行业研究报告
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互联网行业研究：OpenAI官宣Codex将与ChatGPT合体，豆包即将推出专业版
2026-06-07 · 朱珺,柴梦婷 · 国金证券股份有限公司
周观点 电商：消费整体环境仍疲弱，电商表现较为乏力，关注618数据和边际变化。 游戏：基本面仍呈现稳健向上态势，逐步开始进入暑期关注边际变化。 流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。 虚拟资产&资产交易平台：美国非农数据超预期，年内加息概率提升，高风险资产遭到抛售，且AI吸走市场流动性，币价承压。富途、老虎公告：自2026年6月12日起，针对在境内交易服务，...
行业研究 文娱行业 -
机器人行业研究：宇树科技科创板IPO过会，Open AI进军机器人
2026-06-07 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 机器人:景气度加速向上，宇树科技IPO过会，与英伟达协作推出新一代人形机器人参考设计，Open AI进军机器人。 星海图发布新一代具身基础模型G0.5及首款双足机器人行客Kengo，公司从轮式双臂机器人进一步延伸至双足本体。 G0.5为预训练自回归VLA模型，可在同一模型、同一套权重下同时完成推理与行动，并在仿真、真机、零样本、长程任务等7项基准中全面实现SOTA，体现较强跨本体泛化能力。产品端，Kengo身高约1.4米、含...
行业研究 其他行业 -
机械行业研究：中长线看好联讯仪器，关注工程机械、六氟化钨涨价
2026-06-07 · 满在朋 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2026/6/1-2026/6/5）5个交易日，SW机械设备指数上涨2.33%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数下跌1.54%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨17.66%，在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数上涨4.04%。 核心观点 5月挖机出口超预期，看好主机厂利润释放。25年5月行业销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量1162...
行业研究 机械设备 -
批发和零售贸易行业研究：K型分化延续，关注低估值板块龙头企业
2026-06-07 · 于健,谷亦清,王超 · 国金证券股份有限公司
核心观点 跨境电商：需求端受益通胀，供给侧格局优化，看好头部公司业绩逐季向上。美国连锁KA一季度业绩验证线上性价比优势，亚马逊、沃尔玛增速超预期。行业逻辑向上：1）美国CPI抬头利好跨境电商（性价比优势突出），并带来涨价空间；2）前期高关税、高海运费、供应链扰动带来供给侧出清，国内外海关监管趋严强化出清趋势，竞争格局优化趋势下，头部品牌市占率有望提升；3）行业去库基本完成，平台与卖家轻装上阵；4）AI应用效果加速体现。 成本端来看，锂电...
行业研究 信息技术 -
光互联CPO行业：产业化提速，台积电COUPE引领硅光集成落地
2026-06-07 · 石伟晶 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 当下CPO已经成为光模块行业确定趋势。传统方案是采用可插拔光模块，部署在交换机前面板。但根据AI网络带宽的发展路线图，互连的速度、距离、密度及可靠性要求即将超越传统光模块所能提供的极限。为突破上述局限，CPO（光电共封装）已成为业界公认的AI及超算高密度互连终极方案，其通过将光引擎OE（Optical Engine）和交换芯片ASIC共基板封装在一起，实现极致能效、带宽密度与低时延。 CPO方案将带动全球硅光子（SiPh）产...
行业研究 信息技术 -
电子行业周报：英伟达Vera Rubin全面量产，台积电已搭建玻璃基板试点产线
2026-06-07 · 莫文宇,郭一江,杨宇轩,王义夫 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周电子细分行业光学板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+39.80%）/消费电子（+16.15%）/元件（+76.77%）/光学光电子（+29.05%）/电子化学品Ⅱ（+56.37%）/其他电子Ⅱ（+19.01%）；本周涨跌幅分别为半导体（-3.02%）/消费电子（-1.57%）/元件（+0.08%）/光学光电子（+8.57%）/电子化学品Ⅱ（+4.94%）/其他电子Ⅱ（+1.30%）。 本周北美重...
