行业研究报告
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西门子智算中心热管理系统解决方案
2026-06-11 · 庄剑 · 西门子(中国)
人工智能正在推动机柜密度升，液冷已成为必选项及关键工艺环节，市场上新方案在适配当下的算力调度、制冷架构以及快速交付的发展过程中，缺之系统级视角及全局化韧性 政府监管原来越严格，已经从单一的建设设计PUE能评扩展到运行多负载场景PUE以及多指标协同监管体系。地方政府已经开始或规划对存量数据中心实施阶梯型差别电价 可持续是社会及运营商关注的重要话题，但绿电与高可靠供电存在矛盾，并缺失碳足迹核算体系，无法精准核算各环节碳排放。同时，数据中心用...
行业研究 其他行业 -
“眼前”的未来——AI眼镜
2026-06-11 · 深圳汉鼎智库咨询服务
从Meta与雷朋联名的爆款在全球热销，到华为、小米、阿里等国内巨头纷纷下场，再到产业链上下游的资本狂欢——AI眼镜正站在从“概念探索”到“规模化爆发”的关键拐点上。 一、发展历程：从技术概念到消费级落地 AI眼镜的发展历程可划分为三个阶段： （1）早期技术探索（1960s-2012）：1966年，哈佛大学IvanSutherland开发出首个头戴式显示系统"SwordofDamocles"，奠定了虚拟现实技术的基石。此后...
行业研究 信息技术 -
创新药专题：PD-1耐药行业专题系列一：PD-（L）1经治后耐药困局不容忽视，2026年催化密集
2026-06-11 · 杜向阳,雷瑞 · 西南证券股份有限公司
核心结论 PD-(L)1仍未触顶，正经历从“全面渗透”到“经治后迭代”的关键转型。2025年全球PD-(L)1市场销售额已达567亿美元，2015-2025年CAGR约44%，十年完成从新兴疗法到肿瘤一线治疗基石的跃迁。随着PD-(L)1单抗的临床应用日趋广泛，行业核心矛盾将逐渐从早期的“有效性验证”转向“解决原发/继发耐药性、突破冷肿瘤难题、延长后线患者生存获益”三大命题。PD-1经治后耐药有望成为高需求、最具性价比的“蓝海适应症”之...
行业研究 其他行业 -
银行理财周度跟踪：自研指数策略箱持续扩容，非上市股权投资再结新果
2026-06-11 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 同业创新动态：1、招银理财将于6月10日至6月16日推出“全+福”系列之“全球+”新品——“招睿嘉丰稳进（启航多元）1年持有期日开1号”。该产品主打“固收+双自研特色全球指数+混合打新”策略，风险等级为R3（中风险）。固收类资产配置比例不低于80%，长期运作久期中枢约1年；非固收方面，侧重配置招银理财自研的湾区全球资产优选配置指数与全球商品融合策略指数，并搭配北交所打新、REITs打新等混合打新策略。2、招银理财与中诚信联合发...
行业研究 金融行业 -
医药生物行业2026年中期投资策略：聚焦创新兑现 把握医药下半年结构性机遇
2026-06-11 · 谢雄雄,魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 2026年上半年市场走势回顾。2026年1-5月份，SW医药生物行业指数整体下跌7.22%，跌幅居申万一级行业第10位，跑输同期沪深300指数约12.88个百分点。SW医药生物行业多数细分板块均录得负收益，其中医疗研发外包板块涨幅居前，上涨3.27%；血液制品和医药流通板块跌幅居前，分别下跌16.39%和14.18%。截至2026年5月31日，SW医药生物行业整体PE（TTM，整体法）约44.55倍，行业估值变化不大，相对沪...
行业研究 其他行业 -
机械行业周报：低空经济持续发展，看好工程机械增长
2026-06-11 · 龚斯闻,许元琨,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2026年6月1日至6月5日，上证综指下跌1.00%，深证成指下跌1.67%，创业板指下跌1.98%。其中申万机械设备上涨2.33%，相较沪深300指数跑赢3.86pct，在31个申万一级行业中排名第3。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌2.26%/1.78%/-1.01%/1.32%/3.93%。 重点板块跟踪 低空经济板块：本周，低空经济在核心技术突破与国家顶层...
