行业研究报告
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有色金属行业跟踪周报：通胀趋势上行而劳动力趋弱，联储降息节奏不改，黄金持续受益
2025-09-15 · 孟祥文,徐毅达 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 回顾本周行情（9月8日-9月12日），有色板块本周上涨3.76%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨5.13%，能源金属板块上涨1.35%，工业金属板块上涨4.10%，小金属板块上涨4.39%，金属新材料板块上涨2.45%。工业金属方面，本周市场已逐步开始定价联储降息带来的流动性宽松，随着旺季的深入下游需求有小幅好转，本周金属价格环比上行。贵金属方面，本周美国商品通胀延续上行趋势...
行业研究 有色金属 -
食品饮料行业周报：推进餐饮预制菜明示，餐饮链催化增加
2025-09-15 · 孙山山,张倩 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）高德将发放超10亿元补贴鼓励用户到店消费；2）《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查；3）1-8月酒类价格同比下降2.0%。 公司新闻：1）贵州茅台：贵州茅台酒（精品）升级后今日亮相；2）泸州老窖：国窖1573签约中网；3）舍得成立文化酒业新公司。 投资观点 白酒板块：酒企二季度启动业绩出清，主动开启渠道、产品结构调整，业绩表现基本符合市场预期，Q2利空预期充分释放，Q3动销边际回暖，板块配置性价...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业周报：美联储降息临近，看好贵金属+铜铝价格表现
2025-09-15 · 傅鸿浩,杜飞 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 贵金属：美国8月CPI同比符合预期，关注下周美联储议息会议 价格方面，周内伦敦黄金价格为3651.10美元/盎司，环比9月5日+56.55美元/盎司，涨幅为1.57%。周内伦敦白银价格为42.26美元/盎司，环比9月5日+1.52美元/盎司，涨幅为3.72%。 数据方面，美国8月PPI同比，今值2.6%，预期3.3%，前值3.1%；美国8月核心PPI同比，今值2.8%，预期3.5%，前值3.4%。美国8月CPI同比，今值2.9...
行业研究 有色金属 -
轻工纺服行业周报：双胶纸期货上市，短期纸价仍遵循基本面运行
2025-09-15 · 徐偲,余倩莹 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 周专题：双胶纸期货上市，短期纸价仍遵循基本面运行 上海期货交易所于2025年9月10日正式推出胶版印刷纸（又称双胶纸）期货及期权。双胶纸期货合约于2025年9月10日上午9:00开始挂牌交易，双胶纸期权合约于同日晚上21:00开始挂牌交易。2024年，我国胶版纸产量达到948万吨，表观消费量为871万吨，上交所推出双胶纸期货及期权主要基于以下几点战略考量：1）为文化用纸市场提供风险管理工具；2）完善浆纸产业链风险管理体系；3...
行业研究 其他行业 -
传媒行业9月投资策略：持续看好游戏板块新品周期，关注IP潮玩及AI应用布局机会
2025-09-15 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
报告摘要 8月跑赢市场。1）25年8月份传媒板块（申万传媒指数）上涨10.70%，跑赢沪深300指数0.37个百分点，在申万一级31个行业中排名第9位；2）吉视传媒、果麦文化、利欧股份、 ST惠程、智度股份涨幅居前，ST华扬、金逸影视、上海电影、北京文化等跌幅居前；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE47.9x，处于过去5年87%分位数。 游戏市场1-7月营收持续较快增长，持续看好关注政策、景气度与AI应用驱动下的板块机会。1...
