行业研究报告
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发债房企2026年半年报总结：短期盈利能力承压，企业经营分化调整
2026-09-24 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 一、利润端：营收同比下降，盈利能力承压 2026年上半年所选34家样本发债房企营业收入合计6281.3亿元，同比下降23.0%，其中28家房企营收同比下降，主要系目前处于行业调整期，市场销售量和交付量降低所致。归母净利润合计-90.23亿元，而去年同期合计为32.76亿元，较去年同期由正转负，平均毛利率为14.39%，而2025年同期毛利率为15.93%，净利率为-13.15%，而2025年上半年平均净利率为-12.66%，延...
行业研究 房地产 -
算力中心服务商分析报告（2026年）
2026-09-24 · 云计算与数字化研究所 · 中国信息通信研究院
当前算力产业正处于新旧动能转换的关键节点，本节从四大维度深入剖析2025年行业演进的内在规律，梳理算力中心服务商发展的总体脉络，为后续构建科学合理的评价体系提供前提 （一）政策统筹有序引导，监管措施有效健全 顶层统筹体系持续深化，落地实施机制不断健全。2025年我国算力产业政策在成熟框架基础上纵深推进，整体呈现提质增效、系统协同、刚性约束、绿色发展的鲜明特征。政策围绕算力供给结构优化、绿色效能升级、资源高效配置等方向细化实施路径，持续健...
行业研究 信息技术 -
太空算力发展前瞻研究报告（2026年）
2026-09-24 · 云计算与数字化研究所 · 中国信息通信研究院
产业发展背景 大国科技竞争加剧太空制权争夺 太空数字主权诉求日益迫切。太空作为继陆、海、空之后的第四战略疆域，具备战略纵深大、太阳能资源丰富、场景时效性高等独特优势。2025年，美总统签署《确保美国太空优势》行政命令，将太空探索、开发与利用纳入国家战略体系，凸显大国对太空规则主导权的争夺意图。而在近年来的地缘冲突中，地面集中式算力设施频频暴露出的抗毁伤、抗干扰能力短板，也为在轨部署信息基础设施提供了现实动因。欧盟于2023年开展ASCE...
行业研究 信息技术 -
量子计算发展态势研究报告（2026年）
2026-09-24 · 技术与标准研究所 · 中国信通院
一、全球竞相布局量子计算，驱动技术产业快速演进 （一）量子计算具备深远战略价值，多国竞相投入 量子计算是依托量子叠加、量子纠缠等量子力学底层原理衍生而来的全新信息处理范式，以量子比特作为核心基础运算载体，可实现远超经典计算的高速并行处理能力，使其在面对特定复杂问题时拥有指数级加速的巨大潜力。作为极具变革性的前沿技术，量子计算不仅有望成为推动科研手段革新与信息技术迭代的核心引擎，更为破解经典计算难以高效应对的各类高难度计算复杂问题，带来了...
行业研究 其他行业 -
人工智能行业：智能体治理研究报告（2026年）
2026-09-24 · 政策与经济研究所 · 中国信息通信研究院
前 言 2026 年，全球智能体技术加速成熟，产业应用爆发增长。智能体凭借自主感知、 规划决策与工具调用能力， 推动人工智能实现从“能说话” 向“能办事” 的关键跨越， 人机交互向主动化演进， 网络形态向“万智互联” 重构， 经济运行向智能经济转型， 人工智能革命的图景日益清晰。 与此同时， 智能体自主性、 交互性与学习性特征叠加放大， 推动风险从输出偏差向行动失控、 从单点故障向网络传导、 从静态缺陷向动态变异演进， 对现有治理体系构...
行业研究 其他行业 -
机械：8月挖机海关出口同比增速恢复至两位数，海外景气度继续保持向上
2026-09-24 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
事件：近日，海关总署公布2026年8月挖机产品出口数据。 8月挖机海关出口销售76.13亿元，同比增速恢复至两位数。海关出口口径，8月挖掘机出口实现销售额76.13亿元，同比增长22.21%，同比增速恢复至两位数水平，较7月提升19.56pct，此前7月同比仅增长2.65%，海外需求下半年进入较高基数水平引发同比放缓担忧，8月同比再次回到20%以上，表明海外需求依旧强劲。 海外市场景气度继续保持向上，矿山需求相关区域表现亮眼。具体看出口...
