行业研究报告
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半导体行业周报：台积电上调2026年资本开支，加速现有晶圆厂建设
2026-01-20 · 吕卓阳 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 台积电盈利超预期上调2026年资本开支 台积电2025年第四季度盈利增长超预期，推动其将2026年全年CAPEX上调至520亿至560亿美元，高于2025年的409亿美元。台积电预计本季度营收同比增长35.7%至40%，最高达358亿美元。第四季度净利润达5057亿新台币（约160亿美元），同比增长35%，主要受AI高性能芯片需求强劲拉动。董事长兼CEO魏哲家在财报电话会上表示，AI市场发展对公司持续利好，2025年AI加速器...
行业研究 半导体与电子 -
2025年前三季度乳制品行业运行分析
2026-01-20 · 杨恒 · 联合资信评估股份有限公司
2025年前三季度，我国乳制品行业处于供需结构再平衡的关键阶段。上游原料奶市场呈现阶段性供给过剩，价格持续下行，倒逼产能调整。行业市场已经呈现出高度集中的竞争格局，整体竞争格局较为稳定。政策层面构成了一套从内部扶持到外部保护、从短期纾困到长期引领的系统性措施，行业竞争从过去依赖规模扩张和价格营销，转向对全产业链掌控力、深加工核心技术以及品质的竞争
行业研究 食品饮料 -
智能制造行业周报：看好2026年中国商业航天产业拐点确立
2026-01-20 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周行情：本周（2026/01/12-2026/01/16）沪深300指数-0.57%，其中机械设备板块+1.91%，申万一级行业排名5/31位。机械设备行业PE-TTM估值+1.91%，其中子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：其他自动化+9.81%，金属制品+8.69%，仪器仪表+6.12%；后三子板块为：制冷空调设备-2.38%，轨道交通Ⅲ-1.66%，楼宇设备+0.52%。 商业航天：建议关注应流股份（603308...
行业研究 其他行业 -
建筑装饰行业周报：板块跑赢指数，供需与政策双维发力
2026-01-20 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数，央行通过逆回购净投放8128亿元，重启14天逆回购呵护流动性，资金利率多数下行，同业存单净融资为负且各期限利率分化，10年期国债等利率债收益率小幅下行。外汇市场上，美元指数受避险需求支撑连升三周，人民币依托出口数据向好与结汇力量保持韧性。股票市场多数指数上涨，科创50指数领涨4.05%，计算机等行业表现突出，国防军工等行业跌幅靠前。商品市场中黄金受地缘风险支撑价格上涨。宏观层面，2025年1...
行业研究 其他行业 -
高端装备制造产业研究周报：逐际动力发布COSA系统，自变量机器人完成10亿融资
2026-01-20 · 苏晨,陈传红 · 国金证券股份有限公司
核心要点 产业前沿 （1）1月12日，浙江省经信厅发布《浙江省“十五五”新型工业化规划（征求意见稿）》。（2）1月14日，挪威人形机器人公司1X发布的全新世界模型“1XWorldModel”。（3）1月15日，乐聚发布全国首个工业具身软件平台Taskor。 资本风向 （1）1月12日，自变量机器人完成10亿元A++轮融资。（2）1月15日，SkildAI宣布完成约14亿美元的C轮融资。 本周观点 26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。...
行业研究 其他行业 -
商社美护行业周报：春节出行预定火热，潮宏基业绩预增
2026-01-20 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 本周（2026.01.12-2026.01.16），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.47%/1.53%/-0.21%，在31个一级行业中排名第23/6/14，同期上证综指-0.45%，深证成指+1.14%，沪深300-0.57%。 本周行业重点事件及资讯 国务院总理李强1月16日主持召开国务院常务会议。会议听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措。 （1）美护：巨子生物自主研...
行业研究 休闲服务 -
2025年12月统计局房地产数据点评：全年销售延续调整态势，房价环比降幅小幅收窄
2026-01-20 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 一、销售：1-12月销售同比降幅继续扩大 2025年1-12月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-11月扩大。2025年1-12月全国商品房累计销售面积88101万平，同比下降8.7%，较1-11月跌幅扩大0.9个百分点。12月单月商品房销售面积9399万平，同比下降15.6%，跌幅较上月收窄1.7个百分点。2025年1-12月全国商品房累计销售金额83937亿元，同比下降12.6%，较1-11月跌幅扩大1.5个百...
