行业研究报告
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食品饮料行业周报（25年第31周）：行业进入中报业绩期，关注板块结构性机会
2025-08-04 · 张向伟,杨苑,柴苏苏,张未艾 · 国信证券股份有限公司
核心观点 本周（2025年7月28日至2025年8月1日）本周食品饮料板块下跌2.08%，跑输上证指数1.14pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为贝因美(25.16%)、阳光乳业(22.39%)、科拓生物(18.88%)、海南椰岛(15.02%)和安德利(13.56%) 白酒：淡季高端酒批价略有下跌，关注中报业绩。据公众号“今日酒价”，本周飞天茅台批价较上周下跌10元，第八代五粮液批价较上周下跌20元。本周白酒下跌2.4%，逐步进入中...
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电子行业周报：海外云厂商资本开支持续乐观，算力需求旺盛趋势延续
2025-08-04 · 张世杰,罗平,李珏晗 · 太平洋证券股份有限公司
一、本周要点 本周海外大厂Meta、微软、亚马逊陆续披露财报，业绩增长大超预期，资本开支指引乐观，看好供应链持续受益。Meta二季度财报超预期，营业收入475.2亿美元，同比增速22%，此前指引预期为425-455亿美元，超指引预上限，市场预期447.7亿美元，大幅超市场预期。二季度业绩增速强劲，主要为广告业务收入推动，同比增速21%。Meta最新的25年资本开支指引为660-720亿元，此前指引为540-720亿美元，资本开支预期下限...
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化工行业周报：中共中央政治局会议再度明确“反内卷”决心，国家发改委将对内卷行业展开摸底调查
2025-08-04 · 金益腾,龚道琳,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
本周行业观点一： 政治局会议和国家发改委再度明确“反内卷”决心 据新华社新闻，中共中央政治局 7 月 30 日召开会议， 会议指出， 要纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。据中国经营报新闻， 8 月 1 日，国家发改委在京举行新闻发布会，国家发改委政策研究室主任蒋毅表示，将选取内卷式竞争问题比较突出的行业和领域，有针对性开展成本调查，摸清企业生产经营...
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电力设备行业周报：海外巨头CapEx上调验证AI高景气度，国产算力自主可控势不可挡
2025-08-04 · 傅鸿浩,臧天律 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 海外巨头CapEx上调验证算力产业高景气度，国产算力自主可控势不可挡 CapEx方面，谷歌（2025全年上调13.3%至850亿美元）、Meta（下限调增至660亿美元）、微软（Q2同比增长27%至242亿美元）、亚马逊（Q2同比增长90%至314亿美元，全年指引1100-1200亿美元）等海外科技巨头均创投入新高，重点投向AI数据中心、大模型算力及云设施升级，直接拉动AI和算力产业链核心需求，验证了全球算力基建长期高景气度。...
行业研究 新能源与环保 -
计算机行业周报：政策助力AI发展，行业创新加速
2025-08-04 · 耿军军,王朗 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 本周(2025.7.28-2025.8.1)市场回顾 1)本周(2025.7.28-2025.8.1)计算机（申万）指数下跌0.20%，位居涨跌幅前列。本周上证指数下跌0.94%，深证成指下跌1.58%，创业板指下跌0.74%。 2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为-0.98%、-0.75%、+0.68%，软件板块表...
