行业研究报告
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证券行业研究：“十四五”期间证券行业发展趋势分析-收入规模稳定增长，业务板块表现分化
2025-07-29 · 程舟航,黄轩辕 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 我国资本市场制度建设不断完善，证券行业高质量发展路径日益清晰“十四五”期间，我国资本市场改革持续向纵深推进，在不断完善资本市场制度建设基础上，系统化提升资本市场功能，促进资本市场健康稳定发展；通过投融资两端的协同发力，我国资本市场改革取得了显著成效，服务实体经济能力持续增强。 行业收入稳增，头部券商经营优势显著，中小券商探索差异化发展道路与“十四五”开年相比，2024年，我国证券行业上市公司规模、收入增长，经营杠杆和ROE下...
行业研究 金融行业 -
2025年7月第四周创新药周报
2025-07-29 · 杜向阳,汤泰萌 · 西南证券股份有限公司
A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2025年7月第四周，陆港两地创新药板块共计47个股上涨，60个股下跌。其中涨幅前三为海特生物（46.93%）、创胜集团-B（45.6%）、圣诺医药-B（28.08%）。跌幅前三为首药控股-U（-13.48%）、泽璟制药（-12.74%）、信立泰（10.51%）。 本周A股创新药板块下跌3.57%，跑输沪深300指数5.26pp，生物医药上涨4.24%。近6个月(181个自然日，后同)A股创新药...
行业研究 医药生物 -
轻工行业2025年中期投资策略：布局个护等新消费成长股及优质出口链标的
2025-07-29 · 蔡欣,沈琪 · 西南证券股份有限公司
核心观点 2025H1板块复盘：回顾2025H1，在业绩表现相对平淡的背景下，轻工板块中传统顺周期和传统制造公司的估值依然受到压制；而国产个护等新消费品牌受益于产品结构优化和渠道扩张，持续抢占外资品牌份额，中长期逻辑持续兑现，呈现出较大涨幅。出口标的在关税政策变动下出现一定程度分化，部分标的或在Q2出现抢出口的情况，其中多产能布局均衡、需求韧性强、受关税影响小的标的表现出超额收益。 2025H2选股思路：一方面需要不断平衡新消费板块估值...
行业研究 其他行业 -
化工行业周报：行业“反内卷”预期推动纯碱、PVC、TDI、有机硅等价格上涨
2025-07-29 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 纯碱、PVC、TDI、有机硅等大宗产品价格大幅上涨。纯碱方面，受行业竞争“反内卷”预期提振，叠加煤炭、原盐等原料价格走强等因素的推动纯碱价格上涨。另外，江苏、河南区域部分碱厂装置停车检修，市场供应小幅缩减，也支撑了价格的上涨。截至7月27日，轻质纯碱市场价为1219元/吨，较上周上涨57元/吨；重质纯碱市场价为1300元/吨，较上周上涨10元/吨。PVC方面，本周工信部会议透露新一轮工作方案，将进行...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：南通市通州区24.7亿成交两宗宅地
2025-07-29 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年7月28日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.12%和0.50%，沪深300和中证500分别上涨0.21%和0.38%。申万房地产指数上涨0.33%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为衢州发展、亚通股份、首开股份、上海临港、广宇集团，涨幅分别为5.66%/4.20%/3.70%/2.83%/2.77%； 个股跌幅较大的为海南高速、海南机场、津滨发展、光明地产、西藏城投，...
行业研究 房地产 -
电力设备行业周报：人形机器人新品频出，WAIC 2025具身智能火热
2025-07-29 · 张涵,罗笛箫 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 字节、宇树发布机器人新品，WAIC2025具身智能火热 字节发布通用机器人模型GR-3。7月22日，字节跳动Seed团队发布全新VLA模型GR-3，支持高泛化、长程任务和柔性物体双臂操作，同时亮相的还有双臂机器人ByteMini。这两款产品中，GR-3的定位是机器人大脑，而ByteMini是为其设计的配套机器人。GR-3具备泛化到新物体和新环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，且通过少量的人类数据即可实现高效微调，从而实现...
