行业研究报告
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计算机行业周评：谷歌携手中国企业开发AR眼镜
2025-12-16 · 周强 · 金元证券股份有限公司
本周（12.8-12.12）沪深300指数振荡收跌0.08%，计算机行业指数同期下跌1.14%，计算机行业指数本周跑输沪深300指数1.06个百分点。 12月9日，谷歌在“Android Show/XR”相关活动中展示了它与中国企业XREAL合作的AR眼镜样机，这是全球首款搭载Android XR平台以及Gemini AI的消费级AR眼镜产品。 谷歌“Project Aura”为近年来AR领域最激动人心的变量。它标志着谷歌找到了一条可能...
行业研究 其他行业 -
汽车与零部件行业周报：市场监管总局出台汽车行业价格行为合规指南，11月汽车出口量首次超过70万辆
2025-12-16 · 仇百良,李煦阳 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅+0.16%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-0.08%，申万汽车涨跌幅为+0.16%，在31个申万一级行业中排名第9。子板块中，摩托车及其他+1.7%、商用车+0.25%、乘用车+0.23%、汽车零部件+0.11%、汽车服务-5.23%。行业涨跌幅前五位公司为超捷股份、华懋科技、跃岭股份、华培动力、征和工业，涨跌幅分别为+39.03%/+28.51%/+21.92%/+17.56%/...
行业研究 汽车行业 -
2025年11月社零数据跟踪报告：11月社零总额同比+1.3%，只有中西药品类增速环比有所上升
2025-12-16 · 陈雯 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 总体：2025年11月社零同比+1.3%，增速同比、环比明显下降。2025年11月我国社会消费品零售总额43,898亿元，同比增长1.3%，较去年同期增速下降1.7pcts，较10月增速环比下降1.6pcts。11月我国CPI同比+0.7%，较10月的+0.2%增加0.5pcts。①商品和餐饮零售增速环比均下降。2025年11月商品零售同比+1.0%，较10月增速环比-1.8pcts；餐饮收入同比+3.2%，较10月增速环比...
行业研究 商贸零售 -
2026年汽车行业展望：稳内需主基调明确，出口贡献确定性增长亮点
2025-12-16 · 楼佳,牛卓琳 · 中银国际研究有限公司
年末“翘尾效应”缺席，有利于2026年车市实现开门红 11月乘用车批发量同比/环比增长1.2%/2.6%至304万台，而上险量仅203万台，延续10月以来的同环比双降趋势，整体呈现高基数背景下的四季度减速特征。叠加车企被动加库存行为，11月行业库存水平进一步上行。 展望12月，我们预计终端零售同比降幅可能会进一步加大，其核心原因在于：（1）去年同期基数较高，（2）各地方2025年“两新”消费补贴从9-10月开始陆续结束或暂停，政策拉动效...
行业研究 汽车行业 -
电子行业周报：NVIDIA H200芯片放松出口限制
2025-12-16 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周（2025/12/08-12/12）SW电子行业指数（+2.63%），涨跌幅排名3/31位，沪深300指数（-0.08%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+6.27%），国防军工（+2.80%），电子（+2.63%），机械设备（+1.38%），电力设备（+1.19%），涨跌幅后五分别为:煤炭（-3.64%），石油石化（-3.52%），钢铁（-2.89%），房地产（-2.62%），纺织服饰（-2.57%）。本周S...
行业研究 半导体与电子 -
TMT行业周报：短期进口纾缓供给压力，长期自主替代势在必行
2025-12-16 · 闫晓伟 · 大同证券有限责任公司
周度市场回顾：本周（12/08-12/14）沪指周跌幅0.34%，收报3889.35点；深证成指周涨幅0.84%，收报13258.33点；创业板指周涨幅2.74%，收报3194.36点。本周A股三大指数本周涨跌不一，市场全周日均成交额转为回升。 周度行业要闻：（1）特朗普称美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，芯片销售收入的25%将上缴美国政府。（2）闻泰科技邀请安世（荷兰）来华协商。中方已通过荷驻华使馆，要求...
