行业研究报告
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电气设备行业专题报告：晶硅电池铜代银方案还有多久产业化？
2025-08-21 · 蔡紫豪 · 五矿证券有限公司
1.1电池金属化的作用 金属化是光伏电池生产中至关重要的工艺，通过在晶硅表面制备金属电极（如银浆、铜浆等），实现电流导出，直接影响电池的光电转换效率、成本和长期可靠性。 要求及发展趋势：降低成本、提高效率。 其主要工艺是将金属化浆料通过接触式（如丝网印刷）和非接触式（如激光转印、电镀铜）工艺使金属栅线附着在电池片表面制作电极。 1.2晶硅电池金属化方案变迁 1980年代前：20世纪40~50年代以真空蒸镀Ag/Al为主的“实验室探索期”...
行业研究 电力设备 -
电子：存储厂国产化程度进一步提升，华为UCM提升先进存储使用效率
2025-08-21 · 陈耀波,李元晨 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 中国存储厂商或全面导入本土EDA，本土EDA厂商扮演关键角色根据Digitimes信息披露显示，中国厂商首次在大规模Flash与DRAM量产中，全面导入自研本土EDA工具，为产业自主化补齐了最关键的设计环节。国内公司已开发全流程EDA系统，且能支援DRAM、NAND Flash量产的设计平台。此举将推动中国逐步形成晶片自制＋本土EDA工具的供应链，以降低对国际EDA厂家的依赖。 目前，华大九天已建立多个全流程EDA工具，涵盖...
行业研究 半导体与电子 -
传媒行业月报：7月十一款重点新游上线，三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》表现亮眼
2025-08-21 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 新游情况：2025年7月份共11款新重点手游上线。11款上线的重点新游分别是：腾讯游戏发行的《碳碳岛》（7月2日）、库洛游戏发行的《战双帕弥什（PC端）》（7月3日）、三七互娱发行的《斗罗大陆：猎魂世界》（7月11日）、腾讯游戏发行的《星痕共鸣》（7月17日）、灵犀互娱发行的《大航海时代：传说》（7月17日）、星辉游戏发行的《盗墓笔记》（7月18日）、中手游发行的《火影忍者：木叶高手》（7月24日）、灵犀互动发行的《神探诡事...
行业研究 文娱行业 -
金融护航新型工业化，基础软件迎发展新机遇
2025-08-21 · 梁秋兰 · 深圳来觅数据信息科技
导读：2025年8月5日，中国人民银行、工业和信息化部等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，明确提出到2027年，支持制造业高端化智能化绿色化发展的金融体系基本成熟，产品更加丰富，服务适配性有效增强。《意见》对照新型工业化重点领域，提出针对性支持举措。其中，基础软件作为信息技术产业的核心基石，被列为重点支持对象。基础软件的现状如何？赛道投融资情况如何？未来将如何发展？本文尝试分析和探讨。 基础软件发展现状 在我国经济转型...
行业研究 其他行业 -
美妆行业：谷雨品牌拆解
2025-08-21 · 解数咨询
美白市场规模：18年-23年市场规模由351.88亿人民币元增长至607.42亿人民币元，年复合增长率11.5%，呈增长趋势 美妆个护美白赛道成分备案榜：烟酰胺稳居第一，光果甘草提取物位列第五 中国美白产品发展：美白一直国人护肤的核心需求，经历了物理遮盖->刷酸->科学协同美白 抖音美白护肤行业：市场规模持续增长，关联抖音号&直播数持续增长； 平均成交价在120-130元，且呈下滑趋势 抖音美白护肤价格集中在100-300元、50-10...
行业研究 医药生物 -
从线上数据看宠物品牌竞争格局和618战况
2025-08-21 · 解数咨询
渠道核心玩法变化：发挥平台优势更灵活，国补成为驱动力之一 618新趋势：告别低价内卷，转向高质价比良性竞争 2025年618大促的新变动 一、化繁为简 取消了过去复杂的优惠规则、繁琐的预售流程、眼花缭乱的促销活动，让消费者简单易懂。 缩短预售流程，让消费者用付费到使用路径更快；一件立减成为主流，最直观感知买即优惠。 二、长期主义 利用价格战攫取流量的时代已经过去，只有提供真正具有价值的产品和服务才是破局之法。 国产宠物品牌市场渗透快速飙...
