行业研究报告
-
钢铁行业周报：仍被低估的实物资产
2026-03-15 · 高升,刘波,李睿 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 本周市场表现：本周钢铁板块下跌1.92%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌5.92%，长材板块上涨1.35%，板材板块下跌1.54%；铁矿石板块上涨2.36%，钢铁耗材板块下跌1.79%，贸易流通板块下跌2.557%。 供给情况。截至3月13日，样本钢企高炉产能利用率82.9%，周环比下降2.40百分点。截至3月13日，样本钢企电炉产能利用率50.4%，周环比增加29.73百分点。截至3月13日，五大钢材品种产量726....
行业研究 其他行业 -
交通运输行业周报：曹操出行Robotaxi计划2030年投放10万辆，霍尔木兹海峡船舶通行量仍处于低位水平
2026-03-15 · 王靖添 · 中银国际证券股份有限公司
交通新业态方面，换电模式实现“省时省力省心多赚钱”，曹操出行Robotaxi车型预装换电架构，计划2030年投放10万辆。低空经济方面，亿航智能预计2026年实现全年GAAP盈利，订单、产能与盈利拐点共同验证eVTOL商业化推进。美国交通部与FAA启动eVTOL融合试点计划，8个项目入选并将于2026年夏季陆续开展真实运营测试。航空方面，国泰航空上调燃油附加费，油价冲击正向票价端传导。航运方面，霍尔木兹海峡通航近乎停滞，美伊冲突持续升级...
行业研究 物流运输 -
医药健康行业研究：脑机接口产业密集突破，关注器械板块投资机会
2026-03-15 · 甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 近期，国内脑机接口产业在临床应用及注册方面取得多项突破。博睿医疗的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统获国家药监局批准为创新医疗器械，成为全球首款进入医疗器械注册通道的侵入式脑机接口产品，标志着中国企业在临床应用与注册环节已建立先发优势。阶梯医疗宣布完成5亿元战略融资，并计划年内完成约40例患者的入组及植入手术，本轮融资由阿里领投，腾讯等老股东持续加注，显示出一级市场对创新企业临床进展的高度关注。互联网巨头的入局不仅为行业注入资...
行业研究 医药生物 -
农林牧渔行业研究：生猪养殖亏损扩大，产能去化或明显加速
2026-03-15 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
行情回顾： 本周（2026.03.09-2026.03.13）农林牧渔（申万）指数收于3066.53点(周环比+1.01%)，沪深300指数收于4669.14点（周环比+0.19%），深证综指收于2701.41点（周环比+0.11%），上证综指收于4095.45点（周环比-0.70%），科创板收于1373.64点（周环比-2.88%)，农林牧渔行业指数跑赢上证综指。 生猪养殖： 目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌...
行业研究 其他行业 -
通信行业研究：光模块大厂NPO方案发布在即，OpenClaw带动国产算力加速
2026-03-15 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
1）博通推出业界首款400G/通道的DSP，为使用3.2T收发器奠定了基础。头部光模块厂商将在OFC大会上发布NPO方案。旭创旗下TeraHop宣布将在OFC2026展示业界首款12.8Tbps XPO光模块及6.4Tbps NPO，并携手多家行业领先光通信厂商成立新型多源协议组织，光模块龙头已开始进入全球下一代AI光互连标准的规则制定层，从全球供应链核心制造商向下一代技术路线参与者升级。新易盛将在OFC2026展示基于400G/λ技术...
行业研究 信息技术 -
新消费行业周报：老铺黄金发布盈利预告；乐舒适纳入港股通名单
2026-03-15 · 丁一 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 老铺黄金发布盈利预告。2025年销售业绩（含税收入）约为310-320亿元，同比增长约216%-227%；收入约达270-280亿元，同比增长约217%-229%；经调整净利润（剔除以员工股权激为基础的付款报酬的影响）约为50-51亿元，同比增长约233%-240%；净利润约达48-49亿元，同比增长226%-233%。收入端：品牌影响力持续扩大，产品的持续优化、推新迭代带动公司收入高增。渠道端：对比2024年，老铺黄金20...
