行业研究报告
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有色金属行业点评报告：央行发声抵制保护主义，关注政策协同进展
2026-10-19 · 景丹阳 · 华龙证券股份有限公司
事件： 10月16日至17日，中国人民银行行长潘功胜出席IMF在曼谷召开的第54届国际货币与金融委员会（IMFC）会议并发言，指出贸易摩擦和保护主义正拖累全球经济，呼吁抵制一切形式的保护主义。 观点： 直面贸易摩擦之痛，呼吁多边协同。会议认为，全球经济在地缘政治冲击下表现好于预期，但贸易紧张与AI分化风险加剧不确定性，世界经济仍面临下行风险。潘功胜指出，贸易摩擦和保护主义通过影响供应链、推升通胀、扰乱市场预期等因素拖累全球经济：主要经济...
行业研究 有色金属 -
计算机行业周报：国产算力业绩兑现验证高景气，看好AI智能体落地
2026-10-19 · 孙伯文,朱凌萱 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 国产算力龙头2026年前三季度业绩预告密集落地，板块景气度得到业绩端验证。10月13日至10月16日，浪潮信息、海光信息先后发布2026年前三季度业绩预告，收入与利润均实现高速增长，我们认为国产算力产业正进入业绩兑现阶段，产业链确定性显著增强。同时，产业竞争正从单一芯片性能转向系统能力，沐曦单柜集成64卡的曦景S600、燧原云燧ESL64-O等超节点与集群方案密集发布，国产算力进入集群化竞争阶段。我们认为，业绩兑现、国产替代与集...
行业研究 其他行业 -
电子：AI算力为增长核心驱动，台积电业绩持续高增
2026-10-19 · 张世杰 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 事件：台积电发布2026年第三季度财报，单季度收入459.5亿美元，同比增长50.9%；毛利率66.4%，同比提升6.9pct；稀释后每股收益0.9美元. AI算力是核心增量引擎，2nm首季即占8.0%。分平台看，HPC（高性能计算）收入317.7亿美元，占68.0%，环比增长22.0%；智能手机98.1亿美元，占21.0%，环比增长10.0%；IoT与汽车各18.7亿美元、各占4.0%，环比分别增长5.0%、23.0%；数字...
行业研究 半导体与电子 -
汽车行业周报：特斯拉Roadster2震撼亮相，王兴兴称具身智能ChatGPT时刻或于一两年内到来
2026-10-19 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
特斯拉Roadster2亮相，将于2028年启动量产 特斯拉于10月15日在得克萨斯州麦格雷戈SpaceX测试场正式发布Roadster2，并同步公布三款配置、量产时间表及预订安排。该车搭载冷气推进系统，现场演示了倒立行驶、空中翻滚与短暂离地飞行；原型车借助主动气动与多模式吸附系统产生下压力，沿弧形坡道倒立爬升，并利用后部及周身冷气推进器完成腾空、旋转与精准降落。配置方面，性能版面向公路，配主动气动与多模式吸附系统，0-60英里/小时加...
行业研究 汽车行业 -
2025年中国智能影像设备：2024年达626.51亿元，2029年剑指986.2亿元，中国品牌主导全景相机、运动相机、无人机三大赛道
2026-10-19 · 陈夏琳,文上,尚美含 · 头豹研究院
2025年中国智能影像设备：2024年达626.51亿元，2029年剑指986.2亿元，中国品牌主导全景相机、运动相机、无人机三大赛道
行业研究 其他行业 -
PCB行业2026三季报预告点评：高端产品放量提速，盈利弹性持续释放
2026-10-19 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 事件：PCB产业链上市公司陆续发布2026年三季度业绩预告。已披露预告显示，沪电股份、生益电子、崇达技术及生益科技26Q3归母净利润分别环比增长50%–65%、14%–26%、269%–344%及49%–68%。 核心观点：我们认为，PCB产业链盈利改善主要来自三方面：①产品升级推动单板价值量提升，AI服务器及高速交换机迭代推动PCB向高层数、高阶HDI升级，板面积增加及加工复杂度提升带动高端PCB收入增长；②经营改善推动P...
