行业研究报告
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医药日报：BMS纳武利尤单抗联合疗法新适应症在华获批
2025-07-29 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年7月28日，医药板块涨跌幅+1.47%，跑赢沪深300指数1.26pct，涨跌幅居申万31个子行业第3名。各医药子行业中，医疗研发外包(+2.60%)、其他生物制品（+0.90%)、体外诊断（+0.77）表现居前，线下药店（-0.69%)、医院（-0.43%)、疫苗（-0.38%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为艾迪特(+16.88%)、尔康制药（+15.43%)、广生堂(+13.68%)；跌幅榜...
行业研究 其他行业 -
机械行业周报：人形机器人产业链集中亮相WAIC，看好产业技术快速迭代
2025-07-29 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾 本期（7月21日-7月25日），沪深300上涨1.7%，机械板块上涨2.7%，在所有一级行业中排名13。细分行业看，工程机械涨幅最大，上涨6.8%；叉车跌幅最大，下跌0.1%。 本周观点 人形机器人产业链集中亮相WAIC，看好产业技术快速迭代。 7月26日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海世博中心开幕，国务院总理李强出席开幕式并致辞。今年展会以“模型应用+具身智能+智能硬件”为核心特色，展区...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周报：高切低风格继续演绎，关注低位边际改善个股
2025-07-29 · 郭梦婕,肖依琳,林叙希 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 高切低行情演绎，顺周期板块补涨。本周SW食品饮料板块上涨0.7%，在31个申万子行业中排名第26。在申万食品饮料子板块中，SW预加工食品、SW保健品、SW啤酒领涨，涨幅分别为2.0%、1.9%、1.1%，SW乳品、SW其他酒类跌幅最多，分别下跌0.7%、0.4%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为ST西发（+9.9%）、交大昂立（+8.9%）、煌上煌（+7.4%）、天佑德酒（+6.8%）、骑士乳业(+6.8%)；跌幅前五个股为...
行业研究 其他行业 -
医保局明确集采反内卷，关注医药板块重估机会
2025-07-29 · 刘恩阳 · 中银国际证券股份有限公司
7月24日上午10时国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期深化医保改革，服务经济社会发展有关情况，其中医保局提出，在第11批集采中，医保局将坚持“反内卷”的原则，并进一步优化了集采的规则。我们认为，过去集采对医药行业药品价格的影响较大，后续随着价格预期的逐步稳定，医药行业的盈利有望逐步改善，建议关注医药板块重估的机会。 支撑评级的要点 医保局明确集采“反内卷”。会议中，医保局指出，第11批...
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汽车行业周报：看好Robotaxi与Optimus驱动特斯拉估值重构
2025-07-29 · 吴迪,徐姝婧 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周汽车板块涨跌幅+1.03%。本周A股申万汽车行业板块报收7,219.3点，涨跌幅+1.03%，板块排名25/31，同期沪深300指数报收4,127.2点，涨跌幅+1.69%。本周申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：商用车+4.26%，汽车服务+1.69%，摩托车及其他+1.41%，乘用车+1.33%，汽车零部件+0.36%。 本周A股申万汽车行业涨幅前5个股依次为：福赛科技+28.03%，天普股份+23.73%，...
行业研究 汽车行业 -
食品饮料行业点评报告：国家育儿补贴方案落地，关注乳业板块投资机会
2025-07-29 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
国家育儿补贴方案落地，全国层面发放现金补贴具有开创性 7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，明确了补贴对象和标准，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。此前已相继有地区层面的生育补贴政策出台，本次在全国层...
行业研究 其他行业 -
汽车行业周报：多款机器人集结WAIC大会，特斯拉机器人量产版将采用全新OptimusV3设计
2025-07-29 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 WAIC大会多家机器人厂商集结，Optimus V3有望于2026年初开始量产 2025世界人工智能大会于7月26日在上海开幕。7月26日，以“智能时代同球共济”为主题的2025世界人工智能大会（WAIC）在上海开幕。作为全球人工智能领域的重要盛会，本届大会首次聚焦“学术突破、软硬结合、全球治理”三大核心亮点，展示范围与内容均创新高。大会展示面积超7万平方米，800余家企业带来3,000余项展品，多款大模型、AI终端产品、机器...
行业研究 汽车行业 -
电力设备行业跟踪周报：人形国内如火如荼，固态产业化加速
2025-07-28 · 曾朵红,阮巧燕,许钧赫 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 电气设备7549上涨3.03%，表现强于大盘。本周（7月21日-7月25日）核电涨3.98%，发电设备涨3.76%，锂电池涨3.69%，新能源汽车涨3.37%，光伏涨3.17%，电气设备涨3.03%，风电涨2.41%。涨幅前五为雅 化集团、浙富控股、新动力、华友钴业、东方电气；跌幅前五为温州宏丰、金智科技、麦格米特、威尔泰、ST百利。 行业层面：人形机器人：2025人工智能大会（WAIC）在上海开幕；特斯拉：会在3个月左右推出...
行业研究 电力设备 -
建筑材料行业跟踪周报：反内卷措施陆续落地，顺周期有望继续上行
2025-07-28 · 黄诗涛,房大磊,石峰源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周（2025.7.21–2025.7.25，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅8.20%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.69%、2.21%，超额收益分别为6.51%、5.99%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为340.7元/吨，较上周-3.3元/吨，较2024年同期-46.8元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、泛京津冀地区、两广地区、华北地区、东北地区；较上周价格上涨...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业跟踪周报：国内“反内卷”正从情绪推动走向政策落地验证期，工业金属走势料将分化
2025-07-28 · 孟祥文,徐毅达 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 回顾本周行情（7月21日-7月25日），有色板块本周上涨6.70%，在全部一级行业中排名中上。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中小金属板块上涨14.30%，能源金属板块上涨12.40%，贵金属板块下跌0.21%，工业金属板块上涨4.72%，金属新材料板块上涨5.41%。工业金属方面，基本面供需平淡，国内“反内卷”正从情绪推动走向政策落地验证期，工业金属价格走势整体偏强；中国“反内卷”情绪升温，弱现实与强预期交织，工业金...
行业研究 有色金属 -
农林牧渔周观点：政策要求严格落实产能调控，关注生猪板块
2025-07-28 · 彭海兰,陈翼 · 中航证券有限公司
报告摘要 本期行情（07.19-07.25） 申万农林牧渔行业（3.62%），申万行业排名（9/31）； 上证指数（1.67%），沪深300（1.69%），中小100（2.44%）； 简要回顾观点 行业周观点：《非瘟疫苗临床试验获批，关注动保板块催化》、《养猪“反内卷”已显效，关注生猪板块》、《两个因素支撑猪价远期预期，关注生猪板块》。 本周核心观点 【核心观点】近期，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，要求“严格落实产能调控举...
行业研究 农林牧渔 -
海南封关启动在即，制度红利有望提振岛内消费
2025-07-28 · 裴伊凡,郭念伟 · 中航证券有限公司
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为2.30%,在申万一级行业涨跌幅中排名17/31。 各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(2.76%)、深证成指(2.33%)、社会服务(2.30%)、沪深300(1.69%)、上证指数(1.67%)。 子行业涨跌幅排名:旅游及景区(5.59%)、体育II(4.03%)、专业服务(2.14%)、酒店餐饮(1.47%)、教育(1.31%)。 个股涨跌幅排名前五:西藏旅游(61.17%)、中钢天源(...
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