行业研究报告
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建筑装饰行业跟踪周报：PPP存量项目新规发布，关注重点项目和洁净室等专业工程机会
2025-08-24 · 黄诗涛,房大磊,石峰源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周（2025.8.18–2025.8.22，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅1.61%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为4.18%、3.87%，超额收益分别为-2.57%、-2.26%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国务院办公厅转发财政部《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》的通知：指导意见提出，地方政府要根据经济社会发展需要、项目性质和财力状况，按照轻重缓急合理排序，优先实...
行业研究 其他行业 -
中小盘周报：看好中高端家居五金
2025-08-24 · 周佳,张越,赵晨旭 · 开源证券股份有限公司
本周观点：消费和技术升级驱动家居五金和户外家具行业向中高端转型消费升级和家居智能化共同托举，中高端家居五金市场发展正盛。首先，设计精美、品质优良的五金产品将极大的提升家居产品的质量与档次，居民消费升级以及对精致生活的追求助力中高端家居五金行业发展；第二，在家居智能化升级背景下，智能化的家居五金是打造智能家居生态的重要一环，人性化以及互联互通的家居五金产品正不断的发展；第三，整装大家居模式因更加省时高效更受年轻人青睐，未来系统化家居五金解...
行业研究 其他行业 -
汽车和汽车零部件行业周报：乘用车25Q2业绩亮眼 自主高端化提速
2025-08-24 · 崔琰 · 民生证券股份有限公司
周度数据：2025年8月第3周（8.11-8.17）乘用车销量43.7万辆，同比+8.2%，环比+14.2%；新能源乘用车销量24.8万辆，同比+15.1%，环比+13.0%；新能源渗透率56.7%，环比-0.6pct。 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（8月18日-8月22日）A股汽车板块上涨7.2%，在申万子行业中排名第6位，表现强于沪深300（4.8%）。细分板块中，商用载货车、汽车零部件、乘用车、摩托车及其他、汽车服务、...
行业研究 汽车行业 -
医药生物行业跟踪周报：AI制药产业兑现，重点推荐晶泰控股等
2025-08-24 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为2.2%、26.3%，相对沪深300的超额收益分别为2.68%、-15.07%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为3.1%、101.6%，相对于恒生科技指数跑赢1.81%、74.2%；本周A股医疗器械（+4%）、中药（+3.5%）及生物制品（+3%）等股价涨幅较大，医疗服务（-0.7%）、原料药（-0.51%）跌幅较大；本周A股涨幅居前st香雪（+42%）、欧林生物（+37%）、立方...
行业研究 其他行业 -
新能源+AI周报（第22期）：重视新能源龙头的布局，新方向持续发力
2025-08-24 · 刘强 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行业整体策略：重视新能源龙头的布局，新方向持续发力 半年报最密集阶段来临，重视新能源大底部龙头的布局，后续一两个季度是其确认底部的关键期；调整期进一步布局新能源+AI、固态电池等新方向。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、重视小米等智能车龙头产业链，金博股份等受益。1）2025年二季度，小米智能电动汽车业务营收206亿元，毛利率达26.4%，经营亏损收窄至3亿元，下半年实现单季度盈利目标；计划2027年进军欧洲...
行业研究 电力设备 -
医药行业周报：新药出海授权收益逐步确认
2025-08-24 · 胡博新,吴景欢 · 华鑫证券有限责任公司
医药行业观点 1.新药出海授权收益逐步确认，产业生态持续好转 根据医药魔方数据，2025年上半年，全球医药交易数量达456笔，同比增长32%；首付款总额达118亿美元，同比激增136%；交易总金额高达1304亿美元，同比增长58%。全球交易数量与金额均呈现显著上升态势。其中，涉及中国的交易贡献了近50%的总金额和超过30%的交易数量。无论交易金额和总数，中国企业在全球创新药中价值得到进一步认可。新药授权出海不仅扩大了市场空间还为中国创新...
