行业研究报告
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房地产行业周度观察
2026-07-06 · 易华强 · 国新证券股份有限公司
上周房地产行业指数表现 上周（2026.6.22-2026.6.26）房地产（申万）板块下跌3.82%，沪深300指数下跌1.48%，房地产板块落后沪深300指数2.34个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第18位。2026年以来，沪深300指数上涨5.15%，房地产板块下跌16.08%，房地产累计落后沪深300指数21.23个百分点。子板块中，上周房地产开发板 块下跌3.78%，房地产服务板块下跌4.74%。 房地产行...
行业研究 房地产 -
医药生物行业周报（7月第1周）：AI制药平台进入爆发期
2026-07-06 · 王俐媛 · 世纪证券有限责任公司
行业观点： 周度回顾。上周（6月29日-7月3日）医药生物板块收涨10.53%，沪深300收跌0.53%，Wind全A收涨0.20%，医药生物领涨申万一级行业。从细分板块来看，医药子行业全线上涨，其他生物制品（17.06%）、化学制剂（16.85%）和原料药（9.61%）涨幅居前，医院（5.61%）、医药流通（5.75%）和医疗耗材（5.99%）相对靠后。从个股来看，热景生物（63.7%）、万邦医药（51.0%）和海南海药（48.7%）...
行业研究 医药生物 -
石油化工行业研究：关注国内炼厂采购节奏
2026-07-05 · 孙羲昱,陈浩越 · 国金证券股份有限公司
原油：本周原油价格延续弱势。主要由于中东供应开始修复，月度产量增加的同时，海峡流量边际好转。阿联酋出口及产量突破历史新高，市场担忧OPEC减产预期消失后远期供应过剩。同时，周度库欣地区库存边际回暖但仍处历史低位，市场关注WTI7月交割时逼空的可能性。另一方面，近期中东产油国为了清空储罐从而可以尽快复产，给予较大折扣出售原油。国内独立炼厂盘面利润由负转正，叠加成品油出口配额的边际增加，预计独立炼厂8月开工或将回暖。近期国内炼厂边际增加了对...
行业研究 其他行业 -
耐用消费产业行业研究：Meta推进AI眼镜功能订阅化，FDA授予ZYN尼古丁袋MRTP授权
2026-07-05 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
潮玩：布鲁可7月1日预售超越版玩具总动员，此前已发售精英版第1弹相关较低价格带产品，配合电影发新节奏能力&产品矩阵丰富度持续提升；泡泡玛特发售Peach Riot、mini DUCKOO Citywalk、天线宝宝下午茶等新品。 新型烟草：PMI上线VEEV One Plus，英国尼古丁袋女性消费占比提升；FDA授予ZYN尼古丁袋MRTP授权，俄罗斯加强含尼古丁产品许可监管。出口方面，中国对美电子烟出口下滑，日本等市场增长较快，出口结构...
行业研究 半导体与电子 -
计算机行业研究：空天行业发展再加速
2026-07-05 · 刘高畅,赵伟博,孙恺祈 · 国金证券股份有限公司
行业观点 朱雀三号遥二运载火箭完成静态点火实验。根据科技日报报道，6月29日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验。本次试验全面检验了火箭系统、发射场系统及两者之间的匹配性，各系统工作正常，试验数据与结果符合预期，验证了系统工作的正确性和协调性，为后续飞行任务的实施奠定了坚实基础。目前，朱雀三号重复使用遥二运载火箭发射前各项关键地面验证工作已全部完成。后续，试验队将按照既定计划开展各项发射准备...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业研究：再平衡中，推荐配置业绩可见度较高的α标的
2026-07-05 · 刘宸倩,叶韬,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
白酒：对于白酒板块而言，我们认为基本面及其预期环比变化有限，当前白酒产业景气度处于筑底窗口/“下行趋缓”阶段。淡季至今主流白酒标品价盘整体表现平稳，以飞天茅台为主的茅台酒价盘表现可圈可点，这意味着老货库存已在显性去化，白酒产业各参与方情绪持续回稳，酒企对价盘及时&主动管控也利于渠道各方对价格预期的梳理。 周内沪深300等宽基份额仍有大额赎回，但市场交易风格从此前相对极端的情况有所缓和，在该背景下我们仍建议关注白酒板块的赔率配置意义。从业...
