行业研究报告
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电力设备行业研究周报：光伏供给侧改革持续推进，行业盈利有望开启向上周期
2025-08-07 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：光伏供给侧改革持续推进行业盈利有望开启向上周期 近期，国家工业和信息化部办公厅正式下达了《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》（以下简称“清单”）。这份具有强制力的清单明确圈定了41家多晶硅生产企业作为本年度重点监察对象，其范围覆盖了国内主要的多晶硅产区，不仅囊括了通威股份、大全能源、合盛硅业等头部企业，也包含了一批具有区域代表性的中型企业，充分体现了此次监察的广度和深度，旨在全面摸清行业真实能耗水平。 工...
行业研究 电力设备 -
有色金属行业深度：日本财团资源布局分析-矿业巨头启示录系列之四：广积粮，筑高墙
2025-08-07 · 李烁,王小芃 · 五矿证券有限公司
报告要点 日本资源国际化先锋，海外资源超越本土。日本是矿产资源贫乏国，有储量的矿种仅十余种，且多数不具备经济开采价值。1960年代日本通过大财团布局海外资源，截至目前日本境外从处于勘查到生产经营各环节的有色金属矿山项目达到128个，其中铜67个、金15个、镍11个，资源保障能力大幅增强。 多年布局，已形成自上而下的完整海外资源获取体系。日本经济产业省（METI）主要负责经济产业、通商、贸易、产业技术、商务流通的等政策的制定与推动，在矿业...
行业研究 有色金属 -
煤炭行业事件点评：新版《煤矿安全规程》公布，管理更加严格
2025-08-06 · 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪 · 民生证券股份有限公司
事件：2025年8月5日，应急管理部第17号令《煤矿安全规程》公布，自2026年2月1日起施行。与上一版本（2022年应急管理部第8号令）相比，对冲击地压矿井做了详细的规范与约束，具体来看： 新增“冲击地压防治”章节，未来冲击地压矿井管理或更加严格。22年版本的规程中并无单独的冲击地压防治章节，新版本新增该章节，包含了冲击地压矿井的区域防治，巷道支护与安全防护等细则规定。此前的《关于印发煤矿生产能力管理办法和核定标准的通知》（应急﹝20...
行业研究 化石能源 -
军工行业研究：持续看好阅兵和新质战斗力的主线行情
2025-08-06 · 杨晨 · 国金证券股份有限公司
看好阅兵、军贸、景气反转、“十五五”四大投资主线：1）抗战胜利80周年阅兵官宣，参阅装备突出智能化、无人化、新质新域：2025年9月3日是中国抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念日，已官宣将在首都天安门举行盛大阅兵式，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将检阅部队。与2015年和2019年阅兵相比，本次阅兵在展示新一代传统武器装备基础上，更强调新方向，包括无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量，届时相关活动有...
行业研究 其他行业 -
有色新材料行业周报：绩优股分红在即，关注稀土涨价
2025-08-06 · 张文臣 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情较差，有色回调。本周市场涨少跌多，中信一级通信上涨3.14%，医药上涨2.73%，有色板块表现较差，下跌4.69%，在有色三级行业也均回调，钨下跌11.3%，锂下跌8.1%，其他品种也均下跌。 工业金属价格走弱，贵金属平稳。本周贵金属价格平稳，COMEX黄金期货收盘价（连续）3360.1美元/盎司，较上周五涨8美元/盎司，涨幅0.24%；COMEX白银期货收盘价（连续）36.76美元/盎司，价格回调3.36%。 本周工业金...
行业研究 有色金属 -
2025上半年跨境电商行业报告
2025-08-06 · 亦昕,双木,阿飞 · AMZ123
在政策端、供给端以及需求端等多重因素的影响下，2025年跨境电商行业迎来新旧范式转换的关键节点，市场环境呈现出前所未有的复杂性。 一方面，中国跨境出口电商继续彰显强大韧性，出口贸易额实现稳健增长，在欧盟、日韩等传统市场保持上扬态势的同时，以非洲为代表的新兴市场发展潜力显著；但另一方面，由于贸易政策调整带来诸多考验，我国对美贸易表现承压，美区跨境商家的生存挑战进一步加剧。 从市场端来看，竞争格局趋于多极化发展，北美市场的战略地位下滑，“弃...
