行业研究报告
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微短剧：全民共创微短剧产业文化价值报告
2025-12-13 · 赵晖,李旷怡,高铭宇,石正涛,崔凯翔,杨世虹,舒景岚,宋芷蕙,张璟一 · 中国传媒大学
2024年9月，中央政治局委员、中宣部部长李书磊同志明确指出，“新大众文艺是新生事物，也是生机勃勃的文化热土。要繁荣互联网条件下新大众文艺，支持人民大众广泛参与真正的文化创作，引导规范网络文学、网络游戏、网络视听等健康发展，让新大众文艺成为繁荣社会主义文艺的有生力量”，并对关注、研究“新大众文艺”现象、推动其提升发展作出重要批示，这为微短剧产业的文化价值挖掘与高质量发展提供了根本遵循。 微短剧作为新大众文艺最具代表性的视听表现形态，它具...
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【融中咨询行研报告】虚拟电厂：重塑电力生态的智慧中枢
2025-12-13 · 北京融中传媒科技
1.虚拟电厂行业现状分析 1.1背景 虚拟电厂已经成为打造低碳清洁、安全高效的现代能源供给和消纳体系的重要支撑手段。作为能源智慧化的关键技术，虚拟电厂正在从一个技术性专有名词走上前台，成为政策、商业模式、能源行业的热词。在电网结构向清洁低碳转型的背景下，大力发展虚拟电厂对促进电网供需平衡，推动绿色能源转型具有重要的现实意义。国外对虚拟电厂已经展开20多年的研究探讨，在中国虚拟电厂还处于早期阶段，直接参与电力市场交易的项目较少，仍需要政府...
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服装：双十一复盘与分析
2025-12-13 · 杭州知衣科技
双十一数据情况 2025天猫双十一自10月15日正式开启，两波预售，一波售卖，部析整体双十一数据情况。 2025双十一销售波段数据复盘 2025天猫双十一自10月15日正式开启，两波预售，一波现货售卖。 第一阶段（第一波预售定金/尾款支付） 定金：2025年10月15日20:00:00-10月20日17：59:59 尾款：2025年10月20日20:00:00-10月24日23：59:59 第二阶段（第二波预售定金/尾款支付） 定金：2...
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智能汽车2026年策略报告：L4 RoboX爆发元年！
2025-12-13 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
过去十年智驾的复盘总结（2015-2025年） 我们认为过去十年智驾产业处于0-1导入期阶段（按照产业生命周期理论）且具备以下规律：硬件&软件螺旋式向上迭代发展！每一次能力大升级都是思维方式的颠覆！迭代规律：做减法思路！越简单越好！技术领先&成本领先同样重要！具体可以分为3个阶段： 2015-2017年（第一阶段）：0-1阶段前期的主题投资阶段（mobileye）。一二级市场只要涉足智驾领域标的都给予了高估值溢价。市场研究以科普为主，实...
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房地产及建材行业双周报：中央经济工作会议提出着力稳定房地产市场，新一轮政策出台预期提升
2025-12-12 · 何敏仪 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 房地产周观点：根据易居研究院：11月，一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高，环比大幅增长20%，甚至超过传统旺季9月的成交水平。前11个月，一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5%，为近四年来首次突破51万套大关。但市场分化仍持续，低线城市成交仍相对低迷。中央经济工作会议提出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有...
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有色金属行业双周报：美联储12月如期降息25基点，持续关注后续降息节奏
2025-12-12 · 许正堃 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾。截至2025年12月11日，申万有色金属行业近两周上涨4.79%，跑赢沪深300指数3.97个百分点，在申万31个行业中排名第3名。截至2025年12月11日，近两周有色金属行业子板块中，工业金属板块上涨5.97%，小金属板块上涨5.55%，能源金属板块上涨3.72%，金属新材料板块上涨3.54%，贵金属板块上涨0.19%。 有色金属行业重要新闻及观点 工业金属。宏观层面，当地时间12月11日，美联储宣布将联邦基金...
