行业研究报告
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农产品研究跟踪系列报告（197）：生猪行业产能去化预期强化，关注原油上涨推动农产品涨价
2026-03-08 · 鲁家瑞,李瑞楠,江海航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 周度农产品跟踪：年内肉奶周期有望共振反转，反内卷支撑中长期生猪价格。 生猪：反内卷有望支撑猪价中长期表现。3月6日生猪价格10.29元/公斤，周环比-4.72%；7kg仔猪价格约339元/头，周环比-5%。 白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。3月6日鸡苗价格2.65元/羽，周环比-5%，同比+4%；毛鸡价格7.00元/公斤，周环比-3%，同比+8%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。3月5日浙江快大三黄鸡/青脚麻...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业跟踪周报：市场活跃度仍高，非银蓄势待发
2026-03-08 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年03月02日-2026年03月06日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数。保险行业下跌1.48%，多元金融行业下跌2.29%，证券行业下跌3.10%，非银金融整体下跌2.50%，沪深300指数下跌1.07%。 证券：交易量环比提升；证监会主席就资本市场发展答记者问。1）3月交易量环比提升。截至3月6日，3月日均股基交易额为30571亿元，较上年3月上涨78.79%，较上月上...
行业研究 金融行业 -
医药日报：FDA授予Sutacimig突破性疗法认定
2026-03-08 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年3月6日，医药板块涨跌幅+2.41%，跑赢沪深300指数2.14pct，涨跌幅居申万31个子行业第3名。各医药子行业中，其他生物制品(+4.19%)、体外诊断（+2.49%)、医院(+2.40%)表现居前，血液制品（+1.46%）、医疗研发外包(+1.56%)、线下药店（+1.57%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为亚虹医药(+20.03%)、荣昌生物（+13.87%)、华兰股份(+10.41%)...
行业研究 其他行业 -
建筑材料行业周报：地下管网或成“城市更新”大时代的弹性首选
2026-03-08 · 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 地下管网投资被重点提及，或成“城市更新”时代的弹性首选。十四届全国人大四次会议3月6日下午3时举行经济主题记者会。国家发改委主任郑栅洁在记者会上表示，今年工作重点是消费、投资两个方面。在投向上，推进“十五五”规划109项重大工程和项目，开展一批扩大有效投资行动。比如，将推进“六张网”和重点领域建设，今年初步估算这些方面的投资将超过7万亿元。其中“六张网”就是水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网。我们认为，相对...
行业研究 其他行业 -
交通运输行业周报：两会明确因地制宜发展新质生产力，把握低空经济与Robotaxi等主题趋势性投资机会
2026-03-08 · 王靖添 · 中银国际证券股份有限公司
交通新业态方面，两会明确因地制宜发展新质生产力，低空经济与Robotaxi等主题赛道具有趋势性投资机会。低空经济方面，迅起科技V1000混动eVTOL正式亮相，千公里级航程打开城际低空应用空间。物流方面，京东物流2025年收入突破2171亿元，JoyExpress品牌落地欧洲中东核心市场。航空方面，中国往返中东航班恢复显著分化，中东地区国际航线供给短期承压。航运方面，霍尔木兹海峡航运瘫痪致中东航线停摆，大西洋航线承接转移需求成交活跃。 ...
行业研究 物流运输 -
食品饮料行业政府工作报告学习体会
2026-03-08 · 邓天娇 · 中银国际证券股份有限公司
2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在北京召开，国务院总理李强作政府工作报告（以下简称“报告”）。政府工作报告回顾总结了2025年取得的重大成绩，并对2026年经济社会发展和政府工作作出指示。政府工作报告强调坚持内需主导，激发居民消费内生动力和促消费政策并举，消费对经济贡献的重要性进一步增加。在经济结构转型的大背景下，部分传统消费行业面临短期阵痛，随着宏观经济持续恢复，以及国内政策制度的逐步完善，消费行业有望走出困境，建议积极把握...