行业研究 农林牧渔 -
洗护行业：高举高打个护品牌-墨雪品牌拆解
2025-08-21 · 解数咨询
凡岛集团洗护赛道新猛将：新中式洗护发品牌——墨雪 凡岛创立于2007年，是一家全数据驱动的日化新消费品牌管理公司，布局功效护肤、洗护、家清三个品类，旗下拥有护肤品牌WIS、洗护品牌KONO卡厘、墨雪、赫系，家清品牌魔渍等多个新国货品牌，获得广大消费者的喜爱和支持。 凡岛拥有10余年自主研发经验，始终坚持以科技创新为核心驱动力，不断满足市场和消费者的多样化需求。凡岛研究院每年在创新研发投资超过1000万元，目前拥有超过50项国家授权专利。...
行业研究 商贸零售 -
银行业点评：存款搬家如何演绎：基于实体部门资金运转
2025-08-21 · 王剑,陈俊良 · 国信证券(香港)经纪有限公司
核心观点： 2025年1-7月企业和居民合计获得资金约20.05万亿元，其中银行投放贷款（包括核销和ABS）约12.93万亿元，企业债券融资1.42万亿元，财政净支出投放资金5.61万亿元。资金去向来看，居民部门存款新增9.66万亿元，非金融企业存款增加约1947亿元，金融投资净增（轧差项）约9.95万亿元。进一步分析表明，实体部门融资需求依然偏弱，且企业和居民间的资金循环效率较低，财政加大逆周期调节力度。 伴随存款利率下调等因素，20...
行业研究 金融行业 -
2025全球无人机清洗系统市场应用发展白皮书
2025-08-21 · 何舒阳 · 亿欧智库
全球与中国市场发展方向 低空经济发展中，中美两国领先态势明显。美国凭借强大的通用航空产业及附属行业，积累了丰富经验在航线规划、飞行器设计等关键领域占据优势。而中国在通用航空与无人机领域同样具备强劲竞争力，拥有完整制造业体系，无人机研发设计、装备制造等环节全球领先。中国低空经济发展展现出后发优势，能快速铺开适配低空飞行特点的基础设施。日韩及欧盟国家也培育出一批专注于特定行业的无人机企业自2021年《国家综合立体交通网规划纲要》首次提出“发...
行业研究 其他行业 -
电商行业：FACT+作者成长方法论白皮书
2025-08-21 · 吴鹏超,阳盼,周志为,周末燃,刘泰,江迎,毛旭,陈苡扬,曾桢,丁映妃,张攀,曹阳,丁一,黎艺豪,喻宁,韩雨晴,唐禹 · 北京抖音科技
全域兴趣电商机会繁多 电商作者持续成长 2021年4月，在首届抖音电商生态大会上，抖音电商第一次提出“兴趣电商”概念，并在2022年全面升级为“全域兴趣电商”。全域兴趣电商实现了经营场景的延伸，让经营场域从内容场进一步延伸到货架场和营销场，帮助生态伙伴做好经营，收获增长。 电商作者作为抖音电商生态里的重要一环，在全域兴趣电商中始终扮演着重要的角色。全域兴趣电商通过优质内容激发用户兴趣，将用户兴趣延伸到了更多的场景；电商作者在内容场里，持...
行业研究 其他行业 -
人形机器人月报：技术场景双突破，头部订单激活产业链
2025-08-21 · 邹润芳,宋浩田,闫政圆 · 中航证券有限公司
中航机器人——投资观点 产业在新技术应用、场景落地、行业标准等多方面均取得重要进展。机器人指数（884218）7月1日至7月31日区间涨幅约5.4%，板块维持震荡攀升态势，细分赛道轮番表现。从中长期维度看，行业潜在市场成长空间较大，属于“长坡厚雪”的新质生产力赛道，需要坚持重点跟踪、长期配置策略。2025年7月，人形机器人领域迎来多项重要进展：1）国地中心发布了青龙人形机器人产品矩阵；2）2025世界人工智能大会发布《人形机器人与具身智...
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农用化工行业研究：AI助力农药创新药研发
2025-08-21 · 王明辉,陈屹 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 农药分为创新药和仿制药，少数拥有创新能力的跨国巨头掌握着产业链高附加值环节。农药是用于防治农林业病虫害以及调节植物生长的各种物质，按照防治对象的不同，主要分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂等。农药原药分为创制药和仿制药两类，少数拥有创制能力的跨国巨头掌握关键专利及产业链高附加值环节，技术壁垒在短期内难以被完全跨越；新兴市场企业则正通过“联合创制”、并购技术平台等方式逐步切入这一高端领域。2024年富美实、CORTEVA...
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