行业研究 其他行业 -
电子行业2026年度策略：AI推理启新程，硬件升级迎新机
2025-12-16 · 陈耀波,李美贤,刘志来,李元晨,闫春旭 · 华安证券股份有限公司
核心观点： 总量：全球AI技术正从训练主导转向推理主导，驱动硬件产业链迎来新一轮成长机遇。多模态大模型如谷歌Gemini3Pro、OpenAI Sora2的迭代，以及AI Agent的规模化落地，显著提升了推理算力需求。在这一趋势推动下，云服务提供商持续上调资本开支，预计2025年全球八大CSP资本开支将达4310亿美元，同比增长65%，2026年有望进一步增至6020亿美元。与此同时，各国主权AI计划纷纷启动，例如美国“星际之门”计划...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周报：MistraiAI发布Devstral2系列，GPT-5.2定义专家级智能
2025-12-16 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 算力：算力租赁价格平稳，MistraiAI发布Devstral2系列 2025年12月10日，MistralAI发布了专为编程场景设计的开源模型家族Devstral2，并同步推出命令行工具MistralVibeCLI。这一技术迭代不仅将开源编程智能体的能力边界推向新高度，更通过企业级与本地化的双重解决方案设计，为开发者生态提供了兼具性能与实用性的AI编程工具链，成为大语言模型在代码生成领域落地的重要里程碑。Devstral2系...
行业研究 其他行业 -
多元技术路线并举，新型储能行业迈入规模化发展阶段
2025-12-16 · 深圳汉鼎智库咨询服务
储能，作为新能源体系的“稳定器”与“调节器”，是专门适配新能源发电波动性、实现能源供需平衡的核心基础设施，在电力系统消纳、能源高效利用及新型电力系统建设中发挥着不可替代的作用。随着全球“双碳”目标推进与能源结构转型加速，储能的技术类型不断丰富、应用场景持续拓宽，正从辅助配套角色升级为能源体系的关键支撑，开启规模化发展的黄金周期。 储能技术按能量存储形式可分为三大主流方向，各类技术适配不同应用场景，形成互补发展格局：（1）电化学储能：以锂...
行业研究 电力设备 -
建材行业2025年三季报综述：传统建材仍在寻底，电子布正异军突起
2025-12-16 · 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 综述：行业压力仍存，但整体盈利企稳。建筑材料板块2025年前三季度全年营收同比-4.39%，毛利率同比+1.61pct，费用率同比-0.31pct，归母净利率同比+1.08pct，对应归母净利润同比+20.56%，扣非归母净利润同比+28.95%，其中2025Q3营收同比-0.95%，毛利率同比+0.84pct，费用率同比-0.76pct，归母净利率同比+1.04pct，对应归母净利润同比+23.36%，扣非归母净利润同比+...
行业研究 其他行业 -
“多晶硅平台公司”成立，光伏产业迎来高质量发展新周期
2025-12-16 · 深圳汉鼎智库咨询服务
2025年12月9日，中国光伏行业迎来历史性时刻——北京光和谦成科技有限责任公司（注册资本30亿元）正式注册成立。这家由通威股份、协鑫科技等17家头部企业联合发起的平台公司，被业内称为“多晶硅产能整合国家队”，标志着光伏行业三年“内卷式”恶性竞争的终结，以及供给侧结构性改革的全面落地。 一、行业困局：产能过剩与价格崩盘的恶性循环 2023年以来，光伏产业链上游多晶硅产能从不足百万吨激增至350万吨，远超全球116万吨的实际需求。供需严重...
行业研究 新能源与环保 -
2025年中国连锁药店行业市场研究报告
2025-12-16 · 雷静兰,张潞玮 · 硕远咨询
1.行业概述 1.1中国连锁药店行业定义与分类 1.1.1连锁药店的定义 连锁药店是指由同一法人实体或通过统一管理体系组织起来的一系列药品零售门店的集合体。这些门店通常共享统一的品牌形象、统一的采购渠道、统一的管理制度以及标准化的服务流程。与传统的单体药店相比，连锁药店凭借其规模优势和规范化管理，能够在药品供应链、服务质量、运营效率等多个方面实现显著提升。连锁药店通过集中采购降低成本保障药品质量，统一品牌管理提升服务一致性，并借助专业团...
行业研究 医药生物