行业研究报告
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低空经济行业周报（第二十八期）：峰飞航空吨级eVTOL海上石油平台首飞，无锡苏州协同立法护航低空经济
2025-08-10 · 殷晟路 · 开源证券股份有限公司
峰飞航空吨级eVTOL海上石油平台首飞，无锡苏州协同立法护航低空经济 （1）政策支持：7月30日，江苏省十四届人大常委会第十六次会议审查批准《苏州市低空经济促进条例》与《无锡市低空经济发展促进条例》。两部法规将于同年10月1日同步施行。8月6日，美国交通部公布无人机新规提案，拟取消远程无人机飞行“逐案审批”制度，允许商用无人机超视距飞行（BVLOS）。此举将显著降低Alphabet旗下Wing、沃尔玛等企业的运营成本，推动无人机在物流、...
行业研究 电力设备 -
商贸零售行业周报：武商集团布局仓储会员店，探索本土化成长路径
2025-08-10 · 黄泽鹏,陈思,姚慕宇 · 开源证券股份有限公司
武商WS江豚会员店落地武汉，发力差异化商品与服务 武商集团入局仓储制会员店，发力差异化商品与服务。武商集团旗下首家会员制商店WS江豚会员店落地武汉，门店面积超1万平米，采取“付费会员+精选商品”模式，定位对标山姆，探索本土化落地路径。在商品端，门店策略为“全球精选+本地特色”，聚焦商品的“独特性”与“性价比”，构建差异化供给，整体品类与传统卖场重合度低于20%。在服务端，配套母婴室、宠物寄存等便民设施，提供雨伞租赁、防晒喷雾、手机充电等...
行业研究 商贸零售 -
非银金融行业周报：两融规模达到2万亿，头部险企领跑银保渠道
2025-08-10 · 高超,卢崑 · 开源证券股份有限公司
周观点：两融规模达到2万亿，头部险企领跑银保渠道 两融规模近期扩张明显，占流通市值比重仍有较大提升空间，继续看好券商板块机会。上半年，头部险企银保渠道高增支撑新单增速，个险渠道整体承压。 券商：两融融资规模接近2万亿，科创板第五套标准下又一企业上市 （1）本周日均股基成交额2.06万亿，环比-7.1%，截至8月7日，A股融资融券融资余额为19989亿，较年初+7.1%，同比+42.3%，占A股流通市值比重2.3%，与历史高点相比仍有空间...
行业研究 金融行业 -
房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，多地加快城市更新提速
2025-08-10 · 齐东,胡耀文,杜致远 · 开源证券股份有限公司
核心观点：新房成交面积同环比下降，多地加快城市更新提速 本周我们跟踪的68城新房成交同环比下降，20城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比增加，溢价率环比下降。国内信用债发行规模同比减少，环比增加。深圳土拍市场火热，共出让2宗涉宅用地，一宗位于宝安区，由绿城华南投资发展有限公司以总价12.15亿元竞得，溢价率为11.47%；另一宗位于龙华区，由深业集团与龙华建设集团以总价17.89亿元竞得，溢价率15.12%。我们认为，在各项促进...
行业研究 房地产 -
建筑材料行业周报：政策多角度推动供给新格局，建材反内卷进行时
2025-08-10 · 张绪成 · 开源证券股份有限公司
政策多角度推动供给新格局，建材反内卷投资进行时 近日《经济日报》刊发专题报道，系统梳理我国建材行业绿色低碳最新进展：水泥行业正式纳入全国碳市场，30个“六零”示范工厂攻关项目已有逾1/3取得阶段性成果，水泥、平板玻璃等行业碳排放核算标准完成修订，碳标签体系加速落地。政策端持续加码《建材行业碳达峰实施方案》配套研究，重点推进水泥、平板玻璃、玻璃纤维等企业节能降碳改造。随着碳排放权交易市场监测、核查体系完善及碳管理能力提升，低效产能退出节奏...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周报：白酒预期回归，新消费重获青睐
2025-08-10 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：白酒短期承压不改长期价值，新消费有望重新成市场主流 8月4日-8月8日，食品饮料指数涨幅为0.6%，一级子行业排名第23，跑输沪深300约0.6pct，子行业中零食（+3.9%）、软饮料（+3.0%）、肉制品（+2.7%）表现相对领先。本周珍酒李渡公布中报业绩预告，预计上半年营收同比下滑38.3%-41.9%；预计股东应占净利润下滑23%-24%，经调整净利润同比下滑39%-40%。业绩低于市场预期，也使得市场重新审视白酒行业...
