行业研究报告
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计算机行业跟踪报告：AI Agent基础设施和模型能力继续迭代
2026-07-13 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周，沪深300下跌1.27%，创业板指下跌4.41%，申万计算机行业指数上涨2.74%，分别跑赢沪深300和创业板指4.01和7.15个百分点，在申万各一级行业中排名第1位。上周，英伟达发布博文指出，在智能体AI时代，CPU需要承担工具调用、代码执行、数据处理、KV缓存和结果分析等任务，NVIDIA Vera CPU在智能体AI执行的满载CPU工作负载中，单核持续性能为x86的1.8倍；同时，英伟达Nemotron3U...
行业研究 其他行业 -
通信行业跟踪报告：多源协议加速NPO规模化商用，火箭成功可控回收助推低轨星座建设
2026-07-13 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周沪深300下跌1.27%，创业板指下跌4.41%，申万通信行业指数下跌1.66%，分别跑输沪深300和跑赢创业板指0.39和2.75个百分点，在申万各一级行业中排名第11位。上周，华为联合20余位产业链伙伴发起OPEN NPO项目，通过发起国内首个NPO光互连多源协议构建开放统一的近封装光学标准体系，加速下一代高速光互连技术创新与产业协同，以此推动NPO技术实现规模化商用。我们认为随着智算中心快速发展，高带宽、低时延...
行业研究 信息技术 -
房地产行业报告：市场全面修复仍需时间，板块β有望阶段性抬升
2026-07-13 · 高丁卉 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 当前核心城市二手房市场有望保持一定活跃度，成交持续改善叠加挂牌趋稳将进一步带动价格跌幅收窄，部分城市价格企稳基础逐步增强。新房方面，在2025年同期基数较低影响下，下半年全国新房销售同比降幅有望逐步收窄，但市场全面修复仍需时间。二级市场行业底部信号逐渐明晰，核心资产有望先行企稳，三季度仍为布局窗口，四季度在“金九银十”季节性回升与政策落地催化下，板块β弹性或阶段抬升。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房...
行业研究 房地产 -
有色金属行业报告：中报业绩预告催化叠加基本面支撑，有色集体走强
2026-07-13 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属：央行托底，静待美国6月CPI数据。本周贵金属继续低位震荡，央行公布6月外汇储备，继续加速增持黄金，长期逻辑再验证。市场目前等待下周公布的美国6月CPI数据给出指引，以及沃什出席国会货币政策听证会。目前2年美债利率持续运行在4%以上，年内存在加息50BP的概率，关注下周CPI以及沃什发言能否回摆市场预期。总体来看，黄金最悲观的时刻已经过去，交易盘资金逐步开始活跃，等待金融环境的边际变化出现。 铜：基本面支撑，受宏观博弈高...
行业研究 有色金属 -
证券行业报告：业绩预告验证行业高景气
2026-07-13 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 截至7月12日，10家披露2026年半年报业绩预告的券商全部呈预增态势，业绩增长核心由高市场活跃度驱动，同时不同梯队标的分化清晰：中信、国泰海通、招商稳居百亿级净利第一梯队，天风证券实现数倍级同比增速弹性领跑，中金依托“投行+权益+财富+国际业务”形成独特均衡壁垒，财达、财通等区域券商靠自营与财富管理共振走出差异化增长路径，板块整体盈利确定性已通过预告验证。本周全市场宽松格局未发生转向：Shibor3M延续下行，资金面平稳；A...
行业研究 金融行业 -
公用事业行业跟踪周报：能源领域节能降碳行动计划印发，全国用电负荷创历史新高
2026-07-13 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）能源领域节能降碳行动计划印发。国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，要求通过优化能源结构、提升能效、科技创新和政策支撑推动全链条降碳。到2028年，非化石能源消费比重年均提高约1个百分点，能效达到标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点，并建设一批零碳低碳矿区、油区和园区。电力侧将关停部分30万千瓦级及以下煤电机组，推进大机组升级、低碳燃料掺烧、CCUS、跨区输电、新型储能及绿...
