行业研究报告
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全维度规范公募业绩基准，立标尺护航投资者长期利益
2026-01-30 · 陶圣禹 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：证监会于上周发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行；基金业协会相应发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，并发布公募基金业绩比较基准要素库及运作说明，以共同规范业绩比较基准的选取和使用，督促基金管理人完善内部控制和管理机制。 基准定位“锚定化”，要素库建设完成提供操作支撑。新规明确业绩比较基准是表征投资风格、衡量业绩、约束投资行为的核心参考标准，必须遵循代表性、客观性、持续性...
行业研究 金融行业 -
磷化工行业专题：磷矿石供需紧平衡，新能源贡献增量
2026-01-30 · 杨林,余双雨 · 国信证券股份有限公司
核心观点 湿法磷酸为磷化工产业链核心制备路线。磷化工产业链包含湿法与热法两条核心技术路线，前者以无机酸分解磷矿石，设备简、能耗低但对磷矿品位要求高、产品杂质多；后者经黄磷加工制取，适配低品位磷矿、产品质量优但能耗高、成本高且尾气处理难度大。湿法磷酸或逐步替代高耗能热法工艺。安全环保政策趋严，落后产能加速退出。“三磷”整治落地，长江经济带磷矿产能显著压缩。目前环保督察已实现常态化开展，在持续的环保高压下，磷矿落后产能复产难度大幅提升，且政...
行业研究 其他行业 -
LCD行业月报：1月电视面板价格环比上行
2026-01-30 · 胡剑,胡慧,叶子,张大为,连欣然 · 国信证券股份有限公司
CD行业月报：1月电视面板价格环比上行 行情&业绩回顾：2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55% 行情回顾：2025年12月至今面板(申万)指数上涨11.55%，跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数5.76pct、2.53pct、7.30pct；其中京东方A、深天马A、彩虹股份分别上涨15.28%、11.39%、24.06%，龙腾光电下跌5.10%。估值方面，截至1月20日A股面板行业总市值6049.19亿元，整体PB（L...
行业研究 其他行业 -
2026年AIGC行业现状及发展趋势白皮书
2026-01-29 · 占冰强 · AIGCLink
2026AI新增长点：VibeCoding创作者经济 一、将vibecoding转换为确定性系统 占冰强观点：2026年上下文将成为公司最重要的资产，犹如互联网时代的数据资产，这将成为为AI公司未来估值的核心指标之一：同时支持人类上下文和AI上下文，将人类的上下文翻译为AI能理解的上下文将是未来公司人员最重要的能力。。 一、将vibecoding转换为确定性系统 DeepSeek的突破不仅仅是技术成就，更是市场认知的转折点。正如高盛研究...
行业研究 其他行业 -
黄金市场评论：贵金属市场风云激荡
2026-01-29 · Jeremy De Pessemier,Johan Palmberg,Kavita Chacko,Krishan Gopaul,Louise Street,Marissa Salim,贾舒畅,Taylor Burnette,安凯 · 世界黄金协会
2025年12月及全年回顾 12月，金价上涨4%，推动黄金全年回报率达67%，创数十年来新高。 央行购金、关税与贸易风险、强劲的期权市场活动以及美元走弱，均为推动金价上涨的重要因素。 未来展望 12月贵金属（包括白银和铂金）价格飙升，加上大宗商品指数再平衡，可能引发短期市场波动。但从中长期看，黄金走势仍将遵循自身逻辑。 美国最高法院即将就关税政策问题作出裁决，这可能会对美国贸易政策产生重大影响。此举对黄金的影响或许更为微妙，但其潜在支撑...
行业研究 有色金属 -
AI赋能人力资源管理：找到企业内第一块AI“试验田”
2026-01-29 · 方麻迪 · 上海智享会商务服务有限公司
开篇：人力资源将成为AI技术落地的高潜力赛道 人工智能技术正以前所未有的速度和广度重塑全球产业格局。2024-2025年，随着生成式Al多模态融合的深化、智能代理的规模化普及以及国产大模型的崛起，Al技术正从“科技图腾”加速蜕变为支撑各行业发展的“数字基础设施”。这一变革浪潮为人力资源领域带来了前所未有的机遇——通过深度整合Al技术，不仅能够重构传统工作流程、大幅提升运营效率，更能推动人力资源从业者从基础事务执行者向战略决策赋能者的角色...
