行业研究报告
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交通运输行业行业深度报告：低空经济下的通感解决方案-卫星互联网
2025-08-01 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
卫星互联网与低空经济天然契合 卫星互联网：基于卫星通信的互联网，通过一定数量的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实时信息处理的大卫星系统，是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络。其特点在于广覆盖、低延时、低成本、全天候。 目前，卫星互联网主要作用于通信、导航和遥感领域，与低空经济天然契合，两者在技术层面的高度互补与协同。传统地面移动网络在垂直覆盖上的局限性使得低空飞行器的通信需求难以得到充分满足，而卫...
行业研究 物流运输 -
计算机行业月报：7月市场数据及重点事件分析
2025-08-01 · 周强 · 金元证券股份有限公司
7 月 A 股市场整体环境表现较佳， 截至 7 月 29 日申万计算机行业指数月涨幅为 5.13%，排名申万 31个行业第 17 位， 跑输沪深 300 指数 0.36 个百分点， 这一结果与我们上期报告判断相吻合。 本月行业重点事件多数带有行业利多性质，但市场表现的持续性不佳。 H20 解禁只是博弈的结果，并非中国 AI 产业的内生利好，但此次谷歌的资本支出完全以 AI 为绝对核心， 未来资本支出规模和 AI 算力结构性投入或将成为平...
行业研究 信息技术 -
银行行业点评报告：企业短贷高增与票据利率的窄幅波动
2025-08-01 · 刘呈祥,朱晓云 · 开源证券股份有限公司
2025年银行呈现用企业短贷代替票据冲量的信贷新特征 2025年以来银行“以票冲贷”现象并不突出，企业短贷的规模多次出现超季节性增长。3月、6月当月新增规模分别为1.44/1.16万亿元，高于往年同期均值4582/4832亿元。同时观察到票据融资在6月明显缩量，当月规模-4109亿元，明显高于近三年均值（-139亿元）。一方面，银行在盈利压力下更注重收益，为缓解息差压力，有意压降低息票据资产。另一方面，国央企账期管理趋严催化企业短贷规模...
行业研究 金融行业 -
智能物流仓储：智算驱动下的物流革命，仓储系统进入跃迁期 头豹词条报告系列
2025-08-01 · 付淑芳 · 头豹研究院
智能物流仓储行业应用先进信息技术、自动化设备及智能算法，实现管理自动化与智能化，广泛应用于电商、制造、医药等领域。行业技术壁垒高，硬件与软件协同发展，应用场景广泛。电商行业爆发式增长、政策红利加速行业智能化转型，推动市场规模扩大。未来，无人配送与智能仓储深度融合，产业链协同与全球化布局将进一步扩大市场空间，重塑物流行业的效率与商业模式。 行业定义 智能物流仓储指应用先进信息技术、自动化设备及智能算法优化仓储作业，实现管理自动化与智能化。...
行业研究 物流运输 -
市场洞察：全民健身计划开启，中国筋膜枪品牌的增长密码在哪？
2025-08-01 · 陈夏琳,文上 · 头豹研究院
Q1：政府通过政策法规实现市场规范化并推动技术升级，对于筋膜枪企业采取哪些政策支持了行业向智能化、高端化发展筋膜枪行业通过《医疗器械监督管理条例》等政策法规实现市场规范化，要求企业严格注册审批与临床试验，同时通过《产品质量法》和《消费者权益保护法》强化监管，推动低质产能淘汰。 政策规范市场秩序，提升行业准入门槛与产品质量。中国筋膜枪行业近年来通过多项政策法规实现了市场规范化。根据《医疗器械监督管理条例》，筋膜枪被明确归类为第二类医疗器械...
