行业研究报告
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农林牧渔行业周报：生猪均重连降四周至127.8公斤，肉牛价格已步入上行周期
2025-08-10 · 王莺 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 生猪均重连降四周至127.8公斤，7月上市猪企出栏均重环比再降①生猪价格周环比下跌3.1%。本周六，全国生猪价格13.78元/公斤，周环比下跌3.1%。涌益咨询（8.1-8.7）：全国90公斤内生猪出栏占比3.51%，维持低位；50公斤二元母猪价格1613元/头，周环比下降0.9%，同比下降1.7%；规模场15公斤仔猪出栏价517元/头，周环比下降1.9%，同比下降23.9%；②生猪均重连降四周至127.8公斤。涌益咨询（8...
行业研究 农林牧渔 -
机械行业研究：看好工程机械、船舶和机器人
2025-08-10 · 满在朋,李嘉伦,秦亚男 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2025/08/04-2025/08/08）5个交易日，SW机械设备指数上涨5.37%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数上涨1.23%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨21.74%，在申万31个一级行业分类中排名第2；同期沪深300指数上涨4.32%。 核心观点 挖机内外销超预期，看好工程机械板块利润持续释放。7月挖机内销为7306台，同比+17.2%，6月内销增速为+6.2%...
行业研究 机械设备 -
纺织品和服装行业研究：美对等关税下制造龙头长期逻辑坚实；上美发布正面盈利预告
2025-08-10 · 赵中平,杨欣,杨雨钦 · 国金证券股份有限公司
核心观点 美国对等关税施行，制造龙头短期订单或有波动，但长期成长逻辑坚实。8月7日，美国于7月31日宣布的对百余个国家加征新的“对等关税”正式生效。7月美国对多国威胁征收单边关税，后续陆续与欧盟、日本、菲律宾等国达成框架协议，当前多数国家税率较7月持平或小幅下降，但较4月美国制定的10%的基准关税普遍上调10%-40%。关税成本多由美国进口商承担，约七成制造业、五成服务业企业已开始提价，我们认为1）目前鞋服制造龙头凭借产能稀缺性依然享有...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：GPT5重磅问世，Genie3迭代世界模型
2025-08-10 · 孟灿,李忠宇,王倩雯 · 国金证券股份有限公司
本周观点 8月8日，OpenAl发布GPT-5，在编程能力、减少幻觉和自动判断回复等方面实现显著优化，模型还引入了“安全完成”功能，旨在防止不当内容的生成。GPT-5在SWE-bench Verified基准测试中以74.9%的成绩领先ClaudeOpus4.1、Gemini同类模型。目前，模型向所有ChatGPT免费用户开放，Plus和Pro订阅用户享有更高额度或无限制使用；开发者可选择三种模式，价格较之前版本及同类模型更优惠。谷歌D...
行业研究 其他行业 -
非金属建材周观点：重视西部大开发，重视PCB上游产业链，重视非洲建材
2025-08-10 · 李阳 · 国金证券股份有限公司
【一周一议】 首先，建议重视西部大开发的投资机会。本周国家铁路集团950亿成立新藏铁路公司，对建筑建材板块形成明显催化。近期关于新疆、西藏、四川等地的关注度提升明显，重点在中央投资为主的领域，例如水电站、铁路、运河、水利工程等，市场较为关注的项目包括雅下工程、新藏铁路、三峡水路新通道、平陆运河、浙赣粤大运河、中吉乌铁路、跨海大桥等。结合2025年是新疆维吾尔自治区成立70周年，是西藏自治区成立60周年，是“十四五”收官之年，因此，我们认...
行业研究 其他行业 -
非银行金融行业研究：股市热度持续提高，保险报行合一推进利好行业集中度提升
2025-08-10 · 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,夏昌盛 · 国金证券股份有限公司
成交活跃度方面，2025年7月，A股市场新开户数达196万户，同比增长71%，环比增长19%，2025年已累计新开1456万户。风险偏好方面，截至2025年8月7日，市场两融余额达到2.01万亿元，体现出投资者风险偏好的进一步提升，以及投资者加杠杆后意味着更多增量资金入市，对后续市场表现形成进一步支撑。 投资建议：建议关注三条主线：（1）券商板块上半年业绩同比改善趋势明确，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比，建议关注主动基金超低配的...