行业研究 新能源与环保 -
非银金融行业周报：首创证券拟H股上市，预定利率迎下调窗口期
2025-07-29 · 陶圣禹 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：上周非银指数上涨3.5%，相较沪深300超涨1.8pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为4.8%和1.8%，证券指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额22338亿元，环比上一周增长19.4%；两融余额1.95万亿元，环比上一周增长2.4%；股票质押市值2.85万亿元，环比上一周增长2.3%。 券商：首创证券拟H股上市，券商国际化战略布局趋势持续深化。首创证券公告拟发行H股并在香港联交所上市，以...
行业研究 金融行业 -
一周解一惑系列：具身智能的落地性-以杰克股份与纺织服装场景为例
2025-07-29 · 李哲 · 民生证券股份有限公司
本周关注：巨星科技、浙江鼎力、杰克股份、欧圣电气 无人纺织服装行业存在可行性：1）传统纺织业面临劳动力资源不足与人工成本高昂的双重难题。成本压力上，2023年中国纺织业成本结构中，直接人工占比超过5％，居各种成本的第二位。根据中国棉纺织行业协会调研了解，企业不断提高工资仍无法招到可持续工作的年轻工人，缺工问题已影响到企业正常运营；00后求职者中，仅0.7%愿考虑纺织岗位，年轻劳动力断层现象明显。2）传统纺织业的流程工序主要分为裁剪、缝制...
行业研究 其他行业 -
玻璃镜片：清晰视界的科技博弈：玻璃镜片市场升级，光学工艺驱动高端化趋势 头豹词条报告系列
2025-07-29 · 饶立杰 · 头豹研究院
玻璃镜片作为以光学级玻璃材料为基材、经精密加工制成的折射型光学元件，兼具视力矫正与视觉保护功能。当前行业呈现显著的高端化与功能化演进趋势：国际品牌如蔡司、依视路凭借技术壁垒占据高端市场主导地位，本土品牌明月、万新等则通过差异化性价比策略实现市场突围。在消费升级与技术驱动的双重背景下，行业面临原材料成本攀升与消费需求升级的双重压力，倒逼企业加速技术革新。未来，模造非球面玻璃精密成型技术及玻塑混合光学系统的产业化应用，将成为推动产品迭代与产...
行业研究 其他行业 -
2025年中国泳池清洁机器人行业研究报告（下）：中国企业出海，国产泳池机器人“游”向世界新蓝海（精华版）
2025-07-29 · 于利蓉 · 头豹研究院
报告要点速览 全球泳池清洁机器人市场需求不断扩张。其中，全球90%的私人泳池市场集中在欧洲和美国，中国泳池清洁机器人企业出海是必然的战略路径。且中国企业具备产品智能化优势、产业链优势、渠道进入优势、市场竞争机会与产品性价比优势。本篇报告主要回答泳池清洁机器人领域 近期关注的问题，主要涉及：泳池清洁机器人的行业现状如何？ 1.中国泳池清洁机器人企业出海背景？ 2.中国泳池清洁机器人行业出海企业？ 3.中国泳池清洁机器人企业出海战略？ 观点...
行业研究 其他行业 -
2025年中国LED显示品牌推荐：谁在领跑下一代视觉革命？中国LED显示品牌全揭秘
2025-07-29 · 头豹研究院
市场背景 1.1摘要 LED显示行业是指使用LED作为显示元件的显示屏幕，具有高亮度、长寿命、高可靠性、低功耗以及环保等特性,被广泛应用于广告宣传、信息展示、娱乐传媒以及工业控制等领域。该行业的核心特征之一是持续的技术创新，如MicroLED和MiniLED技术的采用,有效提升显示效果。受益于技术进步和生产规模的扩大，LED显示的制造成本逐步下降，规模效应使得LED产品更具竞争力，也促使市场更加普及。LED显示行业呈现出多样化的应用场景...
行业研究 其他行业 -
医药行业2025Q2持仓分析：医药持仓持续环比提升，医药主动基金大幅加仓化学制剂
2025-07-29 · 杜向阳,汪翌雯 · 西南证券股份有限公司
从公募基金持仓来看 25Q2医药生物A股全部公募基金占比10.05%，环比+0.82pp；剔除主动医药基金占比7.25%，环比+0.90pp；再剔除指数基金医药持仓占比7.38%，环比+1.95pp；申万医药板块市值占比为6.32%，环比+0.06pp。 从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是恒瑞医药(552家)、药明康德(403家)、信达生物（298家）、迈瑞医疗(274家) 、三生制药(208家) 。 从公募基金持仓占比情...
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