行业研究 半导体与电子 -
传媒行业跟踪报告：字节跳动首次公开演示世界模型，腾讯上线“绿泡泡短剧”小程序
2026-10-19 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌1.38%，居市场第6位，跑赢沪深300指数2.02pct，跑赢创业板指7.52pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅17.89%。 字节跳动首次公开演示世界模型。我们认为，字节跳动正式将世界模型确立为内容技术演进的重要方向，已具备将视频生成基座推进至可交互三维空间实时生成的技术能力。从研发背景看，该模型由张一鸣亲自督导，协调公司内部多个业务部门投入AI资源与算力支持，以Seedance为基础...
行业研究 文娱行业 -
2026年9月工程机械行业数据点评：高机内外销两旺，叉车出口与电动化共振
2026-10-19 · 邢甜 · 华龙证券股份有限公司
事件： 2026年10月16日，中国工程机械工业协会发布9月主要产品销售快报。快报覆盖品类中，平地机、汽车起重机、履带起重机、叉车、压路机、升降工作平台同比增长，随车起重机、塔式起重机、摊铺机、高空作业车下降，出口是多数品类的主要增量来源。 观点： 9月升降工作平台内外销两旺：9月销售20493台，同比增长65.1%，增速在快报各品类中居首；其中，国内9829台、增长84.3%，出口10664台、增长50.6%。1-9月累计171083...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业周报：关注工程机械、人形机器人及核聚变等板块
2026-10-19 · 邢甜 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 本周（2026.10.12-2026.10.16）机械设备行业下跌6.45%，在31个申万一级行业中排名第28位。子行业中，轨交设备Ⅱ（+0.76%）、工程机械（-2.22%）、自动化设备（-6.7%）、专用设备（-7.74%）、通用设备（-8.23%）。本周行业下跌并非行业基本面走坏，而是科技成长风格的估值压缩，维持行业“推荐”评级。 可以关注：①9月挖掘机销量22717台、同比增长14.4%，1—9月出口累计109744台、...
行业研究 其他行业 -
通信行业周报：量子计算赛道加速扩容，全球太空竞赛愈演愈烈
2026-10-19 · 彭棋 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 周要闻： （1）中国信通院技术与标准研究所近日发布的《量子计算发展态势研究报告（2026年）》称，随着产业化落地提速，2024年起，量子计算行业进入新一轮扩张期，2025年新增企业达55家，创下历史峰值。 （2）日前，上海市通信管理局发布《上海市信息通信业发展“十五五”规划》，《规划》明确，到2030年，上海市信息通信业竞争优势和领先地位进一步巩固提升。 （3）SpaceX计划提高位于得克萨斯州南部星基地（Starbase）发射...
行业研究 信息技术 -
有色金属行业周报：加息预期反复，金属板块震荡调整
2026-10-19 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属：核心CPI环比超预期，AI悲观交易预期下，黄金成为避风港。美国9月CPI数据本周公布，其中核心CPI超出市场预期，且环比提升的广泛性超出8月数据，住房、运输等具有较强黏性的分项对核心通胀拉动较高，市场对于美联储10月加息的概率一度大幅提升。但随着AI叙事的走弱，coreweave美元债利率的大幅提升，黄金和美债作为避风港被边际资金大幅加仓，呈现触底反弹的趋势。配置盘角度，央行9月继续大幅增持黄金，呈现越跌越买，持续抄底...
行业研究 有色金属 -
保险业态观察（十七）：“快返型”产品开启排查整改，改善长期负债结构和投资配置稳定性
2026-10-19 · 陶圣禹 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：金融监管总局近日下发《关于开展“快返型”产品排查整改的通知》，“快返型”两全保险产品启动全面排查整改。 “开门红”期间加强监管，杜绝“长险短做”带来的流动性风险。此次整改通知是在银保渠道“报行合一”持续深化、低利率环境加剧险企利差损压力、以及2027年“开门红”筹备窗口叠加的背景下出台的。监管在产品回溯中发现，部分人身险公司在银保渠道大量开发交费期间3年、保险期间6年的普通型和分红型两全保险，销售端常以“3年回本、6年...
行业研究 金融行业