行业研究 信息技术 -
南京2025年度房地产市场分析报告
2026-01-29 · 海南榆叶信息科技有限公司
2025年国家层面并未像2024年出台全国性一揽子新政，政策不托举，市场只能自我调整。 年底中央经济工作会议对房地产定调，短期政策将转为长期制度“2026年要着力稳定房地产市场”。 2025年3月南京全市二手房取消限售，次新房解禁涌入市场，新政后两月新增挂牌突增4万+套，短期激化供需矛盾，长期利于置换链条转动。 南京全域范围内解除所有限制政策，首付及贷款利率处于历史最低水平，房地产政策整体宽松。
行业研究 房地产 -
医药产业研究周报：AI基建大时代，研发转场，医药格局将变
2026-01-29 · 赵海春,甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
核心要点 产业前沿 （1）前沿动向：AI基建大时代，研发将从实验室转战AI平台，医药格局将变。2026年1月21日，在达沃斯世界经济论坛年会上，英伟达创始人黄仁勋做出重要前瞻发言。对于医药医疗产业，要点有三：①AI基建大时代来临。黄仁勋强调，AI更应该被理解为一个多层系统。包括能源、芯片、云、人工智能模型本身以及应用在内的五个层，这些层面必须协同扩展，并且已经引发了“人类历史上规模最大的基础设施建设”。②研发从实验室转向AI平台。黄仁勋...
行业研究 医药生物 -
基础化工行业周报：地缘冲突持续，美国天然气、碳酸锂涨幅居前
2026-01-29 · 于庭泽,郭吟冬 · 上海证券有限责任公司
市场行情走势 过去一周（1.17-1.23），基础化工指数涨跌幅为7.29%，沪深300指数涨跌幅为-0.62%，基础化工板块跑赢沪深300指数7.91个百分点，涨跌幅居于所有板块第4位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：钾肥（16.64%）、磷肥及磷化工（11.37%）、煤化工（10.62%）、聚氨酯（9.94%）、氯碱（9.11%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为NYMEX天然气（70.32%）、丁二烯（9.95%）、盐酸...
行业研究 其他行业 -
汽车与零部件行业周报：特斯拉计划27年面向公众销售Optimus机器人，红旗全固态电池首台样车下线
2026-01-29 · 仇百良,李煦阳 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 汽车板块涨跌幅+2.20%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为+1.55%，申万汽车涨跌幅为+2.20%，在31个申万一级行业中排名第15位，处于中游位置。汽车行业各子板块中汽车服务+6.87%、汽车零部件+3.93%、商用车+3.61%、摩托车及其他+1.34%、乘用车-1.65%。 申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为新坐标+36.30%、铁流股份+32.97%、潍柴重机+27.97%、联诚精密+...
行业研究 汽车行业 -
电力设备行业研究周报：马斯克提出光伏新规划，能源与算力的空间整合
2026-01-29 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：马斯克提出光伏新规划能源与算力的空间整合 近期，在达沃斯世界经济论坛上，特斯拉CEO埃隆·马斯克透露：“SpaceX与特斯拉正联合推进太阳能储能项目，目标三年内在美国实现每年100GW的太阳能电力制造产能，同时探索太空太阳能利用”。 背景判断：算力需求与电力供给的结构性矛盾。 马斯克指出，AI芯片的产能正以指数方式增长，而全球电力供应年增长率约为3%-4%。这一数据差异构成了一个基本判断：AI产业未来可能出现的限制...
行业研究 电力设备 -
电子行业研究周报：存储架构推升SSD需求，封测扩产及涨价提升景气度
2026-01-29 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：存储架构推升SSD需求封测扩产及涨价提升景气度 英伟达推出AI推理上下文存储平台，或推升SSD存储需求。根据华尔街见闻，英伟达提出基于BlueField-4DPU构建的推理上下文内存存储平台，以解决长上下文的复杂推理中的存储调用问题。公司表示，在Agentic AI时代，智能体需要记住漫长的对话历史和复杂的上下文，这会产生巨大的KV Cache（键值缓存）。传统的解决方案是将这些数据放入HBM显存中，但HBM容量有...
行业研究 半导体与电子