行业研究报告
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医药日报：UroGen丝裂霉素溶液Zusduri三期临床成功
2025-08-07 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年8月6日，医药板块涨跌幅-0.65%，跑输沪深300指数0.89pct，涨跌幅居申万31个子行业第31名。各医药子行业中，医疗设备(+0.20%)、体外诊断（+0.13%)、医院（-0.25%）表现居前，疫苗（-1.08%)、血液制品（-0.88%)、医疗耗材（-0.72%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为热景生物(+10.97%)、博瑞医药（+9.96%)、辰欣药业(+8.16%)；跌幅榜前3位...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：南通成功出让6宗宅地
2025-08-07 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年8月6日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.45%和0.74%，沪深300和中证500分别上涨0.24%和0.86%。申万房地产指数上涨0.12%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为黑牡丹、南国置业、荣丰控股、首开股份、张江高科，涨幅分别为7.21%/5.16%/5.01%/3.42%/2.90%； 个股跌幅较大的为金桥B股、浦东金桥、福星股份、西藏城投、海南机场，跌幅...
行业研究 房地产 -
银行周报：国债利息收入增值税恢复，适度宽松货币政策基调延续
2025-08-07 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为-0.94%、-1.75%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为0.19%、0.15%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为-0.84%，跑赢沪深300指数0.91pct，在申万一级行业中排名第10；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅分别为0.80%、-1.52%、-1.04%、-2.30%。3）个股方面，国有行板块农业银行（2.43%）、工商银行（1.7...
行业研究 金融行业 -
洞鉴光伏·8月刊：“反内卷”持续发酵，光伏底部反转节点来临
2025-08-07 · 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬 · 民生证券股份有限公司
高层密集发声定调，光伏“反内卷”势在必行。近期高层多次关注光伏行业，强调“反内卷”和落后产能出清。6月29日，人民日报发文提及光伏行业“内卷”现状，提出要防止妨碍公平竞争政策，整治劣质低价等乱象；7月1日，习近平主席主持召开中央财经委员会第六次会议，指出要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升品质，推动落后产能有序退出；7月3日，工信部党组书记、部长李乐成主持召开光伏行业制造业企业座谈会，14家企业及行业协会负责人交流发言，会议强调...
行业研究 新能源与环保 -
人形机器人应用与发展前瞻
2025-08-07 · 研究院 · 中国联合网络通信股份有限公司
人形机器人作为人工智能与物理世界深度融合的前沿范式，正成为智能技术突破虚拟边界的关键支点。人形机器人打破传统人工智能的"离身认知"局限，通过独特的“人形”设计，使人工智能系统能够无缝适应人类工作与生活环境，熟练操作为人类设计的工具与设备，实现从纯粹信息处理到与物理世界通用交互的本质跨越，为人工智能提供了理解和改造物理世界的最佳“身体”，进而实现真正的“知行合一”。我们将聚焦人形机器人产业发展的前瞻和最新趋势，深度洞察这一...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业报告：供强需弱，猪价承压
2025-08-07 · 王琦 · 中邮证券有限责任公司
行情回顾：跑输大盘 上周农林牧渔（申万）行业指数跌2.97%，在申万31个一级行业中涨幅排第26位。农业各子板块全线下跌，其中生猪养殖板块跌幅最大。在政策提振信心影响过后，市场恢复理性、静待生猪产能去化 猪：价格下跌，“反内卷”行动或提升明年猪价 1）价格：截至8月3日，全国生猪均价14.02元/公斤，较上周落0.31元/公斤，多地跌破14元/公斤。周内猪价持续下行，供给压力仍在，同时受高温及多雨天气影响，家庭猪肉消费较为低迷。消费端始...
