行业研究报告
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企业竞争图谱：2025年海上风电运维 头豹词条报告系列
2025-09-11 · 钟灵 · 头豹研究院
摘要 海上风电运维行业针对海上风电场全生命周期运行维护，确保风电机组安全高效运行，降低全生命周期成本。该行业具有技术和成本较高，运维范围大，作业窗口期短的特点。中国海上风电资源丰富，且受到国家政策大力支持，海上风电市场规模不断扩大。过去十年，中国海上风电装机容量实现跨越式增长，技术创新不断。未来，基于大规模海上风电建设和政策驱动，海上运维行业市场规模将稳定提升，预计2025年中国新增装机容将达到88GW，具备长期发展潜力。 行业定义 海...
行业研究 新能源与环保 -
2025年中国AI搜索主流产品评估：AI搜索如火如潮，用户有何“心声”
2025-09-11 · 袁栩聪,常乔雨 · 头豹研究院
研究背景 随着人工智能技术的飞速发展，AI搜索产品应运而生。AI搜索利用自然语言处理技术，旨在直接生成精准答案，提供与传统搜索引擎不同的、支持多轮对话的更高效信息获取体验。在此背景下，本报告旨在调研分析2025年中国AI搜索产品的市场现状、用户使用偏好与核心痛点。 研究目标 洞察中国AI搜索产品用户的认知度与实际使用情况。 分析用户在不同场景下对AI搜索产品的功能偏好及使用习惯。 评估用户对AI搜索结果的信任度及对信息溯源的需求。 梳理...
行业研究 信息技术 -
模拟芯片专题：推荐具有高端化和平台化能力的企业
2025-09-11 · 胡剑,胡慧,叶子,张大为,连欣然 · 国信证券股份有限公司
模拟芯片行业周期向上，预计2025/2026年全球市场规模分别增长3.3%/5.1%。全球模拟芯片市场规模2004-2024年的CAGR为4.77%，WSTS预计2025/2026年分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。ADI2QFY25（截至5月3日）营收在连续七个季度同比减少后首季同比转正，TI1Q25营收也在连续九个季度同比下降后首季同比转正，2Q25继续同比正增长。我们认为短期来看模拟芯片行业正处于周期向上阶段，国内...
行业研究 其他行业 -
2025年智能汽车产业研究：智能汽车：颠覆式革新，供给创造需求
2025-09-11 · 吴迪,徐姝婧 · 爱建证券有限责任公司
核心摘要 预计当前至明年是汽车高阶智驾技术成熟度、政策法规、用户接受度与商业模式共同突破的窗口，我们建议重视汽车智能化。智能化对汽车行业的改造贯穿产业全链条，核心变革体现在：1）产业逻辑重构：从电动化单一驱动转向智能化核心权重，智能化之于车企将从加分项转变为生存项，城市NOA等智驾体验成为车企突破用户心智获得认可主要途径；2）商业模式颠覆：从一次性硬件销售转变为硬件+软件+服务的持续变现，车企突破高阶智驾后将有机会形成硬件引流+软件订阅...
行业研究 汽车行业 -
智驾芯片行业：技术普惠因风起，国产替代恰逢时
2025-09-11 · 黄佳琦,沈岱 · 浦银国际证券有限公司
随着新能源汽车行业发展进入下半场，智能辅助驾驶成为汽车智能化的一项核心功能。智驾芯片作为智能辅助驾驶功能实现的核心部件，逐渐成为产业链价值高地。进入2025年，一方面中国自主车企大力推进“智驾平权”，推动高速NOA搭载车型价格段的下探；另一方面头部新能源车企在端到端架构基础上推进算法的继续演进，两端发力促进智驾芯片实现量价齐升。在此背景下，本土智驾芯片供应商进一步崭露头角，凭借性价比芯片产品和自身量产经验积极拓展客户，同时受益于国产替代...
行业研究 其他行业 -
互联网行业：8月腾讯《无畏契约：源能行动》符合预期，网易海外新游将释放增量
2025-09-10 · 谷馨瑜,孙梦琪,赵丽,蔡涵 · 交银国际证券有限公司
2025年7-8月流水表现： 腾讯：重点新游上线，缓和本土手游流水高基数影响。本土流水同比净减22亿元/10%，主因《MDnF》高基数，部分被新游增量所抵消。《三角洲行动》8月流水环比有所回落，但仍高于7亿元。海外流水同比增4.7亿元/9%，主因《皇室战争》等游戏增量抵消《荒野乱斗》高基数影响。《皇室战争》8月流水超7亿元，同/环比增360%/20%，持续受益于头部KOL直播、匹配机制优化、玩法创新及热门IP联动，9月2日起连续4天登顶...