行业研究 其他行业 -
计算机周报：从GPT5、Genie 3看中美AI产业发展现状
2025-08-10 · 吕伟,白青瑞 · 民生证券股份有限公司
市场回顾 本周（8.4-8.9）沪深300指数上涨1.23%，中小板指数上涨1.24%，创业板指数上涨0.49%，计算机（中信）板块上涨0.03%。板块个股涨幅前五名分别为：航天智装、淳中科技、汇金股份、ST迪威迅、华胜天成；跌幅前五名分别为：万兴科技、中远海科、国投智能、安恒信息、金桥信息。 行业要闻 OpenAI推出最新人工智能模型GPT-5 MiniMax Speech 2.5语音生成模型上线：多语种表现力更强 公司动态 雄帝科技...
行业研究 其他行业 -
全球科技（计算机）行业周报：OpenAI最新发布GPT-5，有望拉动AI算力需求
2025-08-10 · 金荣,来祚豪 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 北京时间8月8日凌晨1点，OpenAI正式发布GPT-5 OpenAI在API平台发布GPT-5系列模型，是目前OpenAI在AI编程和智能体任务方面表现最佳的模型，包含GPT-5、GPT-5Mini、GPT-5 Nano三个版本，我们认为本次更新亮点如下： 1）AI编程能力显著增强：GPT-5在关键编码基准测试中处于行业领先水平(SOTA)，在SWE-bench Verified测试中得分74.9%，略超8月6日Anthr...
行业研究 信息技术 -
汽车行业周报：AEB——辅助驾驶的安全基座
2025-08-10 · 赵旭杨,徐剑峰,王镇涛 · 开源证券股份有限公司
本周专题：AEB——辅助驾驶的安全基座 AEB意为自动紧急制动，可显著提升驾驶安全性。AEB包含感知-决策-执行的闭环。难点在于恶劣环境下感知的效果历经考验。控制逻辑调教难度较高。AEB误触发和灵敏度需要权衡。目前随着智驾的迭代，AEB逐步与智驾融合，性能进一步强化。2025年1-4月AEB乘用车整体装车率达到60.1%，价格带来看，配置率随着价格带的下沉而下降，40万以上价格区间车型几乎实现AEB标配，8万以下乘用车的AEB装车率仅为...
行业研究 汽车行业 -
医药行业周报：东升西落，加速追赶
2025-08-10 · 胡博新,吴景欢 · 华鑫证券有限责任公司
医药行业观点 1.东升西落，出海将是长期趋势 根据医药魔方数据，2025年上半年，全球医药交易数量达456笔，同比增长32%；首付款总额达118亿美元，同比激增136%；交易总金额高达1304亿美元，同比增长58%。全球交易数量与金额均呈现显著上升态势。其中，涉及中国的交易贡献了近50%的总金额和超过30%的交易数量。无论交易金额和总数，中国企业在全球创新药中价值得到进一步认可。中国的研发效率优势正逐步显现，而且工程师数量和临床资源优势...
行业研究 其他行业 -
REITs行业周报：中航京能光伏REIT扩募获批，仓储物流REIT单周表现优异
2025-08-10 · 齐东,胡耀文,杜致远 · 开源证券股份有限公司
中航京能光伏REIT扩募获批，仓储物流REIT单周表现优异 2025年第32周，中证REITs（收盘）指数为867.98，同比上涨6.66%，环比下跌0.33%；中证REITs全收益指数1097.31，同比上涨13.08%，环比下跌0.33%。本周REITs市场交易规模成交量达8.06亿份，同比增长59.92%；成交额达36.67亿元，同比增长85.95%；区间换手率3.78%，同比增长5%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物...
行业研究 新能源与环保 -
电子行业周报：晶圆代工龙头业绩超指引，下游景气度逐步回暖
2025-08-10 · 莫文宇,杨宇轩 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周电子细分行业消费电子板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+7.81%）/其他电子Ⅱ（+13.75%）/元件（+47.06%）/光学光电子（+0.99%）/消费电子（+8.94%）/电子化学品Ⅱ（+17.09%）；本周涨跌幅分别为半导体（+1.45%）/其他电子Ⅱ（+4.06%）/元件（-1.59%）/光学光电子（+1.51%）/消费电子（+4.27%）/电子化学品Ⅱ（+2.70%）。 本周北美重要...
行业研究 其他行业