行业研究报告
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机械设备行业双周报：7月挖机销量呈淡季不淡趋势
2025-08-15 · 谢少威 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾： 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨6.72%，跑赢沪深300指数4.32个百分点，在申万31个行业中排第3名；申万机械设备板块本月至今上涨6.72%，跑赢沪深300指数4.32个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万机械设备板块年初至今上涨23.25%，跑赢沪深300指数17.19个百分点，在申万31个行业中排名第4名。 机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年8月14日，申万机械设备行业的5个二...
行业研究 其他行业 -
电力设备及新能源行业双周报：关注半年报业绩向好环节
2025-08-15 · 刘兴文,苏治彬 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年8月14日，近两周申万电力设备行业上涨5.47%，跑赢沪深300指数3.07个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万电力设备行业本月上涨5.47%，跑赢沪深300指数3.07个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万电力设备板块年初至今上涨8.42%，跑赢沪深300指数2.36个百分点，在申万31个行业中排名第20名。 截至2025年8月14日，近两周风电设备板块上涨7.17%，光伏设备板块上涨...
行业研究 电力设备 -
计算机行业双周报：GPT-5正式发布，关注AI应用及AI算力投资机遇
2025-08-15 · 卢芷心,罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/8/1-2025/8/14）累计上涨3.17%，跑赢沪深300指数0.77个百分点，在31个申万一级行业中排名第13名；申万计算机板块8月累计上涨3.17%，跑赢沪深300指数0.77个百分点；申万计算机板块今年累计上涨16.67%，跑赢沪深300指数10.61个百分点。截至2025年8月14日，据同花顺数据，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为56.04倍，处于...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业双周报：白酒加速出清，大众品关注景气细分
2025-08-15 · 黄冬祎 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：2025年8月1日-2025年8月14日，SW食品饮料行业指数整体上涨1.06%，板块涨幅位居申万一级行业第二十三位，跑输同期沪深300指数约1.33个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。其中，烘焙食品板块上涨3.55%，板块涨幅最大；乳品板块跌幅最大，为-0.98%。 行业周观点：白酒加速出清，大众品关注景气细分。白酒板块：贵州茅台2025年上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业：国内和澳洲动力煤价上涨，三大港口煤炭库存下降明显
2025-08-15 · 莫文娟 · 东兴证券股份有限公司
国内动力煤和澳洲价格环比上月上涨，南非和欧洲三港动力煤离岸价格环比上月下跌。截至8月8日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格678.00元/吨，环比上月涨60元/吨，涨幅为9.71%。；截至8月8日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格112.00美元/吨，环比上月上涨4.20美元/吨，涨幅为3.90%；南非理查德RB动力煤离岸价格91.20美元/吨，环比上月下跌5.80美元/吨，跌幅为5.98%；欧洲三港DES ARA动力煤离岸...
行业研究 化石能源 -
基础化工行业深度报告：PTA：行业扩产或接近尾声，需求稳步增长，产品有望迎来向上拐点
2025-08-15 · 金益腾,蒋跨跃,毕挥 · 开源证券股份有限公司
供给端：行业扩产接近尾声，看好供给端格局优化 2019年至2024年间，国内PTA行业扩产进程不断加快，行业有效产能由4669万吨提升至8427.5万吨，年均复合增速达到12.5%。从PTA行业未来扩产情况来看，据百川盈孚数据，2025年国内PTA新增产能预计合计达到870万吨，其中东方盛虹、三房巷、新凤鸣分别新增250、320、300万吨。再往后看，2026年及以后规划产能仍有合计800万吨。但考虑到当前PTA盈利承压，其投产进程尚存...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业点评：棕榈油期货价格再创年内新高，看好全球油脂市场
2025-08-15 · 刘海荣,曾佳晨 · 民生证券股份有限公司
DCE棕榈油期货价格突破9400元/吨，创年内新高。2025年8月13日，DCE棕榈油收盘价达9490元/吨，期间最高价达9528元/吨，收盘价较2025年7月1日增长13.06%。 印尼宣布B50强制添加计划，有望进一步推动棕榈油需求。印尼能源部高级官员Eniya Listiani Dewi2025年8月11日表示，印尼将继续推进将生物柴油中的棕榈油掺混比例提升至50%（B50）的计划，但明年1月正式实施的可能性不大。她指出，新的50...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业双周报：7月份规上工业发电量同比增长3.1%
2025-08-15 · 苏治彬,刘兴文 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至8月14日，近两周申万公用事业指数上涨0.7%，跑输沪深300指数1.7个百分点，在31个申万行业中排第26名；年初至今，申万公用事业指数下跌1.2%，跑输沪深300指数7.3个百分点，在31个申万行业中排第28名。 分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块涨多跌少，其中5个子板块上涨，热力服务板块上涨6.7%、燃气板块上涨5.3%、电能综合服务板块上涨3.5%、光伏发电板块上涨1.0%、火力发电板块上涨0....