行业研究 电力设备 -
2026年中国连锁酒店研究报告
2026-07-12 · 雷静兰,柯文慧 · 硕远咨询
连锁酒店的定义 连锁酒店是指由同一品牌或企业管理和运营的多家酒店，这些酒店在品牌形象、服务标准、管理体系、市场推广等方面保持高度一致性。连锁酒店的核心特点在于标准化和统一性，无论顾客身处哪个城市或国家，都能够享受到与其他连锁酒店相同品质的住宿体验。这种高度统一的管理模式不仅提升了顾客的信任感和满意度，也有效保障了服务质量的稳定。 此外，连锁酒店集团往往建立集中采购体系，通过大规模采购降低成本，提升供应链的效率和稳定性，从而实现规模经济效...
行业研究 休闲服务 -
2026年银发旅游研究报告
2026-07-12 · 雷静兰,柯文慧 · 硕远咨询
银发旅游的定义与发展背景 银发旅游的概念解析 银发旅游，通常指的是以老年人为主体的旅游活动，这一群体主要涵盖60岁及以上的中老年人。随着全球人口老龄化趋势日益加剧，尤其是在中国、日本、欧洲等国家和地区，银发人群的数量迅速增长，成为旅游市场中极具潜力和影响力的重要消费群体。银发旅游不仅仅是简单的旅游出行，更强调健康、安全、舒适、文化体验以及社交互动等方面的综合需求。 首先，健康因素是银发旅游的核心考虑之一，许多老年游客希望通过旅游活动促进...
行业研究 休闲服务 -
2026年中国旅游区域格局研究报告
2026-07-12 · 雷静兰,郭宇昂 · 硕远咨询
中国旅游区域格局概述 随着中国经济的持续快速发展和人民生活水平的显著提高，旅游业逐渐成为推动区域经济增长、促进社会进步和改善民生的重要引擎。旅游业不仅带动了相关产业链的繁荣，如交通运输、住宿餐饮、文化娱乐和零售服务等，还促进了城乡协调发展，推动了生态保护和文化传承的有机结合。作为国家战略性支柱产业，旅游业在中国经济结构转型升级中发挥着不可替代的作用。中国旅游区域格局作为反映旅游资源空间分布、旅游市场需求特征以及区域旅游发展策略的重要内容...
行业研究 休闲服务 -
2026年中国旅游营销研究报告
2026-07-12 · 雷静兰,郭宇昂 · 硕远咨询
2026年中国旅游市场规模与增长趋势 市场总体规模及历史增长数据 近年来，中国旅游市场经历了高速的发展，特别是在经济持续增长、居民收入水平提高以及基础设施不断完善的推动下，旅游业成为国民经济的重要支柱之一。根据统计数据显示，自2010年以来，中国旅游市场规模保持了年均10%以上的增长速度，旅游总收入和游客人次数均创历史新高。2025年，中国旅游市场总收入已突破7万亿元人民币，旅游人次数达到65亿人次，显示出强劲的发展势头。随着经济结构转...
行业研究 休闲服务 -
计算机行业点评：华为昇腾超节点放量可期
2026-07-12 · 宁柯瑜 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 需求侧：国产算力在真实商业场景中持续运行。6月30日，美团发布新一代基础大模型LongCat-2.0，总参数量高达1.6万亿，这是国内首个基于5万张国产算力卡集群，完成从预训练到推理全流程的大型语言模型。对美团来说，这意味着它在算力采购上不再只能依赖单一海外硬件供应商，未来资本开支、供应链安全和技术路线选择，都有了新的议价空间。但对整个国产算力产业链来说，这个信号更深远。它验证的不只是芯片峰值算力，而是在5万卡规模下，整个系...
行业研究 其他行业 -
通信行业研究：Meta算力投资升级，智谱及Deepseek探索自研AI芯片
2026-07-12 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
1）Meta自研AI芯片Iris九月量产，2027年算力目标扩至14GW。Meta计划9月起量产自研芯片Iris（MTIA四代），由博通联合设计、台积电代工，缺陷测试仅六周通过；同日宣布投资约100亿美元在加拿大建设1GW数据中心。公司今年部署约7GW算力，2027年扩至14GW，已与三星、闪迪、住友电工分别签署内存、闪存、光纤长期供应协议。Metacapex翻倍叠加自研芯片量产，海外AI投资竞争仍处高位，利好国内光模块及光纤产业链。2...
行业研究 信息技术