行业研究报告
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有色金属行业未来材料巡礼之深海采矿新材料1：产业价值底座与产业进程
2026-05-26 · 黄梓钊 · 五矿证券有限公司
镍、铜、钴和锰的资源价值即为深海采矿的价值底座。能源转型驱动关键金属需求持续攀升，国际能源署（IEA）预计到2050年全球镍、钴需求将分别有望增长近一倍和80%，与需求抬升相对应的是陆地矿山质量的下行：自1991年以来全球铜矿平均品位已下降40%，该变化系统性推高了陆地开采的资本密集度与边际成本。深海多金属结核凭借极高的综合品位（富含镍、铜、钴、锰）以及无需重型硬岩剥离的赋存特征，其长期开发的财务价值正逐步凸显。镍、铜、钴、锰四种金属的...
行业研究 有色金属 -
传媒互联网行业周报：4月游戏行业实现双位数增长，Anthropic或将迎来首季度盈利
2026-05-26 · 李典 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 2026.5.18-2026.5.24，传媒行业（申万）-4.03%，同期沪深300-0.30%，上证指数-0.54%，深证成指+0.23%，创业板指+0.24%，恒生科技指数-1.78%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别-4.76%/+0.99%/-2.07%/-4.97%/-2.08%/-6.19%。 行业重点数据及动态更新 （1）AI应用：5.18至5.24，OpenRo...
行业研究 其他行业 -
半导体硅片行业：受益AI需求 半导体硅片行业盈利有望复苏
2026-05-26 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 尽管国内半导体硅片上市公司的整体营业收入在2023年后保持较快增长，到2025年超过172亿元，是2023年的1.38倍，且今年一季度继续有17.4%的增长，表明国产替代持续进展，但是行业的整体毛利率却在快速下降，到今年一季度只有4.9%，毛利率较高点2022年的28.3%下降23.4个百分点。2025年半导体硅片收入超过20亿元的上市公司，沪硅产业、立昂微、西安奕材和TCL中环，四家公司2025年的净利润全部亏损，今年一季...
行业研究 半导体与电子 -
传媒行业周报：科技赋能内容生态升级，IP运营与终端消费多元转型
2026-05-26 · 孙伯文,王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 恺英网络与腾讯云达成合作，全量上云推动经典IP游戏技术升级。5月19日，恺英网络与腾讯云达成合作，双方将在游戏云服务、AI智能体及游戏内AI工具等领域开展深度合作，共同打造适配《热血江湖》正版IP授权的武侠类游戏定制技术引擎。该合作有助于提升经典IP游戏的技术承载能力和长线运营效率，也反映出游戏厂商正加速借助云计算与AI工具完善研发、发行和运营链路。 快手加码短剧与漫剧生态，资金、现金及流量扶持推动内容商业化升级。5月19日，快...
行业研究 文娱行业 -
电力设备行业跟踪报告：逆变器出口：整体环比回升，亚欧市场表现较好
2026-05-26 · 蔡梓林,冯永棋 · 万联证券股份有限公司
核心观点：2026年4月，我国逆变器出口金额为64.32亿元，环比上升23.64%，同比增长11.43%，环比回升，同比保持高增长。2026年1-4月，我国逆变器累计出口金额为232.45亿元，同比增长29.69%。分地区来看，亚洲市场出口同环比明显回升，其中沙特市场表现较好；欧洲出口环比保持增长，英国市场明显回升，波兰市场保持高增长；北美市场需求回升，同环比高增长；拉美出口环比小幅回升，同比微降；非洲市场整体稳定，同环比正增长；大洋洲...
行业研究 电力设备 -
电子行业快评报告：华为发布韬（τ）定律，有望推动我国芯片产业加速创新迭代
2026-05-26 · 夏清莹,陈达 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 据新华网报道，5月25日，电气电子工程师学会（IEEE）在上海举办的国际电路与系统研讨会上，华为公司发表了韬(τ)定律，提出以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。此为我国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。 投资要点： 韬（τ）定律通过逻辑折叠等创新技术降低传播时延，提升晶...
