行业研究报告
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医药日报：Summit在研双抗Ivonescimab上市申请获FDA受理
2026-02-01 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年1月30日，医药板块涨跌幅-1.15%，跑输沪深300指数0.15pct，涨跌幅居申万31个子行业第21名。各医药子行业中，医疗耗材(-0.27%)、体外诊断（-1.07%)、医疗研发外包(-1.18%)表现居前，医院（-2.78%）、疫苗(-2.05%)、线下药店（-1.60%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为华康洁净(+15.92%)、澳华内镜（+9.77%)、北陆药业(+7.94%)；跌幅榜...
行业研究 其他行业 -
房地产行业周报：国务院支持旅居项目建设，关注地产板块配置价值
2026-02-01 · 邓力,陈颖 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 板块行情：本周上证指数下跌0.4%、深证成指下跌1.6%、创业板指下跌0.1%、沪深300上升0.1%、房地产（申万）下跌2.2%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：大悦城(+17.1%)、京能置业(+12.5%)、新城控股(+11.4%)、京投发展(+7.7%)、招商蛇口(+7.1%)，涨跌幅后五的分别为：华联控股(-14.9%)、西藏城投(-13.6%)、城建发展(-12.9%)、华夏幸福(-11.9%)、万通发展(-11....
行业研究 房地产 -
非银金融行业跟踪周报：券商股或迎业绩催化；保险估值仍待提升
2026-02-01 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年01月26日-2026年01月30日）非银金融各子板块中仅保险行业跑赢沪深300指数。保险行业上涨5.55%，证券行业下跌0.70%，多元金融行业下跌3.49%，非银金融整体上涨1.18%，沪深300指数上涨0.08%。 证券：交易量环比提升；证监会拟扩大战略投资者类型。1）1月交易量环比提升。截至1月30日，1月日均股基交易额为34743亿元，较上年1月上涨155.35%，...
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商贸零售行业跟踪周报：2026年消费-商贸零售&社会服务业的八大预测
2026-02-01 · 吴劲草,石旖瑄,张家璇,阳靖,郗越,王琳婧 · 东吴证券股份有限公司
本周行业观点（注：文中“本周”指1月26日至2月1日） ①消费整体-我们预计会有相当多“提供给”消费政策出台，结构性投资机会频出：我们预计2026年会有相当多的消费促进政策发布，主要的形式是“提供给”，即鼓励发布新兴的商业模式，如演艺经济，游轮经济，冰雪经济，超市调改，赛事经济等，而并非“发券”，“呼吁”等传统形式的政策，整个消费行业我们预计会出现丰富的结构性投资机会。 ②服务消费-关键词“优质供给/改革”，落地在旅游&百货&茶饮&连锁...
行业研究 商贸零售 -
智能汽车主线周报：特斯拉FSD订阅量达到110万，看好智能化
2026-02-01 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-1.3%，智能汽车指数（除特斯拉）+1.9%，智能汽车指 数（除整车）-7.1%。截至2026年1月30日，智能汽车指数PS(TTM）为15.2x，该估值位于2023年初以来 99%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为5.9x，该估值位于2023年初以来83%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为9.9x，该估值位于2023年初以来81%分位数。智能汽车指数标的池中星宇股...
行业研究 其他行业 -
2026抖音旋律营销趋势白皮书，抖音旋律，音领新声
2026-01-31 · 孙维怿 · 北京巨量引擎网络技术
旋律贯穿了日常每刻，已然掌握了人们生活的主理权。从通勤路上的独处慰藉，到健身时刻的燃脂伴侣；从派对聚会的快乐催化，到深夜时分的治愈良药－旋律不仅是定义场景的“标配”，更主导着当下的情绪浓度 而当音符与生活深度绑定，它便拥有了影响感知、触发即时消费的巨大能量，这意味着抓住旋律，便是抓住了用户生活场景中重要的决策瞬间。 基于此，本报告将从「旋律带来的营销新机会点」、「爆款旋律类型及易感人群」和「未来旋律营销方法论」三大维度层层解码，助力品牌...
