行业研究报告
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有色金属行业跟踪周报：鲍威尔释放“鸽派”信号，有色金属价格预期走强
2025-08-24 · 孟祥文,徐毅达 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 回顾本周行情（8月18日-8月22日），有色板块本周上涨1.33%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中小金属板块上涨10.53%，金属新材料板块上涨1.91%，能源金属板块上涨1.48%，贵金属板块下跌0.43%，工业金属板块下跌1.16%。工业金属方面，鲍威尔于全球央行年会释放对就业数据走弱的担忧，降息预期提升，预期有色金属走强。贵金属方面，随着本月大非农数据的意外转冷，鲍威尔及联储选择更多...
行业研究 有色金属 -
钢铁行业周报：普钢公司业绩大幅改善，后续修复空间或依然显著
2025-08-24 · 高升,刘波,李睿 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 本周市场表现：本周钢铁板块上涨1.89%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌0.38%，长材板块上涨0.53%，板材板块上涨2.95%；铁矿石板块上涨0.62%，钢铁耗材板块上涨1.64%，贸易流通板块上涨7.38%。 铁水产量环比增加。截至8月22日，样本钢企高炉产能利用率90.3%，周环比增加0.03百分点。截至8月22日，样本钢企电炉产能利用率56.7%，周环比下降0.72百分点。截至8月22日，五大钢材品种产量76...
行业研究 其他行业 -
大炼化周报：长丝需求有所回暖，库存、产销情况改善
2025-08-24 · 刘红光,刘奕麟 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至8月22日当周，国内重点大炼化项目价差为2431.20元/吨，环比变化+29.59元/吨（+1.23%）；国外重点大炼化项目价差为1080.63元/吨，环比变化-29.81元/吨（-2.68%）。截至8月22日当周，布伦特原油周均价为66.83美元/桶，环比变化+0.75%。 【炼油板块】本周市场聚焦俄乌局势相关谈判，市场持谨慎态度；另一方面，美俄会谈不确定性增加市场风险溢价，加之市场预期...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业跟踪周报：市场进一步走强，非银业绩高增有望持续
2025-08-24 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：1）最近5个交易日（2025年08月18日-2025年08月22日）非银金融板块各子行业中仅多元金融行业跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨6.40%，证券行业上涨3.10%，保险行业上涨1.40%，非银金融整体上涨2.79%，沪深300指数上涨4.18%。2）截至8月22日，非银板块多家上市公司披露中报，整体业绩增喜人。保险行业中，友邦保险、阳光保险、众安在线分别实现归母净利润25.3亿美元、33....
行业研究 金融行业 -
煤炭行业周报：动力煤修复剑指第三目标750元，煤炭布局稳扎稳打
2025-08-24 · 张绪成 · 开源证券股份有限公司
本周要闻回顾：动力煤越过700元剑指750元 动力煤方面：动力煤价格持续反弹，截至8月22日，秦港Q5500动力煤平仓价为704元/吨，今年上半年最低价格为609元，已累计上涨15.6%。目前动力煤基本面持续利多：从供给端来看，国内生产方面，主产区受查超产和降雨影响，产地货源供应偏弱，截至8月17日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.7%，仍处于年内较低水平。从库存端来看，港口库存持续回落，截至8月22日，环渤海库存2327.4万吨，今...
行业研究 化石能源 -
原油周报：美俄谈判未达成协议，国际油价反弹
2025-08-24 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2025年8月22日当周，国际油价上涨。本周，美俄会谈取得进展但未达成协议；美乌及欧洲领导人进行谈判，而俄乌之间的袭击行动持续，加之上周美国原油和汽油库存下降支撑，国际油价震荡上行。截至本周五（8月22日），布伦特、WTI油价分别为67.22、63.66美元/桶。 【原油价格】截至2025年08月22日当周，布伦特原油期货结算价为67.22美元/桶，较上周上升1.37美元/桶（+2.08%）；WTI原油期...
