行业研究报告
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计算机行业点评报告：行业催化密集，关注AI应用投资机遇
2026-01-11 · 刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
DeepSeek V4发布期或临近，编程能力值得期待 根据Information消息，DeepSeek或将在2月中旬正式发布下一代V4模型，V4的突破或主要体现在几个层面：一是编程能力，DeepSeek内部的初步基准测试显示，V4在编程任务上的表现已经超越了目前的主流模型。二是处理和解析极长代码提示词的能力。三是V4在训练过程的各个阶段，对数据模式的理解能力也得到了提升，并且不容易出现衰减。四是推理能力更严密、更可靠。2025年初，De...
行业研究 信息技术 -
食品饮料行业周报：肉奶价格有望共振上行，关注零食春节行情催化
2026-01-11 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：原奶供需格局优化，零食景气度持续上行 1月5日-1月9日，食品饮料指数涨幅为2.1%，一级子行业排名第24，跑输沪深300约0.7pct，子行业中预加工食品（+6.7%）、软饮料（+5.8%）、零食（+4.5%）表现相对领先。近日商务部公布决定从2026年1月1日起以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取保障措施（期限3年）。国内养殖端持续出清，叠加政策落地缓解进口牛肉对国内产业的冲击，肉牛价格有望持续上涨，考虑到育...
行业研究 其他行业 -
煤炭开采行业跟踪周报：库存边际下行，煤价探涨
2026-01-11 · 孟祥文,米宇 · 东吴证券股份有限公司
行业近况 本周（1月5日至1月9日）港口动力煤现货价环比上涨17元/吨，报收699元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量154.18万吨，环比上周增加16.73万吨，涨幅12.17%。本周产地供应较为稳定，部分停产煤矿元旦后恢复产销，港口供应量有所增加。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量161.95万吨，环比上周增加6.45万吨，涨幅4.15%；日均锚地船舶共86艘，环比增加22%。环渤海四港区库存端2669.70万吨，环比上周...
行业研究 化石能源 -
传媒互联网产业行业研究：国务院对外卖平台开展调查，OpenAI押注AI医疗
2026-01-11 · 易永坚,李华熠,柴梦婷,李洁,田鹏 · 国金证券股份有限公司
本周观点 国务院对外卖平台开展调查、评估，OpenAI押注AI医疗： 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，但淡季亦有所来临，警惕短期数据波动风险。2）茶饮：略有承压；行业迎来淡季，尽管电商平台追求即时零售（含外卖）市占，补贴短期断崖式退坡概率小，但国务院宣布对外卖平台开展调查、评估，补贴退坡依旧是趋势。 电商：持续承压。受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡且乏力。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱...
行业研究 其他行业 -
Web3行业研究：MSCI宣布暂不剔除加密财库公司，CLARITY法案审议在即
2026-01-11 · 王倩雯,陈矣骄,樊志远 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 本周加密市场持续回暖，尤其是交易额回暖明显。美国12月非农就业数据及失业率均低于预期，呈现出招聘和解聘双放缓的态势，受此影响，交易员加大对美联储暂停降息的押注。此外，特朗普宣布启动一项规模达2,000亿美元的MBS购买计划，以降低房贷利率。本周加密货币总市值为3.1万亿美元，环比上周增长3.7%；比特币收盘价为90,513美元/枚，环比上周增长0.6%；以太坊收盘价为3,083美元/枚，环比上周下滑1.3%。目前加密货币恐惧贪...
行业研究 信息技术 -
通信行业周报：NVIDIA在CES大会上发布多款新品，国产算力链加速向上
2026-01-11 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
1）NVIDIA在CES大会上发布多款新品：A）NVIDIA Rubin GPU搭载了第三代Transformer引擎。这款NVFP4实现的推理计算能力高达50petaflops（Blackwell的5倍），训练计算能力高达35petaflops（Blackwell的3.5倍），加速了对于推理性能的布局。B)NVIDIA ConnectX-9超级网卡从2×400G方案升级成2×800G方案，带宽增加带来高端光模块需求增加。同时，英伟达推...