行业研究 商贸零售 -
脱碳白皮书：加速中国林浆纸行业绿色转型
2025-08-06 · 德勤
全球气候变化挑战与全球脱碳共识 气候变化的全球影响正以前所未有的速度和规模显现。参照世界气象组织(WMO)发布的《2024全球气候状况报告》，2024年已成为有记录以来平均温度最高的一年。根据右图中来自伯克利地球组织、欧洲中期天气预报中心等六大数据集的汇总分析，全球平均气温较工业化前(1850-1900)提升达1.55±0.13℃。全球变暖导致的极端天气事件频发、生态系统退化等问题也对全球经济运行产生重大的负面冲击。根据2024年的一项...
行业研究 其他行业 -
人工智能行业：未来的AI驱动ERP
2025-08-06 · Capgemini
全球企业正拥抱敏捷业务流程编排，以在快速发展的本地市场保持竞争力。将人工智能整合到业务运营中是保持未来竞争力的关键因素。 随着组织的发展和多元化，传统的“一刀切”ERP模式已不再足够。当今的企业需要敏捷性、可扩展性和本地化控制，同时又不牺牲集中运营的优势。 这就是为什么许多具有前瞻性的公司正在转向双层ERP战略。 与其将每个业务单元都强推到一个单一的、庞大的ERP系统中，两层的方案则部署一个ERP 在公司层面和业务单元层面另一个定制的系...
行业研究 信息技术 -
药物开发和临床研究解决方案白皮书：价值重构：提高药物开发的投资回报率与效率
2025-08-06 · 赛默飞世尔科技(中国)
执行摘要 制药与生物技术行业正处于关键的转型期。药物开发成本不断攀升、创新药物持续涌现、科学与物流需求缺口日益拉大、监管环境日益复杂以及缩短研发周期的压力与日俱增，这些因素为药物开发者带来了前所未有的挑战。 在传统的药物开发模式中，从生物原液与生物制剂生产到临床研究和临床供应等各开发环节，依赖多家供应商分别进行管理，这进一步加剧了上述挑战。这种分散式模式通常会导致效率低下、沟通不畅，甚至会延误进度，使药物申办者在本就复杂的监管形势下更加...
行业研究 医药生物 -
农化行业：2025年7月月度观察：钾肥、草甘膦价格上行，磷肥出口价差扩大
2025-08-06 · 杨林,薛聪,余双雨 · 国信证券股份有限公司
核心观点 钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格持续上行。我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024年我国氯化钾产量550万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3万吨，同比增长9.1%，创历史新高。截至2025年7月底，国内氯化钾港口库存为182万吨，较去年同期减少95万吨，降幅为34.39%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上。7月国产钾受减产检修影响，库存维持...
行业研究 其他行业 -
证券行业周报：上周板块内个股无一上涨
2025-08-06 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 2025年7月中国采购经理指数运行情况 7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.9个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.5%，比上月上升0.9个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。 市场回顾： 上周（7.28-8.1）沪深300指数的涨跌幅为-...
行业研究 金融行业 -
机械设备行业制造成长周报（第25期）：国常会推进深入实施“人工智能+”行动，湖北设立百亿元人形机器人母基金
2025-08-06 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业动态：人形机器人-7月27日，领益智造与强脑科技达成战略合作，聚焦灵巧手等硬件领域；7月27日，腾讯联合福田实验室发布开放平台Tairos，打造机器人“钛螺丝”；7月27日，湖北设立100亿元母基金，聚焦人形机器人核心技术与应用领域。低空经济-7月30日，粤港澳大湾区首条城际长航无人机物流航线开通。 政府新闻：人形机器人-7月31日，国常会大力推进人工智能规模化商业化应用。低空经济-7月31日，深圳市发布《深圳市低空基础设...
行业研究 其他行业