行业研究 电力设备 -
农林牧渔行业双周报：预计全球玉米大豆供应充足
2025-08-15 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW农林牧渔行业略跑输沪深300指数。2025年8月1日—2025年8月14日，SW农林牧渔行业上涨1.32%，跑输同期沪深300指数约1.08个百分点。细分板块中，仅渔业录得负收益，下跌0.64%；农产品加工、饲料、种植业、动物保健、养殖业等板块均录得正收益，分别上涨6.53%、1.88%、0.97%、0.93%和0.38%。估值方面，截至2025年8月14日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约...
行业研究 农林牧渔 -
人形机器人系列（2）：从汽车智驾到机器人：激光雷达的“双轨革命”
2025-08-15 · 李柳晓,陈庆 · 交银国际证券有限公司
我们看好激光雷达行业的发展，短期内行业主要受益于“智驾平权”趋势和成本大幅下降，我们预计2025年全球车载激光雷达搭载量约320万台，同比翻倍。中长期维度，重点关注L3及以上自动驾驶落地、人形机器人激光雷达增量。行业马太效应显著，行业格局发生明显变动的可能性较小。我们首次覆盖禾赛科技（HSAIUS/目标价27.52美元）和速腾聚创（2498HK/目标价41.89港元），给予买入评级，其重点产品有望承载2025年智驾平权趋势下的行业增量，...
行业研究 汽车行业 -
农林牧渔行业点评报告：8月USDA农产品报告上调全球玉米、水稻产量，下调大豆、小麦产量
2025-08-15 · 陈雪丽,朱本伦 · 开源证券股份有限公司
玉米：2025/2026年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA上调全球玉米产量。USDA（美国农业部）发布8月全球农产品2025/2026年供需预测报告，与7月预测报告相比，8月报告上调玉米产量，主要系美国、乌克兰玉米收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，2025/2026年全球玉米产量环比调增2492万吨至12.89亿吨。贸易方面，2025/2026年出口量环比调增505万吨至2.01亿吨。消费量方面，饲用消费环比调增1023万...
行业研究 农林牧渔 -
纺织服装社零数据点评：7月国内社零同比增长3.7%，黄金珠宝社零保持稳健增长
2025-08-15 · 王冯,孙萌 · 山西证券股份有限公司
事件描述： 8月15日，国家统计局公布2025年7月社零数据。 事件点评： 7月国内社零同比增长3.7%，表现低于市场一致预期。2025年7月，国内实现社零总额3.88万亿元，同比增长3.7%，环比下滑1.1pct，表现低于市场一致预期（根据Wind，2025年7月社零当月同比增速预测平均值为+4.87%）。2025年1-7月，国内实现社零总额28.42万亿元，同比增长4.8%。按消费类型分，2025年7月餐饮收入、商品零售同比增速分别...
行业研究 其他行业