行业研究 金融行业 -
机械设备行业周报：尼得科：机器人旋转关节王者，国产合作伙伴迎来机遇
2025-08-10 · 孟鹏飞,罗悦,朱珠 · 开源证券股份有限公司
尼得科：特斯拉电机核心供应商，机器人旋转关节一体化王者 尼得科（Nidec，前身日本电产），全球电机巨头，2024年总收入约1270亿元人民币，净利润82亿元人民币，其中电机收入1074亿元人民币（占85%），是特斯拉等头部客户的电机核心供应商。以电机技术为核心，尼得科建立了“电机+减速器+传感器+机床”产品体系，具备机器人旋转关节一体化技术及量产能力： （1）电机霸主：全谱系电机产品谱系，无刷电机多领域全球份额达70%。尼得科电机核心...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业跟踪周报：看好国产口服减肥药机会，重点推荐博瑞医药、歌礼制药等龙头
2025-08-10 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为-0.8%、21.3%，相对沪深300的超额收益分别为-2.1%、17.0%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为0.1%、87.2%，相对于恒生科技指数跑赢-1%、63.9%；本周A股医疗器械（+2.7%）、原料药（-0.02%）及生物制品（-0.7%）等股价跌幅较小，化学制药（-1.7%）中药（-1.9%）及医疗服务（-2.2%）等股价跌幅较大；本周A股涨幅居前南模生物（+42%）...
行业研究 其他行业 -
社会服务行业周报：日本潮玩业绩超预期，职教拥抱服务业时代浪潮
2025-08-10 · 初敏,李睿娴,程婧雅 · 开源证券股份有限公司
潮玩：FY2026Q1日本潮玩龙头业绩超预期，中国市场成为核心引擎 三丽鸥：FY2026Q1收入431亿日元/同比+49%，环比+7.4%；归母净利润141.9亿日元/同比+38%，环比+78.7%。三丽鸥加深与阿里鱼合作，围绕618等重要节点策划主题活动投入流量曝光，带动中国区域收入和利润贡献增速表现亮眼，FY2026Q1中国区域收入78.8亿日元/同比+125%，其中授权费收入52.6亿日元/同比+163%，对应营业利润33.8亿日...
行业研究 休闲服务 -
商发债升温，为业务扩张提供支撑
2025-08-10 · 薄晓旭 · 中航证券有限公司
市场表现: 本期(2025.8.4-2025.8.8)非银(申万)指数+0.59%,行业排27/31,券商Ⅱ指数+0.80%,保险Ⅱ指数+0.25%;上证综指+2.11%,深证成指+1.25%,创业板指+0.49%。个股涨跌幅排名前五位:财达证券(+6.32%)、哈投股份(+3.47%)、江苏金租(+3.11%)、东兴证券(+2.78%)、中国人保(+2.70%);个股涨跌幅排名后五位:香溢融通(-5.32%)、中油资本(-4.90%)...
行业研究 金融行业 -
原油周报：国际油价下滑，关注美俄会议走向
2025-08-10 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别67.4/64.9美元/桶，较上周分别-4.2/-3.6美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.2/4.0/0.2亿桶，环比-279/-303/+23/+45万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1328万桶/天，环比-3万桶/天。美国活跃原油钻机本周411台，环比+1台。美国活跃压裂车队本周167部，环比-4部。...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：核心新股周巡礼系列6—视涯科技招股书梳理
2025-08-10 · 陈耀波,李元晨 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 历经近十载发展风雨兼程，视涯成为全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业 视涯科技公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，也是全球少数具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的科创企业。 视涯科技公司在我国硅基OLED产业链中占据重要位置，发挥关键作用。公司是工信部确定的国家新型显示产业链引领企业，并受委托对硅基OLED产业牵头承担标...
行业研究 其他行业