行业研究 其他行业 -
汽车周观点：8月第2周乘用车环比+14.4%，继续看好汽车板块
2025-08-24 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
核心结论 本周复盘总结：八月第二周交强险42.9万辆，环比上周/上月周度+14.4%/+10.5%。 本周细分板块涨跌幅排序:SＷ商用载货车(+6.2%)>SW乘用车(+4.9%)>SW汽车零部件(+4.8%)>SW汽车（+4.7%）>SW商用载客车(+2.74%)>SW摩托车及其他(+2.71%)。本周已覆盖标的蔚来-SW，松原安全，拓普集团，小鹏汽车-W，福耀玻璃涨幅前五。 本周团队研究成果：外发华阳集团、松原安全、小鹏汽车、零跑汽...
行业研究 汽车行业 -
房地产行业周报：新房成交面积环比增加，巩固房地产市场止跌回稳态势
2025-08-24 · 齐东,胡耀文,杜致远 · 开源证券股份有限公司
核心观点：新房成交面积环比增加，巩固房地产市场止跌回稳态势 本周我们跟踪的68城新房成交同比下降，环比增加，20城二手房成交面积同环比增加。土地成交面积同比下降，溢价率环比增加。国内信用债发行规模同环比减少。杭州土拍市场火热，成功出让3宗土地，分别位于钱塘区下沙单元、临安区昌化单元，南站单元，最终下沙单元地块溢价13.88%成交，昌化单元地块底价成交，两宅地共收金6.71亿元。南站单元由远东宏信与萧山环城建设以底价5.25亿元竞得。我们...
行业研究 房地产 -
有色金属周报：稀土供改落地迎戴维斯双击
2025-08-24 · 金云涛,王钦扬 · 国金证券股份有限公司
本周行情综述 铜：本周LME铜价-0.26%%到9734.50美元/吨，沪铜-0.47%到7.87万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-41.15美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存较周一下降0.2万吨至13.17万吨，较上周四增加0.61万吨。冶炼端，受原料紧张及政策不明的影响，国内部分阳极板企业减产停产，致本周行业开工率环比下降7.39%至52.1%；2025年7月，中国进口阳极铜8.42万吨，环比大增2...
行业研究 有色金属 -
电力设备行业周报：固态电池行业周报（第十一期）：《电动汽车用全固态电池单体规格尺寸》团体标准正式立项，全固态电池单体封装方式规定为软包
2025-08-24 · 殷晟路 · 开源证券股份有限公司
《电动汽车用全固态电池单体规格尺寸》团体标准正式立项，全固态电池单体封装方式规定为软包 （1）政策支持：8月18日，《电动汽车用全固态电池单体规格尺寸》团体标准正式通过立项审查，列入中国汽车工程学会标准研制计划（起草任务书编号：2025-035）。该标准由电动汽车产业技术创新战略联盟提出，中国第一汽车集团有限公司牵头研制，将统一全固态电池单体封装与尺寸规范，为行业规模化落地奠定关键基础。（2）材料：8月23日，淄博市生态环境局公示博鑫元...
行业研究 电力设备 -
商贸零售行业周报：中报发布进行时，珠宝、美护优质品牌验证高景气
2025-08-24 · 黄泽鹏,姚慕宇 · 开源证券股份有限公司
中报发布进行时，珠宝、美护优质品牌验证高景气 （1）黄金珠宝：从黄金珠宝板块标的中报来看，老铺黄金、潮宏基、莱绅通灵、周六福、英皇钟表珠宝实现亮眼增长，其中老铺黄金实现营收123.54亿元（+251.0%），归母净利润22.68亿元（+285.8%），潮宏基实现营收41.02亿元（+19.5%），归母净利润3.31亿元（+44.3%），莱绅通灵实现营收8.70亿元（+37.0%），归母净利润0.61亿元（+263.5%）。整体看，营收利...
行业研究 商贸零售 -
非银行金融行业研究：市场交投延续活跃，利好券商业绩增长
2025-08-24 · 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽,夏昌盛 · 国金证券股份有限公司
证券板块 资本市场交易活跃，证券类App月活全线上涨。本周市场情绪持续提升，iFinD数据显示，本周日均股票成交额环比增长23%，提升至2.59万亿元；截至2025年8月21日，两市融资融券余额持续提升至2.15万亿元；据易观千帆，7月份证券类App活跃人数达1.67亿，环比+3.36%，同比+20.89%，利好券商业务增长。 证券公司分类评价规定落地，聚焦提升券商经营效率。中国证监会修改了《证券公司分类监管规定》，自2025年8月22...
行业研究 其他行业