行业研究报告
-
能源行业概况介绍：针对不同气候优化光伏系统（英译中）
2025-08-13 · 加布里·弗里森,莱昂纳多·米切利,乌尔里卡·扬恩 · 国际能源机构
为什么必须针对不同气候优化光伏系统？ 国际能源署光伏系统计划第13任务“针对不同气候的光伏系统优化”报告为光伏开发者、规划者和运营商提供针对特定气候的指导，以提高系统性能、减缓衰减并增强可靠性。 全球光伏部署正迅速扩展到曾经被认为对太阳能而言挑战过于严峻的地区：沙漠、热带地区和雪量丰富的地区。这些环境提供了强大的光伏潜力，但也引入了独特的设计、运营和可靠性挑战。 为什么特异性气候策略很重要 性能风险：具有高太阳能潜力的地区可能会遭遇恶劣...
行业研究 其他行业 -
电力设备新能源行业点评：干法隔膜企业会议达成“反内卷”共识，关注锂电材料盈利回升机遇
2025-08-13 · 王蔚祺,徐文辉 · 国信证券股份有限公司
国信电新观点：8月8日，干法锂电池隔膜骨干生产企业负责人闭门座谈会在深圳成功召开，会议旨在响应、落实国家综合整治“内卷式”竞争相关部署，推动行业健康有序发展。其中星源材质、恩捷股份、中兴新材、惠强新材、沧州明珠、博盛新材等8家隔膜生产企业代表参加了本次会议。会上，8家企业达成价格自律、科学释放产能、暂停扩产等多项“反内卷”共识。 投资建议：反内卷政策推动下，聚焦锂电及核心材料核心材料盈利回升机遇。近年来，锂电池及锂电材料企业产能扩张加速...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业周报：OPEC+ 9月继续增产，制冷剂、MDI等涨幅居前
2025-08-13 · 于庭泽 · 上海证券有限责任公司
市场行情走势 过去一周（8.2-8.8），基础化工指数涨跌幅为2.33%，沪深300指数涨跌幅为1.23%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.10个百分点，涨跌幅居于所有板块第13位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：涤纶（17.39%）、其他橡胶制品（9.83%）、改性塑料（7.99%）、其他塑料制品（7.53%）、氟化工（7.18%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（40.00%）、焦炭（15.69%）、R32（7....
行业研究 其他行业 -
通信行业周报-周专题：GPT-5重磅发布，eSIM赛道加速破局
2025-08-13 · 刘京昭,杨昕东 · 上海证券有限责任公司
周行情 行情回顾：过去一周（2025.08.04-2025.08.10），上证指数、深证成指涨跌幅分别为2.11%、1.25%，中信通信指数整体涨跌幅为1.41%，在中信30个一级行业排第22位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:日海智能49.15%、硕贝德42.08%、北纬科技33.62%、澄天伟业31.01%、盟升电子18.96%。股价跌幅前五名为：新亚电子-10.61%、天孚通信-6.75%、有方科技-4.72%、会畅通...
行业研究 信息技术 -
电力设备行业点评报告：AIDC持续高景气，关注各环节核心标的
2025-08-13 · 殷晟路 · 开源证券股份有限公司
海外资本开支预期上调 近期北美超大规模云服务商（Hyperscalers）陆续发布2025年第二季度财报，资本支出持续扩张，谷歌上调全年预期，传递出积极信号，为后续AIDC建设需求提供支撑。 （1）谷歌：2025年第二季度实现营业收入964亿美元，同比增长14%，净利润282亿美元。当季资本支出为224亿美元，其中约三分之二投向服务器，剩余三分之一用于数据中心及网络设备。基于其在云服务与人工智能领域的持续投入规划，谷歌将2025全年资本...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业周报：美经济数据不及预期+美联储人事变动，黄金高位震荡
2025-08-13 · 景丹阳 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 本周内，美国公布的7月ISM经济数据仍低于预期，特朗普提名Miran出任美联储理事，对美联储独立性及降息预期产生较大影响，同时美俄元首将于8月中旬进行会晤商讨乌克兰和平协议，黄金高位波动。维持有色金属行业“推荐”评级。 美国7月经济数据低于预期，经济增长可能承压，特朗普提名Miran出任美联储理事。8月5日，美国7月ISM数据公布，非制造业PMI为50.1，预期51.5，前值50.8,；就业指数46.4，前值47.2；新订单指数...