行业研究 信息技术 -
机械设备行业深度报告：机器人成为智能大会焦点，产业关注应用场景落地
2025-08-04 · 孟鹏飞,欧阳蕤 · 开源证券股份有限公司
2025世界人工智能大会一票难求，人形机器人成为全场焦点 2025年世界人工智能大会（WAIC）在上海举办，其中人形机器人首次突破150台设备同台展示，覆盖工业、服务、医疗等场景。大会强调AI与实体经济的融合，具身智能成为核心主线。此次大会上，工信部宣布将深入实施“AI+”行动，面向装备、电子、钢铁等制造业重点领域，加速打造人形机器人等智能终端产品。战略被细化为两项落地机制：一是通过“模数共振”行动建设工业高质量数据集，解决训练数据短缺...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业报告：关注化工龙头标的
2025-08-04 · 张泽亮,许灿杰 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 化工龙头标的关注万华化学、扬农化工、荣盛实话、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份等方向。防止内卷式竞争关注化工龙头标的，硅料、农药等方向。 本周化工行情概述 本周基础化工板块涨跌幅为-1.46%，沪深300指数涨跌幅为-1.75%，基础化工跑赢沪深300指数0.29个pct。 本周股价大幅波动个股 上涨：思泉新材(50.75%)、上纬新材(39.37%)、天承科技(28.83%)、松井股份(19.97%)、科拓生物(18.88...
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有色金属行业跟踪周报：美国7月非农就业数据大幅遇冷，“避险交易”回归黄金新一轮涨势开启
2025-08-04 · 孟祥文,徐毅达 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 回顾本周行情（7月28日-8月1日），有色板块本周下跌4.62%，在全部一级行业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中工业金属板块下跌3.81%，金属新材料板块下跌3.93%，贵金属板块下跌4.11%，能源金属板块下跌5.41%，小金属板块下跌7.11%。工业金属方面，随着“反内卷”市场情绪有所回落，基本面交易回归，淡季背景下多数商品价格回调。贵金属方面，美国7月非农就业数据大幅不及预期，美国10年期国债收益率...
行业研究 有色金属 -
传媒互联网行业周报：ChinaJoy火热开幕，暑期档票房突破60亿元
2025-08-04 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 传媒板块本周表现：行业上涨1.11%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（7.28-8.1）传媒行业上涨1.11%，跑赢沪深300（-1.75%），跑赢创业板指（-0.74%）。其中涨幅靠前的分别为果麦文化、易点天下、上海电影、北京文化等，跌幅靠前的分别为兰生股份、新华传媒、ST返利等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第3位。 重点关注：ChinaJoy火热开幕，暑期档票房突破60亿元。1）Grok推出新功能“...
行业研究 文娱行业 -
机器人行业周报：2025世界机器人大会即将开幕，逐级动力发布人形机器人新品
2025-08-04 · 邰桂龙,周鑫雨 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本周（7月28日-8月3日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌2.3%，跑输上证指数1.4个百分点，跑输沪深300指数0.5个百分点，跑输创业板指1.6个百分点。 涛涛车业与宇树科技达成战略合作，共同探索机器人行业发展新机遇。2025年7月，浙江涛涛车业与杭州宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）正式签署战略合作协议。双方深度协同核心资源，融合涛涛车业的全渠道优势与宇树科技先进机器人技术，在机器人北...
行业研究 其他行业 -
智能制造行业周报：宇树科技加速产品降本与应用场景扩展
2025-08-04 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周（2025/07/28-2025/08/01）沪深300指数-1.75%，其中机械设备板块-0.76%，申万一级行业排名9/31位。机械设备子板块中，激光设备+3.72%，表现最佳。 人形机器人：宇树科技加速人形机器人产品降本与应用场景拓展。1）产品端：上周宇树科技发布其第三代人形机器人产品“UnitreeR1智能伙伴”，起售价降至3.99万元（较上代降幅超40%），并轻量化至25kg，已具备显著成本优势；2）渠道端：公...
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燃气Ⅱ行业点评报告：省内天然气管道运价机制发布，助力实现“全国一张网”、促进下游降本放量
2025-08-04 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：2025年8月1日，国家发改委、国家能源局印发《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》。 省内天然气管道运价机制发布，助力实现“全国一张网”。不同于2021年6月印发的《天然气管道运输价格管理办法（暂行）》（针对跨省长输）、2017年6月印发的《关于加强配气价格监管的指导意见》（针对城燃企业），本次《意见》针对省内天然气管道运输价格机制提出。《意见》指出省内天然气管道运输价格应当实行统一定价模式...
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