行业研究报告
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基础化工行业研究：AI行业渗透底层逻辑思考，大化工投资思考
2026-01-11 · 陈屹 · 国金证券股份有限公司
本周重点分享下我们对于人工智能在不同行业渗透顺序的思考，基于我们的研究，核心的判断指标在于新技术是否好用是否可商业化，如果再往深挖，其需要一套完整的体系作为支撑，包括技术底座+系统协同+治理生态三层支撑。技术底座是基石，包括算力、高质量数据、基础模型；系统协同包括端侧设备、操作系统与基础软件、体系重构、组织与流程适配；治理生态包括政策法规、人才教育、伦理安全。具体到行业的渗透顺序，我们的理解是对于性能要求极高+成本不敏感行业优先渗透，比...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业2026年1月投资策略：继续推荐创新药及产业链
2026-01-11 · 陈曦炳,彭思宇,陈益凌,马千里,张超,凌珑,肖婧舒 · 国信证券股份有限公司
1月医药行业投资策略 化学CDMO优势明显，关注CXO板块投资机会。《生物安全法案》温和落地，CXO板块估值有望修复。化学领域，基于竞争壁垒，中国CXO企业在人才红利、化学能力、合规产能、知识产权保护方面具有综合优势，欧洲地区生物制药产能建设周期较长，印度企业在知识产权保护力度、高标准合规产能供给稳定性等方面仍存在明显短板，中国企业在化学CDMO领域的核心行业地位5年内具备较强的不可替代性；生物领域，行业β明显，我们观察到韩国、日本等国...
行业研究 医药生物 -
汽车零部件&机器人主线周报：本周板块持续向上，新剑完成IPO辅导登记
2026-01-11 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+3.37%（2025年初至今+47.4%），在SW汽车板块中排名第2；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的83.04%分位；PB(LF)处于历史的78.08%分位 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+3.74%（2025年初至今+68.14%），较SW汽零超额收益为+0.37%；以2025-2026.1.9为计算区间，最新交易日万得机器人PE(TTM)处于88.07% （核心结论分位，PB...
行业研究 其他行业 -
新能源汽车行业2026年度策略：供需格局有望重塑，固态电池加速落地
2026-01-11 · 武佳雄,李扬 · 中银国际证券股份有限公司
我们预计2026年全球新能源汽车销量保持较高景气度，销量有望创历史新高，带动产业链需求高增长。“反内卷”共识下叠加需求高增，材料环节盈利有望迎来量利齐升。以固态电池为代表的新技术产业化落地加速，有望带动产业链技术升级，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 新能源汽车：预计2026年全球新能源汽车需求将保持较高增长：2025年1-9月全球新能源汽车销量基本呈现稳步上升态势，渗透率持续提升，市场空间不断扩大。2026年随着需求复苏、新车型...
行业研究 电力设备 -
医药行业周报：小核酸领涨创新药，2026年还有哪些催化？
2026-01-11 · 刘闯,孙洁玲 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周医药市场表现分析：1月5日至1月9日，医药指数上涨7.81%，相对沪深300指数超额收益为5.03%。2026年第一周，在脑机板块刺激下，医药行情表现亮眼、个股活跃，脑机接口板块、AI医疗板块表现活跃，创新药强势反弹，其中小核酸表现尤为亮眼，前沿生物突破上一轮创新药行情高点。展望2026年Q1，我们认为像脑机接口、AI医疗等科技主题有望持续活跃，创新药反弹持续可期，部分底部资产亦可值得重点关注。我们建议精选基本面强劲、前...
行业研究 医药生物 -
基础化工周报：万华新疆、韩国韩华TDI临时停车，国内TDI价格上行
2026-01-11 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为18043/14171/14478元/吨，环比分别-57/-129/+59元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5131/2259/2936元/吨，环比分别+1/-70/+0元/吨。 【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1165/4172/520/3745元/吨，环比分别- 85/+45/+0/-18元/吨。②本周聚乙烯均价为6800元...