行业研究 有色金属 -
轮胎行业专题报告（2025年7月）：美国进口需求稳健，赛轮液体黄金轮胎登陆越南市场
2025-08-13 · 张燕生,洪英东 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 美国市场需求：6月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为116.93亿美元，同比上涨2.90%。7月，美国汽油消费量为894.18万桶/天，同比下降3.04%；柴油消费量为350.98万桶/天，同比下降4.09%；美国汽车销量为137.22万辆，同比上涨7.43%。我们认为，美国汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。 美国进口需求：6月，美国进口半钢胎数量为168...
行业研究 其他行业 -
保险Ⅱ行业深度报告：破局而立，向新而生——中国人身险银保渠道三十年演进与价值跃迁
2025-08-13 · 孙婷 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 国内人身险银保渠道已历经近30年发展，可主要分为五大发展阶段。阶段一，银保业务初步探索期（1996-2000）：中国人身险业银保渠道起步，“分业经营，兼业代理”的银保合作模式初立。1996年，平安与农业银行合作，成为国内第一家尝试银保业务的公司。阶段二，银保业务快速增长期（2001-2010）：银保业务进入增长的快车道，分红型的保险产品出现，其在购买流程和缴费方式上与银行本身的经营模式契合度高，推动了银保渠道的发展。2011年...
行业研究 金融行业 -
化工行业周报：本周甲酸、五氧化二磷、焦煤、尿素等产品涨幅居前
2025-08-13 · 刘海荣,费晨洪,李家豪,刘隆基,曾佳晨,李金凤 · 民生证券股份有限公司
化工周观点： 重点关注半年报业绩好的标的。建议开始寻找二季度景气度好，业绩有望超预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得、卓越新能和瑞联新材。首先是与宏观经济波动相关性较弱，受益AI资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是AI服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩有望环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。并建议关注公司自身产能增长，随着新项目新...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报：安斯泰来Claudin 18.2单抗VYLOY大卖，重视Claudin 18.2靶点的投资机遇
2025-08-13 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 上周市场表现：上周医药生物板块收益率为-0.84%，板块相对沪深300收益率为-2.07%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第31。6个子板块中，医疗器械板块周涨幅最大，涨幅2.70%（相对沪深300收益率为+1.47%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅为2.22%（相对沪深300收益率为-3.45%）。 上周重点关注： 2025年7月30日，安斯泰来发布二季度财报（日本财年计作一季度）财报，Claudin18.2抗体VY...
行业研究 医药生物 -
紫金黄金国际招股说明书拆解：紫气东来，金藏锋芒
2025-08-13 · 邱祖学,张弋清,袁浩,王作燊 · 民生证券股份有限公司
公司是紫金矿业的所有黄金矿山（除中国之外）整合而成的全球领先黄金开采公司。公司控股股东为紫金矿业，实际控制人为上杭县财政局。公司是全球黄金开采行业增速最快的公司之一。公司从2007年收购塔吉克斯坦吉劳/塔罗金矿起步，截至2024年底，公司的黄金储量以及2024年的黄金产量分别位居全球第九和第十一。2022-2024年公司归母净利润的复合年增长率为61.9%。 公司共有7座控股金矿以及1座参股金矿，分布在四大洲八大国家。从资源禀赋来看，截...
行业研究 有色金属 -
医药行业行业研究：从IL-2双抗，看TAA、细胞及趋化因子的PD-1升级新方向
2025-08-13 · 赵海春,甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
背景 创新药BD（授权合作交易）及其首付额爆发，下一个十亿美元首付花落谁家成市场新焦点。（1）我们早在2024年3月，就在梳理了全球20多万项临床试验、3000多家医药医疗上市公司、近15年全球重磅药大单品及其适应症与靶点演进的基础上，发表了深度报告《2024年，创新药产业链10大展望》并预判了2024年至今的中国创新药崛起和BD交易大爆发。（2）最近，在三生制药创出中国创新药BD交易首付款12.5亿美元历史新高之际，我们从全球免疫与化...
行业研究 医药生物