行业研究报告
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传媒互联网产业行业研究：美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群
2025-12-14 · 易永坚,李华熠,柴梦婷,李洁,田鹏 · 国金证券股份有限公司
本周观点 美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群： 教育：景气略有承压，国内中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，咖啡豆进口量保持高增；但淡季亦有所来临，关注短期波动风险。2）茶饮：略有承压；行业进入相对成熟阶段，头部平台布局早餐寻找增量；补贴力度退坡叠加淡季，关注短期数据波动风险。数据短期存在波动风险，积极关注瑞幸咖啡股价波动带来的机会。 电商：略有承压。受国内...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：腌腊渐入旺季支撑猪价上行，犊牛价格上行彰显牛周期景气
2025-12-14 · 陈雪丽,王高展 · 开源证券股份有限公司
周观察：腌腊渐入旺季支撑猪价上行，犊牛价格上行彰显牛周期景气 寒潮降温腌腊渐入旺季，年前供给增量有限，猪价中枢上移。据涌益咨询，截至2025年12月12日，全国生猪均价11.43元/公斤，周环比+0.22元/公斤，同比-4.33元/公斤。截至2025年12月11日，涌益样本生猪出栏均重129.63公斤/头，周环比-0.19公斤/头，同比+1.30公斤/头，其中集团出栏均重124.63公斤/头，周环比-0.08公斤/头，散户出栏均重146...
行业研究 农林牧渔 -
汽车行业周报：“两新”政策有望优化实施，客车行业出口加速
2025-12-14 · 邓健全,赵悦媛,傅昌鑫 · 开源证券股份有限公司
行业重点新闻 （1）中央经济工作会议部署2026年经济工作，聚焦内需与“两新”政策优化；（2）中通客车2026供应链战略合作伙伴大会召开；（3）安凯客车2025年累计出口沙特1800台；（4）中汽协：汽车生产和销售企业应积极开展价格风险识别与预警，自觉规范非理性竞争；（5）2025年1-11月商用车市场：重卡破百万，新能源出口增1.2倍；（6）大众在德国测试“无方向盘”自动驾驶：全新测试车Gen.Urban1亮相；（7）长安汽车控股子公...
行业研究 汽车行业 -
非金属建材周观点：降息继续利好非洲出海，AI材料下游高频变化尚未定调
2025-12-14 · 李阳 · 国金证券股份有限公司
【一周一议】 (1)首先，2025年中央政治局会议召开，会议将“坚持内需，建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首，明确“制定实施城乡居民增收计划”“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”“加紧拖欠企业账款”等。建材行业大部分下游在内需市场，楼市等内需市场的企稳和居民收入端高度相关，同时建材行业存在“内卷式”竞争、应收欠款问题，因此本次会议的重点内容实施解决有助于建材板块长期发展。 （2）第二，美联储再次宣布降息25个基...
行业研究 其他行业 -
AI周观察：GPT5.2发布，Oracle收入良好但现金流存隐患
2025-12-14 · 刘道明,黄晓军 · 国金证券股份有限公司
摘要 本周海外AI应用活跃度整体回升，Gemini增长显著，国内应用保持平稳。技术与产品侧，OpenAI发布GPT-5.2系列重点优化Agent工作流；谷歌多线并进，大幅升级NotebookLM生产力属性、上线Deep Research抗幻觉代理，并确认2026年推出AI眼镜；Runway发布通用世界模型GWM-1布局具身智能；Mistral AI推出Devstral2开源编码模型。行业正加速向深度推理、生产力工具及硬件生态延伸。 Or...
行业研究 其他行业 -
2026内容消费趋势白皮书：凡人至上
2025-12-14 · 泰安尚道网络科技有限公司
一、研究背景评估 本报告《凡人至上：2026内容消费趋势》由“生意叙事研究院”发布，该研究院由广告营销机构“赞意增长网络”与“浙江理工大学”联合成立。报告属于行业前瞻与趋势洞察型白皮书，其结论基于对2024-2025年社会文化现象、典型营销案例及网络舆情的深度观察与梳理，并未采用大规模定量调研，因此未提及具体样本数量。研究时间范围以2025年为观察基期，并对2026年发展趋势进行预测。 其权威性主要体现在：第一，出品方赞意增长网络是服务...