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电力设备及新能源行业双周报：中央经济工作会议定调深入整治“内卷式”竞争
2025-12-12 · 刘兴文 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年12月11日，近两周申万电力设备行业上涨1.32%，跑赢沪深300指数0.51个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万电力设备行业本月下跌0.01%，跑输沪深300指数0.57个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万电力设备板块年初至今上涨40.05%，跑赢沪深300指数24.36个百分点，在申万31个行业中排名第5名。 截至2025年12月11日，近两周风电设备板块上涨5.79%，光伏设...
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计算机行业双周报：英伟达H200芯片获批对华出售，关注国产算力发展机遇
2025-12-12 · 卢芷心,罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/11/28-2025/12/11）累计下跌3.01%，跑输沪深300指数3.82个百分点，在31个申万一级行业中排名第25名；申万计算机板块12月累计下跌3.79%，跑输沪深300指数4.35个百分点；申万计算机板块今年累计上涨14.05%，跑输沪深300指数1.64个百分点。截至2025年12月11日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为52...
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食品饮料行业双周报：飞天批价波动，关注需求复苏进程
2025-12-12 · 黄冬祎 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：2025年11月28日-2025年12月11日，SW食品饮料行业指数整体下降3.45%，板块涨幅位居申万一级行业第二十九位，跑输同期沪深300指数约4.27个百分点。细分板块中，所有细分板块均跑输沪深300指数。 行业周观点：飞天批价波动，关注需求复苏进程。2025年中央经济工作会议中，把“坚持内需主导，建设强大国内市场”放在八大重点任务的首位，凸显国家对消费的重视，有望通过多维度发力提振消费市场。白酒板块：在白酒...
行业研究 其他行业 -
商用车&摩托车2026年投资策略：出口向好，拥抱龙头
2025-12-12 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
重卡：2026年出口＞内销，电车/天然气车＞油车，核心关注出口龙头。 复盘：2025年重卡内销+出口共振向上，全年景气向好。25年预计内销81.4万辆，同比+35.2%，预计出口33.2万辆，同比+14.3%，预计批发114.3万辆，同比+26.7%，内外销均高于年初市场预期，全年景气向好。拆分内销来看，我们估算25年政策拉动16.9万辆，自然需求64.6万辆，同比+12%，内销景气度并非全由政策拉动，自然需求亦有企稳回升。重汽H/潍柴...
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有色金属行业深度：矿业巨头启示录之五：艾芬豪的崛起之路，从勘查先锋到世界级矿企
2025-12-12 · 王小芃 · 五矿证券股份有限公司
矿产勘查是决定矿业公司核心竞争力与行业可持续发展的重要基础，2025年全球矿产勘查投资预算约124.01亿美元，连续5年超100亿美元。艾芬豪作为以勘查起家的矿业公司，主营业务聚焦关键矿产勘查开发，核心矿种涵盖铜、锌、铂族金属、镍等，现有Kamoa-Kakula、Kipushi、Platreef三大旗舰项目及以Western Forelands为代表的多个勘查项目。截至2025年11月，艾芬豪市值142亿美元，2025Q3净利润达310...
行业研究 有色金属 -
氢能2026年度策略：非电降碳关键载体，蓄势已成、拐点将至
2025-12-12 · 姚遥,唐雪琪 · 国金证券股份有限公司
25年氢能顶层关注度提升，国家层面政策频繁、定调高。氢能在“十五五”对比“十四五”期间最大的区别在于政策的迫切性和基础建设的完备度更高，能源革命下半场——非电领域脱碳，氢氨醇作为重要能源载体不可或缺，产业链整体迎来发展大机遇。行业尚处商业化初期，主要受政策推动，重点布局国内外共振、需求确定性强、弹性大的方向。绿醇：全球需求共振，行业迎爆发和发展确定性。绿色甲醇以绿色航运为突破，国内外需求共振。欧盟碳税和IMO政策推动航运向绿色化转向，大...
行业研究 新能源与环保