行业研究 信息技术 -
非金属建材周观点：护航空天，重视UTG玻璃
2026-01-11 · 李阳 · 国金证券股份有限公司
【一周一议】 首先，马斯克子公司SpaceX采购HJT用于商业航天能源方案，是重要的变化。①2026年1月9日，新闻提及埃隆·马斯克旗下SpaceX公司正式采购HJT电池生产线、用于生产可广泛应用于太空AI算力卫星集群能源供应的P型HJT电池，SpaceX对于行业技术方案选择的影响力较强，其订阅客户已达920万人，全年新增活跃用户数量达460万。②目前，砷化镓为空间能源主流方案，具备高效、耐辐射、可自修复等优点，但资源稀缺导致成本高，不...
行业研究 其他行业 -
具身智能行业研究：上纬启元Q1正式亮相，宇树腾讯战略合作落地
2026-01-11 · 陈传红,冉婷 · 国金证券股份有限公司
核心观点： 机器人：景气度加速向上，马斯克宣布第三代机器人设计定型，发布在即。 全球首款全身力控小尺寸人形机器人“上纬启元Q1”正式亮相。上纬新材发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“上纬启元Q1”，采用轻量化路线，通过工程化压缩体型与重量，实现“可打包携带”的产品形态。公司公告显示，该业务专注于个人与家庭场景，未面向工商业领域，目前仍处于产品开发阶段；对于极客和创作者群体，Q1因体型小、结构开放，可适配智元灵创平台及开发接口，成为可反...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业跟踪周报：“十五五”聚焦脑机接口，抢占全球科技高地，建议关注：微创脑科学、翔宇医疗、美好医疗等
2026-01-11 · 朱国广,向潇 · 东吴证券股份有限公司
“十五五”聚焦脑机接口，抢占全球科技高地，建议关注：微创脑科学、翔宇医疗、美好医疗等增持（维持） 投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为7.81%、7.81%，相对沪深300的超额收益分别为5.03%、5.03%；本周、年初至今恒生医疗保健指数涨跌幅分别为12.39%、12.39%，相对于恒生科技指数跑赢9.29%、9.29%；本周医疗服务（+12.34%）、医疗器械（+9.42%）、化学制剂（+7.17%）涨幅居前；本周无板块...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网行业周报：AI应用仍是核心，重视AI营销GEO模式
2026-01-11 · 陈良栋,陈逸凡,周政宇,许孟婕 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周观点：AI应用仍是全球市场最核心的主题，关注产业发展关键节点催化：① DeepSeek计划于2月中旬农历新年前后推出最新旗舰模型V4，基于公司内部基准开展的初步测试显示，该模型在代码生成领域的表现优于Anthropic、Claude、生成式预训练变换器系列（OpenAIGPT）等现有主流模型；②1月9日，MiniMax（稀宇科技，0100.HK）在港交所IPO，首日上涨109%，市值突破1000亿港币，树立中国AI大模型...
行业研究 文娱行业 -
农林牧渔行业研究：保障措施落地催化牛价上涨，看好牧业景气周期
2026-01-11 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.01.05-2026.01.09）农林牧渔（申万）指数收于3010.28点(周环比+0.98%)，沪深300指数收于4758.92点（周环比+2.79%），深证综指收于2660.05点（周环比+5.10%），上证综指收于4120.43点（周环比+3.82%），科创板收于1475.97点（周环比+9.80%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。 生猪养殖： 元旦前随着消费端的好转，生猪价格底部回升，节后整体处于供需...
行业研究 农林牧渔 -
电力设备与新能源行业研究：太空光伏停车接人，出口退税调整回归反内卷本质
2026-01-11 · 姚遥,张嘉文 · 国金证券股份有限公司
整体观点：2026年第一周，电新板块不负我们上周周报标题的期待，迎来开门红，其中太空光伏板块继续引领行情，并开始由“核心龙头”向设备、材料等环节、以及“潜在标的”扩散，我们继续坚定看好“太空光伏成为2026年电新板块最强主线”。此外，继续重点看好：储能与锂电涨价主线、26年催化与兑现丰富的AIDC（电源+液冷+SOFC）、国内“十五五”增量逻辑的风电+绿氢氨醇、以及出海电力设备等。 光伏&储能：太空光伏作为商业航天板块中的核心分支，其“...
行业研究 电力设备