行业研究报告
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电子行业跟踪周报：海外算力周跟踪：阿里云栖大会发布全栈AI路线图，算力链景气延续
2026-09-29 · 陈海进,解承堯,闫春旭 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 阿里云栖大会展示AI全栈协同路线图，芯片、云、模型三层共振。阿里云栖大会展示全栈AI协同布局，以AI芯片、AI云、AI模型为三大基石打造“超级电网”。1）芯片端：真武V900训推一体芯片将于2027Q1量产，算力提升至真武M890的3倍，单集群可扩展至50万卡，支撑前沿模型训练与推理；2）云端：阿里目标到2032年全球数据中心规模超20GW；3）模型端：M890超节点已支撑Qwen3.8Max、Kimi K3等超2万亿参数大模...
行业研究 半导体与电子 -
零售社服行业2026半年报综述：消费复苏分化加剧，服务消费政策积极
2026-09-29 · 王芳 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 2026H1商贸零售行业实现营业收入6,568.15亿元，同比+9.32%；归母净利润173.91亿元，同比+52.02%，营收延续稳健增长态势，利润维持大幅增长，线下消费持续回暖叠加企业降本增效，行业修复逻辑持续兑现。2026Q2行业营收3,220.62亿元，同比+1.63%；归母净利润60.75亿元，同比+36.22%，Q2营收同比小幅增长，利润端延续高增，板块景气维持修复态势。 2026H1社会服务行业实现营业收入1,02...
行业研究 商贸零售 -
美容护理行业周报：通关政策优化供应链，科研+跨境协同驱动产业创新
2026-09-29 · 孙伯文,王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 国家药监局海关总署近日发布关于在北京口岸开展进口药品通关电子化试点工作有关事项的公告。2026年9月21日，国家药监局海关总署发布最新公告称，在北京口岸开展进口药品（含药材）通关电子化试点工作。 珀莱雅股份与浙江大学共建全球首个“线粒体医疗及皮肤健康联合实验室”。9月20日至21日，由全球线粒体研究领域的权威期刊《线粒体通讯》主办、珀莱雅股份承办的“线粒体·杭州论坛”在杭州举办。论坛期间，珀莱雅股份与浙江大学遗传学研究所共建的“...
行业研究 医药生物 -
传媒：多部优质影片带动暑期档回暖，全年票房空间仍可期待
2026-09-29 · 王晓萱 · 中邮证券有限责任公司
事件回顾 根据拓普数据统计，2026年暑期档共上映新片103部，同比减少17部。档期电影票房总计125亿元，同比增长4.43%；观影人次3.4亿，同比增长5.92%。 投资要点 多部优质影片接力共振，推动暑期档观影需求持续回升。根据拓普数据，2026年暑期档前五大影片合计票房占比达到66%，较去年同期54.08%明显提升。从头部影片表现看，2025年《南京照相馆》单片票房占比达到24.16%，是档期票房主要驱动因素；2026年表现则更趋...
行业研究 其他行业 -
传媒：微短剧新规正式实施，头部厂商竞争优势持续强化
2026-09-29 · 王晓萱 · 中邮证券有限责任公司
事件回顾 根据法治日报介绍，2026年9月1日起，由国家广播电视总局发布的《微短剧发展管理办法》正式施行。《办法》在延续既有备案、审核制度的同时，将微短剧发展与内容建设、产业发展、技术创新、国际传播相统筹，进一步规范行业秩序。 投资要点 监管体系持续完善，微短剧加速由规模扩张迈向规范化、精品化发展。近年来微短剧监管持续从专项治理向常态化、制度化管理演进，2025年以来广电总局先后实施“微短剧+”行动计划、分类分层审核及“白名单”制度，并...
行业研究 其他行业 -
交通运输行业周报：中美达成八点成果共识，跨太平洋集运需求预期有望改善
2026-09-29 · 王靖添 · 中银国际证券股份有限公司
中美达成八点成果共识并推动经贸磋商成果进一步落实，有助于降低双边贸易政策不确定性，改善跨太平洋集运需求预期。当前中美贸易及美线货量已呈现一定修复迹象，2026年前8个月中美进出口同比增长1.3%，8月美国自中国进口集装箱量同比增长1.7%，美国整体进口需求亦保持较强韧性；与此同时，美西、美东航线运价仍处于显著高位，反映当前美线市场景气度较高。若后续对等降税安排、贸易理事会等机制持续推进，出口企业发运及美国进口商补库意愿有望进一步改善，为...
