行业研究报告
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化工行业周报：国际油价大幅上涨，环氧丙烷、MDI价格上涨
2026-03-08 · 余嫄嫄,范琦岩 · 中银国际证券股份有限公司
三月份建议关注：1.地缘政治事件对原油及部分石化产品带来的价格影响；2.低估值行业的龙头公司；3.“反内卷”等背景下相关子行业涨价行情；4.下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。 行业动态 本周（03.02-03.08）均价跟踪的100个化工品种中，共有68个品种价格上涨，10个品种价格下跌22个品种价格稳定。跟踪的产品中66%的产品月均价环比上涨，22%的产品月均价环比下跌，12%的产品月...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业跟踪周报：两会将创新药列为新兴支柱产业，26年BD出海再提速
2026-03-08 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为-2.42%、0.10%，相对沪深300的超额收益分别为-1.02%、-0.56%；本周、年初至今恒生医疗保健指数涨跌幅分别为-2.20%、2.66%，相对于恒生科技指数跑赢0.97%、12.96%。本周医疗服务（-4.43%）、原料药（-3.10%）、生物制品（-2.86%）跌幅居前。本周A股涨幅居前亚虹医药-U（+40.65%）、多瑞医药（+30.81%）、新和成（+16.87%），跌...
行业研究 其他行业 -
非银金融：机构行为更新专题-验证“存款搬家”：居民财富的视角
2026-03-08 · 孔祥,王剑,陈俊良,王京灵,王德坤 · 国信证券股份有限公司
核心观点 自2025年下半年起，“存款搬家”成为影响资本市场增量资金预期的关键叙事，并在2026年一季度得到延续。这一趋势源于2022-2023年期间居民风险偏好下行导致的“财富定存化”和2025年后银行吸收的高息定期存款集中到期。在存款利率持续下行的背景下，财富增值保值要求驱动居民资金寻求更高收益的资产，从而构成了权益市场增量资金的重要来源。 存款搬家叙事下，风险资产迎来增量资金，同时总量流动性保持稳定。尽管存款搬家为市场带来增量资金...
行业研究 金融行业 -
家电行业周报：OpenClaw现象级火爆，AI NAS渗透率有望加速提升
2026-03-08 · 符超然,李咏红 · 华源证券股份有限公司
投资要点： OpenClaw现象级火爆，AINAS需求有望提升。 截至26年3月7日，开源AI助手OpenClaw在GitHub的星标数量超27万，超越所有GitHub开源软件项目的星标数。OpenClaw渗透率快速提升，标志AI应用从“场景级项目”向“系统级Agent平台”跨越。目前OpenClaw尚未完全成熟，主要痛点在于安装麻烦、可能造成文件数据丢失、隐私泄露风险。 而NAS有望解决以上痛点，可以理解为AIAgent的“保险库”（...
行业研究 家用消费 -
2026年政府工作报告学习体会：前沿布局和自主可控并举，智算集群建设大潮或至
2026-03-07 · 苏凌瑶,茅珈恺 · 中银国际证券股份有限公司
2026年政府工作报告聚焦新质生产力，政策强调驱动产业创新，同时前沿布局和自主可控并举。数字经济和“人工智能+”目标明确，智算集群和卫星互联网建设大潮有望到来。 支撑评级的要点 政策聚焦新质生产力，电子行业迎发展机遇期。2026年3月5日第十四届全国人大四次会议开幕会在北京举行，国务院总理李强代表国务院作政府工作报告（以下简称“报告”），全面总结2025年工作成绩，明确“十五五”时期主要目标和重大任务以及2026年经济社会发展主要预期目...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业-电力天然气周报：政府工作报告再度强调绿色低碳转型，中东局势下国际气价大涨
2026-03-07 · 李春驰,邢秦浩,唐婵玉 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周市场表现：截至3月6日收盘，本周公用事业板块上涨3.4%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨3.53%，燃气板块上涨2.47%。 电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比持平。截至3月6日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价745元/吨，周环比持平。截至3月6日，广州港印尼煤(Q5500)库提价856.32元/吨，周环比上涨20.46元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价859.06元/吨，周环比上...