行业研究 其他行业 -
传媒行业周报：AI持续赋能平台经济，关注高景气端游及IP新品
2025-08-24 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
平台公司财报验证AI对业绩的赋能，DeepSeek-V3.1发布，继续布局AI应用 根据快手财报，2025Q2实现线上营销服务收入198亿元（同比+12.8%），主要系AI优化产品营销方案，推动客户投放增加，其中UAX解决方案消耗占外循环总消耗的比例提升至65%，Q2实现电商GMV3589亿元（同比+17.6%），AIGC在内容生产、智能开播方面成功降本，自研AIGC生成优化素材提升转化效率，而旗下可灵AI于2025Q2实现营收超2.5...
行业研究 文娱行业 -
通信行业点评报告：NVIDIA推出Spectrum-XGS以太网，重视光互连产业机遇
2025-08-24 · 蒋颖 · 开源证券股份有限公司
NVIDIA推出Spectrum-XGS以太网，助力分布式数据中心互联 2025年8月24日，NVIDIA宣布推出NVIDIA Spectrum-XGS以太网。随着AI需求发展，单个设施内的数据中心功率和容量受到挑战，在数据中心拓展方面，传统商用以太网网络基础设施存在高延迟、高抖动及性能的不可预测等限制，Spectrum-XGS以太网是NVIDIA Spectrum-X™以太网平台新增的一项产品，通过引入跨区域扩展（scale-acro...
行业研究 信息技术 -
公用环保行业202508第4期：7月全社会用电量同比+8.6%，1-7月新增电力装机32505万千瓦
2025-08-24 · 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨4.18%，公用事业指数上涨1.89%，环保指数上涨1.33%，周相对收益率分别为-2.29%和-2.85%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第23和第27名。电力板块子板块中，火电上涨3.38%；水电上涨1.05%，新能源发电上涨1.91%；水务板块上涨1.32%；燃气板块下跌0.30%。 重要事件：2025年7月份全社会用电量同比增长8.6%。国家能源局发布数据，7月份全...
行业研究 电力设备 -
医药生物行业周报：政策催化脑机接口，建议关注AI医疗&创新
2025-08-24 · 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 市场表现。本周医药生物板块收益率为1.05%，板块相对沪深300收益率为-3.13%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第29。6个子板块中，中药II板块周收益率排名第一，涨跌幅为2.86%（相对沪深300收益率为-1.32%）；收益率排名第六的为医疗服务，涨跌幅为-1.58%（相对沪深300收益率为-5.76%）。 行业动态：8月18日，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施...
行业研究 其他行业 -
国信通信·算力租赁专题报告：Neocloud引领算力租赁发展，国内市场发展可期
2025-08-24 · 袁文翀,张宇凡 · 国信证券股份有限公司
投资摘要 全球算力景气度延续，随着英伟达GB系列高密度算力机柜加速出货，全球高端算力景气度进一步提升。当前AIGC浪潮下，全球服务器出货量持续增长，咨询机构IDC预计2028年全球人工智能服务器市场规模有望达到2,227亿美元，其中生成式人工智能服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7%。从需求端来看，模型迭代加速背景下训练端需求仍维持高位，推理侧需求随着应用的渗透逐步提升；从供给端来看，以英伟达B/Rubin、A...
行业研究 信息技术 -
汽车行业周报：性能升级，方案井喷，智驾渗透率有望迎高增
2025-08-24 · 赵旭杨,徐剑峰,王镇涛 · 开源证券股份有限公司
本周专题：性能升级，方案井喷，智驾渗透率有望迎高增 头部智驾玩家进军VLA，智驾体验有望跨越式升级。理想、小鹏纷纷推出基于VLA算法的智驾方案，可实现防御性驾驶、文字理解等功能，安全、稳定、舒适性有望显著提升。三方供应商齐汇聚，多方玩家共同推动智驾解决方案落地。目前包含以算法/L4智驾起家的玩家/以芯片起步的玩家/以及域控起步的玩家共同参与到智驾解决方案商领域。硬件技术方案上来看，基本形成极致性能和极致性价比两大方向。成熟智驾方案走向极...
行业研究 汽车行业