行业研究 农林牧渔 -
PEEK：工程塑料的“皇冠”，人形机器人提需求
2025-08-07 · 张泽亮,许灿杰 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 PEEK拥有优良的综合性能，在多个领域可对原有金属、陶瓷、传统塑料等材料进行替代：PEEK材料耐磨、耐热、抗腐蚀、可减震、绝缘性高、密度较低质量较小，在性能、商业价值上都处于工程塑料的“皇冠”位置，目前在汽车制造业、航空航天业、工业制造业、医疗行业得到了广泛的应用。PEEK比强度突出是轻量化的核心材料，并且在电性能和生物相容性使得应用场景较广，人形机器人轻量化是下游较大值得关注的应用方向。 PEEK生产端壁垒较高，呈现“一超多...
行业研究 其他行业 -
房地产行业报告：百强房企销售跌幅扩大，央企拿地热度不减
2025-08-07 · 高丁卉 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 根据中指院数据，2025年1-7月，TOP100房企销售总额为20730.1亿元，同比下降13.3%，降幅较1-6月扩大1.5pct。7月单月，TOP100房企销售额同比下降18.2%，降幅较6月基本持平。百强房企销售跌幅扩大，但企业拿地意愿仍然较强，尤其以央企为主，2025年1-7月TOP100企业拿地总额5783亿元，同比增长34.3%，增幅较上月增长1pct，核心城市优质地块竞争依旧激烈，目前建议关注近期拿地货值较高的中...
行业研究 房地产 -
有色金属行业报告：美国就业数据下滑刺激贵金属价格上行
2025-08-07 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属：美国就业数据大幅下调推动贵金属价格上行。贵金属本周表现分化，comex黄金上行2.32%，comex白银下跌3.18%。本周美国非农数据更新，7月季调后非农就业人口录得7.3万人，为24年10月以来最小增幅，远低于市场预期的11万人。5月份非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人；6月份非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人。修正后，5月和6月新增就业人数合计较修正前低25.8万人。美国衰退预期加强导致降...
行业研究 有色金属 -
计算机行业周报：Figma云端设计协同领航，全球首款通用AI科研智能体问世
2025-08-07 · 宝幼琛 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 算力：Figma上市首日股价涨幅250%，云端设计协同领航 8月1日，Figma Inc.IPO表现突出，股票首日收于115.50美元，涨幅超250%，创近三十年美国市场融资超10亿美元公司最大首日涨幅纪录。该公司2012年创立，旨在解决设计软件行业核心协作难题，核心革命性在于云端架构和实时协作功能，凭卓越协作体验和强大免费版实现用户快速扩张。Figma正从设计工具转向以产品工作流为核心的一站式解决方案，扩充产品矩阵覆盖产品开...
行业研究 其他行业 -
电子行业点评报告：AI ASIC：海外大厂视角下，定制芯片的业务模式与景气度展望
2025-08-07 · 陈海进,李雅文 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 ASIC业务模式下需要服务商具备什么能力？1）IP设计能力：定制芯片主要包含四部分IP，计算、存储、网络I/O及封装，服务提供商不涉及计算部分架构设计，只提供相应设计流程及性能优化。博通、Marvell针对这四部分均有较全面的布局，均能提供存储、网络I/O、封装的完整IP解决方案，国内芯原针对处理器IP有较深技术积累，其他部分如先进封装Chiplet等正在积极布局。其中SerDes IP对大规模芯片互连极其重要，国外厂商达到2...
行业研究 其他行业 -
半导体8月投资策略：看好本土制造产业链和周期性复苏的模拟芯片
2025-08-07 · 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋 · 国信证券股份有限公司
7月SW半导体指数上涨3.08%，估值处于2019年以来67.15%分位 2025年7月SW半导体指数上涨3.08%，跑输电子行业3.51pct，跑输沪深300指数0.46pct；海外费城半导体指数上涨1.11%，台湾半导体指数上涨8.05%。从半导体子行业来看，分立器件（+8.21%）、半导体设备（+3.75%）、集成电路封测（+3.48%）涨跌幅居前；半导体材料(+0.94%)、模拟芯片设计（+1.82%）、数字芯片设计（+2.72...
行业研究 半导体与电子