行业研究 其他行业 -
通信行业周报：全球竞争聚焦科技主导权，坚定看好全球AI链
2026-07-05 · 蒋颖,杨昕东,杜致远 · 开源证券股份有限公司
科技主导权决胜AI时代，全球产业创新循环持续加码 学习时报发布《科技主导权成为大国竞争关键》。当前，全球AI链已跃升为大国科技主导权竞争的战略制高点，我们坚定看好其长期产业趋势。当下大国科技主导权竞争特征发生根本性变化：一是创新主体市场化，头部企业成为技术突破与场景落地的核心载体，全球研发投入超七成来自企业，资本与企业、产业深度联动奠定创新根基。二是博弈体系化，科技竞争已从单一技术比拼升级为覆盖研发、产业、市场、规则、资本、人才全领域生...
行业研究 信息技术 -
机械设备行业跟踪周报：推荐半导体设备中受益于芯片性能提高而通胀的测试机板块；看好PCB设备下游扩产加速的投资机会
2026-07-05 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【半导体设备】AI算力催生HBM带动测试机新需求，国产设备商有望充分受益存储持续涨价&两存上市在即，看好存储未来扩产持续性自2024年底以来，...
行业研究 其他行业 -
传媒行业：中国文化在国际青年群体中的传播
2026-07-05 · 唐晓阳,解丹彤,苏筱雅,陈希妍,乔越瀚,张展豪,陈正轩,郑泽宇,罗方婕,黄佳晟,钟歆,黄宸暄,周睿,温颖妍,陈睿欣,布莱森·弗兰克,钱美利,樊景月 · 清华大学
第一章、导言 在全球化与数字化深度交织的时代背景下，中国文化的国际传播正由单一文化输出迈向多元产业协同与跨文化互动的新阶段。包括影视作品、时尚产业、文化IP、民乐、太极拳与中医药在内的多种文化形态，正在以各自的路径嵌入全球文化市场，逐步形成以内容生产、产业支撑与文化表达相互联动的复合型国际传播格局。 在此过程中，中国文化“走出去”已不再局限于传统意义上由国家主导进行的符号传播或文化展示，而是呈现出明显的产业化驱动与生态化扩展特征。以影视...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业研究：双登行情交替，仍建议双线持续布局
2026-07-05 · 陈屹 · 国金证券股份有限公司
本周化工市场综述 本周市场波动相对较大，科技主线调整较为明显，化工新材料和周期呈现双向分化，申万化工指数下跌0.59%，和沪深300指数大体持平，化工科技主线由于资本开支等因素的影响，部分进入预期调整较短，部分前期上行较快的标的出现了明显的回调，传统周期经过连续多轮下调后，出现了小幅回涨。从中长期看，AI等科技材料仍然具有长逻辑，在持续兑现业绩和订单的情况下，仍然具有可接受估值空间，未来趋势仍然存在，而传统化工经过前期连续、极致抽水，基...
行业研究 其他行业 -
有色金属周报：铝锡去库显著，钽钨仍然看好
2026-07-05 · 吴晋恺,王钦扬,金云涛 · 国金证券股份有限公司
本周行情综述 铜：本周LME铜价-0.27%至13285.5美元/吨，沪铜+1.40%至10.30万元/吨。供应端，进口铜精矿加工费周度指数为-128.25美元/吨，较上周变化-3.80美元/吨，涨跌幅-3.05%。截至最新统计，SMM全国主流地区铜库存环比减少0.61万吨至19.99万吨，总库存仍较去年同期增加6.81万吨。冶炼端，国内废产阳极板企业开工率环比减少2.90个百分点至44.86%，预计下周环比回升1.49个百分点至46....
行业研究 有色金属 -
通信行业研究：韩国800万亿加码AI基建，国产链迎业绩兑现期
2026-07-05 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
通信周观点： 1）谷歌已对Meta使用其Gemini模型设置算力限制，Meta转向自研Muse Spark模型以减少外部依赖。核心AI能力的外部供应风险正倒逼大厂加速自研。2）韩国发布以半导体、物理AI与AI数据中心为三大支柱的产业计划，将在西南部投资800万亿韩元建设四座芯片工厂，目标五年内DRAM产能翻倍，规划至2035年AI数据中心总投入超1000万亿韩元。国家级战略加码，AI基建长期确定性增强。3）Meta拟向外部客户出售AI算...
行业研究 信息技术