社会服务行业周报：日本潮玩业绩超预期，职教拥抱服务业时代浪潮

潮玩：FY2026Q1日本潮玩龙头业绩超预期，中国市场成为核心引擎 三丽鸥：FY2026Q1收入431亿日元/同比+49%，环比+7.4%；归母净利润141.9亿日元/同比+38%，环比+78.7%。三丽鸥加深与阿里鱼合作，围绕618等重要节点策划主题活动投入流量曝光，带动中国区域收入和利润贡献增速表现亮眼，FY2026Q1中国区域收入78.8亿日元/同比+125%，其中授权费收入52.6亿日元/同比+163%，对应营业利润33.8亿日元/同比+176%。万代：FY2026Q1实现收入3004亿元/同比+7.1%，实现归母净利润383亿日元/同比+12.6%，略超此前预期，但全年业绩预计仍较FY2025有所下滑；首季度亚洲市场为海外唯一正增长区域，除机动战士高达/美少女战士外前九大IP均出现不同程度下滑，IP势能和产品进入短期低谷期。 职教/茶饮：职教瞄准服务业缺口拥抱时代浪潮，“秋天第一杯奶茶”助推高景气职教：2025年高校毕业生超1200万，仅55.5%选择直接就业，慢就业、自由职业占比增加。服务业对就业人员的吸纳能力持续增强。根据商务部、国务院等数据统计，我国家政服务业人才缺口超2000万。中国东方教育以技能培养为核心，15个月课程设计80%的课时为实训教学和考核，重在技能培养。新东方烹饪毕业生预计毕业3-5年后月薪在8000-10000元左右。公司新推5个月企业定制班月均学费达7720元，远高于三年制的1288元。受益标的：中国东方教育。茶咖：美团、淘宝等外卖平台推出“秋天第一杯奶茶”，茶饮持续高景气。推荐标的：蜜雪集团，受益标的：古茗、瑞幸咖啡。 美丽：洗护赛道线上化率持续提升，功效与成分升级持续演绎 2024年中国头发护理市场规模达634亿元，整体市场规模保持稳定，头部品牌集中度有所下滑。线上看，2025H1洗发护发市场规模增速高于护肤和彩妆，新锐品牌与白牌均呈现快速增长势能，TOP5格局相对稳定，TOP6-20经历一轮洗牌。品牌通过成分技术背书、技术理念升级等促进产品功效升级。护肤基因企业发力洗护赛道，抖音渠道品牌化有较大提升空间。以上美为例，将护肤级成分应用于大众洗护线打造韩束洗护系列条线，将新技术应用于中高端品牌“极方”。据飞瓜，韩束洗护线上量明显，2025年5月/6月/7月/8月至今韩束品牌在抖音整体洗护系列中排名分别为28/15/17/8名。 本周A股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（8.4-8.8）社会服务指数-0.11%，跑输沪深300指数1.34pct，在31个一级行业中排名第28，旅游类领涨;本周（8.4-8.8）港股消费者服务指数+0.71%，跑输恒生指数0.72pct，在30个一级行业中排名第26，博彩类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（5）运动：力盛体育；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（7）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息；（8）旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S；（9）教育：中国东方教育。 风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。