行业研究 机械设备 -
大炼化行业深度报告：潜龙在渊，蓄势腾飞
2026-06-11 · 刘海荣,刘隆基,费晨洪,李金凤 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 （1）大炼化是分离提纯的艺术。石油是复杂的混合物，组分的分子量分布从几十到几千，沸点也可以从常温到500℃以上，因此石油需要经过多道炼化加工，分离或调配出产品，才能在质量上符合使用要求。大炼化的主要任务就是高效、合理地将原油加工成各类产品。常减压装置是炼厂的第一道装置，与炼厂的加工规模息息相关；催化重整是获得芳烃的重要途径；催化裂化是为了生产液化气、汽油和柴油等轻质油品，可以提升原油的利用率；催化加氢又可以大致分为加氢精制和加...
行业研究 其他行业 -
2025年全球及中国IP授权行业：情绪消费崛起，行业扩容可期
2026-06-11 · 刘贵仁,段相域 · 头豹研究院
发展前景：文化自信为中国IP授权行业行稳致远的深层力量 中国IP授权市场的高质量发展对于提升国家文化软实力、增强文化自信具有重要意义。以黑神话悟空为代表的游戏IP市场及谷子周边商品为核心的二次元IP市场呈现强劲发展势头。截至2025年1月，《黑神话悟空》在Steam平台上的销量已超过2,300万份，总收入超10.1亿美元，创国产3A游戏历史新纪录。与此同时，随着二次元文化普及度及核心消费群体规模的持续提升，中国泛娱乐市场迎高速发展，推动...
行业研究 其他行业 -
2026年中国民航飞机行业概览：商业化逐渐成熟，行业即将迈入“国产时代”（精华版）
2026-06-11 · 陈夏琳,梁霄同 · 头豹研究院
摘要 行业产业链：中国民航飞机行业已形成上游核心零部件与原材料、中游整机总装、下游运营服务与MRO的完整闭环产业链：上游环节涵盖航空发动机、高端材料、机载系统、航电设备及关键构件等高壁垒领域，具备显著技术密集与资本密集属性，直接决定飞机性能与制造成本，当前市场仍由国际巨头主导，供应链自主可控程度对国产大飞机发展至关重要；中游环节以干线、支线客机整机研制与总装集成为核心，承担总体设计、系统整合与批量交付，国产C919等机型已实现商业载客运...
行业研究 其他行业 -
银行：低利率环境下金融机构股权投资策略研究-乘科创之势，破资产之局
2026-06-11 · 孔祥,王剑,陈俊良,王德坤,王文静 · 国信证券股份有限公司
核心观点 低利率环境的持续深化，传统金融机构普遍面临资产收益率下行与负债成本刚性的双重挤压。参与科技创新企业的股权投资，成为银行、保险及券商等机构优化资产配置、提升长期回报的战略选择。在这一背景下，股权投资不仅是应对“资产荒”的被动选择，更是主动对接国家创新驱动发展战略、分享经济结构转型红利的关键举措，旨在通过构建多层次资本市场，引导资金从“重资产”抵押转向“轻资产”价值发现，对金融机构而言，传统票息、股息逐步让位于IRR、退出倍数等评...
行业研究 金融行业 -
电力设备新能源2026年6月投资策略：锂电排产维持高增，储能系统需求持续向好
2026-06-11 · 王蔚祺,李恒源,王晓声,李全,袁阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 中央媒体与能源监管部门高度关注光伏行业高质量发展。6月，国家能源局转发《人民日报》报道，指出出口退税政策调整有望弱化低价竞争，推动企业转向技术、品牌和全球化运营竞争，龙头企业优势有望加强，行业发展更加理性、稳健、可持续。建议关注【通威股份】、【晶澳科技】。 需求表现旺盛，锂电产业链排产持续高增。储能需求持续向好，电动车出口快速增长叠加内销单车带电量持续提升，锂电需求维持高速增长。6月锂电池环节6家企业合计排产约175.7GWh...
行业研究 电力设备 -
欧洲银行业竞争：赋予银行在欧洲经济增长中扮演更积极融资角色的能力。
2026-06-11 · 埃利·法拉,胡沃·范·斯滕尼斯,马格努斯·伯克尔,埃莉萨·海宁,瑞安·兰开斯特 · 奥纬咨询公司
具有竞争力和弹性的银行需要在缩小差距中发挥更大的作用。银行仍然是实体经济融资的主要来源，并且能够独特地将储蓄与生产性投资联系起来。然而，连续的监管层、不断增长的监管负担和持续的市场碎片化已经降低了银行支持对欧洲增长至关重要的投资的产能和动力。 关于欧洲竞争力的辩论已经进入决定性阶段。随着欧洲委员会推进其竞争力议程、简化计划以及储蓄和投资联盟，政策制定者拥有一个独特的机会来加强欧洲为增长提供资金的能力。然而，欧洲仍然面临约14万亿欧元的年...
行业研究 金融行业