行业研究报告
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工业软件行业专题报告：国产化与智能化双轮驱动，工业软件行业快速发展
2025-10-30 · 卢芷心,罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 国内工业软件市场增长较快，研发设计类国产化空间广阔。工业软件作为现代工业制造的“大脑”和“神经系统”，为我国工业转型升级提供关键技术支撑。近年来，我国工业软件行业步入高速发展期。2019-2023年，我国工业软件市场年均复合增长率达13.20%，显著高于同期全球市场增速。目前，工业软件核心技术环节仍以欧美厂商参与为主，尤其在研发设计领域优势显著。研发设计类工业软件具有体量小、开发难度大、开发周期长、资金需求高等特点，是我国工...
行业研究 信息技术 -
东莞产业升级系列报告之二：先进金属材料领航东莞制造业进阶
2025-10-30 · 许正堃 · 东莞证券股份有限公司
东莞新材料构建先进制造新生态。东莞作为广东省新材料产业发展的战略支点之一，正积极推进新材料的研发和应用，打造了松山湖材料实验室、散裂中子源等新材料重大科技平台，并陆续建立起9个新材料产业园。当下东莞市先进有色金属材料主要覆盖轻质合金、硬质合金、高温合金及非晶合金，应用方向包括汽车、消费电子、高端装备等领域。据广东统计年鉴，2023年东莞市规模以上有色金属冶炼及压延加工业企业总产值达到270.25亿元，金属制品业企业总产值达到1402.3...
行业研究 有色金属 -
简报：2025年电力设备之AIDC研究：数字化重塑电力版图：AIDC如何撬动万亿级电力设备市场
2025-10-30 · 莫舒棋 · 头豹研究院
行业综述 数据中心配套电力设备容量与芯片功耗之间的关系可以通过一系列的放大系数来体现，这些系数考虑了从基础计算单元（如芯片或GPU）到整个数据中心运行所需支持系统的所有能量需求 中/高压开关柜：负责对数据中心外部市电进行分配、变换、通断控制、监测和保护。确保电力供应的安全性和稳定性。变压器：将较高电压（如10kV/35kV/110kV）转换为适合数据中心内部使用的低压（400V）。干式变压器因其良好的防火性能，可以安装在负荷中心区，在数...
行业研究 其他行业 -
电竞赛事行业解构：新玩法与发展痛点研究报告 头豹词条报告系列
2025-10-30 · 王艺佳 · 头豹研究院
本报告梳理电竞赛事的定义、分类、产业链与竞争格局。近年来，中国电竞赛事线下复苏，文旅融合与赛事IP价值凸显，市场规模呈稳步增长态势，预计未来五年年均复合增速达7.1%。产业链上游以研发商与俱乐部为核心，中游由主办方与运营机构主导，下游依托直播平台实现商业变现。竞争格局表现为头部厂商资源高度集中，同时细分赛道多元发展，行业正向职业化、国际化迈进。该报告由上海财经大学财务管理专业王艺佳于2025年9月完成。 行业定义 电竞赛事是指以电子竞技...
行业研究 其他行业 -
电力设备行业周报：十五五风电需求预期提升，宇树完成一期IPO辅导
2025-10-30 · 张志邦,刘千琳,王璐,郑洋 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 光伏：产业链价格维稳，电价政策逐步明晰 本周硅料、硅片、组件价格保持稳定，电池片小幅跌价。海外订单与政策环境仍是支撑产业链的主要动力。国内积极讨论反内卷收储方案，但方案讨论时程较长，短期刺激价格回涨力度有限，预计短期价格维持弱势平盘。 风电：国内海风高景气延续 《风能北京宣言2.0》提出中国风电“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦。金风科技、明阳智能等发布新产品。 储...
行业研究 其他行业 -
电子行业研究周报：存储调价延续，定制芯片获龙头加码
2025-10-30 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 市场回顾 上周（10.20-10.24）申万电子行业指数上涨8.49%，在申万31个行业中排名第2，跑赢沪深300指数5.25%。 每周一谈：存储调价延续定制芯片获龙头加码 三星和海力士计划四季度继续调整报价，三星HBM3E降价策略或难以传导到其他存储领域。根据财联社及半导体行业观察消息，《韩国经济日报》报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商，将在今年第四季度继续向客户调整报价，将包括DRAM和NAND在内的存储产品价格...
