行业研究报告
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石化化工行业2026年3月投资策略：推荐原油、天然气价格上行及地缘政治驱动的投资方向
2026-03-05 · 杨林,薛聪,余双雨,张歆钰,王新航,董丙旭 · 国信证券股份有限公司
核心观点 石化化工行业2026年3月投资观点： 2026年2月底美以联合对伊朗发动军事打击，伊朗随即关闭扼守全球能源咽喉的霍尔木兹海峡（该海峡为海湾石油唯一海上通道，2025年经由其出口石油约2000余万桶/天，占全球运输量约20%），并袭击卡塔尔核心LNG能源设施，导致中东能源航运受阻、欧洲天然气价格大幅上涨，成为扰动全球能源化工市场的黑天鹅事件。伊朗探明石油储量超2000亿桶，剩余可采储量约1580亿桶、居全球第四，占全球总储量9%...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业快评报告：1月挖掘机与装载机销量同比高增
2026-03-05 · 蔡梓林,李晨崴 · 万联证券股份有限公司
行业事件： 中国工程机械工业协会公布最新统计数据，1月销售各类挖掘机18,708台，同比增长49.5%；1月销售各类装载机11,759台，同比增长48.5%。 投资要点： 1月中国挖掘机销量国内修复更快，出口继续高景气。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年1月销售各类挖掘机18,708台，同比增长49.5%。其中国内销量8,723台，同比增长61.4%；出口量9,985台，同比增长40.5%。电动化方面，1月销售电...
行业研究 其他行业 -
科技行业快评报告：政府工作报告首提“智能经济”，加快实现高水平科技自立自强
2026-03-05 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
事件： 十四届全国人大四次会议2026年3月5日上午9时在人民大会堂开幕，国务院总理李强作政府工作报告。同时，国务院编制了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》（以下简称《纲要（草案）》），提交大会审查。会议就《纲要（草案）》的主要目标指标、重大战略任务、重大工程项目作简要报告。 投资要点： 政府工作报告对过去一年我国新质生产力的稳步发展和科技创新的丰硕成果予以肯定。政府工作报告中提到，我国过去一年人工智能、生...
行业研究 信息技术 -
科技行业快评报告：“部长通道”聚焦科技创新和现代化产业体系建设
2026-03-05 · 夏清莹 · 万联证券股份有限公司
事件： 2026年3月5日，十四届全国人大四次会议首场“部长通道”在人民大会堂举行，科学技术部部长阴和俊、工业和信息化部部长李乐成、国务院国有资产监督管理委员会主任张玉卓接受了记者采访。 投资要点： 我国科技发展的成果丰硕，创新指数排名上升至全球第10。科学技术部部长阴和俊在接受记者采访时表示，我国科技事业快速发展，科技实力跃上新台阶，创新指数排名上升至全球第10。2025年，全社会研发投入超过3.92万亿元，强度达到2.8%。基础研究...
行业研究 信息技术 -
消费行业快评报告（一）：促消费战略定力延续，高度与深度兼具
2026-03-05 · 陈雯 · 万联证券股份有限公司
事件： 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。今年政府工作报告提出，着力建设强大国内市场。坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势。 投资要点： 自2024年起，政府工作报告连续三年将扩内需置于首位，体现政策定力，更彰显系统谋划。促消费与提经济、惠民生息息相关，与2025年相比，2026年工作任务的站位更高：在供强需弱背景下，并未局限于刺激需求，而是着眼于“着...
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消费行业快评报告（二）：以旧换新政策持续+财政金融协同，商品消费有望扩容升级
2026-03-05 · 李滢 · 万联证券股份有限公司
事件： 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。今年政府工作报告提出，促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限，延长实施期限。实施好一次性信用修复政策。 投资要点： 持续巩固“以旧换新”成...
