行业研究报告
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2025年中国中药行业市场研究报告
2025-12-16 · 雷静兰,张潞玮 · 硕远咨询
1.行业概述 1.1行业定义与分类 1.1.1中药的定义及范围 中药，即中医药体系中的药物部分，是指以天然药物为基础，主要来源于植物、动物及矿物等天然资源，通过传统的炮制工艺和现代技术相结合加工制成的各类药品。中药不仅包括广泛应用于临床的传统草药，如根、茎、叶、花、果实和种子等各类药材，还涵盖了经过切制、干燥、提纯等处理的饮片，以及依据古方或现代研究制成的中成药、针剂、丸剂、散剂、膏剂等多种剂型。 中药的应用范围极为广泛，不仅在疾病的预...
行业研究 其他行业 -
2025年中国能源货车行业市场研究报告
2025-12-16 · 雷静兰,郭宇昂 · 硕远咨询
1中国新能源货车行业概述 1.1行业定义与分类 1.1.1新能源货车的定义 新能源货车是指采用非传统燃料作为动力来源的货运车辆，主要包括纯电动货车、氢燃料电池货车和插电式混合动力货车等多种类型。这类车辆通过应用电池、电机、燃料电池等先进技术，实现了低排放甚至零排放的环保运输方式，极大地推动了交通运输行业的绿色转型。纯电动货车利用高性能锂电池作为能量存储装置，依靠电机驱动，具有噪音低、能效高和维护成本低等优点；氢燃料电池货车则通过氢气与氧...
行业研究 电力设备 -
农林牧渔行业周报：猪价低位窄幅震荡
2025-12-16 · 王琦 · 中邮证券有限责任公司
行情回顾：微跌 上周市场调整，农业板块微跌。农林牧渔（申万）指数累计跌0.08%，在申万31个一级行业中排名第10。农业子板块中，动物保健和生猪养殖板块领涨，主因近期猪价持续低迷，生猪行业产能去化预期有所加强。 猪：价格低位窄幅震荡 上周猪价在11元/kg区间窄幅波动，呈持续磨底趋势。猪价止跌，主要受寒潮影响及腌腊需求支撑，一方面寒潮带来的雨雪天气，对生猪运输带来一定的影响，屠宰企业收猪难度增加；另一方面气温明显下降后，南方腌腊需求有所...
行业研究 农林牧渔 -
计算机：沐曦17日上市，关注国产算力产业链
2025-12-16 · 陈涵泊,李佩京,王思 · 中邮证券有限责任公司
事件 沐曦股份将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市自上市之日起将纳入科创成长层，发行价格为104.66元/股，拟融资39.04亿元，用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目”。 收入受益于国产化实现快速增长，亏损大幅收窄，现金流好转 公司主营业务收入全部来源于自主研发的GPU芯片及配套软件栈，产品线覆盖曦云C系列...
行业研究 其他行业 -
电力设备及新能源行业周报：优必选获AI大模型公司订单，两部委优化集中式新能源市场报价
2025-12-16 · 肖索,贾惠淋 · 山西证券股份有限公司
投资要点 优必选斩获AI大模型公司超0.5亿人形机器人订单：近日，优必选科技与国内领先的AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超过0.5亿元人民币，产品以全球首款自主换电的工业人形机器人WalkerS2为主，将在今年内完成交付。根据协议，除了提供先进的机器人硬件，优必选还将开放必要的机器人数据接口与技术能力，全力支持合作方将其自有AI大模型与机器人本体进行集成与二次开发。 美的正式发布六臂轮足式超人形机器人：12月5日，在“202...
行业研究 电力设备 -
社零数据点评：11月国内社零同比增长1.3%，年初至今累计同比增长4.0%
2025-12-16 · 王冯,孙萌 · 山西证券股份有限公司
事件描述： 12月15日，国家统计局公布2025年11月社零数据。 事件点评： 11月国内社零同比增长1.3%，表现低于市场一致预期。2025年11月，国内实现社零总额4.39万亿元，同比增长1.3%，环比下滑1.6pct，表现低于市场一致预期（根据Wind，2025年11月社零当月同比增速预测平均值为+2.93%）。2025年1-11月，国内实现社零总额45.61万亿元，同比增长4.0%。按消费类型分，2025年11月餐饮收入、商品零...
