行业研究报告
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食品饮料行业周报：中报承压下微光渐显，业绩分化中孕育新机
2025-08-31 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：承压基调下的环比改善 8月25日-8月29日，食品饮料指数涨幅为2.1%，一级子行业排名第7，跑输沪深300约0.6pct，子行业中零食（+10.2%）、乳品（+2.7%）、白酒（+2.1%）表现相对领先。个股方面，爱普股份、会稽山、立高食品涨幅领先；莫高股份、春雪食品、科拓生物跌幅居前。本周上市公司中报全部披露，整体来看2025Q2食品饮料板块营收同比增5.6%，增速较2025Q1（+4.6%）略有回暖；利润同比下滑2.1%...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：7月能繁母猪存栏环比微降，上市黄羽鸡企业8月恢复盈利
2025-08-31 · 王莺 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 生猪均重降至127.83公斤，7月能繁母猪存栏环比微降 ①生猪价格周环比微跌。本周六，全国生猪价格13.75元/公斤，周环比-0.7%。涌益咨询（8.22-8.28）：全国90公斤内生猪出栏占比3.82%，环比微升；50公斤二元母猪价格1600元/头，周环比-0.7%，同比-3.7%；规模场15公斤仔猪出栏价445元/头，周环比-3.9%，同比-34.8%；②生猪均重降至127.83公斤。涌益咨询（8.22-8.28）：全国...
行业研究 农林牧渔 -
消费电子行业点评报告：电池：钢壳、掺硅、叠片三大趋势，打造高能量密度的AI终端“心脏”
2025-08-31 · 陈蓉芳,张威震,仇方君 · 开源证券股份有限公司
电池：AI终端高功率需求+小空间场景，驱动电池能量密度升级 在智能手机与PC领域，终端厂商正积极将“AI Agent/AI载体/AI应用”纳入产品规划，寄望于本轮AI浪潮开启新一轮需求释放与换机周期。据Canalys，预计2025年全球智能手机将出货1.22亿部，其中AI大模型手机占比将达到34%，到2029年渗透率或达到57%。据高工锂电，2025年全球笔记本出货量有望达到2.15亿台，其中AI PC渗透率预计超40%。随AI终端渗透...
行业研究 其他行业 -
电力设备及新能源周报：蔚来全新ES8开启预售，国网高压设备中标结果公示
2025-08-31 · 邓永康,王一如,李佳,朱碧野,李孝鹏,赵丹,林誉韬,席子屹,许浚哲,郝元斌 · 民生证券股份有限公司
本周（20250825-20250829）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨3.99%，涨跌幅排名第5，强于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，核电指数跌幅最大。新能源汽车指数上涨0.37%，储能指数上涨0.06%，工控自动化上涨4.64%，太阳能指数上涨2.69%，风力发电指数下跌0.07%，核电指数下跌3.76%，锂电池指数上涨7.37%。 新能源车：蔚来全新ES8正式开启预售 8月21日，蔚来全新ES8开启预售。9月下旬上市交...
行业研究 新能源与环保 -
全球科技（计算机）行业周报：国务院发布“人工智能+”行动意见，催化AI产业发展
2025-08-31 · 金荣,来祚豪,刘政 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见 8月26日，国务院发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，文件对中国未来年度人工智能发展目标提出以下指引：到2027年率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善；2030年，实现新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%；203...
行业研究 信息技术 -
大炼化周报：“金九”旺季临近，长丝下游需求有所改善
2025-08-31 · 刘红光,刘奕麟 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至8月29日当周，国内重点大炼化项目价差为2408.08元/吨，环比变化-12.45元/吨（-0.51%）；国外重点大炼化项目价差为1080.85元/吨，环比变化-5.12元/吨（-0.47%）。截至8月29日当周，布伦特原油周均价为68.34美元/桶，环比变化+2.26%。 【炼油板块】本周美国对印度商品加征关税，引发市场担忧，但上周美国原油、汽油、馏分油库存下降，叠加美国就印度购买俄油问...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：AI&半导体：全球AI基建持续高速增长
2025-08-31 · 熊军 · 华金证券股份有限公司
投资要点 NVIDIA发布2025财年第二季度报告：公司二季度营业收入467.43亿美元，同比增长56%，二季度调整后毛利率为72.7%，同比下降3个百分点。调整后营业费用37.95亿美元，同比增长36%。其中二季度数据中心营收411亿美元，同比增长56%；游戏和AIPC业务营收43亿美元，同比增长49%；专业可视化营收6.01亿美元，同比增长32%；汽车和机器人业务营收5.86亿美元，同比增长69%。公司预计三季度营收为540亿美元，...
行业研究 半导体与电子 -
核聚变系列（03）：CFS融资刷新纪录，核聚变商业化再提速
2025-08-31 · 邓永康,许浚哲 · 民生证券股份有限公司
事件：8月29日，Commonwealth Fusion Systems（CFS）完成了今年规模最大的风险投资融资之一，成功募集8.63亿美元资金，投资方包括NVentures（英伟达旗下风投机构）等新老投资者。至此此轮融资使其迄今累计融资额达到近30亿美元。 本轮超额认购的8.63亿美元融资，充分彰显资本市场对核聚变商业化前景的信心。资金将主要用于两大核心方向：完成示范装置SPARC的建造，以及推进弗吉尼亚州ARC电站的开发工作。本轮...
行业研究 信息技术 -
机械设备行业跟踪周报：强推PCB设备高景气投资机会；推荐业绩兑现低估值高增速的工程机械
2025-08-31 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【PCB设备】头部PCB厂纷纷规划高阶HDI扩产，扩产竞赛下看好设备商充分受益AI算力服务器需求激增推动PCB市场扩容，2024年PCB下游中...
行业研究 其他行业 -
煤炭开采行业周报：旺季尾声需求短期承压，供给托底煤价仍有支撑
2025-08-31 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至8月30日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价692元/吨，周环比下跌10元/吨。产地动力煤：截至8月29日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价630元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）523元/吨，周环比下跌11.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）546元/吨，周环比下跌29元/吨。国际动力煤离...
行业研究 化石能源 -
医药日报：D3 Bio创新疗法D3S-001获FDA授予突破性疗法认定
2025-08-31 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年8月29日，医药板块涨跌幅+1.42%，跑赢沪深300指数0.68pct，涨跌幅居申万31个子行业第5名。各医药子行业中，医疗研发外包(+5.56%)、其他生物制品（+1.91%)、医院(+0.53%)表现居前，血液制品（-1.00%）、疫苗(-0.53%)、线下药店（-0.41%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为普蕊斯(+20.01%)、向日葵（+15.83%)、皓元医药(+13.70%)；跌幅...
行业研究 其他行业 -
交通运输产业行业研究：危化品水运价格企稳，原油运输指数环比增长
2025-08-31 · 郑树明,王凯婕,霍泽嘉 · 国金证券股份有限公司
板块市场回顾 本周（8/23-8/29）交运指数下跌1.4%，沪深300指数上涨2.7%，跑输大盘4.1%，排名26/29。交运子板块中航空板块涨幅最大(+1.4%)，快递板块跌幅最大(-6.7%)。 行业观点 快递：各快递公司披露半年报，顺丰控股Q2业绩增速领跑。上周（8月18日-8月24日）邮政快递累计揽收量约37.01亿件，环比+5.05%，同比+11.98%；累计投递量约36.39亿件，环比+3.65%，同比+12.98%。各快...
行业研究 物流运输