行业研究 机械设备 -
食品饮料行业2026半年报综述：需求端弱复苏，子板块盈利分化加剧
2026-09-24 · 王芳 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 食饮板块营收端维持正增，但盈利修复乏力。2026年上半年申万一级食品饮料板块实现营业收入5279.61亿元，同比+4.52%；归母净利润1066.61亿元，同比+0.01%；扣非归母净利润1026.13亿元，同比-6.56%。板块营收端实现稳健修复，但利润端表现偏弱，扣非利润承压，行业整体呈现营收弱复苏，盈利修复滞后的格局。 2026年食品饮料板块二季度业绩内部分化显著，必选消费韧性相对更强，可选白酒需求疲软拖累板块整体表现。细...
行业研究 其他行业 -
大地塑形师——从政策锚点到全球场景，平地机寡头时代的规模跃升与自主突破 头豹词条报告系列
2026-09-24 · 郑梓涛 · 头豹研究院
摘要 行业定义 平地机是以可调节刮刀为核心的高精度多功能筑路机械，行业特征包括需求强周期属性，与基建政策高度绑定；出口主导市场，海外收入占比极高；行业高度集中，寡头垄断竞争；产业链重资产，租赁渠道占终端采购主流。2021-2025年，行业市场规模由30.06亿增至37.62亿，预计2026-2031年增至53.09亿。市场规模增长得益于龙头企业技术成熟、新能源产品量产，以及矿山、基建等细分场景需求释放。未来出口市场扩容和核心技术自主突破...
行业研究 其他行业 -
2026年中国甲状腺功能紊乱治疗药物行业：福元医药双品种挑战默克，谁能主导迈向百亿的甲状腺用药市场
2026-09-24 · 许豫缘 · 头豹研究院
摘要 治疗结构：甲减治疗以左甲状腺素钠替代治疗为主，患者通常需要长期甚至终身用药。甲亢治疗以甲巯咪唑为核心，丙硫氧嘧啶主要覆盖妊娠早期、甲状腺危象等特殊场景。治疗周期与用药频率差异，使甲减患者形成更稳定的持续复购需求。 需求转化：甲状腺功能紊乱患者基数较大，但诊断率和规范治疗率仍有提升空间。随着甲状腺功能筛查普及、患者疾病认知提高及基层慢病管理完善，更多患者将进入持续治疗阶段，推动左甲状腺素钠和抗甲状腺药物用药人群扩大。 品种结构：左甲...
行业研究 医药生物 -
医疗器械行业投资策略：医疗器械板块业绩复苏，行业拐点或已至
2026-09-24 · 余汝意,陈峻,石启正 · 开源证券股份有限公司
2026H1医疗器械板块业绩复苏，行业拐点已至 2026Q2医疗器械行业归母利润同比增长29.8%，结束连续9个季度利润负增长态势，板块拐点已现。政策端支持与纠偏：集采“反内卷”逐步落实，高耗降价趋于温和，利于企业长远发展与估值修复；叠加设备以旧换新、大型设备配置证稳步推进，助力设备国产化。新技术与出海共振：脑机接口、AI医疗、手术机器人等新技术商业化持续落地；海外占比提升及BD逻辑带来全新增量。随着企业库存回归正常，行业进入新一轮上行...
行业研究 医药生物 -
传媒行业2026年半年报综述：游戏领跑业绩，结构分化凸显
2026-09-23 · 孙伯文,王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
核心观点： 传媒行业盈利延续修复，2026上半年盈利情况改善。2026年上半年传媒行业上市公司总营收达2605.15亿元，同比增长2.03%；归母净利润240.71亿元，同比增长10.42%。2026年上半年，传媒行业整体的营业收入增速平稳，利润稳步增长，板块处于盈利复苏阶段。 游戏板块营收与归母净利润均实现强劲增长，盈利能力显著提升。2026年上半年，游戏板块营业收入653.57亿元，同比增长20.03%；归母净利润133.40亿元，...
行业研究 其他行业 -
美容护理行业周报：医美器械迭代，医研赋能创新
2026-09-23 · 孙伯文,王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 敷尔佳首款三类医疗器械，敷尔佳花季动能素即将上市。2026年9月15日，敷尔佳科技股份有限公司声称其公司首款三类医疗器械——花季动能素即将上市，作为中胚层疗法的核心器械产品，敷尔佳花季动能素将营养组分直接输送至真皮层，针对成人肌肤干燥、肤色暗沉等问题。 理肤泉2026非公大会重磅发布3项临床成果。中国非公立医疗机构协会皮肤专业委员会第十届学术年会暨运营管理学习班在广州圆满落幕。作为全球皮肤科医生推荐No.1的皮肤科学护肤品牌，理...
行业研究 医药生物