行业研究 商贸零售 -
2025年12月白皮书新经济技能：释放人类优势
2025-12-14 · 世界经济论坛
新经济的竞争力——由普遍繁荣、富有韧性的社区和包容性增长所塑造——将不仅取决于资本或技术，而取决于经济体培养人才和人类潜力的效率。随着经济体在技术进步、人口变化、绿色转型以及地缘经济碎片化和不确定性驱动的转型中前行，经济活力的决定性特征仍然是人类。投资于人民的经济——通过提升教育、学习和适应能力——能够更快地从冲击中恢复，产生更多创新，并实现更具韧性的增长。在一个自力更生和相互依存必须共存的世界里，繁荣的经济体将是那些构建国内人才生态系...
行业研究 其他行业 -
含储能新型电力系统的现货市场出清模型研究
2025-12-14 · 郑晓东 · 华南理工大学
我国储能参与电力现货市场的现状 电力现货市场建设情况 第一批电力现货试点区域（南方（从广东起步）、蒙西、浙江、山西、山东、福建、四川、甘肃8个地区）中，山西、广东的电力现货市场已分别于2023年12月22日、2023年12月28日转入正式运行 第二批6个试点地区，江苏、安徽、辽宁、湖北、河南这5个地区全年共完成9次结算试运行 相关政策 2023年9月，国家发改委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则(试行）》（发改能源规[2023]12...
行业研究 电力设备 -
大气中国2025：中国大气污染防治最佳实践
2025-12-14 · 王悦,张伟豪,成慧慧 · 亚洲清洁空气中心
过去十余年，我国持续推进大气污染防治，空气质量改善取得显著成效。自2013年以来，全国PM2.5浓度水平大幅下降。2024年，全国339地级及以上城市的整体PM2.5年均浓度相比2013年下降59%，重污染天气减少九成以上。 在此期间，《大气污染防治行动计划》《蓝天保卫战三年行动计划》《空气质量持续改善行动计划》相继出台，我国逐步构建起目标明确、责任清晰、措施有力的治理体系，通过推动产业绿色转型、能源清洁高效利用、交通运输清洁化以及完善...
行业研究 其他行业 -
农产品研究跟踪系列报告（186）：粮价有望筑底企稳，看好肉奶周期共振反转
2025-12-14 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。 生猪：行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。12月12日生猪价格11.34元/公斤，周环比+2.07%；7kg仔猪价格约219.52元/头，周环比+1.21%。 白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。12月12日，鸡苗价格3.38元/羽，周环比+2.11%；毛鸡价格7.24元/公斤，周环比+2.26%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。12月11日浙江快大三黄...
行业研究 农林牧渔 -
交通运输产业行业研究：中远海能新下19艘船舶订单，大秦线11月运量同比+1.8%
2025-12-14 · 郑树明,霍泽嘉 · 国金证券股份有限公司
行业观点 快递：11月快递发展规模指数同比提升6%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（12月1日-12月7日）邮政快递累计揽收量约39.79亿件，环比-0.67%，同比+1.7%；累计投递量约39.84亿件，环比-1.09%，同比+1.5%。国家邮政局公布11月中国快递发展指数报告，11月发展规模指数为646，同比提升6%。从分项指标看，11月我国年快递业务量首次突破1800亿件，超2024年全年水平。双十一期间日均揽收量6.34亿...
行业研究 物流运输 -
食品饮料行业周报：中央经济工作会议积极定调，飞天批价或止跌触底
2025-12-14 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：政策红利提振消费情绪，贵州茅台加码控价 12月8日-12月12日，食品饮料指数跌幅为1.6%，一级子行业排名第21，跑输沪深300约1.5pct，子行业中其他食品（+0.0%）、乳品（-1.1%）、啤酒（-1.3%）表现相对领先。本周中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务首位，明确提出深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划、扩大优质商品和服务供给、清理消费领域不合理限制以释放服务消费潜力，核心...
行业研究 其他行业