行业研究报告
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中国机器人行业调研简报|2025/07：市场洞察：机器人热潮烧到资本市场，港交所成“智能制造第二战场”？
2025-10-23 · 陈夏琳,于利蓉 · 头豹研究院
Q1：中国哪些机器人企业“组团”赴港IPO？ 截止2025年上半年，中国共13家机器人公司赴港上市，其中2家为A+H 中国赴港上市机器人企业涵盖人形机器人、高阶自动驾驶、协作机器人、仓储机器人、服务机器人、家用机器人和工业机器人等多个行业领域，且均为机器人各细分行业赛道的龙头企业。13家赴港IPO的中国机器人企业中，优必选、地平线、越疆科技、极智嘉4家已挂牌上市，云迹科技、卧安机器人、仙工智能、乐动机器人、斯坦德、镁伽科技、埃斯顿、石头...
行业研究 其他行业 -
美容护理行业周报：高端玻尿酸产品实现眶下凹陷纠正新方案
2025-10-22 · 王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 华东医药旗下高端玻尿酸MaiLi Precise国内注册获受理，为眶下凹陷纠正提供新选择。2025年10月16日，华东医药股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司欣可丽美学（杭州）医疗科技有限公司收到国家药品监督管理局（NMPA）签发的《受理通知书》，其申报的三类医疗器械含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶MaiLi Precise注册申请获得受理。 高德美Soolantra®（1%伊维菌素乳膏）落地大湾区，引领玫瑰痤疮诊疗升级...
行业研究 医药生物 -
轻工制造行业日报：出口链：2025M9纸箱类+19%，漂白纸及纸板/电子烟均+18%
2025-10-22 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 分品类看，2025M9纸箱类/漂白纸及纸板/电子烟出口金额实现较快增速。 1）造纸：纸箱类和漂白纸及纸板维持快速增长（+19%/+18%），纸浆、纸及其制品实现稳健增长（+2%）； 2）家居：弹簧床垫实现高个位数增长（+9%），卫浴/办公桌椅短期承压（-8%/-4%），褥垫/PVC地板/沙发下滑幅度均实现不同程度收窄（-1%/-9%/-9%）； 3）其他：电子烟出口金额保持双位数增长（+18%），保温杯增速表现相对平稳（0%）...
行业研究 其他行业 -
医药日报：默沙东Keytruda联合疗法三期临床成功
2025-10-22 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年10月20日，医药板块涨跌幅+0.44%，跑输沪深300指数0.09pct，涨跌幅居申万31个子行业第21名。各医药子行业中，线下药店(+2.56%)、医疗研发外包（+2.18%)、医疗耗材(+1.26%)表现居前，医疗设备（-0.42%）、血液制品(-0.07%)、其他生物制品呢（+0.18%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为我武生物(+10.07%)、创新医疗（+10.02%)、春立医疗(+8...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：威海优化调整部分住房公积金提取政策
2025-10-22 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年10月20日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.63%和0.98%，沪深300和中证500分别上涨0.53%和0.76%。申万房地产指数上涨0.55%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为市北高新、卧龙地产、首开股份、新华联、上实发展，涨幅分别为10.02%/10.00%/9.98%/9.76%/6.72%； 个股跌幅较大的为大名城、沙河股份、珠江股份、万业企业、华丽家族...
行业研究 房地产 -
2025年9月中国房地产中报点评：招商蛇口：净利率3.38%，留存收益不增反减
2025-10-22 · 房玲,易天宇 · 立鼎证券
导读：期内新增权益地价219亿，净利率3.38%，受永续债影响，留存收益不增反减。 【合约销售下降12%至889亿，经营性现金流净流出20亿】2025年上半年，招商蛇口签约销售金额888.94亿元，同比下降12%，行业规模维持第五；销售权益比为65%。期内，招商蛇口销售商品、提供劳务收到的现金同比略降2%至648亿，但购买商品、接受劳务支付的现金增长了11%，经营活动产生的现金流量净额为净流出20亿元。 【新增土储权益地价219亿，期内...