行业研究 其他行业 -
券商IT&互联网金融2025H1综述：市场活跃抬升业绩，科技驱动差异竞争
2025-09-10 · 孙婷,武欣姝 · 东吴证券股份有限公司
券商IT投入不断加大，金融科技市场前景良好 政策鼓励有条件的券商充分利用新技术积极推进新一代核心系统的建设加大投入，开展核心系统技术架构的转型升级工作。 《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025） 》 ，要求券商信息科技平均投入金额不少于2023年至2025年平均净利润的10%或平均营业收入的7%，在券业复苏和政策支持的双重刺激下，预计未来券商IT的投入将持续走高，并保持稳定高速的增长；根据艾瑞咨询， 2024年国内券商...
行业研究 其他行业 -
美护商社行业周报：珀莱雅独家投资花知晓B轮融资，周六福、沪上阿姨入通
2025-09-10 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 本周（2025.09.01-2025.09.05），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.59%/+0.02%/-0.80%，在31个一级行业中排名第13/9/15。同期上证综指-1.18%，深证成指-0.83%，沪深300-0.81%。 细分子板块来看，本周重点消费子板块中，旅游景区、饰品板块涨幅居前。受金价上涨驱动，饰品板块+4.47%。专业连锁/互联网电商/专业服务跌幅居前，分别-3.61%/-3.53%/-...
行业研究 商贸零售 -
GLP-1受体激动剂行业深度报告：GLP-1RAs引领降糖减重市场，更多适应症有待开发
2025-09-10 · 马云涛 · 国元证券股份有限公司
核心观点 GLP-1RAs在代谢病领域有显著的疗效和广阔的适应症拓展空间 GLP-1全称为胰高血糖素样肽-1，是一种由肠道L细胞分泌的肠促胰素类激素。GLP-1RAs通过进食后增强胰岛素的分泌、抑制胰高血糖素的释放，实现降糖效果。同时GLP-1RAs作用于下丘脑的食欲调控中枢，增强饱腹感、抑制食欲，从而减少热量摄入，实现减肥效果。此外，GLP-1RAs在MASH适应症、阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）和阿尔茨海默症等也有明显疗效，还有显著的...
行业研究 其他行业 -
汽车：尊界S800订单持续超预期，江淮汽车历史新高
2025-09-10 · 刘虹辰 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 事件：尊界S800订单持续超预期，上市87天大定超12000台，并带动江淮汽车市值近日创下历史新高。 尊界S800剑指超豪华市场销冠，有望超越迈巴赫+奔驰S级。我们在7月发布报告《尊界S800大定突破8000台，消费税新政利好国产超豪华》，尊界-江淮汽车市值也于近日创下历史新高。尊界S800上市首月大定就突破6500台，之后一直超预期上涨，上市50天大定突破8000台，67天大定破万并创国产百万豪车最快破万记录，87天大定超1...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：东莞万江街道安置房地块成交
2025-09-10 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年9月8日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.38%和0.90%，沪深300和中证500分别上涨0.16%和1.13%。申万房地产指数上涨0.92%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为福星股份、卧龙地产、首开股份、上实发展、黑牡丹，涨幅分别为10.10%/9.98%/9.97%/9.18%/6.93%； 个股跌幅较大的为皇庭国际、深深房A、张江高科、电子城、亚通股份，跌幅...
行业研究 房地产 -
交通运输行业周报：原油运价先跌后涨，前7个月我国快递业务量同比增长18.7%
2025-09-10 · 王靖添,刘国强 · 中银国际证券股份有限公司
航运方面，原油运价先跌后涨，欧线美线集运运价分化。航空方面，春秋航空上半年盈利11.69亿，今年暑运民航累计运输旅客1.47亿人次。物流与交通新业态方面，菜鸟东南亚跨境物流升级，前7个月我国快递业务量同比增长18.7%。 核心观点 原油运价先跌后涨，欧线美线集运运价分化。9月4日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1285.98点，较8月28日上涨1.0%。本周VLCC市场中东航线周初相对安静，成交量有所下滑，临近周...
行业研究 物流运输