行业研究 食品饮料 -
具身智能行业研究：两会热议具身智能浪潮，银河通用再获25亿融资
2026-03-08 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 机器人：景气度加速向上，两会与MWC共推具身智能热潮，银河通用再获25亿融资领跑行业。 银河通用完成25亿元新融资，累计融资额稳居行业首位。3月2日，银河通用机器人宣布完成25亿元新一轮融资。本轮融资后，银河通用累计融资额稳居中国具身智能领域首位，继续巩固其人形机器人领域估值最高未上市企业的领先地位。本轮融资汇聚了众多头部的产业及战略投资人，也为银河通用进一步打开了在能源、制造、地产等领域多元化的应用新空间。 智元机器人亮相...
行业研究 其他行业 -
批发和零售贸易行业研究：两会聚焦服务类消费提质，关注政策受益标的
2026-03-08 · 于健,谷亦清 · 国金证券股份有限公司
核心观点 两会相关政策要点：1）超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新；2）设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保等方式支持扩大内需；3）实施服务消费提质惠民行动，打造消费新场景，激发下沉市场消费活力。对商社板块，短期弹性来看以旧换新直接拉动耐用消费品需求，利好具备渠道优势的零售、家电连锁及品牌商社；中长期服务供给升级逻辑，服务消费与新型消费成为新增长点，推动商社从商品销售向“商品+服务”综合服务商...
行业研究 信息技术 -
传媒互联网产业行业研究：阿里大模型品牌统一为千问，大钲资本竞得蓝瓶咖啡
2026-03-08 · 李华熠,柴梦婷,李洁 · 国金证券股份有限公司
本周观点 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，整体咖啡行业价格竞争趋缓；阿拉比卡咖啡期货价格持续下跌，后续有望带来成本改善。2）茶饮：略有承压；短期平台外卖大战，奶茶成为引流品，数据依旧具备韧性；关注平台补贴逐步趋缓风险。 电商：持续承压。受国内消费环境影响，整体国内电商基本面表现平淡。从京东及唯品会财报可以看出，暖冬&国补基数等因素都对电商增速产生一定压力。 流媒体平台：流媒体平台：音乐流媒体平台为内...
行业研究 文娱行业 -
AI周观察：1月国内消费电子有所回暖，Qwen3.5开源小规模模型
2026-03-08 · 刘道明,黄晓军 · 国金证券股份有限公司
本周海内外AI聊天应用活跃度整体呈回升或攀升态势。终端与应用方面千问发布AI眼镜推动大模型端侧场景落地，美团上线主打智能代理模式的TabbitAI浏览器。模型端阿里推出Qwen3.5轻量级多模态系列进一步完善开源生态。商业化层面MiniMax发布2025年财报，营收同比激增且超七成来自海外，但受高昂研发等投入影响亏损持续扩大，凸显AI行业高增长与高投入并存现状。 2026年1月，中国智能手机销量达到约2670万台，同比下滑约14%。苹果...
行业研究 信息技术 -
交通运输产业行业研究：美伊僵持下油运运价维持高位，两会再提反内卷
2026-03-08 · 郑树明,霍泽嘉 · 国金证券股份有限公司
行业观点 快递：两会再提反内卷利好快递。上周（2月23日-3月1日）邮政快递累计揽收量约42.31亿件，同比+12.6%，环比+424.9%；累计投递量约35.43亿件，同比-6.3%，环比+462.4%。2026年两会明确提出深入整治“内卷式”竞争，行业反内卷监管导向持续强化；广东省快递行业反内卷冷静期同步延续至2026年5月31日，淡季价格战风险显著受限，行业竞争核心转向“稳价+提质”。监管底线清晰下，终端价格大幅下探概率低，叠加去...
行业研究 物流运输 -
家电行业周报：开年彩电量额承压，结构优化+政策赋能共推行业升级
2026-03-08 · 赵中平,王刚,蔡润泽 · 国金证券股份有限公司
2026开年彩电市场量额承压，结构优化与政策赋能共推行业升级 2026年开年前八周（W01-W08），中国彩电市场整体承压运行，但结构性亮点突出。奥维云网（AVC）数据显示，开年全渠道零售量437万台，同比下降7.6%；零售额178亿元，同比下降1.7%。市场呈现显著的渠道分化：线上市场以销量回调换取结构升级，销量299万台、同比下滑15.1%；线下市场则凭借国补政策强力撬动需求，销量138万台、同比增长14.3%，成为此轮增长的核心驱...
行业研究 家用消费