行业研究 房地产 -
食品饮料行业2026年投资策略：白酒有望调整结束，大众品优选个股
2026-01-20 · 朱会振,王书龙,舒尚立,杜雨聪 · 西南证券股份有限公司
核心观点 白酒：有望调整结束，中长期配置价值凸显：目前看，高端白酒呈现不同程度的压力，普飞批价从25年春节2200元左右下降至当前1560元左右，6月以来批价走弱明显；地产酒，宴席场景有所承压，批价略有下降；次高端，商务影响较大，导致销量不及预期，静待需求复苏；重点推荐高端和部分地产酒。我们依然看到，厂家主动调整库存，渠道逐步向健康发展，高端酒亦尊重市场规模，不再强制要求做增量，高端酒批价有望企稳；从中长期看配置价值凸显：白酒自身的行业...
行业研究 食品饮料 -
基础化工行业周报：化工板块维持景气度，锰酸锂、电解液（磷酸铁锂）等产品涨幅居前
2026-01-20 · 刘海荣,李家豪,刘隆基,费晨洪,李金凤 · 中邮证券有限责任公司
本周化工行情概述 本周基础化工行业指数收4633.49点，较上周+0.90%，跑赢沪深300指数1.47%。细分子行业看，截至本周五（1月16日），申万化工三级分类中19个子行业收涨，6个子行业收跌。其中，煤化工、炭黑、合成树脂、涂料油墨、氮肥行业领涨、周涨幅分别为3.82%、2.70%、2.49%、2.46%、2.31%;改性塑料、钛白粉、其他橡胶制品行业走跌，周跌幅分别为-3.78%、-2.85%、-0.93%。 本周股价大幅波动个...
行业研究 其他行业 -
智净未来——无人环卫车在政策与技术双轮驱动下的产业化破局之路 头豹词条报告系列
2026-01-20 · 杨澈 · 头豹研究院
无人环卫车是搭载自动驾驶系统等，能自主完成环卫作业的智能化装备，体现“感知-决策-执行”全流程自动化。其行业特征为政策与标准支撑、技术迭代与场景拓展双向赋能、商业化加速且规模效应初显。2022-2024年市场规模年复合增长率-0.92%，因技术成本与产品价格下降、商业模式转型阵痛、技术瓶颈与商业化进程调整等原因缓降。预计2025-2029年，年复合增长率11.85%，因技术突破与成本下降、政策支持与商业模式创新将迎来爆发式增长。
行业研究 其他行业 -
中国除湿机行业调研简报：市场洞察：从工业控湿到家居防潮，除湿机如何适配全场景高湿难题？
2026-01-20 · 陈夏琳,许哲玮 · 头豹研究院
压缩冷凝式除湿机 工作原理类似于空调制冷过程，利用压缩机驱动制冷剂循环，使潮湿空气通过低温蒸发器，空气中的水汽冷凝成液态水排出，干燥后的空气经冷凝器加热后回流到室内。具备技术成熟、价格低廉、除湿效率高等优点，适用于家庭、办公室、地下室、仓库等普通室内环境，是目前家用和商用主流的技术类型。 转轮式除湿机 工作原理是通过布满吸湿材料（如硅胶、分子筛）的蜂窝状转轮吸附空气中的水分，同时利用加热后的再生空气将转轮上的水分蒸发并排出室外，实现持续...
行业研究 其他行业 -
人形机器人产业周报：机器人将再度登上春晚舞台，自变量机器人宣布已完成10亿元A++轮融资
2026-01-20 · 龚斯闻,冯健然 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2026年1月11日至1月16日，人形机器人概念指数上涨1.48%，相较沪深300指数跑赢2.05pct;年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨6.49%，相较沪深300指数跑赢4.29pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，三维天地周涨幅最大（+24.36%），大业股份周跌幅最大（-20.98%)。 周度热点回顾 政策端，工信部指出，要重点推进人形机器人、健康监测设备等在家庭、社区、...
行业研究 其他行业