行业研究报告
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轻工纺服行业周报：双胶纸期货上市，短期纸价仍遵循基本面运行
2025-09-15 · 徐偲,余倩莹 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 周专题：双胶纸期货上市，短期纸价仍遵循基本面运行 上海期货交易所于2025年9月10日正式推出胶版印刷纸（又称双胶纸）期货及期权。双胶纸期货合约于2025年9月10日上午9:00开始挂牌交易，双胶纸期权合约于同日晚上21:00开始挂牌交易。2024年，我国胶版纸产量达到948万吨，表观消费量为871万吨，上交所推出双胶纸期货及期权主要基于以下几点战略考量：1）为文化用纸市场提供风险管理工具；2）完善浆纸产业链风险管理体系；3...
行业研究 其他行业 -
传媒行业9月投资策略：持续看好游戏板块新品周期，关注IP潮玩及AI应用布局机会
2025-09-15 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
报告摘要 8月跑赢市场。1）25年8月份传媒板块（申万传媒指数）上涨10.70%，跑赢沪深300指数0.37个百分点，在申万一级31个行业中排名第9位；2）吉视传媒、果麦文化、利欧股份、 ST惠程、智度股份涨幅居前，ST华扬、金逸影视、上海电影、北京文化等跌幅居前；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE47.9x，处于过去5年87%分位数。 游戏市场1-7月营收持续较快增长，持续看好关注政策、景气度与AI应用驱动下的板块机会。1...
行业研究 文娱行业 -
燃气Ⅱ行业跟踪周报：库存充足美国气价回落，欧洲&中国气价平稳
2025-09-15 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 价格跟踪：库存充足美国气价回落；欧洲&中国气价平稳。截至2025/09/12，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.8%/+2.6%/+0.5%/-0.6%/-1.4%至0.7/2.8/2.9/2.7/2.9元/方，海内外倒挂持续。 供需分析：1）库存充足，美国天然气市场价格周环比-4.8%。截至2025/09/10，天然气的平均总供应量周环比-0.1%至1123亿立方英尺/日，同比...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业跟踪周报：完善就近消纳价格机制落地，推荐南网能源、南网储能配置机会
2025-09-15 · 袁理,唐亚辉 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：（1）国家发改委、能源局《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》：推荐工商业屋顶光伏南网能源，关注安科瑞。就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%；项目应当具备分表计量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。（2）8月大储招...
行业研究 电力设备 -
人工智能行业：A超大规模人工智能技术的基因AI服务
2025-09-15 · NTT DATA, Inc.
我们的可重复使用和可消耗解决方案简化了人工智能的采用，使您的团队能够快速高效地部署人工智能代理。通过托管服务，即使是在解决方案分散且多个供应商复杂的环境中，也能维护、安全和优化人工智能代理，从而最大化价值。 实现更佳的商业成果，例如 50-65% 通过GenAI自动化，人类代理处理的工单减少 · 100% 或者 我们的人工智能代理 显著增加 在客户满意度（CSAT）得分 咨询服务 采用和优化代理式人工智能解决方案的专业指导，包括战略规划...
行业研究 信息技术 -
澳大利亚房地产市场：你通往未来的指南
2025-09-15 · 詹妮娜·克兰斯顿 · 莱坊测量师行有限公司
展望2025年，我们踏上了一段创意之旅，旨在浓缩房地产市场向新周期过渡的本质。我们的目标是视觉化地展现这一过渡，既凸显韧性，也展现新生。所需的图像需要传达逐渐形成的复苏景象，同时以乐观和好奇感吸引受众。 与StudioRiz再次合作，我们从树木经历四季的自然循环中获得了灵感。受多伦多迷人樱花和悉尼中央公园标志性的郁郁葱葱的绿色塔楼的启发，他们构想着一个与生机勃勃的植被交织的城市景观，象征着市场的演变。 使用尖端的生成式人工智能，工作室R...
行业研究 房地产 -
电力设备行业周报：储能行动方案夯实需求，英伟达推出Rubin
2025-09-15 · 张志邦,刘千琳,郑洋,王璐,陈佳敏 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 光伏：产业链价格延续温和上行，海外需求支撑下分化格局显现 本周硅片、电池片价格继续上行，组件价格保持稳定。海外市场需求延续强劲，对电池片形成有力支撑，带动上游价格走势。整体来看，海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力，短期价格有望维持坚挺。 风电：海上风电海外合作与国内投资并进，产业链与市场化机制加速落地 近期，福建省宁德市700MW海上风电配储项目正式签约，韩国Taenan500MW海上风电项目签署购电协议，蓬莱大金签...
行业研究 电力设备 -
低空经济行业双周报：各地国资陆续成立低空经济公司，小鹏汇天X3-F获阿联酋特许飞行证
2025-09-15 · 邰桂龙 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本期（9月1日-9月14日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数下跌6.74%，跑输上证指数7.07个百分点，跑输沪深300指数7.30个百分点，跑输创业板指11.25个百分点；国证通用航空指数下跌7.00%，跑输上证指数7.33个百分点，跑输沪深300指数7.56个百分点，跑输创业板指11.51个百分点。 国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出发展低空赛事活动，促进低空体...
行业研究 其他行业 -
公用环保行业202509第3期：新型储能规模化发展推进，新能源发电就近消纳电价机制完善
2025-09-15 · 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨1.38%，公用事业指数上涨0.80%，环保指数上涨1.00%，周相对收益率分别为-0.58%和-0.38%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第20和第18名。电力板块子板块中，火电上涨2.24%；水电下跌0.50%，新能源发电上涨0.33%；水务板块上涨0.85%；燃气板块上涨2.08%。 重要事件：国家发改委、国家能源局印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳》提出，...
行业研究 电力设备 -
半导体行业点评：商务部发起反倾销调查，模拟IC迎国产替代新机遇
2025-09-15 · 方竞,李少青 · 民生证券股份有限公司
事件：商务部网站9月13日发布两份公告：1）自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查；2）自2025年9月13日起就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。 商务部对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查。商务部决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2022年1月1日至20...
行业研究 半导体与电子 -
汽车行业周报：蚂蚁集团推出人形机器人R1，L3智驾迎政策支持
2025-09-15 · 郑连声,张雪晴 · 西南证券股份有限公司
投资要点 投资建议：9月1-7日乘用车零售30.4万辆，同比下降10%，环比下降4%，今年以来累计零售1506.9万辆，同比增长9%；9月1-7日，新能源乘用车零售18.1万辆，同比下降3%，环比下降1%，渗透率达59.6%，今年以来累计零售775.2万辆，同比增长25%。智能汽车方面，9月13日，工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，提出推动智能网联技术产业化应用。推进智能网联汽车准入和上路通行...
行业研究 汽车行业 -
化工行业周报：国际油价小幅上涨，尿素、三氯蔗糖价格下跌
2025-09-15 · 余嫄嫄,赵泰 · 中银国际证券股份有限公司
九月份建议关注：1、“反内卷”对相关子行业供给端影响；2、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；3、低估值行业龙头公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 本周（09.08-09.14）均价跟踪的100个化工品种中，共有36个品种价格上涨，36个品种价格下跌，28个品种价格稳定。跟踪的产品中41%的产品月均价环比上涨，47%的产品月均价环比下跌12%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是环氧氯丙烷（华东）、双酚A（华...
行业研究 其他行业