行业研究 文娱行业 -
燃气Ⅱ行业跟踪周报：库存充足美国气价回落，欧洲&中国气价平稳
2025-09-15 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 价格跟踪：库存充足美国气价回落；欧洲&中国气价平稳。截至2025/09/12，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.8%/+2.6%/+0.5%/-0.6%/-1.4%至0.7/2.8/2.9/2.7/2.9元/方，海内外倒挂持续。 供需分析：1）库存充足，美国天然气市场价格周环比-4.8%。截至2025/09/10，天然气的平均总供应量周环比-0.1%至1123亿立方英尺/日，同比...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业跟踪周报：完善就近消纳价格机制落地，推荐南网能源、南网储能配置机会
2025-09-15 · 袁理,唐亚辉 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：（1）国家发改委、能源局《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》：推荐工商业屋顶光伏南网能源，关注安科瑞。就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%；项目应当具备分表计量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。（2）8月大储招...
行业研究 电力设备 -
人工智能行业：A超大规模人工智能技术的基因AI服务
2025-09-15 · NTT DATA, Inc.
我们的可重复使用和可消耗解决方案简化了人工智能的采用，使您的团队能够快速高效地部署人工智能代理。通过托管服务，即使是在解决方案分散且多个供应商复杂的环境中，也能维护、安全和优化人工智能代理，从而最大化价值。 实现更佳的商业成果，例如 50-65% 通过GenAI自动化，人类代理处理的工单减少 · 100% 或者 我们的人工智能代理 显著增加 在客户满意度（CSAT）得分 咨询服务 采用和优化代理式人工智能解决方案的专业指导，包括战略规划...
行业研究 信息技术 -
澳大利亚房地产市场：你通往未来的指南
2025-09-15 · 詹妮娜·克兰斯顿 · 莱坊测量师行有限公司
展望2025年，我们踏上了一段创意之旅，旨在浓缩房地产市场向新周期过渡的本质。我们的目标是视觉化地展现这一过渡，既凸显韧性，也展现新生。所需的图像需要传达逐渐形成的复苏景象，同时以乐观和好奇感吸引受众。 与StudioRiz再次合作，我们从树木经历四季的自然循环中获得了灵感。受多伦多迷人樱花和悉尼中央公园标志性的郁郁葱葱的绿色塔楼的启发，他们构想着一个与生机勃勃的植被交织的城市景观，象征着市场的演变。 使用尖端的生成式人工智能，工作室R...
行业研究 房地产 -
电力设备行业周报：储能行动方案夯实需求，英伟达推出Rubin
2025-09-15 · 张志邦,刘千琳,郑洋,王璐,陈佳敏 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 光伏：产业链价格延续温和上行，海外需求支撑下分化格局显现 本周硅片、电池片价格继续上行，组件价格保持稳定。海外市场需求延续强劲，对电池片形成有力支撑，带动上游价格走势。整体来看，海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力，短期价格有望维持坚挺。 风电：海上风电海外合作与国内投资并进，产业链与市场化机制加速落地 近期，福建省宁德市700MW海上风电配储项目正式签约，韩国Taenan500MW海上风电项目签署购电协议，蓬莱大金签...
行业研究 电力设备 -
低空经济行业双周报：各地国资陆续成立低空经济公司，小鹏汇天X3-F获阿联酋特许飞行证
2025-09-15 · 邰桂龙 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本期（9月1日-9月14日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数下跌6.74%，跑输上证指数7.07个百分点，跑输沪深300指数7.30个百分点，跑输创业板指11.25个百分点；国证通用航空指数下跌7.00%，跑输上证指数7.33个百分点，跑输沪深300指数7.56个百分点，跑输创业板指11.51个百分点。 国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出发展低空赛事活动，促进低空体...
行业研究 其他行业 -
公用环保行业202509第3期：新型储能规模化发展推进，新能源发电就近消纳电价机制完善
2025-09-15 · 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨1.38%，公用事业指数上涨0.80%，环保指数上涨1.00%，周相对收益率分别为-0.58%和-0.38%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第20和第18名。电力板块子板块中，火电上涨2.24%；水电下跌0.50%，新能源发电上涨0.33%；水务板块上涨0.85%；燃气板块上涨2.08%。 重要事件：国家发改委、国家能源局印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳》提出，...
行业研究 电力设备