行业研究报告
-
农林牧渔行业双周报：关注产能调控
2025-09-12 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数。2025年8月29日—2025年9月11日，SW农林牧渔行业上涨4.16%，跑赢同期沪深300指数约2.28个百分点。细分板块中，仅动物保健录得负收益，下跌2.65%；养殖业、饲料、渔业、农产品加工和种植业均录得正收益，分别上涨6.23%、5.93%、3.31%、1.37%和0.45%。估值方面，截至2025年9月11日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约3....
行业研究 农林牧渔 -
电子：推理专用芯片RubinCPX重磅发布，产业链迎来新机遇
2025-09-12 · 陈蓉芳,刘琦 · 开源证券股份有限公司
英伟达发布推理专用芯片RubinCPX，成本效益较高 AI推理过程包含两个重要阶段：Prefill阶段与Decode阶段，这两个阶段对AI基础设施的需求存在本质差异。其中，Prefill阶段更多强调算力，其需要通过高吞吐量处理来接收并分析大量输入数据，进而生成首个token输出结果，可以理解为在拥有大量昂贵且带宽很高的HBM的芯片上运行Prefill是一种浪费；Decode阶段强调内存带宽，需依赖高速内存传输及NVLink等高速互联方案...
行业研究 其他行业 -
近期风电招中标情况更新
2025-09-12 · 张心颐 · 国新证券股份
事件 2025年9月1日-2025年9月5日风电招中标情况。 风电招标规模合计 根据风电头条，2025年9月1日-2025年9月5日，共9个项目697.25MW风机启动采购，开发商是华电、华润、华能、中广核。 风电中标规模合计 2025年9月1日-2025年9月5日，含塔筒陆上风电项目共计2个，规模总计310MW，项目中标均价为2357.19元/kW。最高中标单价2585.63元/kW，为中煤永城150MW分散式风电项目，由运达股份中标...
行业研究 新能源与环保 -
通信行业点评报告：世纪互联获40MW新订单用于部署国产芯片，国产算力渐迎拐点
2025-09-12 · 蒋颖,雷星宇 · 开源证券股份有限公司
世纪互联获40MW新订单，国产芯片成为增长引擎之一 2025年9月11日，世纪互联发布公告，已从一家领先互联网公司获得40MW的批发订单，位于大北京地区中固安IDC园区，公司将分阶段交付订单容量，主要提供定制化服务，为客户核心业务部署国产芯片，公司表示国产芯片将成为公司IDC业务未来关键的增长引擎。我们认为随着国产芯片供给逐步提升，国产芯片能耗或更高，对于AIDC需求或持续提升，AIDC订单或将持续释放。 阿里开源新模型Qwen3-Ne...
行业研究 信息技术 -
计算机行业双周报：Anthropic禁止中国控股企业使用Claude，AI国产替代进程有望加速
2025-09-12 · 卢芷心,罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/8/29-2025/9/11）累计下跌5.77%，跑输沪深300指数7.66个百分点，在31个申万一级行业中排名第30名；申万计算机板块9月累计下跌4.36%，跑输沪深300指数5.50个百分点；申万计算机板块今年累计上涨24.89%，跑赢沪深300指数9.31个百分点。截至2025年9月11日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为57.43倍...
行业研究 其他行业 -
工程机械行业跟踪点评：8月内销同环比齐增长，行业复苏态势延续
2025-09-12 · 谢少威 · 东莞证券股份有限公司
事件： 中国工程机械工业协会公布2025年8月挖掘机、装载机销量数据。 点评： 挖掘机销量数据：2025年8月，挖掘机销量为16523台，同比增长12.81%，环比下降3.59%。其中，国内销量为7685台，同比增长14.80%，环比增长5.19%；出口销量为8838台，同比增长11.13%，环比下降10.11%，占总销量的53.49%。2025年1-8月，挖掘机累计销量为154181台，同比增长17.20%。其中，国内累计销量为806...
行业研究 机械设备 -
基础化工行业双周报：涨价背景下，关注制冷剂板块机会
2025-09-12 · 苏治彬 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至9月11日，近两周申万基础化工指数上涨1.6%，跑输沪深300指数0.3个百分点，在31个申万行业中排第16名；年初至今，申万基础化工指数上涨25.1%，跑赢沪深300指数9.5个百分点，在31个申万行业中排第9名。 分板块来看，近两周申万基础化工指数的子板块涨多跌少，其中6个子板块上涨，化学纤维板块上涨3.0%、塑料板块上涨2.9%、农化制品板块上涨2.0%、化学制品板块上涨1.7%、非金属材料板块上涨0.8...