行业研究 物流运输 -
半导体与半导体生产设备行业周报：存储需求持续升温，先进封装技术与产能加快升级
2026-09-29 · 彭琦 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 本周（2026.9.21-2026.9.25）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周上涨2.5%，AMD和MPS均上涨超过12%，Marvell上涨7.2%。2）国内AI芯片指数本周上涨0.2%，瑞芯微上涨15.3%，澜起科技和恒玄科技均上涨超过5%。3）英伟达映射指数本周下跌2.2%，胜宏科技上涨3.1%；英维克、兆龙互连分别下跌9.6%和8.1%。4）服务器ODM指数本周下跌0.2%，Supermicro上涨10.7%。5）...
行业研究 半导体与电子 -
人形机器人周报：宇树科技发布Dex5-S灵巧手，杰克科技签约2000台人形机器人
2026-09-29 · 龚斯闻,冯健然 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2026年9月21日至9月24日，人形机器人概念指数上涨0.26%，相较沪深300指数跑赢1.78pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌6.18%，相较沪深300指数跑输2.06pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，奥佳华周涨幅最大（+46.65%），胜蓝股份周跌幅最大（-15.12%)。 周度热点回顾 政策端，北京经开区启动具身智能产业政策申报，覆盖首试首用、整机推广、租赁...
行业研究 其他行业 -
商用车行业点评报告：出口高增与新能源渗透共振，天然气重卡短期承压
2026-09-29 · 邓健全,赵悦媛 · 开源证券股份有限公司
1-8月重卡销量创近五年新高，出口持续高增 据中汽协数据显示，2026年1-8月重卡累计销量达83.1万辆，同比+16.1%，创近五年新高；8月单月重卡销量约8.6万辆，环比+2%，同比-6%，虽受去年同期高基数影响同比小幅回落，但仍处于近五年同期次高位。从结构上看，国内市场受益于以旧换新政策延续，终端需求仍有支撑，2026年1-8月国内批发销量53.4万辆，同比+2.7%；出口销量29.7万辆，同比+51.7%，出口市场持续高增，成为...
行业研究 其他行业 -
轻工制造行业日报：出口链：2026M8造纸板块延续较高景气度，卫浴跌幅继续收窄
2026-09-29 · 孟昕,赵梦菲 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 分板块看，M8造纸板块延续正增长，家居板块表现较为分化，其他板块整体稳健。 分品类看，M8纸浆纸及其制品、纸箱类、漂白纸及纸板均实现正增长，弹簧床垫、沙发、办公桌椅、保温杯及塑料餐具等表现较好，卫浴降幅进一步收窄。 1）造纸：纸浆、纸及其制品同比+6%；纸箱类、漂白纸及纸板分别同比+9%/+13%，均实现稳健增长，其中漂白纸及纸板增速较M7有所提升，板块整体仍维持较高景气度。 2）家居：弹簧床垫同比+22%，较M7的-1%明显...
行业研究 其他行业 -
家电出口链：2026M8家电出口增速较快，空调同比+30%
2026-09-29 · 孟昕,赵梦菲 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 整体来看，2026M8家电行业出口金额同比+11%，延续增长态势，较M7的+7%有所提速。 分板块看，M8白电景气度明显回升，空调、电扇实现较快增长；黑电及智能投影整体表现较好，各品类均实现正增长；厨电及电工照明延续较快增长；清洁电器继续维持高景气；厨房小家电多数品类表现较好，微波炉降幅收窄至持平；个护按摩小家电表现较为分化。 分品类看，M8吸尘器继续领涨家电板块，空调、电扇、电咖啡机或茶壶、抽油烟机等品类增速较快。 1）白电...
行业研究 家用消费 -
电子：AI及半导体高景气，驱动adi业绩大幅增长
2026-09-29 · 张世杰 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 事件：ADI发布2026财年第三财季财报，公司单季度实现营业收入40.2亿美元，同比增长39.6%；毛利率67.3%，同比提升5.2pct；稀释每股收益2.7美元。 AI及半导体驱动公司业绩高增长。工业业务营收19.7亿美元，占总营收49.0%，同比增长53.5%，本季增长主要来自工厂自动化、航空航天防务以及半导体ATE测试领域需求上行，工业端资本开支保持较强韧性；汽车业务营收10.0亿美元，占总营收24.8%，同比增长17....
行业研究 半导体与电子