行业研究 房地产 -
食品饮料行业点评报告：经济格局延续韧性，9月社零总额增速回落
2025-10-22 · 孙山山,张倩 · 华鑫证券有限责任公司
事件 2025年10月20日，国家统计局公布2025年前三季度国内生产总值与社会消费品零售总额数据。 投资要点 GDP增长边际降速，经济格局延续韧性 前三季度国内生产总值101.50万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。尽管外部环境复杂演变，我国经济格局依然延续韧性，保持稳中有进发展态势具有坚实支撑。三季度GDP同增4.8%，增速环比回落0.4pct，主要系海外关税政策变动，且我国正处在新旧动能转换阵痛期、部分行业增势减缓所致。尽管...
行业研究 食品饮料 -
公用环保行业202510第3期：国家发展改革委新增可再生能源非电消费考核，风电核电增值税政策调整
2025-10-22 · 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数下跌2.22%，公用事业指数下跌0.69%，环保指数下跌1.11%，周相对收益率分别为1.53%和1.11%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第7和第8名。电力板块子板块中，火电下跌0.82%；水电上涨1.69%，新能源发电下跌1.85%；水务板块下跌1.36%；燃气板块下跌0.99%；检测服务板块下跌0.76%。 重要事件：10月13日，国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比...
行业研究 电力设备 -
建筑装饰行业周报：固定资产投资下滑，房产销售环比好转
2025-10-22 · 刘永芳 · 大同证券有限责任公司
核心观点 权益市场以跌为主，建筑装饰稍不及指数。本周，海外方面，美国特朗普再次对关税表态，他提出对中国商品征收100%的关税，其实是“不可持续的”，经贸问题趋于缓和；国内方面，根据最新发布的经济数据，我国三季度GDP同比增长4.8%，季节性因素调整后，比二季度回升0.1个百分点，经济显示出较强韧性。受中美关税碰撞，市场指数宽幅震荡，A股和港股避险情绪浓厚，银行、煤炭等避险资产得到追捧，现货黄金高歌猛进，一举突破4200美元/盎司，市场平...
行业研究 其他行业 -
传媒行业周报：豆包语音实现语义情感突破，教育场景应用深度优化
2025-10-22 · 王佳琪,孙伯文 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 豆包语音合成模型2.0重磅升级，实现语义理解+情感演绎双突破。10月16日，火山引擎重磅升级豆包语音合成模型2.0（Doubao-Seed-TTS2.0）和豆包声音复刻模型2.0（Doubao-Seed-ICL2.0）。此次升级基于豆包大语言模型研发语音合成新架构，让合成和复刻的声音都能解锁深度语义理解和上下文理解能力，从单纯的文本朗读进化为“理解后的精准情感表达”。此外2.0模型针对教育场景专项优化，使得全科复杂公式符号的合成...
行业研究 文娱行业 -
中证协通报2024年券商研究业务经营情况点评：佣金整体下行集中度提升业务差异化发展方向明确
2025-10-22 · 杨晓天 · 华龙证券股份有限公司
事件： 中国证券业协会近期向行业通报了2024年证券公司发布证券研究报告业务的经营情况。数据显示，2024年，共有83家券商发布境内上市公司研报共计96156份；60家券商发布香港及其他境外上市公司研报共计14732份；93家券商发布宏观与策略类研报共计29441份。 观点： 公募基金行业费率改革背景下，机构客户佣金收入进一步下行。据中证协统计，截至2024年底，机构客户佣金收入为198.65亿元，较2023年的248.68亿元下降22...
行业研究 金融行业 -
医药生物行业周报：国内脑机接口布局持续加码，政企研协同发力
2025-10-22 · 张林晚 · 上海证券有限责任公司
主要观点 （1）近期，北京市脑科学与脑机接口产业创新发展工作推进会在昌平生命谷国际精准医学产业园成功举办，来自政产学研医的各方代表以“脑机共生・智联未来”为主题，聚焦脑机接口技术创新、临床应用与产业化，共话脑机接口高质量创新发展。产业生态的实质性构建方面，中关村（昌平）脑科学与脑机接口产业集聚区和中关村（昌平）脑科学与脑机接口产业园正式揭牌启用。构建“一核一城”产业新格局：发挥中关村生命科学园的核心引领作用，充分利用好其创新活跃要素齐全...
行业研究 医药生物