行业研究报告
-
AI医疗2月月报：AI药物发现提速，国产医疗大模型彰显国际竞争力
2026-02-24 · 李蔚 · 中航证券有限公司
核心观点 核心观点： 海外方面，本月看点主要集中在AI医学影像诊断、AI辅助药物发现等领域。医学影像诊断方面，AI腹部CT多病种一体化分诊系统、AI胎儿异常超声影像分析检测系统获得FDA批准，标志着AI正从单一病种辅助诊断向全流程分诊、筛查决策支持系统升级；药企与AI技术企业合作推动AI影像诊断用于癌症早筛落地，将有望提升癌症诊断率，扩大癌症治疗药品的可及性；此外，卒中AI影像诊断、疗效预测、临床成本优化等研究成果获顶级学术会议认可，反...
行业研究 医药生物 -
农林牧渔：春节猪价稳定，产能去化趋势望延续
2026-02-24 · 陈翼,彭海兰 · 中航证券有限公司
报告摘要 本期行情（2.07-2.21） 申万农林牧渔行业（-2.10%），申万行业排名（28/31）； 上证指数（0.41%），沪深300（0.36%），中小100（1.67%）； 简要回顾观点 行业周观点：《“一号文”的关键词如何指导长期投资农业》、《商品预期行至农产品，“一号文”渐进》、《养殖利润回至盈利，产能去化趋势或不改》 本周核心观点 【核心观点】近期，春节猪价相对稳定。节后猪肉消费季节性走弱，猪价行情或有压力，行业产能去化...
行业研究 其他行业 -
2025年四季度保险业资金运用情况点评：压实固收底仓，增持权益有空间
2026-02-24 · 孔祥,王京灵 · 国信证券股份有限公司
事项： 国家金融监督管理总局发布保险业 2025 年 4 季度资金运用情况及相关数据。 截至 2025 年四季度末， 我国保险资金运用余额达 38.5 万亿元， 同比增长 15.7%。 国信非银观点： 2025 年四季度， 保险资金权益占比创近四年新高（占行业规模比例为 9.7%， 不含公募基金基金占比） ， 债券配置维持高位（占行业规模 48.6%） ， 存款与非标持续压降。 在长端利率中枢下移与“资产荒” 延续的背景下， 险企主动向...
行业研究 金融行业 -
AI行业点评：大模型演进路径逐渐清晰，算力或供不应求
2026-02-24 · 苏凌瑶,周世辉,茅珈恺 · 中银国际证券股份有限公司
2026年春节前后，大模型行业发生较大变革，在新模型发布、AI应用深化与模型定价都发生了事件级变化。我们预计算力产业链有望带来迎来新一轮增长动能。 支撑评级的要点 春节前后，国内外主要AI模型纷纷完成重大升级。国内方面，国产AI模型密集更新：1月27日，月之暗面发布K2.5模型；2月12日，智谱发布GLM-5模型；2月13日，MiniMax发布MiniMax M2.5模型；2月14日，字节跳动发布豆包2.0模型；2月16日，阿里发布千问...
行业研究 其他行业 -
燃气Ⅱ行业跟踪周报：气温回暖&美伊局势紧张，美国气价回落，欧洲气价微涨
2026-02-24 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 价格跟踪：气温回暖&美伊局势紧张，美国气价回落，欧洲气价微涨。截至2026/02/20，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-3.4%/+1.1%/+1.4%/0%/+3.9%至0.8/2.8/2.7/2.5/2.7元/方。 供需分析：1）天气转暖，美国天然气市场价格周环比-3.4%。截至2026/02/13，储气量周环比-1440亿立方英尺至20700亿立方英尺，同比-1.5%。2）天...
行业研究 其他行业 -
社会服务行业2025年业绩预告综述：关注出行链业绩回暖信号
2026-02-24 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 截至2026年2月15日，社服板块共有42家上市公司发布2025年业绩预告，行业披露率为49%，整体预盈率为45%，在消费八大行业中排行第六。我国消费结构正从商品消费主导转向商品与服务消费并重，以体验为核心的服务消费有望成为主要增长引擎。展望2026年，预计促消费政策导向将保持稳定，但受居民资产负债表调整影响，基本面复苏仍需时间，上半年社会服务板块预计以结构性机会为主。建议关注：（1）受益于春秋假制度落地等政策催化与消费...