行业研究 半导体与电子 -
食品饮料行业2025年三季度基金持仓分析：食饮板块基金重仓比例下降，白酒、大众品三季度均获减持
2025-10-30 · 张向伟,杨苑,柴苏苏,张未艾 · 国信证券股份有限公司
核心观点 食品饮料行业：持仓比例4.73%，行业维持超配。3Q25食品饮料行业重仓比例环比2Q25下滑1.47pcts至4.73%，位居申万一级行业第八。3Q25食品饮料行业重仓超配比例为0.62%，行业整体维持超配，超配比例环比下降0.76pcts。 子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比下降，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比下降0.40pcts；软饮料、零食、调味品基金持仓比例环比下降。（1）白酒：3Q25白酒板块...
行业研究 其他行业 -
烟草行业八问八答：政策、技术与需求的三重博弈
2025-10-29 · 徐偲,余倩莹 · 华安证券股份有限公司
核心观点 第一问：进攻vs防守——怎么理解烟草股的进攻和防御属性？ 进攻方面，烟草公司通过区域和品类多元化持续推动EPS增长，具有较高成长性；防守方面，烟草具有刚性消费和重复消费的特征，价格弹性极低，逆周期属性强。将奥驰亚与可口可乐进行对标，两者均为长周期消费成长股，通过高定价权与产品优化组合推动EPS增长，实现穿越周期发展。 第二问：产品——烟草行业的产品格局将走向何方？ 近年来，传统烟草市场规模逐步萎缩，新型烟草市场高速发展，202...
行业研究 其他行业 -
2025年半年度民营银行行业分析
2025-10-29 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
我国民营银行的诞生与发展是深化金融体制改革、构建多层次金融市场体系的重要实践成果。自2014年原银监会启动民营银行试点以来，以深圳前海微众银行股份有限公司（以下简称“微众银行”）、浙江网商银行股份有限公司（以下简称“网商银行”）为代表的首批5家机构率先获批，标志着民间资本正式以独立主体身份进入银行业。此后政策逐步放开，2020年无锡锡商银行股份有限公司成立，成为第19家民营银行，此后未再新增民营银行。我国民营银行自设立之初经历了快速发展...
行业研究 金融行业 -
2025年半年度农村金融机构行业分析
2025-10-29 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
农村商业银行在我国金融服务体系中具有差异化定位和特殊的分支机构布局，近年来资产负债规模保持稳定增长，占商业银行整体资产负债总额比重处在较低水平。 一直以来，农村商业银行作为我国社会经济发展的重要组成部分，通过持续积累的人缘地缘优势，以及其在注册地的属地化经营和渗透性布局，在我国幅员辽阔、人口及产业结构复杂、差异化金融服务需求相对较高的背景下，发挥着其作为金融服务体系“毛细血管”的作用，落实传导国家战略至三农实体经济，助力巩固脱贫攻坚成效...
行业研究 金融行业 -
2025年半年度商业银行行业分析
2025-10-29 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
2025年上半年，商业银行非信贷类资产增长较快，带动资产规模增速提升，信贷资源持续向国民经济重大战略、重点领域和薄弱环境倾斜，信贷结构逐步优化，金融服务质效进一步提升。2025年上半年，我国宏观经济仍处于震荡复苏期，企业加杠杆意愿不足，同时金融数据“挤水分”效应持续显现，实体经济有效信贷需求仍相对偏弱，社融增量主要由政府债券贡献，同时，按揭提前还贷情况虽得到一定抑制，但居民购房及消费意愿仍不足，整体信贷资产增长放缓；为应对信贷需求偏弱以...
行业研究 金融行业 -
2025年半年度城市商业银行行业分析
2025-10-29 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
作为服务地方经济的中坚力量，城市商业银行积极参与地方经济建设，业务发展与当地经济结构和产业特色高度相关；近年来得益于改革化险的持续推进，城市商业银行整体抗风险能力和竞争力有所提升，信用风险有所缓释。 作为服务地方金融的主体，城市商业银行的业务发展与当地经济结构和产业特色高度相关，其发展定位与大型商业银行形成良好补充。近年来，为有效化解金融风险、提升城市商业银行的抗风险能力和综合竞争力，山西省、四川省和辽宁省积极推进城市商业银行的整合重组...
行业研究 金融行业