行业研究 其他行业 -
银行2025年中报综述：业绩筑底转正，关注信贷投放及息差改善
2025-09-12 · 张银新 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 规模驱动业绩回暖，息差形成主要拖累：受益于上年同期低基数影响、生息资产规模扩张，部分银行同时得益于手续费与投资收入的显著改善，2025年上半年上市银行经营业绩整体改善明显。拆分业绩驱动因素，生息资产规模增长为主要驱动因素，净息差下行是归母净利润唯一拖累项目。 生息资产增幅突出，贷款需求相对偏弱：上市银行合计生息资产同比增速9.77%，信贷投放增速平稳、债券配置需求仍存。计息负债相对稳定，城商行规模扩张最为突出、农商行存在一定揽...
行业研究 金融行业 -
机器人行业研究：技术创新与市场共振，机器人产业商业化进程提速
2025-09-12 · 褚聪聪,赵毅轩 · 河北源达信息技术股份有限公司
投资要点 全球机器人市场持续增长，中国机器人产业规模不断壮大 根据IFR和中国电子学会的统计，全球机器人市场总体规模继续保持高速增长态势，国际机器人联合协会数据显示全球机器人销售额自2020年持续增长，2020年销售额为343亿美元，至2024年增长至660亿美元，复合增速高达17.8%。中国同样高度重视机器人科技与产业发展，市场规模快速增长，产业体系不断完善壮大。中国电子学会数据显示中国机器人市场规模2020年以来持续增长，2020年...
行业研究 其他行业 -
功能沙发：舒适经济方兴未艾，功能沙发消费潜力亟待释放 头豹词条报告系列
2025-09-12 · 段相域 · 头豹研究院
摘要 沙发是指以木质、金属或其他刚性材料为主体框架，表面覆以包覆弹性材料或其他软质材料构成的座具。功能沙发指在沙发基础上，新增姿态调整、转向、摇摆、按摩及储藏等功能的新型软体座具。按照包裹材料不同，功能沙发可分为皮类及布类两种类型。从市场规模上看，随着消费者对功能沙发产品认可度的快速提升，中国功能沙发行业实现快速增长。行业市场规模由2019年的65.2亿元增长至2023年的125.9亿元，期间CAGR达17.9%。展望未来，悦己消费趋势...
行业研究 其他行业 -
中国电动牙刷行业调研简报：市场洞察：电动牙刷市场竞争激烈，企业如何突出重围
2025-09-12 · 陈夏琳,文上 · 头豹研究院
Q1：中国电动牙刷包括哪些细分种类？目前市场现状如何？ 电动牙刷定义与分类 电动牙刷是一种通过电动机芯的振动或旋转运动，带动刷头产生高频震动，从而实现清洁牙齿功能的口腔护理工具。相较于传统手动牙刷，其清洁效率更高，能更有效地清除牙菌斑、减少牙龈问题，且使用时对操作技巧的要求较低，适合不同年龄段的人群。 中国电动牙刷受到多方面影响，市场较疲软。 2020-2021年中国电动牙刷市场处于稳定上升态势，但2022-2024年市场销售额相比较之...
行业研究 其他行业 -
电子行业点评：光博会引领新“视”界定义，光峰科技新方案亮展
2025-09-12 · 方竞,蔡濠宇 · 民生证券股份有限公司
事件：2025CIOE中国光博会于9月10日在深圳国际会展中心（宝安）盛大举行。光博会作为全球具备规模与影响力的光电行业盛会，汇聚了全球顶尖的光电技术、前沿的产业趋势。 突破显示边界，光博会解锁新“视”界：本届光博会汇聚了行业内的全球领先公司，JBD、歌尔股份、立讯精密等厂商均集中展示了Micro LED、光波导、AR光学等前沿成果，多项产品与技术实现显著突破，具体来看： 1）JBD在大会期间展出全新“蜂鸟Ⅱ”彩色光引擎，其采用自主研发...
行业研究 其他行业