行业研究 商贸零售 -
家电行业周报：AWE人气火爆，AI走进物理世界
2026-03-15 · 符超然,李咏红 · 华源证券股份有限公司
投资要点： AWE2026在上海举办，人气火爆。AWE2026中国家电及消费电子博览会于3月12至15日在上海举办，展会规模空前、现场参会者众多，预计吸引观众超20万人次。作为国内规模最大的家电和消费电子展会之一，本届展会以“AI科技慧享未来”为主题，集中呈现全球家电和消费电子品牌的前沿产品。 今年展会的核心亮点在于AI与硬件的深度融合。在AI算法与感知系统的深度赋能下，AI家电正成为能够主动识别、主动判断、主动服务的智能终端。AI从过...
行业研究 家用消费 -
汽车行业周报：Robotaxi系列跟踪1：政策&主要参与者商业化进展更新
2026-03-15 · 李泽,陈嵩 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 政策端-海外：美国正积极推动《自动驾驶法案2026》落地，该政策允许无方向盘车辆上路、放开年度车队投放规模上限、解决各州针对Robotaxi的立法权分置问题，监管机制从“代码监管”转化为“案例监管”，有望系统性解决产业规模商业化过程中遇到的几个核心问题，或将有力推动全球Robotaxi商业化进程加速。 政策端-国内：26年2月，工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》征求意见稿，国内L3/L4相关法规体系建设有望进一步...
行业研究 汽车行业 -
非银金融行业周报：银保新单销售景气度较高，25下半年公募基金保有规模数据出炉
2026-03-15 · 陆韵婷,沈晨 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 保险板块 险联社消息，2026年2月，79家人身险公司银保渠道实现新单保费690亿元，同比增长6.9%。从累计数据看，1-2月银保渠道新单保费达2814亿元，同比增长21.7%；累计期缴新单保费1331亿元，同比增长21.0%。我们认为：1）在26年春节效应错位情况下，2月银保新单实现正增长体现行业景气度较好。2）头部险企增速优于行业。“老七家”前2月银保期缴新单合计增速约70%，显著快于行业整体。中期来看，看好头部险企在“...
行业研究 金融行业 -
原油周报：中东冲突升级，国际油价继续上涨
2026-03-15 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别96.5/92.0美元/桶，较上周分别+12.7/+13.5美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.6/4.4/4.2/0.3亿桶，环比+383/+382/+0/+12万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1368万桶/天，环比-2万桶/天。美国活跃原油钻机本周412台，环比+1台。美国活跃压裂车队本周170部，...
行业研究 其他行业 -
电子行业GTC大会前瞻：LPU、CPO和存储
2026-03-15 · 莫文宇,郭一江,杨宇轩,王义夫 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周电子细分行业有所分化。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+7.07%）/其他电子Ⅱ（+6.21%）/元件（+9.17%）/光学光电子（+9.42%）/消费电子（-5.22%）/电子化学品Ⅱ（+20.47%）；本周涨跌幅分别为半导体（-2.60%）/其他电子Ⅱ（-2.21%）/元件（+1.44%）/光学光电子（+0.44%）/消费电子（-0.93%）/电子化学品Ⅱ（+1.73%）。 本周北美重要个股出现分化...
行业研究 半导体与电子 -
汽车零部件&机器人主线周报：特斯拉发布人形机器人比心图，Figure AI发布机器人做家务视频
2026-03-15 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结： 本周SW汽零指数-3.90%（2026年初至今-1.14%） ， 在SW汽车中排名第5；以2010年-2026.3.13数据为基准， 最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的77.88%分位； PB(LF)处于历史的74.05%分位。 机器人本周复盘总结： 本周万得机器人指数-1.41%（2026年初至今-4.37%） ， 较SW汽零超额收益为+2.49%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的5...
行业研究 汽车行业