行业研究报告
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证券公司行业季度观察：2025年第二季度
2025-08-22 · 证券行业组 · 联合资信评估股份有限公司
2025年第二季度，受资本市场活跃度同比提升等因素影响，证券公司财富管理、自营等板块预计业绩将实现同比增长，投资银行业务压力有所缓解，资产管理产品存续规模小幅提升；证券行业监管处罚频次同比略有下降；行业整体业绩向好，经营风险可控，行业信用水平保持稳定。 2025年二季度，证券公司债券发行规模及融资到期规模同、环比有所增长，但净融资为负；公司债券仍为最大发行品种，公司债和次级债发行增幅下降。AAA及AA+级证券公司发行利差同、环比均有所下...
行业研究 金融行业 -
医药生物行业双周报：高值耗材大型联盟集采启动
2025-08-22 · 谢雄雄 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2025年8月8日-2025年8月21日，SW医药生物行业上涨3.86%，跑输同期沪深300指数约0.35个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得正收益，其中医疗耗材和医疗设备板块涨幅居前，分别上涨6.80%和5.88%。 行业新闻。8月19日，四川、内蒙古发布《开展福建省牵头省际联盟结构心脏病封堵器类医用耗材历史采购数据填报工作的通知》。两份通知都明确提到，此次历...
行业研究 其他行业 -
半导体行业双周报：关注国产算力、存力投资机遇
2025-08-22 · 刘梦麟,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年8月21日，半导体行业指数近两周（2025/08/08-2025/08/21）累计上涨9.48%，跑赢沪深300指数5.26个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨20.36%，跑赢沪深300指数11.38个百分点。 行业新闻与公司动态：（1）DeepSeek-V3.1正式发布；（2）TrendForce：第三季消费级DDR4合约价或季增85%-90%；（3）机构：上半年全...
行业研究 半导体与电子 -
汽车行业双周报：7月汽车销量“淡季不淡”，“金九银十”旺季即将来临
2025-08-22 · 刘梦麟,吴镇杰 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年8月21日，申万汽车板块近两周上涨6.06%，跑赢沪深300指数1.85个百分点，在申万31个行业中排名第6名；申万汽车板块从8月初至今上涨9.78%，跑输沪深300指数4.56个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万汽车板块从2025年初至今上涨20.06%，跑赢沪深300指数11.08个百分点，在申万31个行业中排名第11名。 行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国7...
行业研究 汽车行业 -
消费者服务行业双周报：中央财政对个人消费贷款进行贴息，基本面趋稳
2025-08-22 · 邓升亮 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：2025年8月8日-2025年8月21日，中信消费者服务行业指数整体回升3.76%，跑输同期沪深300指数约0.45个百分点。指数上涨主要受暑期旺季出游数据和市场风险偏好回温带动。细分板块均上涨，酒店板块领涨，华住二季度业绩报告显示酒店近期经营指标企稳，或带动估值回升。行业取得正收益的上市公司有43家，涨幅前五分别是中国高科、ST东时、西安饮食、科德教育、君亭酒店，取得负收益的有8家，其中跌幅前五的上市公司分别是豆...
行业研究 休闲服务 -
电子行业双周报：多家覆铜板企业发布涨价函
2025-08-22 · 陈伟光,罗炜斌 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（08/08-08/21）累计上涨9.95%，跑赢沪深300指数5.73个百分点，在申万行业中排名第3名；板块8月累计上涨12.01%，跑赢沪深300指数6.80个百分点，在申万行业中排名第3名；板块今年累计上涨24.18%，跑赢沪深300指数15.21个百分点，在申万行业中排名第8名。估值方面，截至8月21日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为54.67倍，处于近5年100.00%分位、...
行业研究 其他行业 -
金融行业双周报：平安举牌太保H股、国寿H股，LPR连续三个月不变
2025-08-22 · 吴晓彤 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年8月21日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别-2.00%、+6.94%、+2.13%，同期沪深300指数+4.21%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第31、7位。各子板块中，农业银行(+7.75%)、长城证券(+33.37%)、中国太保(+7.20%)表现最好。 周观点：银行：近两周银行板块跑输沪深300指数，从银行本身来说，银行板块PB从年初的0.64修复至7月初的0.77，部...
行业研究 金融行业 -
2025年H1中国手机银行APP流量监测报告
2025-08-22 · TMT金融组 · 艾瑞股份
我国手机银行APP用户流量与用户行为均表明市场进入存量竞争阶段 手机银行APP用户流量已趋饱和，市场进入存量阶段 根据艾瑞监测数据，2023年至2025年间，中国手机银行APP整体流量在6.5亿~7.0亿之间平稳波动，变化率在-1.2%~4.6%——手机银行APP用户流量已然趋于饱和，市场进入存量阶段。一方面，移动互联网人口红利见顶，叠加银行物理网点线上迁移基本完成，银行“能开尽开”的账户迁移已接近尾声；另一方面，银行APP功能同质化严...
行业研究 信息技术 -
汽车金融公司2025年中期观察
2025-08-22 · 李沄桥,彭立 · 惠誉博华信用评级
2024年汽车金融公司总资产规模约8,551.3亿元，较年初收缩11.4%，下滑幅度为历史最高。汽车金融行业资产规模下滑与汽车电动化及商业银行的竞争加剧皆存在关系。一方面近期乘用车零售增长动力主要来自于新能源汽车，而多数汽车金融公司股东厂商竞争优势集中在传统能源汽车领域，具有新能源汽车优势厂商背景的汽车金融公司数量相对较少，导致汽车金融行业资产增速依然与传统能源汽车销量增速相关性更强。另一方面，近年来商业银行整体经营压力上升，商业银行主...
行业研究 其他行业 -
通信行业双周报：全球首批支持NB-NTN卫星通信的可穿戴平台面世
2025-08-22 · 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（8/8-8/21）累计上涨14.81%，跑赢沪深300指数10.59个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；申万通信板块8月累计上涨15.25%，跑赢沪深300指数10.04个百分点；申万通信板块今年累计上涨39.64%，跑赢沪深300指数30.67个百分点。 通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（8/8-8/...
行业研究 信息技术 -
锂电池产业链双周报：近期碳酸锂价格重心上移
2025-08-22 · 黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年8月21日，锂电池指数近两周上涨5.91%，跑赢沪深300指数1.66个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨6.46%，跑赢沪深300指数1.25个百分点；锂电池指数年初至今上涨11.38%，跑赢沪深300指数2.41个百分点。 锂电池产业链近两周价格变动： 锂盐：截至2025年8月21日，电池级碳酸锂均价8.33万元/吨，近两周上涨17.08%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价7.23万元/吨，近两...
行业研究 电力设备 -
PCB行业专题：AI PCB技术演进，设备材料发展提速
2025-08-22 · 方竞,李伯语 · 民生证券股份有限公司
CoWoP或成未来封装路线，mSAP成为核心工艺。PCB行业正处于先进封装与高密度互连技术快速发展的阶段，传统HDI与基板技术逐步升级为具备亚10μm线路能力的MSAP工艺，以满足高速信号传输和大规模集成的要求。同时，面板级封装（如CoWoP）等新技术的出现，正在改变封装基板形态，通过直接采用大尺寸PCB承载多芯片，降低成本并提升互连密度。目前国内厂商正加快相关布局，凭借制造工艺及客户壁垒，有望在未来高性能应用中取得突破。 PCB扩产带...
行业研究 其他行业