行业研究报告
-
电力设备行业周报：PJM快速并网机制落地，北美电网投资进入加速兑现阶段
2026-06-22 · 臧天律 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 PJM快速并网机制落地，北美电网投资进入加速兑现阶段 6月10日，美国 Interconnection Track（EIT）快速并网机制。根据方案，自2026年7月31日起至2027年底，PJM每年可优先审批10个大型发电项目，单体规模需≥250MW，并承诺3年内投运，目标是在申请后约10个月内完成并网协议签署。PJM覆盖美国13个州及华盛顿特区，是美国最大区域电网运营商，近年来负荷预测持续上修，核心驱动来自AI数据中心（AI...
行业研究 其他行业 -
银行业2026年中期策略：营收改善夯实经营，资金面仍有支撑
2026-06-22 · 林瑾璐,田馨宇 · 东兴证券股份有限公司
回顾：2026年以来银行指数累计下跌2.4%，跑输上证指数8.8pct，涨幅在行业指数中排名靠后。从绝对收益角度来看，主要是实体有效融资需求疲弱之下，银行规模增长承压带来盈利上限的担忧。相对收益角度主要受市场风险偏好的影响。今年4-5月板块阶段性呈现出防御属性，主要反映了市场波动加大、风险偏好收敛之下，银行板块的防御属性。 展望：2026年上市银行盈利增速有望边际小幅提升。核心改善因子为净息差企稳。我们判断银行盈利在息差企稳和拨备计提力...
行业研究 金融行业 -
商社美护行业周报：5月核心CPI温和上涨，可丽金发布753胶原针
2026-06-21 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 本周（2026.06.08-2026.06.12），商贸零售/社会服务/美容护理分别-3.66%/-2.39%/-0.85%，在31个一级行业中排名第26/21/11，同期上证综指+0.09%，深证成指-2.29%，沪深300-0.82%。 本周行业重点事件及资讯 受能源和服务价格变动影响，5月CPI同比+1.2%，环比-0.1%。受国际油价传导影响，能源价格对CPI环比的影响由上月上拉0.39个百分点转为下拉0....
行业研究 商贸零售 -
电力设备与新能源行业研究：锂电新周期系列深度（一）：把握锂电周期反转，优选优势格局赛道
2026-06-21 · 姚遥,宇文甸,杨颖,金云涛 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑： 深挖产业格局，甄选优质龙头。当前锂电全产业链迈入新一轮周期触底反转窗口，随年内动储需求旺季临近，板块有望迎来量价共振的主升行情，产业链上、中、下游各环节均能充分分享行业上行红利。本锂电新周期深度研究系列，从行业竞争格局、前沿技术迭代、终端需求演化、历史周期复盘四大维度切入，择优筛选本轮行情高弹性赛道与具备强阿尔法属性的优质标的。本篇为系列深度首篇，以细分赛道格局为研判核心，深耕细分领域盈利与市场份额稳健的龙头企业、实现技术突...
行业研究 电力设备 -
医药健康行业研究：TCE：血液瘤商业化兑现、自免接棒，实体瘤静待技术进一步突破
2026-06-21 · 甘坛焕,唐玉青 · 国金证券股份有限公司
T细胞衔接器(TCE)正从早期机制验证进入产业兑现阶段。TCE通过同时结合疾病相关靶点与T细胞CD3等分子，将T细胞定向募集至靶细胞附近并诱导杀伤。相较CAR-T，TCE具备现货型供应、生产放大相对容易、剂量和给药方案更灵活等优势；相较传统单抗，TCE能够实现更深度的B细胞/浆细胞清除或肿瘤细胞杀伤。2021年以来，全球TCE获批数量明显增加，2025-2026年BD交易和投融资热度再度升温，TCE赛道已从技术平台故事进入临床数据、商业...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周报：国产模型&国产算力交相辉映
2026-06-21 · 李可夫,刘高畅 · 国金证券股份有限公司
GLM-5.2正式发布，国产大模型长任务、代码能力大幅追赶海外顶尖模型 智谱于2026年6月16日推出旗舰模型GLM-5.2，依托IndexShare稀疏注意力架构实现稳定100万Token超长上下文，大幅降低长文本计算开销，投机解码接收长度同步提升20%。在长周期任务评测中，模型多项指标仅次于Claude Opus4.8，领先GPT-5.5；代码与智能体场景提升显著，lmarena WebDev代码榜单位列全球第二，智能体榜单稳居上游...