行业研究 电力设备 -
2026年港口行业信用风险展望——锚定韧性，航向未来
2026-03-07 · 李旭华,羊汝鸣,胡琳娜,张曦,汪洲舟 · 大公国际资信评估有限公司
2025年，在全球贸易格局深刻调整、地缘政治风险频发的复杂背景下，港口行业展现较强韧性与发展定力，行业全年运行稳中有进。2025年，全国沿海港口货物及集装箱吞吐量增速保持平稳；货物贸易进出口总额同比增长，高新技术产品及绿色能源产品出口增速维持较高水平；港口行业发行债券规模同比增长，发债企业级别仍集中在AA+和AAA，债券发行成本整体有所下降，债券融资渠道畅通。 预计2026年，港口行业的经营韧性或将继续接受不确定性考验，但稳健的基本面为...
行业研究 其他行业 -
新消费行业周报：政府工作报告提出实施消费专项行动；全球美妆TOP10中国区表现分化
2026-03-07 · 丁一 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 2026年《政府工作报告》提出，深入实施提振消费专项行动。十四届全国人大四次会议开幕，2026年《政府工作报告》提出，深入实施提振消费专项行动。激发居民消费内生动力和促消费政策并举，推动消费持续增长。具体举措包括：1）制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措。2）促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。3）设...
行业研究 商贸零售 -
酒行业周度市场观察第9周
2026-03-07 · 艾瑞股份
本周看点： 从年度十大事件，洞察啤酒产业2026四大趋势； 低度酒掀起风潮，“渠道保真”成关键； 告别“量时代”，拥抱“质纪元”，解码酿酒产业“十五五”的生存与进化。 行业环境： 1.从年度十大事件，洞察啤酒产业2026四大趋势 原文链接：https://jiuyejia.com/news/161999 关键词：马年春节,啤酒行业,逆势上扬,价值跃升,产量增长 概要：2026年马年春节前，中国啤酒行业逆势增长，预计2025年产量、收入、...
行业研究 其他行业 -
医药日报：FDA授予Brepocitinib优先审评资格
2026-03-06 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年3月4日，医药板块涨跌幅-1.12%，跑赢沪深300指数0.02pct，涨跌幅居申万31个子行业第26名。各医药子行业中，体外诊断(-0.62%)、医院（-0.72%)、疫苗(-0.85%)表现居前，血液制品（-2.16%）、线下药店(-2.10%)、医疗设备（-1.86%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为亚虹医药(+20.02%)、艾力斯（+11.17%)、润都股份(+6.99%)；跌幅榜前3位...
行业研究 其他行业 -
银行理财周度跟踪：银行理财业绩基准“换锚”，重构净值化核心逻辑
2026-03-06 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态：近期，兴银理财、浦银理财、招银理财等多家理财公司密集调整旗下产品的业绩比较基准，核心方向是逐步退出传统数值型/区间型固定基准，转向市场利率型或指数挂钩型基准。这一轮集中调整，是监管约束与市场环境共同作用的结果。业绩基准指数化是银行理财回归本源、落实净值化要求的必经之路。虽然短期会带来转型阵痛，但长期将推动行业形成“基准透明、收益真实、风险可释”的健康生态。 同业创新动态：1、据2月28日浦银理财公众号消息，其近...
行业研究 金融行业 -
2026年政府工作报告学习体会：延续“着力稳定房地产市场”基调；首次提出“加强初婚初育家庭住房保障”
2026-03-06 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
经济增长目标下调，稳定就业与收入预期重要性仍然较高。1）经济增长预期方面，25年我国GDP同比增长5%。26年的发展目标为：国内生产总值增长4.5%-5%，这是23-25连续三年将增速目标设定在5%左右之后，再次下调了经济增速目标，26年更加注重高质量的稳健发展。2）就业与收入方面，25年城镇新增就业1267万人，较24年增加了11万人，城镇调查失业率5.2%，较24年提升0.1个百分点。26年发展目标为：城镇新增就业1200万人以上，...
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