行业研究报告
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电力行业深度报告：算电协同新周期：电力行业价值重估
2026-08-14 · 谭欣欣,谢少威 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 算电协同为何而生。人工智能快速发展，成为我国电力增长的重要推手，2025年国内算力中心总耗电1700亿千瓦时，2030年有望突破8000亿千瓦时。同时，我国新能源装机快速扩张，2025年弃风率弃光率均超过5%，消纳压力持续加大。从政策来看，到2025年底，国家枢纽节点新建数据中心的绿电使用比例须超过80%。算电协同将算力负荷与绿电供给深度绑定，既为数据中心提供稳定低价绿电，又能提高新能源消纳效率，实现供需两侧双向奔赴。 绿电...
行业研究 电力设备 -
石油行业月度报告：7月：地缘冲突主导油价，炼化业绩有望逐步兑现
2026-08-14 · 胡博,程俊杰 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 前7月： 供给端：2026年7月OPEC原油产量为2363.20万桶/日，环比+7.55%，同比-14.05%，由于6月美伊谈判取得一定进展，霍尔木兹海峡通航有所改善。其中，伊拉克、科威特产量环比分别增长38.8%、19.45%。 需求端：根据OPEC《2026世界石油展望》，全球原油日均需求量将保持上行，2025年整体规模维持1.051亿桶，2030年攀升至1.133亿桶，2050年突破1.24亿桶。报告提出，现阶段市场范...
行业研究 其他行业 -
银行理财周度跟踪：理财公司下半年配置策略：控波动居首，含权配置意愿边际抬升
2026-08-14 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态：1、监管部门近期对某理财公司短期限产品规模增长过快发出风险提示。该机构上半年整体规模增幅约为9%，位居行业前列。核心担忧是期限错配引发的流动性风险。此次风险提示与今年3月国家金融监督管理总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》导向一脉相承。2、8月7日，中国银行保险资产管理业协会发布2026年第2期资产配置展望调查结果，调查内容覆盖金融市场判断、大类资产配置、细分资产偏好等核心维度，全面反映行业对2026年下半年...
行业研究 金融行业 -
传媒行业8月投资策略：模型性价比整体提升、多模态迭代加速应用落地，关注AI应用及暑期档游戏/影视板块表现
2026-08-14 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
报告摘要 7月跑赢市场。1）26年7月份传媒板块（申万传媒指数）上涨3.09%，跑赢沪深300指数10.95个百分点，在申万一级31个行业中排名第12位；2）个股表现来看，智度股份、福石控股、奥飞娱乐、北投科技涨幅居前，宝通科技、三人行、友车科技、天娱数科等跌幅居前；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE35.9x，处于过去5年37.8%分位数。 游戏：版号发放节奏稳定，关注新品周期、景气度与暑期档预热情况。1）7月份共有193...
行业研究 文娱行业 -
商贸零售行业8月投资策略：资金再平衡驱动板块反弹，黄金珠宝迎来预期双重修复
2026-08-14 · 张峻豪,孙乔容若,柳旭 · 国信证券股份有限公司
核心观点 二季度消费基本面有所承压，但股价超跌也较为明显，资金再平衡下迎来超跌反弹。上半年全国社零增速实现1.3%，其中6月增速1.0%较5月负增长有所反弹，整体上半年消费行业基本面相对平淡，但在高端消费、跨境出海等部分领域也不乏结构性亮点，同时板块在极致分化行情下超跌明显。因此近期资金再平衡是当前消费板块反弹的核心驱动，我们认为反弹的第一阶段主要为超跌补回，个股持续性和高度需结合即将的中报披露，并关注标的基本面与估值及股息等维度的匹配...
行业研究 商贸零售 -
基础化工行业简评：毛利率的韧性：周期潮汐下的试金石
2026-08-14 · 吴骏燕,谢建斌 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 研究方法和背景综述：化工行业自带强周期属性，近五年经历了从景气高点至低谷的完整周期。能在这一过程中维持毛利率高水平和低波动的企业，其业务模式、成本控制及技术壁垒或已得到一定程度的验证。2026年地缘政治再次影响周期波动，在市场交易阶段性的产品价格、库存收益时，我们采用“毛利率韧性”筛选优质企业，以期获得穿越周期的投资价值。我们根据2021-2025年的毛利率相关数据筛选研究标的，一看毛利率的绝对水平，二看毛利率的周期稳定性（...