行业研究 半导体与电子 -
石油加工行业原油周报：美伊时打时谈，油价震荡上涨
2026-06-07 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2026年6月5日当周，国际油价震荡上涨。本周，以黎互相打击，伊朗叫停与美国的间接谈判，表示伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡并在曼德海峡开辟战线，叠加美伊互相袭击，中东局势骤然升级，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航落地预期延后，同时上周美国原油大幅去库，市场供应担忧加剧，油价随之反弹；周后期，以色列和黎巴嫩同意实施停火，特朗普称美国同伊朗的谈判进展顺利，协议可能在本周末达成，抑制了市场风险情绪。截至本周五（...
行业研究 其他行业 -
化工行业周报：国际油价上涨，R22价格上涨、MDI价格下跌
2026-06-07 · 余嫄嫄,范琦岩 · 中银国际证券股份有限公司
地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。 行业动态 本周（06.01-06.07）均价跟踪的100个化工品种中，共20个品种价格上涨，60个品种价格下跌20个品种价格稳定。跟踪产品中24%的产品月均价环比上涨，68%的产品月均价环比下跌，8%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为R22（巨化）、煤焦...
行业研究 其他行业 -
新消费行业周报：珀莱雅年内超欧莱雅登顶淘天美妆榜首；毕业季及端午假期数据验证出行端消费韧性
2026-06-07 · 丁一 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 珀莱雅年内超欧莱雅登顶淘天美妆榜首。2026年5月，淘天平台美妆全品类（含美容护肤、彩妆香水工具、美发护发假发）退后销售额合计196.31亿元，同比小幅下滑1.9%，存量竞争特征进一步凸显。从美妆TOP20榜单来看：1）国货维度，珀莱雅超欧莱雅登顶榜首，入榜国货品牌数持续扩容，薇诺娜、毛戈平、可复美、自然堂、FAN BEAUTYDIARY上榜，其中，FANBEAUTYDIARY排名上升35位成为榜单最大黑马，品牌当月销售额达...
行业研究 商贸零售 -
家电行业周报：AI赋能小家电，打开行业成长新空间
2026-06-07 · 符超然,李咏红,周宸宇 · 华源证券股份有限公司
投资要点： AI加速落地居家场景，小家电竞争维度从硬件参数转向智能体验。随着AI能力向家电终端渗透，小家电行业的竞争重心正从比拼硬件参数和性价比，逐步转向智能化体验和场景化服务。我们认为，AI对小家电的价值并不只是增加单一智能功能，而是通过强化感知、判断和执行能力，为用户实现场景化的主动解决方案，从而实现使用频率、用户粘性和产品溢价能力的提升，打开行业成长新空间。 品类端：AI已在厨房、个护、清洁等细分场景中逐步落地。从具体应用看，AI...
行业研究 家用消费 -
农产品研究跟踪系列报告（208）：生猪产能政策调控预期强化，中期看好橡胶景气向上
2026-06-07 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。 生猪：行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。5月29日生猪价格9.5元/kg，周环比跌0.84%；7kg仔猪251.4元/头，周环比跌0.75%。 白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。5月29日鸡苗价格3.21元/羽，周环比-0.93%；毛鸡价格7.32元/公斤，周环比持平。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。5月28日浙江快大三黄鸡/青脚麻...
行业研究 其他行业 -
制造成长行业周报（第53期）：Anthropic完成650亿美元融资估值达9650亿美元，特斯拉年产千万台机器人工厂动工
2026-06-07 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 重点事件点评&重点关注：AI基建、人形机器人、商业航天 事件1-Anthropic宣布以9650亿美元投后估值完成H轮650亿美元融资：2026年5月28日，据Anthropic官方宣布，其以9650亿美元投后估值完成H轮650亿美元融资，本轮资金将用于推进AI安全性与可解释性研究，同时扩充算力基础设施，以满足旗下Claude模型日益攀升的需求。 事件2-特斯拉Optimus专属机器人工厂动工，规划年产能最高可达1000万台：...
行业研究 其他行业