行业研究报告
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美妆个护行业2025虎啸年度洞察报告
2025-12-18 · 江苏虎啸文化传媒
在消费者需求持续分化、技术浪潮加速迭代的当下，美妆个护行业正经历一场从产品逻辑到品牌价值的系统性重构。成分创新与可持续承诺已成为入场券，而情绪共鸣、文化身份与个性化体验，正成为品牌突围的关键变量。面对理性与感性的双重消费决策路径，如何精准捕捉新消费群体的深层需求，如何在合规与内卷中构建长期竞争力，成为行业共同关注的焦点。 《2025虎啸年度洞察报告——美妆个护行业篇》以本届虎啸奖案例为基底，结合营销洞察与行业访谈，深入拆解行业双轨进化趋...
行业研究 医药生物 -
PROTAC创新药行业研究报告
2025-12-18 · 北京融中传媒科技
1.概况 1.1.背景 全球范围内乳腺癌的发病率持续上升。根据GLOBOCAN2022估计，2022年全球乳腺癌新发和死亡病例数分别为229.7万和66.6万。世界卫生组织下属的国际癌症研究机构于2025年2月在《自然医学》杂志上发布的最新报告显示，到2050年，全球乳腺癌新发病例预计将增长38%，每年因该疾病死亡的人数将增加68%，若当前趋势不加遏制，全球每年乳腺癌新发病例或将达到320万例，而相关死亡病例将高达110万例。 中国乳腺...
行业研究 医药生物 -
电力能源行业周报
2025-12-18 · 黎顺尧 · 英大证券有限责任公司
指数表现：根据iFind数据，2025/12/8-2025/12/12期间，沪深300下跌0.08%，电力设备指数上涨1.19%，跑赢沪深300指数1.27pct。 行业表现：根据iFind数据，2025/12/8-2025/12/12期间，31个申万一级行业中，电力设备上涨1.19%，排第5位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，光伏加工设备、火电设备、线缆部件及其他涨幅位列前三位，分别上涨11.76%、7.11%、6.94%；热力服...
行业研究 其他行业 -
机床行业深度报告：“十五五”规划中机床地位突出，国产替代进程加速
2025-12-18 · 佘闵华 · 金融街证券股份有限公司
研报摘要 政策扶植力度加大，机床产业企稳回升：数控机床作为高端制造的基础设备，具有高度敏感性，高档数控机床的技术瓶颈已经成为中国制造提质增效的“卡脖子”问题。近年来中国金属切削机床的产量呈现稳中有升的态势，“十五五”规划建议提出，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。五轴联动数控机床是衡量一个国家生产设备自动化技术水平的重要标准之一。近年来在政策支持力度的不断加大下，我国机床行业...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：成都土拍3宗地收金13.39亿
2025-12-18 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年12月16日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌1.11%和1.50%，沪深300和中证500分别下跌1.20%和1.58%。申万房地产指数下跌1.03%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为世联行、南都物业、华夏幸福、三湘印象、万科A，涨幅分别为10.10%/3.63%/2.59%/2.16%/2.05%；个股跌幅较大的为合肥城建、中国武夷、首开股份、海南高速、黑牡丹，跌幅...
行业研究 房地产 -
医药日报：赛诺菲阿夫凯泰片在华获批
2025-12-18 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年12月17日，医药板块涨跌幅+1.22%，跑输沪深300指数0.61pct，涨跌幅居申万31个子行业第12名。各医药子行业中，医院(+2.88%)、线下药店（+2.21%)、医疗耗材(+2.03%)表现居前，血液制品（+0.16%）、体外诊断(+0.30%)、其他生物制品（+0.86%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为华人健康(+13.11%)、美年健康（+10.06%)、鹭燕医药(+10.01%...
行业研究 其他行业 -
通信行业周报：Ciena业绩超预期，长征十二甲或将首飞
2025-12-18 · 宇之光,郝润祺 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.12.08-2025.12.14）上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%。本周申万通信上涨6.27%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.12.08-2025.12.14）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.62%，...
行业研究 信息技术 -
证券行业点评：交易预案发布，中金公司吸收合并东兴、信达按下加速键
2025-12-18 · 舒思勤,洪希柠,方丽,夏昌盛 · 国金证券股份有限公司
事件点评 1、预案要点 （1）控股股东不变：本次交易不会导致中金公司控制权发生变更，中央汇金仍为中金公司的控股股东、实际控制人。 （2）换股价格与比例：中金公司换股吸收合并的定价基准日前20个交易日的A股股票交易均价为37.00元/股，扣除利润分配带来的除权除息调整，换股价格为36.91元/股。东兴证券换股吸收合并的定价基准日前20个交易日的A股股票交易均价为12.81元，给予26%的溢价，对应的换股价格为16.14元/股。信达证券换股...
行业研究 金融行业 -
证券行业周报：上周板块内个股涨少跌多
2025-12-18 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 2025年11月份居民消费价格同比上涨0.7% 2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7%。1—11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。 市场回顾： 上周（12.08-12.12）沪深300指数的涨跌幅为-0.08%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.31%。板块内...
行业研究 金融行业 -
银行业11月央行信贷收支表要点解读：存款搬家股市放缓，中小行储蓄回流大行
2025-12-18 · 刘呈祥,吴文鑫 · 开源证券股份有限公司
负债端：非银存款增长放缓，或反映股市脱媒减弱，定存到期持续流入理财 11月大型银行非银存款下降833亿元，或反映股市对存款的分流效应减弱。一般来讲，基于银行的存款季末考核和理财回表需要，非银存款通常呈现季中增长、季末下降的态势，但11月非银存款增长放缓，或说明股市震荡行情中部分观望资金回存一般性账户。 非银增速仍然较高，M2增速降幅较大，货币派生减弱。非银存款增速仍高于居民定存增速，且M2增速降幅较大，或说明部分定存到期后流入理财，也可...
行业研究 金融行业 -
煤炭行业周报：动力煤价回调待企稳，炼焦煤价稳中有支撑
2025-12-18 · 景剑文,温慧 · 大同证券有限责任公司
核心观点 动力煤供应充足需求分化，煤价回调静待企稳。本周动力煤价回调，因需求不及预期、库存高企。随冬季供暖需求释放、年末安监趋严及煤矿减产，库存回落后煤价有望企稳，长期仍有修复空间。 焦煤淡季需求偏弱，供需平衡支撑价格稳定。炼焦煤本周市场平稳，港口价稳定。供需两端共同作用，年末供给增量有限，下游冬储补库需求将释放，价格预计稳中有支撑。 权益市场涨跌互现，煤炭跑输指数。权益市场成交放量，结构性行情延续，科技与成长板块领涨。美联储降息、国内...
行业研究 化石能源 -
造纸行业周报：造纸减产提价，政策保驾护航
2025-12-18 · 杨素婷,温慧 · 大同证券有限责任公司
核心观点 包装纸提价延续，供给收缩强化支撑：本周包装纸价格稳步上行，箱板纸、瓦楞纸、白卡纸周环比分别上涨50元/吨、40元/吨、10元/吨，废纸高位与库存低位形成双重支撑。龙头纸企集中宣布2026年初停机计划，玖龙、理文、山鹰预计减产约27万吨包装纸，供给收缩进一步收紧供需格局，为后续价格上行奠定基础，行业盈利修复逻辑持续强化。 纸浆库存加速去化，成本结构保持稳定：纸浆市场呈现“库存收缩+价格平稳”特征，成本端压力可控：纸浆期货库存均值...
行业研究 其他行业