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数据中心供配电设备行业跟踪：AI及数据中心维持高景气，电力设备需求旺盛
2025-12-16 · 朱攀,陆嘉怡 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 数据中心已成为电力设备行业核心增量应用场景，其发展趋势直接驱动电力设备需求增长与技术迭代。然而，数据中心行业具有资本开支规模大、投资回报周期长、技术迭代速度快的特点，若仅依赖数据中心自身维度指标，难以精准把握供配电设备需求的拐点与强度。因此，需引入AI行业多维度指标，通过其前瞻性判断为数据中心供配电设备赛道投资决策提供支撑。具体从三方面构建指标体系：1）需求端：数据中心行业景气度由下游资本开支直接驱动并向上游传导，头部云厂商...
行业研究 电力设备 -
航空运输行业2026年信用风险展望（2025年11月）
2025-12-16 · 彭雪绒 · 联合资信评估股份有限公司
2025年以来，我国经济运行稳中有进，居民收入平稳增长，外贸表现强韧，为航空运输行业提供了良好的发展环境。中国民用航空局、中国航空运输协会等陆续发布了航空运输行业相关规则和公约等，聚焦航空运输行业运营效益提升及国际业务市场拓展，引导航空运输企业减少恶性竞争、实现合作共赢。 2025年以来，航空国内客货运市场稳步增长，国际客运超过2019年同期水平，国际货运在复杂多变的贸易环境中仍实现较快增长，航空运输行业整体运行平稳，需关注贸易摩擦加剧...
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AI PCB钻孔工艺专题：PCB升级+孔径微小化，钻孔设备&耗材需求量价齐升
2025-12-16 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
投资要点： 1.AI算力服务器使用什么PCB板？ GB200/GB300的基础架构为18ComputeTray+9Switch Tray。①Compute Tray：Bianca板为22层5阶HDI板，使用HDI原因为承载GPU与CPU芯片，需要满足高密度电路的布线要求；②SwitchTray：在GB200中使用6阶HDI作为NVSwitch芯片载体，在GB300中切换为高多层板。主要需要满足电信号高速传输的需求。升级到Rubin架构中...
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2025年中国车载CIS行业概览：智能驾驶大势所趋，行业增量可期（精华版）
2025-12-16 · 陈夏琳,赵启锐,盛晨扬 · 头豹研究院
摘要 市场规模：2020年以来，全球汽车CIS市场保持快速增长，从2020年的约99.1亿元增长至2024年预计179.9亿元，年均复合增长率达到16.1%。这一阶段市场处于由“影像辅助”向“智能驾驶感知”过渡的起点，智能化渗透逐步增强，CIS开始从倒车影像等单一场景向多模态感知任务扩展，带动市场进入加速发展轨道。过去市场增长主要由两大因素推动：一是主流车型摄像头数量持续增加，L2级辅助驾驶加速普及，使单车8颗以上摄像头逐渐成为趋势；二...
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2025年工业级无人直升机品牌推荐吨级载重革新者
2025-12-16 · 头豹研究院
市场背景 1.1背景 中国工业级无人直升机的发展主要源于国家低空经济政策推动、特定工业场景对大载重与长航时能力的刚性需求，以及企业在飞控、复合材料等核心技术的持续突破，使其在应急救援、物资投送等复杂任务中逐步替代有人直升机或填补能力空白。 1.2工业级无人直升机的定义与分类 工业级无人直升机是一种依靠动力驱动旋翼作为主要升力和推进力来源，能够垂直起降、空中悬停、并向特定方向飞行的无人驾驶航空器。其核心特征在于服务于各类工业生产与公共服务...
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有色金属2026年度策略
2025-12-16 · 许勇其 · 华安证券股份有限公司
核心观点 贵金属：全球地缘政治冲突不断推动避险情绪升级，人民银行持续购入黄金，美联储仍在降息通道，金价具备支撑。建议关注紫金矿业、山东黄金。 铜：原料端紧缺，铜价易涨难跌，建议关注紫金矿业、铜陵有色。 铝：电解铝供给限制，新能源需求贡献增量，供弱需强持续演绎；利润端，2025年氧化铝产能陆续释放，氧化铝价格持续下行，利润有望修复。建议关注神火股份、云铝股份、天山铝业。 能源金属：海外供给端减产信息频现，整个行业减产或停产的信号还会继续出...
行业研究 有色金属