行业研究 商贸零售 -
消费行业快评报告（三）：服务消费政策延续升级，新兴赛道蓄势发力
2026-03-05 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
事件： 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。今年政府工作报告提出，实施服务消费提质惠民行动，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培育消费新增长点。活跃线下消费，激发下沉市场消费活力。清理消费领域不合理限制措施，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力。支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度。加强消费者权益保护。优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌。 投资要点： 延续政策方向，...
行业研究 商贸零售 -
商贸零售行业3月投资策略：美护龙头积极布局3·8大促，金价高位分化行业需求
2026-03-05 · 张峻豪,孙乔容若,柳旭 · 国信证券股份有限公司
核心观点 美妆龙头积极布局3·8大促，新品驱动业绩增长：本周行业进入三八大促周期，本次大促较往年提前，有望在原先的Q1淡季基数上带来较为积极的高频数据表现，从而支撑行情弹性。同时主要美妆品牌近期品宣活动以及新品发布较为密集，医美也频繁有新证落地，预计带来持续基本面催化。一方面，部分传统美护龙头节前股价已有所反应，但整体仍处于历史较低位置，在今年的新产品/新品牌/外延等催化下，有望驱动股价实现底部反弹。领域方面，个护家清保健品线上渗透率仍...
行业研究 商贸零售 -
中国女性私密健康白皮书：聆听「她声音」，看见万种可能
2026-03-05 · 医疗组 · 艾瑞股份
研究意义 《中国妇女发展纲要（2021-2030）》实施以来，国家持续强化妇女全生命周期健康保障，将女性生殖健康、身心协同发展纳入重点工作范畴，推动社会层面打破女性私密健康领域的认知壁垒，行业发展迎来政策与需求的双重红利。本白皮书在2025年基础上，立足政策导向与行业现实，全面剖析中国女性私密健康行业的发展态势，系统梳理用户私密健康认知、需求偏好及产品服务选择逻辑，旨在为行业从业者、投资者、政策制定者及相关服务机构提供兼具专业性与实用性...
行业研究 医药生物 -
汽车与零部件行业周报：长安金钟罩固态电池2026年三季度前搭载机器人及装车验证，小鹏人形机器人2026年底量产
2026-03-04 · 仇百良,李煦阳 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅+0.65%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为+2.67%，申万汽车涨跌幅为+0.65%，在31个申万一级行业中排名第21位，处于中下位置。汽车行业各子板块中汽车服务+1.95%、汽车零部件+1.64%、摩托车及其他+1.09%、乘用车-0.97%、商用车-2.43%。 申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为威孚高科+22.41%、天润工业+21.75%、众捷汽车+17.09%、立中集团...
行业研究 汽车行业 -
原油行业事件点评：油气资产迎战略重估，化工行业竞争力凸显
2026-03-04 · 杨林,薛聪,董丙旭,王新航 · 国信证券股份有限公司
事项： 根据央视新闻报道，2月28日，美以发动“史诗怒火”(美军)与“咆哮的狮子”(以军)的联合军事打击，对伊朗全境24个省份约500个目标实施精准打击。2月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队宣布：禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，强行通过将被视为敌对目标并遭打击。3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队宣布已关闭霍尔木兹海峡，伊方将击毁所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。 国信化工观点：1）中东局势紧张中期抬升原油风险溢价及运保成本，原油中枢价格将抬升；...
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2026年春节人形机器人行业动态点评：机器人升级登春晚，产业迈入“1-10”阶段
2026-03-04 · 赵梦妮 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 机器人出圈马年春晚，从表演到干活样样通。①宇树科技表演了后空翻、双截棍等高难度武术并“踏云飞行”；②银河通用展示了盘核桃、叠衣服等智能自主的精细微操；③魔法原子完成了伴舞及“起面到送餐”的服务闭环；④松延动力参演小品展示互动能力，并以仿生机器人呈现了高度逼真的拟人状态。 从舞台出圈到商业带动，机器人正经历全面升级。订单增长：马年春晚开播两小时，京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。出...
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