行业研究报告
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食品饮料行业研究：行业景气趋势延续，推荐禀赋龙头底部配置
2026-10-11 · 刘宸倩,叶韬,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 白酒：白酒双节旺季收官，整体双节动销预计同比下滑近双位数，主要系相对疲软的消费氛围背景下无论居民端还是企业端均有减少泛社交、招待活动开展。此外，商务招待、礼赠等需求集中于中秋节前后释放，而国庆期内的宴席、聚饮用酒氛围较节前市场预期仍有所不及，意味着居民端消费情绪虽有相对韧性、但用酒氛围仍受外部环境影响。我们认为白酒行业无论动销、价盘亦或是表观压力均自至深点逐步向好过渡，我们看好板块基本面环比持续改善态势。当前市场交易风格持续再...
行业研究 其他行业 -
汽车零部件&机器人&缺电主线周报：比亚迪人形机器人外观专利公布，谷歌签署890MW核电PPA
2026-10-11 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-2.20%（2026年初至今-20.76%），在SW汽车中排名第4；以2010年-2026.10.9数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的55.62%分位；PB(LF)处于历史的45.42%分位。 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-2.78%（2026年初至今-16.20%），较SW汽零超额收益为-0.58%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的28.64%分...
行业研究 汽车行业 -
农林牧渔行业周报：超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩
2026-10-11 · 陈雪丽 · 开源证券股份有限公司
周观察：超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩 超强厄尔尼诺正式形成，极端天气风险上升催化种植种业主题机会。国家气候中心10月9日确认，2026年9月已形成东部型超强厄尔尼诺事件，预计秋末冬初达到峰值，有望成为有系统性监测以来最强事件；NOAA预计10—12月出现历史级强事件的概率达83%，较8月上调14pct。极端天气凸显高产稳产、多抗广适品种价值，叠加国内抗逆育种持续取得进展，优势品种更新替代有望加速，具备研发、品种储备及...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：Marvell上调业绩指引，美光业绩全面超预期
2026-10-11 · 陈蓉芳,刘琦 · 开源证券股份有限公司
市场回顾：海外科技涨跌不一，A股科技整体承压 本周（2026.10.05-2026.10.09）海外科技股涨跌不一，A股（2026.10.08-2026.10.09）整体下跌。具体来看，本周电子行业指数跌5.60%，消费电子跌6.12%，半导体跌5.74%，光学光电跌3.08%。境外科技方面，纳斯达克本周涨0.64%、恒生科技涨0.96%，海外云厂商整体上涨，亚马逊涨4.34%，微软涨3.39%，谷歌涨2.21%，半导体设备、存储、芯片...
行业研究 半导体与电子 -
非银金融行业跟踪周报：公募基金运作迎系统性变革；财险产品开发新规落地
2026-10-11 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近2个交易日（2026年10月08日-2026年10月09日）非银金融行业各子板块均跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨0.46%，证券行业上涨0.43%，保险行业下跌0.70%，非银金融整体上涨0.07%，沪深300指数下跌0.93%。 证券：交易量环比同比均下降；公募基金运作管理办法迎系统性修订。1）10月交易量环比同比均下降。截至10月09日，10月日均股基交易额为22772亿元，较上年10月...
行业研究 金融行业 -
2026年半年度农村金融机构行业分析
2026-10-11 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
农村金融机构在我国金融体系中具备差异化定位与特色化网点布局；整体资产负债规模维持平稳增长，但因区域经济发展水平差异带来机构间K型分化特征持续凸显；随着农村金融机构改革化险持续推进，行业法人机构数量下行态势有所扩大。一直以来，农村商业银行作为我国社会经济发展的重要组成部分，依托长期积累的人缘地缘优势、属地化经营模式以及高渗透性网点布局，在我国幅员辽阔、人口及产业结构复杂、区域金融服务需求差异显著的现实背景下，承担起金融体系“毛细血管”的职...