行业研究 医药生物 -
建筑行业2025年中期投资策略：资产质量改善有望与需求回暖共振，看好建筑板块下半年表现
2025-08-01 · 任鹤,朱家琪 · 国信证券股份有限公司
核心观点 下游需求延续疲弱，建筑企业缩表进程加速。2025年上半年，建筑行业下游需求持续低迷，开工端与施工端均承压。2025H1全国项目开工合同额达25.0万亿元，同比+22.5%，新开工强度较2024年低基数有所回升，但仍显著低于2022—2023年水平。基于开工合同额的领先性判断，基建实物量未来两年或将延续收缩趋势。在此背景下，建筑企业新签订单与营收普遍下滑，但盈利能力拐点初现，部分地方建工企业加速回收应收款项并偿还存量债务，资产质...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业深度：新消费研究之三：即时零售应需而生，酒类品牌或迎新机遇
2025-08-01 · 张向伟,张未艾,杨苑 · 国信证券股份有限公司
酒类即时零售进入快速发展阶段，渠道渗透率仍有较大提升空间。我们将即时零售定义为消费者生活方式驱动的“供给革命”和“效率革命”，随着各大平台加大资本投入，本地生活或将进入新的发展阶段，即时零售平台也有望从“卖商品”向“卖场景”转变。 对于酒类而言，即时零售拓宽消费场景、提供性价比渠道，2020年以来酒类即时零售渠道规模复合增速高于品类和渠道整体。2024年酒类即时零售市场规模360亿元，渠道渗透率约1.8%，供需两端驱动下仍有较大空间，我...
行业研究 食品饮料 -
电子行业研究周报：半导体自主可控进程延续，AI应用与基建良性循环
2025-08-01 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 市场回顾 上周（7.21-7.25）申万电子行业指数上涨2.85%，在申万31个行业中排名第13，跑赢沪深300指数1.16%。 每周一谈：半导体自主可控进程延续AI应用与基建良性循环 ASML中国营收占比稳定，美国发布AI行动计划，半导体自主可控进程延续。根据芯智讯消息，ASML2025年第二季度财报显示，其二季度净系统销售额为55.96亿欧元，其中中国大陆占比27%、环比持平，中国台湾占比环比大幅增加19个百分点，或与台...
行业研究 半导体与电子 -
医药生物行业：“人工智能+”行动或将带动新一轮产业革新，AI医疗有望百花齐放
2025-08-01 · 唐爱金,章钟涛 · 信达证券股份有限公司
事件：7月31日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。 点评： “人工智能+”行动或将带动新一轮产业革新，“技术+应用+政策”均...
行业研究 医药生物 -
锂行业动态报告：供应端干扰加剧，周期底部夯实
2025-07-31 · 邱祖学,南雪源 · 民生证券股份有限公司
锂价回顾：周期底部，“反内卷”背景下江西青海矿权扰动带动锂价强势反弹。6月末起，头部企业接货预期逐渐兑现，现货升水结构下，仓单问题持续扰动。同时矿石价格跟随锂盐价格的抬涨而迅速上涨，矿端底部支撑非常明确。7月中旬开始，“反内卷”背景下，江西及青海矿证问题不断引发市场对供给端的担忧，伴随需求端的超预期兑现，碳酸锂价格持续反弹。 锂价触底，供应端扰动风险增强，等待行业进一步出清。供应端：投产进度或不及预期：南美盐湖成本被明显低估，产能释放或...
行业研究 有色金属 -
汽车行业研究周报：智能网联汽车运营牌照再放 商业化再进一步
2025-07-31 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：智能网联汽车运营牌照再放商业化再进一步 据新华网汽车消息，新一批智能网联汽车示范运营牌照发放于近期发放，5个联合体、8家企业获颁智能网联汽车示范运营证，上海锦江出租汽车服务有限公司、上海友道智途科技有限公司等成为首批获准企业。 上汽集团获“双牌照”：上汽智己汽车（联合享道出行）和上汽友道智途双双获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，上汽集团由此成为行业唯一一家获得乘用车和商用车领域“双牌照”的企业。 上汽智己R...
行业研究 其他行业 -
Figma招股书梳理：全球UI设计独角兽美股IPO在即，AI驱动产品力持续提升
2025-07-31 · 刘旺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: Figma：凭借产品在线设计、实时多人协作、云端架构和插件生态优势，主打简单便捷、多人实时协作、AI赋能，逐步成长为一家在产品设计开发领域的独角兽公司。2022年Adobe以200亿美元收购Figma受到反垄断监管阻止后，不断通过产品打磨和用户服务，目前计划于2025年7月31日IPO上市，近期宣布上调IPO的定价区间，拟将公司估值推高至约188亿美元，计划每股为30-32美元价格，最高筹资规模达11.82亿美金。 AI...
行业研究 其他行业