行业研究 其他行业 -
大炼化周报：聚酯成本端支撑较强，下游纺织需求偏弱
2026-01-11 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2521元/吨，环比-90元/吨（环比-3%）；国外重点大炼化项目本周价差为1150元/吨，环比-68元/吨（环比-6%）。 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6550/6750/7750元/吨，环比分别+0/-29/-29元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为-140/-272/-206元/吨，环比分别+7/-12/-12元/吨，POY/FDY...
行业研究 其他行业 -
2025年中国第三方支付行业研究报告
2026-01-10 · 金融与商贸科技组 · 艾瑞股份
研究范畴界定 个人支付与企业支付双向发力、协同发展，重点关注企业支付市场 按照服务对象的不同，第三方综合支付业务可以分为第三方个人支付与第三方企业支付，个人支付专注于为个人用户提供便捷的支付体验，企业支付专注于为企业提供支付解决方案。个人支付与企业支付机构共同组建成支付网络、形成支付交易闭环，在该闭环中，个人支付机构凭借数字钱包良好的支付功能与多样化的衍生服务提升用户黏性，而企业支付凭借为企业提供支付解决方案使得企业端受理第三方个人支付...
行业研究 其他行业 -
数码家电行业周度市场观察第53周
2026-01-10 · 艾瑞股份
本周看点： 数据“洁净度” 比算法更能决定AI的“聪明度” ； 《2025中国高端家电市场趋势及创新洞察》报告发布； 智慧物流2025质变： AI 驱动下，从规模竞赛转向价值深耕。 行业环境： 1. 数据“洁净度” 比算法更能决定AI的“聪明度” 关键词： 数字化转型,大模型落地,企业管理,数据洁净度,逻辑噪音 概要： 一位企业家投入巨资进行数字化转型和大模型落地，结果AI表现不佳，像“复读机” 一样无法提供有效帮助。问题根源在于企业数...
行业研究 家用消费 -
美妆行业周度市场观察第53周
2026-01-10 · 艾瑞股份
本周看点： 2025中国美妆资本都把钱投给了谁？ 从第三空间到“感官帝国” 的战略跃迁，星巴克也来美妆分一杯羹？ 首家中国美妆入驻美国Ulta，花西子开启全球化新阶段。 行业环境： 1. 2025中国美妆资本都把钱投给了谁？ 关键词： 美妆产业,医药领域,投资版图,商业模式优化,产业生态构建 概要： 珀莱雅近期投资北京桦冠生物，布局上游医药领域，以增强原料研发能力，构建技术壁垒。桦冠生物专注于创新药、化妆品原料等，拥有多项技术平台和专利...
行业研究 医药生物 -
跨境出海周度市场观察第53周
2026-01-10 · 艾瑞股份
本周看点： 《2025年全球电商手册》： “假蓝海” 被踢爆，出海别选错了； “两轮驱动” 正塑造中国汽车出海新格局； 4 张图看懂：为什么 2025 年是中国出海的「分水岭」？ 行业环境： 1. “假蓝海” 被踢爆，出海别选错了 关键词： 跨境电商,全球电商趋势,市场筛选,平台风云,选品策略 概要： 高盛《2025年全球电商手册》指出全球电商增速放缓，建议中国卖家聚焦东盟、拉美和欧盟三大潜力市场。东盟渗透率低但增长确定，拉美增速快，欧...
行业研究 物流运输 -
连锁行业AI数字化应用人才供需调研报告
2026-01-10 · 中国连锁经营协会
在人工智能AI技术驱动下，我国商科人才培养体系正面临深刻的挑战与前所未有的机遇。本研究旨在对这一体系的现状、问题与发展路径进行系统性诊断。为实现此目标，本报告采用了定量问卷调查法，对28家零售连锁企业、283名在校学生及58份高等院校问卷进行了实证调研，旨在从产业需求、院校供给与协同机制三个维度，揭示当前人才培养的现状、核心矛盾与未来发展路径 研究发现，当前商科AI数字化人才培养存在显著的结构性失衡与供需鸿沟。在产业需求端，企业对能将业...
行业研究 商贸零售