行业研究报告
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房地产日报：河南出台12条楼市新政
2025-09-14 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年9月12日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.12%和0.25%，沪深300和中证500分别下跌0.57%和0.35%。申万房地产指数上涨1.51%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为香江控股、荣盛发展、新大正、首开股份、南都物业，涨幅分别为10.11%/10.06%/10.01%/9.98%/9.97%； 个股跌幅较大的为卧龙地产、万通发展、南国置业、珠江股份、华丽家...
行业研究 房地产 -
计算机行业周报：周观点：国产AI算力迎来黄金发展期
2025-09-14 · 陈宝健,刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
市场回顾：本周（2025.9.8-2025.9.12），沪深300指数上涨1.38%，计算机指数上涨3.37%。 周观点：国产AI算力迎来黄金发展期 （1）国内以阿里、腾讯为代表的互联网厂商资本开支持续高增长 从公布的2025Q2业绩来看，阿里、腾讯等厂商资本开支持续高增长，并且指引乐观。2025年第二季度阿里云收入333.98亿元，分部收入及来自外部客户的收入均实现26%的超预期同比增长，增速创三年新高，尤其AI相关产品收入连续八个季...
行业研究 其他行业 -
医药日报：Ionis在研ASO疗法ION582获突破性疗法认定
2025-09-14 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年9月12日，医药板块涨跌幅+0.28%，跑赢沪深300指数0.85pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名。各医药子行业中，医疗研发外包(+1.69%)、其他生物制品（+0.33%)、医药流通(+0.03%)表现居前，医疗设备（-1.08%）、线下药店(-0.92%)、血液制品（-0.72%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为浩欧博(+13.31%)、诺诚健华（+12.16%)、苑东生物(+11.84...
行业研究 其他行业 -
汽车行业系列深度十一：2025Q2：盈利分化加剧优质赛道韧性突显
2025-09-14 · 崔琰 · 民生证券股份有限公司
乘用车：分化加剧规模效应+高端化驱动盈利。销量端：2025Q2乘用车批发销量合计711.1万辆，同比+13.0%，环比+11.8%；新能源乘用车批发销量362.9万辆，同比+33.9%，环比+26.3%；出口140.1万辆，同比+13.9%，环比+25.1%；营收端：受益自主份额提升，高端化驱动，样本企业营收6,739.6亿元，同比+13.8%，环比+20.2%，赛力斯、蔚来、零跑、长城环比表现亮眼； 毛利端：2025Q2乘用车企毛利率...
行业研究 汽车行业 -
原油周报：OPEC+快速增产，国际油价下降
2025-09-14 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别66.7/62.7美元/桶，较上周分别-0.8/-1.2美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.2/4.1/0.2亿桶，环比+445/+394/+51/-37万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1350万桶/天，环比+7万桶/天。美国活跃原油钻机本周416台，环比+2台。美国活跃压裂车队本周164部，环...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：生猪调控政策或加码，全球玉米、大豆库消比下降
2025-09-14 · 王莺 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 生猪产能调控企业座谈会即将召开，生猪调控政策或加码 ①生猪价格继续震荡。本周六，全国生猪价格13.46元/公斤，周环比-2.6%。涌益咨询(9.5-9.11)：全国90公斤内生猪出栏占比3.88%，环比微升；50公斤二元母猪价格1594元/头，周环比持平，同比-3.4%；规模场15公斤仔猪出栏价394元/头，周环比-7.5%，同比-35.6%；②生猪均重升至128.32公斤。涌益咨询(9.5-9.11)：全国出栏生猪均重12...
行业研究 农林牧渔 -
合成生物学周报：深圳立法护航合成生物抢占未来产业制高点，生物基材料与制品有标可依
2025-09-14 · 王强峰,刘天其 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，生物经济万亿赛道呼之欲出。 合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉...
行业研究 其他行业 -
全球科技（计算机）行业周报：甲骨文大涨催化国内AI产业链，阿里开源新架构模型
2025-09-14 · 金荣,来祚豪,刘政 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 甲骨文RPO大增超预期迎来股价大涨，催化国内AI产业链标的当地时间9月9日，甲骨文发布2026财年Q1业绩，RPO（未实现履约义务）达4550亿美元，同比大增359%，引起盘后股价大涨，甲骨文CEO Safra Catz表示：公司Q1与3个不同客户签署4份价值数十亿美元的合同，引起RPO大幅增加，预计以后几个月继续签约价值数十亿美元新客户，RPO可能超过5000亿美元。2026财年Q1甲骨文实现总营收149亿美元，yoy+1...
行业研究 信息技术 -
大炼化周报：光伏需求强势，EVA价格及价差持续上行
2025-09-14 · 刘红光,刘奕麟 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至9月12日当周，国内重点大炼化项目价差为2407.08元/吨，环比变化+45.76元/吨（+1.94%）；国外重点大炼化项目价差为1198.96元/吨，环比变化+65.38元/吨（+5.77%）。截至9月12日当周，布伦特原油周均价为66.47美元/桶，环比变化-1.77%。 【炼油板块】本周OPEC+增产步伐放缓，欧佩克+多国将实施补偿性减产，叠加美国可能对俄罗斯实施第二阶段制裁和美国敦...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业周报：白酒底部等待回暖，西麦食养赛道可期
2025-09-14 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：白酒基本面逐渐稳定，健康营养孕育西麦第二增长曲线 9月8日-9月12日，食品饮料指数涨幅为1.1%，一级子行业排名第17，跑输沪深300约0.3pct，子行业中肉制品（+3.0%）、白酒（+1.7%）、预加工食品（+0.4%）表现相对领先。白酒当前仍处于需求压力阶段，临近双节，飞天茅台批价仍有小幅下跌，侧面验证终端需求压力，预计今年中秋节白酒市场难有亮眼表现。但茅台酒8月底至今终端动销情况环比有所好转，叠加部分酒企也有反馈8月...
行业研究 其他行业 -
家电行业周报：IFA家电新品梳理，拥抱AI+全场景
2025-09-14 · 赵中平,王刚 · 国金证券股份有限公司
以AI重构消费电子，场景化落地成为主流 电视品类：海信全球首发RGB-MiniLED电视U7SPro，搭载双自研AI芯片，亮度、控光精度与能耗表现突出，2025年9月底量产并登陆欧美；TCLQ10LPro依托自研TSRAI芯片与伏羲大模型，可根据内容、用户习惯实时优化画质，可视面积接近100%；长虹AI电视搭载“熊猫小白”拟人化智能体，凭借多集群支撑具备进化能力，打造场景化交互。 扫地机器人品类：科沃斯地宝X11主打“无限续航”与防缠绕...
行业研究 家用消费 -
机械行业研究：看好人形机器人和工程机械
2025-09-14 · 满在朋 · 国金证券股份有限公司
行情回顾 本周板块表现：上周（2025/09/08-2025/09/12）5个交易日，SW机械设备指数上涨3.52%，在申万31个一级行业分类中排名第7；同期沪深300指数上涨1.38%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨33.14%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨14.92%。 核心观点 特斯拉OptimusV3量产临近，灵巧手或迎重大升级。9月10日，马斯克在All-In峰会上谈及Optimus V...
行业研究 机械设备