行业研究 其他行业 -
2026年半年度商业银行行业分析
2026-10-11 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
2026年上半年，商业银行资产规模保持扩张但增速有所放缓，信贷投放延续“降速提质”态势，信贷资源持续向政策重点领域集中，非信贷资产对扩表的贡献进一步上升。2026年上半年，我国宏观经济运行总体平稳，但实体经济有效融资需求仍然偏弱，社会融资结构加快向政府债券、企业债券等直接融资倾斜，叠加居民部门继续去杠杆、中小金融机构改革化险深入推进等因素，商业银行信贷增速延续下行。截至2026年6月末，商业银行总资产433.04万亿元，同比增长7.5%...
行业研究 金融行业 -
2026年半年度城市商业银行行业分析
2026-10-11 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
在地方政府、监管部门及国有大行多方协同推动下，城市商业银行风险化解取得实质成效，体系稳健性有所增强。2026年上半年，城市商业银行资产负债规模稳步增长。作为服务地方金融的主体，城市商业银行的业务发展与当地经济结构和产业特色高度相关，其发展定位与大型商业银行形成良好补充。为化解存量金融风险、提升抗风险能力，多地通过新设合并、吸收合并等方式，将区域内多家城商行整合为省级法人机构，风险处置取得实质性进展，机构整体资本实力、资产质量与市场竞争力...
行业研究 金融行业 -
2026年半年度外资银行行业分析
2026-10-11 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
我国外资法人银行数量总体保持稳定，行业发展格局日趋成熟。2026年多项跨境金融政策相继落地，进一步拓宽外资银行业务发展空间。受多重外部因素影响，其整体市场份额有所收缩，但在跨境金融、财富管理等领域仍具备突出竞争优势，同时加大金融科技投入，补齐自身渠道短板。截至2025年末，中国境内共有411家外资法人银行，其中有37家为外商独资银行，3家为外资共同持股。从区域分布来看，41家外资银行的股东分布在14个国家和地区，近7成来自亚洲。外资银行...
行业研究 金融行业 -
2026年消费金融行业分析
2026-10-11 · 金融评级一部 · 联合资信评估股份有限公司
2025年以来，提振消费政策持续加码并落地显效，但受终端消费需求偏弱、助贷新规落地后业务模式调整等因素影响，消费金融公司资产规模增速明显放缓，行业逐步进入存量竞争阶段，头部机构主动控量、部分中腰部机构积极扩表，分层化趋势进一步演化。2025年以来，《提振消费专项行动方案》《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》《关于进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作的通知》等政策“组合拳”密集落地，其中个人消费...
行业研究 其他行业 -
REITs行业周报：明确基金投资REITs按证券投资管理，保障房板块仍领涨
2026-10-11 · 齐东,胡耀文 · 开源证券股份有限公司
中证REITs指数环比下跌，维持行业“看好”评级 2026年第40-41周，中证REITs指数为695.45，同比下跌15.88%，双周环比下跌0.54%。我们认为，近期REITs市场呈现“一级热度高、二级承压调整”的格局。政策层面，商业不动产REITs试点加速落地，底层资产加速向酒店、文创街区等新业态扩容。资金层面，债券利率中枢下移叠加资产荒，REITs分派率与30年期国债利差维持，配置价值仍在，整体定价正从稀缺性溢价转向基本面分化。...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业周报：晓星氨纶全规格产品价格上调，粘胶长丝行业产能缩减，继续看好化纤产业链
2026-10-11 · 金益腾,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
行业观点：晓星氨纶价格上调，粘胶长丝产能缩减，继续看好化纤产业链（1）氨纶：10月8日，据CCF报道，因原材料价格上涨，晓星氨纶全规格氨纶丝产品10月8日起上调1000元/吨。据百川盈孚数据，截至10月9日，华东地区氨纶40D周均价为28100元/吨，较9月30日持平，市场供需整体平稳，成 本面原料高位运行对氨纶价格形成有力支撑，生产企业对低价接受度较低，报价维持坚挺。【推荐标的】华峰化学、新乡化纤、泰和新材等。（2）粘胶长丝：10月9...
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