行业研究报告
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非银金融行业跟踪周报：基本面向好趋势确定性高，保险/券商估值修复均可期
2025-09-21 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年09月15日-2025年09月19日）非银金融板块各子行业中仅多元金融跑赢沪深300指数。多元金融行业下跌0.03%，证券行业下跌3.55%，保险行业下跌4.80%，非银金融整体下跌3.80%，沪深300指数下跌0.44%。 证券：交易量同比大幅提升；上交所进一步优化债券购回业务有关事项。1）9月交易量同比大幅提升。截至9月19日，9月日均股基交易额为28214亿元，较上年9...
行业研究 金融行业 -
新能源汽车行业周报：景气度向好，聚焦核心细分环节
2025-09-21 · 黎江涛 · 华鑫证券有限责任公司
政策呵护，供需结构持续优化。根据中汽协数据，8月新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%。2025年1-8月，新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业...
行业研究 汽车行业 -
医药日报：罗氏将以24亿美元收购89bio，囊获MASH疗法Pegozafermin
2025-09-21 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年9月19日，医药板块涨跌幅-1.41%，跑输沪深300指数1.49pct，涨跌幅居申万31个子行业第30名。各医药子行业中，医疗研发外包(-0.49%)、血液制品（-0.88%)、医疗耗材(-1.04%)表现居前，其他生物制品（-2.53%）、医药流通(-2.09%)、疫苗（-1.56%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为麦克奥迪(+7.44%)、益诺思（+6.36%)、维康药业(+6.06%)；跌...
行业研究 医药生物 -
房地产日报：武汉4宗涉宅地块收金21.33亿元
2025-09-21 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年9月19日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.30%和0.31%，沪深300上涨0.08%，中证500下跌0.41%。申万房地产指数上涨0.37%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为大龙地产、沙河股份、滨江集团、电子城、光明地产，涨幅分别为10.10%/10.02%/5.12%/4.92%/4.75%； 个股跌幅较大的为苏宁环球、首开股份、中新集团、津投城开、万通发展，...
行业研究 房地产 -
传媒互联网行业周报：3D生成模型Marble发布，14部电影定档国庆档
2025-09-21 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 3D生成模型Marble发布，可生成视角可控的3D世界 李飞飞创业公司Word Labs发布3D世界生成模型Marble，可通过单张图片或文字提示词生成持久、可控、具备一致性的3D世界。相比去年底发布的前代模型，Marble在三方面实现显著提升：1）更优质的几何结构：具备更丰富的几何复杂度，可支持用户进行自由视角的控制；2）更多样化的风格：可将各种风格的输入转化为3D世界；3）更大的3D世界：得益于模型的风格和几何一致性，用户...
行业研究 文娱行业 -
Nvidia 50亿美元入股Intel，微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心
2025-09-21 · 莫文宇,杨宇轩,王义夫 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周电子细分行业消费电子大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+39.82%）/其他电子Ⅱ（+36.42%）/元件（+105.34%）/光学光电子（+12.96%）/消费电子（+48.54%）/电子化学品Ⅱ（+39.86%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.79%）/其他电子Ⅱ（+0.74%）/元件（+1.37%）/光学光电子（+2.89%）/消费电子（+4.85%）/电子化学品Ⅱ（+3.61%）。 本周北美...
行业研究 半导体与电子 -
原油周报：过剩压力&技术回调，油价周内震荡收跌
2025-09-21 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2025年9月19日当周，国际油价震荡小跌。本周，尽管原油去库及降息利好，但柴油库存增加明显，且IEA、EIA等机构最新月报上调供应过剩压力，叠加油价连涨之后技术面存在回调压力，国际油价震动小幅下跌。截至本周五（9月19日），布伦特、WTI油价分别为66.04、62.4美元/桶。 【原油价格】截至2025年09月19日当周，布伦特原油期货结算价为66.04美元/桶，较上周下降0.95美元/桶（-1.42%...
行业研究 其他行业 -
商贸零售行业周报：潮宏基订货会火热举办，优质新品受加盟商欢迎
2025-09-21 · 黄泽鹏,姚慕宇 · 开源证券股份有限公司
潮宏基订货会火热举办，优质新品受加盟商欢迎 潮宏基订货会本周于深圳水贝举行，此次会场气氛火热，加盟商拿货积极，印证潮宏基终端动销高景气。本次订货会，潮宏基主推新品围绕精品克重黄金，产品设计根植故宫元素，并在传统古法工艺基础上有所创新，代表性产品包括花丝福禄、花丝风雨桥、臻金八瑞、七珍马宝等，品类涵盖低客单串珠到高客单吊坠手镯，迎合不同类型客群偏好。且此次推新产品主要为潮宏基自主设计款式，自有款式受加盟商热捧，从侧面验证潮宏基品牌力和产品...
行业研究 商贸零售 -
科技部：正在推动人形机器人在汽车制造等场景加速落地应用，工信部公开征求智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全标准意见
2025-09-21 · 赵启政 · 信达证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数跌幅0.44%，其中汽车板块涨幅2.95%，涨跌幅位居A股申万一级行业第4位。（2）本周SW乘用车涨幅1.89%，海马汽车、赛力斯领涨。（3）本周SW商用车跌幅0.98%，汉马科技、诺力股份领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅4.29%，均胜电子、科博达领涨。 行业重点新闻。（1）科技部:正在推动人形机器人在汽车制造等场景加速落地应用；（2）工信部公开征求智能网联汽车...
行业研究 汽车行业 -
煤炭行业周报：煤价再度反弹至700元之上，煤炭布局稳扎稳打
2025-09-21 · 张绪成 · 开源证券股份有限公司
本周要闻回顾：动力煤价格再度反弹至700元之上 动力煤方面：动力煤价格小涨，截至9月19日，秦港Q5500动力煤平仓价为704元/吨，环比上涨24元/吨，涨幅3.53%；煤价在上冲700元之上之后再次反弹至704元。当前正处于夏季和秋季换挡期，叠加国庆假期前补库需求，后续金九银十的非电煤需求有望成为亮点。炼焦煤方面：截至9月19日，京唐港主焦煤报价1670元/吨，从七月初的1230元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从6月初的719元反...
行业研究 化石能源 -
建筑材料行业周报：政策驱动力度持续，积极布局建材机会
2025-09-21 · 张绪成 · 开源证券股份有限公司
“好房子”驱动产业新变革，积极布局建材机会 近日《经济日报》报道，政策与需求双轮驱动，“好房子”成为建材行业核心赛道。中国建材集团以气凝胶玻璃、碲化镉发电玻璃、石墨烯温控材料、高分子防水隔音系统等高性能新材料，同步支撑绿色新建与老旧改造，推动节能、创能、功能、智能四大材料体系升级；2022年我国新材料产业产值已突破6.8万亿，2025年有望达10万亿，AI+低碳智造重塑研发范式，水泥、玻璃、陶瓷等30个子行业向高附加值跃迁。供需共振、技...
行业研究 其他行业 -
ESG周报：生态环境部：发展绿色金融助推绿色低碳转型
2025-09-21 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 热点聚焦： 国内：生态环境部：发展绿色金融助推绿色低碳转型。9月19日，国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍以生态环境高水平保护推动高质量发展情况。会上，生态环境部部长黄润秋介绍称，“十四五”时期，是我国生态文明建设和生态环境保护工作具有里程碑意义的五年，党中央作出一系列重大部署，推动从重点打好污染防治攻坚战向全面推进美丽中国建设的跨越式转变。“我们坚持以更高站位、更宽视野、更高标准、...
行业研究 其他行业