行业研究 其他行业 -
2026年平地机行业：产品智能化普及，国产替代深化（精华版）
2026-08-14 · 陈夏琳,郑梓涛 · 头豹研究院
中国平地机行业概况——定义与分类 平地机是一种装有可多自由度调节刮刀的土方工程机械，依靠刮刀的刮削、推移作用，主要用于道路路基整平、边坡修整、沟渠开挖、场地整形等精细化土方作业。 平地机的液压系统为多回路精准控制，能实现刮刀升降、侧移、倾斜、回转的多自由度动作，满足高精度整平需求。工作装置中，刮刀可360°回转、多角度调节，搭配尾部松土器，兼顾精细整形与土方预处理；而电控系统搭载的自动找平装置（激光/卫星定位），可实现毫米级施工精度，是...
行业研究 机械设备 -
基础化工：中间体价格强支撑，旺季将至，染料价格继续上行
2026-08-14 · 刘海荣,曾佳晨 · 中邮证券有限责任公司
分散染料与活性染料价格再度走强 据百川盈孚报价，2026年8月12日，分散染料价格达28元/千克，相比6月20日的23元/千克上涨5元/千克，2个月不到的时间价格上涨超20%；活性染料价格达36元/千克，此轮上涨也从6月中下旬开始，初始价格为29元/千克，涨幅达24%，其中间体H酸价格涨至80元/千克。 中间体价格上涨支撑终端高价 本轮分散染料涨价的核心推动因素系还原物涨价，还原物2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚是分散染料的刚需中间体，20...
行业研究 其他行业 -
油气行业2026年7月月报：7月全球油价大幅反弹，成品油短缺加剧，关注美伊谈判进展
2026-08-14 · 杨林,薛聪,董丙旭 · 国信证券股份有限公司
核心观点 油价回顾： 2026年7月布伦特期货均价为83.8美元/桶，环比下跌0.3美元/桶，收于90.1美元/桶；布伦特现货均价83.2美元/桶，环比下跌2.3美元/桶，收于96.6美元/桶，WTI期货均价为78.6美元/桶，环比下跌2.6美元/桶，收于84.7美元/桶。7月上旬，美伊间接谈判进展顺利；7月7日，霍尔木兹海峡船只遇袭，美方取消伊朗原油出口许可并实施军事打击，美伊谅解备忘录终止，7月11日伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡；7月中...
行业研究 其他行业 -
AIDC专题系列：数据中心功率升级，Busbar全面液冷趋势明确
2026-08-14 · 卢书剑 · 西南证券股份有限公司
核心观点 Busbar：数据中心升级的必然选择：母排（Busbar），又称母线、汇流排或载流排，是一种用于汇集和分配电流的导电金属导体。相较于传统电缆，Busbar具备传输效率高、损耗低、散热性好、安装便捷的优势。随数据中心功率升级，模块化解决方案及节省机柜空间等驱使下，Busbar替代传统线缆已成必然趋势。 Busbar升级：液冷与800V：当电流大于4000A时，传统风冷散热方案已经无法满足；液冷Busbar成为必需选择：液冷方案可...
行业研究 半导体与电子 -
化工行业周报：本周溴素、硫磺、异丁醛涨幅居前，极端气候冲击欧洲能化产业
2026-08-13 · 刘海荣,费晨洪,李家豪,刘隆基,李金凤 · 中邮证券有限责任公司
本周化工行情概述 本周基础化工行业指数收4391.41点，较上周五上涨6.77%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数4.45%。分子行业看，截至本周五（8月7日），申万化工三级分类中24个子行业收涨，1个子行业收跌。其中，膜材料、合成树脂、涂料油墨、氟化工、无机盐行业领涨、周涨幅分别为19.25%、18.52%、17.04%、15.74%、14.03%;钛白粉行业走跌，周跌幅为-0.52%。 极端气候冲击欧洲能化产业 近期，欧洲持续高温...
行业研究 其他行业 -
金刚石散热行业研究：开启AI芯片散热新纪元
2026-08-13 · 满在朋,李嘉伦 · 国金证券股份有限公司
什么是金刚石散热？ 金刚石为理论综合性能最优的散热材料：单晶金刚石室温热导率达2000～2200W/(m·K)，是铜的5～6倍、铝的9倍以上，突破了传统金属材料的导热上限。除极高热导率外，金刚石还兼具与主流半导体材料高度匹配的低热膨胀系数、优异的电绝缘性以及低介电常数，这些特性使金刚石成为解决AI芯片、GaN功率器件等高热流密度场景散热难题的"终极材料"。 金刚石铜、单晶/多晶金刚石适配不同应用需求：金刚石铜在在保留大部...
行业研究 半导体与电子