行业研究 休闲服务 -
2025年干眼症治疗药物品牌推荐
2026-02-24 · 头豹研究院
市场背景 1.1摘要 随着公众对视觉健康关注度的提升，干眼症已从职场及老年群体的“专属困扰”，演变为覆盖全年龄段的慢性眼部健康挑战。2024年中国干眼症患病人数已达3.6亿，但治疗率仅10%-12%，市场潜力巨大。制剂技术与给药系统革新推动药物从传统人工泪液向多剂量无防腐剂制剂、新型递药途径升级，以环孢素滴眼液、全氟己基辛烷眼用制剂等为代表的新机制疗法成为市场升级核心驱动。本土制药企业通过技术平台与海外引进双轮驱动，在抗炎机制、药物递送...
行业研究 医药生物 -
2025年中国带状疱疹疫苗行业洞察报告：免疫需求扩容+政策红利加持背景下，百克生物率先获批，国产疫苗如何承接市场？
2026-02-24 · 梁坤媛 · 头豹研究院
近年来，在“老龄人群扩张+疼痛与并发症风险认知提升+成人免疫服务体系完善”的共同作用下，中国带状疱疹疫苗市场进入加速培育期。疫苗主要服务对象为中老年人群及免疫功能低下者。随着人口老龄化趋势加剧和慢性疾病负担不断加重，行业展现出持续增长的长期发展属性。进口重组疫苗率先完成高端市场教育后，中国国产带状疱疹疫苗获批上市，以更具性价比的定价提升可及性、扩大覆盖人群，并促使市场价格带进一步清晰、终端价格口径更趋公开透明。行业从“单一高端供给主导”...
行业研究 医药生物 -
2026年大健康新趋势风向洞察报告
2026-02-24 · 数说故事
背景说明 大健康行业不局限于传统的医疗保健领域，还包含日常的健康管理、康复护理、养老服务等多个方面，形成了一个庞大而复杂的产业体系。中国宏观环境的特殊性，以及疫情后居民健康意识的进一步提升，势必推动大健康行业成为经济发展的新引擎，为大健康行业的发展带来了巨大的挑战和机遇。 政策端：“健康中国2030”战略深化，政策红利持续释放； 社会端：人口老龄化、慢性病患者体量大，催生刚性需求； 技术端：AI、大数据与医疗场景深度融合，驱动智慧健康快...
行业研究 医药生物 -
基础化工行业周报：工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
2026-02-24 · 卢昊,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 工业级碳酸锂、电池级碳酸锂等涨幅居前，液氯、硝酸等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：工业级碳酸锂（四川99.0%min，7.58%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，7.46%），PVC（CFR东南亚，6.06%），氯化铵（农湿）（华东地区，5.71%），硫酸（双狮98%，3.85%），磷酸二铵（美国海湾，3.71%），尿素（河南心连心(小颗粒)，3.41%），PA6切片（华东地区，3.30%），国际汽油（新加坡，3.13%）...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔：悦己消费产业链研究专题-从刚需渗透到情感叙事，宠物消费下半场如何展开
2026-02-24 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 情感叙事推动消费理念进阶，国内宠物消费升级进行时。目前国内年轻高知养宠群体规模快速扩大，养宠理念正逐步从满足基础生存的“养活”进阶为追求健康与情感共鸣的“养好”，未来其一方面将推动宠物食品等实物消费升级，另一方面也将加速宠物医疗等服务消费潜力释放，进而驱动国内宠物产业步入新发展阶段。 食品：情感叙事重构人货场，国牌升级与新渠道协同发力，强者愈强。在情感化、拟人化驱动的新消费叙事下，信任建立与专业背书是品牌赢得消费者心智、保持品...
行业研究 其他行业 -
美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国2026年牛价景气预计维持，基于南美丰产再上调全球大豆期末库存
2026-02-24 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 种植链农产品：底部盘整，等待上行。 1）玉米：全球产量预估环比调增，供需格局维持宽松。USDA2月供需报告预计25/26产季全球期末库销比环比调减0.17pcts，中国期末库销比未作调整。目前国内玉米价格已处于历史周期底部位置，中长期供需平衡趋于收紧，后续预计价格底部支撑较强。 2）大豆：价格处于历史低位，静待周期底部反转。USDA2月供需报告预计25/26产季全球期末库销比环比调增0.15pcts至29.55%。近期国内豆粕...
行业研究 其他行业