行业研究 其他行业 -
光伏行业2026年中期展望：能源变局催生光储刚需，太空光伏打开成长空间
2026-06-21 · 洪一,吴征洋,侯河清 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要 全球需求阶段性波动，静待供给侧出清。今年上半年光伏行业仍然深陷低价内卷泥潭，从长期视角看，破解困局的关键在于推动产业竞争逻辑彻底转变，引导行业竞争主线从价格战，切换至前沿技术研发、产品品质质量升级、差异化解决方案层面。展望下半年，全行业持续亏损带来的现金流压力，将倒逼高成本低效产能加速市场化出清，市场供给过剩压力有望边际缓解。与此同时N型高效电池产品的差异化价值持续释放，配套行业质量、出口规范不断完善，单纯依靠低价抢占市场的竞...
行业研究 新能源与环保 -
机械设备行业跟踪周报：推荐高景气和有望进入全球供应链的半导体设备；建议关注工程机械底部超跌机会
2026-06-21 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【半导体设备】SK海力士设备商集体涨价&长鑫IPO完成注册，看好国产设备&零部件 据韩媒报道，SK海力士收到多家一级设备供应商的涨价申请，拟上...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业深度报告：以周期迭代视角，看茶饮崛起与突围
2026-06-21 · 吴康辉,姚星辰 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 一线城市门店趋于饱和，下沉成为行业扩张重心。窄门餐眼数据显示，2024年12月至2025年12月茶饮新开店数10.2万家，关闭13.1万家，净减少2.93万家。其中，净闭店前十的地区主要是一线和新一线城市，而净增长为三线及以下城市，反映了高线城市已进入红海竞争，新增门店边际效益递减，而低线城市成为主战场，品牌扩张重心全面转向下沉。 内地茶饮开店空间预计为48.99万家，增长幅度为24.60%。因各省份经济发展程度水平、城镇化...
行业研究 食品饮料 -
【新能源】新能源+AI展望（第8期）：AI驱动能源发展重构
2026-06-21 · 刘强,钟欣材 · 太平洋证券股份有限公司
事件1：近期，能源新媒报道：AI算力需求的暴涨，带来的不仅是简单的电量增长，而且是算力系统与电力系统的全面重构、深度融合。 事件2：近期，四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，推动AI与能源深度融合。 分析： AI+能源定位提升：AI与能源融合升级为国家级统筹战略，未来发展路径清晰 1）本次行动方案由国家发改委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局四大国家级主管部委联合印发，是国内系统性统筹人工智能与能源双向融合...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报：博睿康冲击“脑机接口第一股”
2026-06-21 · 余汝意,陈峻,石启正 · 开源证券股份有限公司
博睿康：侵入式脑机接口龙头，冲击“脑机接口第一股” 脑机接口行业步入应用落地阶段，医疗为核心赛道且长期成长空间广阔，2035年市场规模预计达678.6亿元。博睿康作为行业龙头，前瞻性布局侵入式与非侵入式双产品线，脑电图机2025年国内市占率第一，NEO-ONE SCI于2026年3月获批全球首款侵入式脑机三类器械。2026年以来，公司IPO推进节奏领先，有望成为脑机接口第一股。2023-2025年，得益于国内脑机接口相关市场需求增加、公...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：上游功率/CCL等持续涨价，台积电推进CoPoS产业化
2026-06-21 · 陈蓉芳,张威震 · 开源证券股份有限公司
市场回顾 本周（2026.06.15-2026.06.19）电子行业指数上涨17.63%，其中半导体涨17.92%，元器件涨21.44%，光学光电涨13.27%，消费电子涨15.46%。海外市场，纳斯达克指数涨2.43%，费城半导体指数涨7.26%，美股主要科技股中英伟达涨2.68%，苹果涨2.36%，谷歌涨2.60%，AMD涨5.04%，高通涨6.80%，英特尔涨7.56%，美光涨15.52%，闪迪涨10.34%。 行业速递 终端：谷...
行业研究 半导体与电子