行业研究 其他行业 -
新消费行业周报：若羽臣、万辰集团25年业绩预告表现亮眼；加快培育服务消费新政策出台
2026-01-31 · 丁一 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 若羽臣2025年业绩预告符合预期，自有品牌收入预计实现高增。公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润达1.76亿元至2亿元，同比增长66.61%-89.33%；扣非净利润为1.7亿元至1.94亿元，同比增长60.25%-82.87%。预计业绩大幅增长主要源于自有品牌业务收入高速增长、品牌管理业务业绩高增及公司精细化运营战略带来较为显著的降本增效。具体来看：1）自有品牌业务收入实现高速增长，绽家在保持多款单品在细分领域的领...
行业研究 商贸零售 -
乘用车1月月报：内需静待改善，出口韧性较强
2026-01-30 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
核心观点 电动化数据跟踪： 2025年12月行业景气度低于预期， 2026年1月以旧换新政策落地 2025年12月多数省市以旧换新政策预算资金池告罄，消费者观望情绪严重，行业零售同比下滑明显；批发层面车企主动调节生产/库存节奏，环比下行。 2025年12月新能源汽车零售渗透率58.7%，同环比分别+10.9/-2.5pct。 12月乘用车行业渠道去库6.9万辆，其中新能源车去库4.3万辆。 12月新能源车格局基本保持稳定，其中比亚迪市占...
行业研究 其他行业 -
中国环保运营行业：中国环保运营行业展望，2026年1月
2026-01-30 · 李转波,刘冰瑞 · 中诚信国际信用评级有限责任公司
政策和市场双重驱动下，环保产业正迎来结构性变革与高质量发展的关键转型期。垃圾焚烧发电行业虽面临区域供需失衡、盈利模式依赖政策等挑战，但在存量整合、技术革新、国际化布局等多重因素推动下，正加速向“市场驱动型” 转型。危险废物处置行业仍处于“产能过剩、低价竞争”的粗放阶段，技术突破和行业集中度提升仍有待关注， 2026年仍将处于深度调整期。再生资源回收利用行业在规模持续扩张的同时，正经历结构升级与内部挑战并存的复杂局面， 2026 年将加速...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业双周报：金属价格高位震荡，有色板块分化加剧
2026-01-30 · 许正堃 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾。截至2026年1月29日，申万有色金属行业近两周上涨17.64%，跑赢沪深300指数17.59个百分点，在申万31个行业中排名第1名。截至2026年1月29日，近两周有色金属行业子板块中，贵金属板块上涨50.93%，工业金属板块上涨18.14%，小金属板块上涨14.96%，金属新材料板块上涨3.02%，能源金属板块上涨1.95%。 有色金属行业重要新闻及观点 贵金属。黄金方面，近期在地缘局势扰动以及资金涌入等推动下...
行业研究 有色金属 -
电池新技术系列报告之钠电池：产业化破局在即，多场景有望加速渗透
2026-01-30 · 黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 钠电池作为新型电池，是锂电池的重要补充。锂是稀有且昂贵的战略性元素，主要集中分布在南美锂三角和澳大利亚。我国锂资源探明储量仅占全球5%左右，对外依存度高。而钠资源在地球上的储量远高于锂资源，且我国是钠储量最丰富的国家之一，完全自主可控，能够有效应对锂电原材料被“卡脖子”的风险。锂电池材料价格上涨是推动钠电池发展的核心驱动力之一。2025年下半年以来，在下游需求旺盛带动下，碳酸锂价格持续上行。预计2026年钠电池成本有望降至0...
行业研究 电力设备 -
食品饮料行业双周报：市场波动短期增加，关注春节需求表现
2026-01-30 · 黄冬祎 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：1月16日-1月29日，SW食品饮料行业指数整体上涨2.31%，板块涨幅位居申万一级行业第十位，跑赢同期沪深300指数约2.26个百分点。细分板块中，多数细分板块跑赢沪深300指数。其中，其他酒类板块上涨6.85%，板块涨幅最大；啤酒、预加工食品与白酒板块的涨幅位于3.00%-4.50%之间；肉制品、烘焙食品与零食板块的涨幅位于0.00%-1.50%之间；乳品、保健品与软饮料板块的跌幅位于0.00%-2.10%之间...
行业研究 其他行业