行业研究 半导体与电子 -
电力设备行业跟踪报告：风电行业景气回升，26Q1业绩持续修复
2026-05-26 · 蔡梓林,冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2025年风电产业链上市公司整体实现营收与归母净利润高增长，行业景气持续回升。2025年，风电产业链上市公司合计实现营业收入4266.36亿元，同比增长23.64%；整体毛利率为13.95%，同比下降0.32pct；归母净利润为174.69亿元，同比增长19.23%。2026年Q1风电产业链盈利水平持续提升，同环比实现高增长。2026年Q1，风电产业链整体营业收入为936.98亿元，同比增长33.04%，环比下降31.6...
行业研究 电力设备 -
2025年中国摩尔线程企业探析从显示面板龙头到智能物联生态的价值进化（精华版）
2026-05-26 · 袁栩聪,莫舒棋 · 头豹研究院
研究目的 了解摩尔线程企业的发展演变、关键技术，分析摩尔线程的应用领域以及未来发展趋势。 研究目标 分析中国头部GPU企业的产品和技术布局 探析中国芯片企业分布情况 本报告的关键问题 技术情况：摩尔线程的主流产品包括什么？未来格局会如何演化？ 核心产品技术：摩尔线程的核心产品和技术布局将如何发展？ 摩尔线程的核心技术分析 整体来看，摩尔线程围绕自研GPU架构形成“四层产品金字塔”：底部为SoC和消费级GPU，中部为专业图形与通用算力卡，...
行业研究 半导体与电子 -
海上风电设备：用海冲突缓解，海上风电是否景气度依旧？
2026-05-26 · 马天奇 · 头豹研究院
全球海上风机正向直驱和半直驱转变，企业致力提升风机功率，推动海上风电在全球能源结构中的地位 中国海上风机企业多转换至直驱或半直驱技术方案，传统快速度风机如金风科技在2007年推出1.5MW风机，至2021年提升至16MW；中速风机如远景能源在2013年推出4MW风机，至2021年提升至10MW；直驱风机如明阳智能在2011年推出3MW风机，至2021年提升至16MW；浮动风机如远景能源在2021年推出10MW风机。总体来看，风机功率显著...
行业研究 新能源与环保 -
中国睡眠监测类设备行业概览：科技赋能，深度洞察睡眠健康
2026-05-26 · 何婉怡 · 头豹研究院
随着现代生活节奏的加快，睡眠问题已成为全球重点关注的健康问题之一。睡眠问题影响个人生活质量且可能引发一系列慢性疾病，对国民健康造成严重威胁，科技创新正为睡眠健康和慢病管理领域带来革命性变革。随着政策支持、技术升级和国民健康意识的提升，睡眠经济正步入快速发展期 睡眠监测类设备是用于监测和分析个体在睡眠过程中的生理参数和睡眠质量的设备，通过收集和分析睡眠相关的数据，帮助用户、医生或研究人员了解睡眠状况。随着现代医学对睡眠疾病的认识逐渐提高，...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔：两股力量推动生猪产能优化，关注板块配置机会
2026-05-26 · 陈翼,彭海兰 · 中航证券有限公司
简要回顾观点 行业周观点：《生猪产业发展座谈会召开，产能调控将延续》、《Q1母猪去化，Q2望加速，重视猪周期配置机会》、《猪价破9、疫情扰动，重视猪周期配置机会》 本周核心观点 【核心观点】政策引导和养殖亏损两股力量有望推动生猪产能优化，产能去化趋势不改，关注生猪板块机会。 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等。 两股力量有望推动生猪产能...
行业研究 其他行业 -
Wi-Fi 7与无线增长的未来
2026-05-26 · 思科系统公司
随着Wi-Fi 7的发布，行业正稳步推进，使其成为室内企业覆盖的首选无线传输方式。在Wi-Fi 6和Wi-Fi 6E引入的进步基础上，Wi-Fi 7（IEEE的802.11be）标志着一次显著的升级。Wi-Fi 6引入了正交频分多址（OFDMA）和多用户接入，与Wi-Fi 5及更早的OFDM调制相比，在空时效率上实现了重大飞跃。Wi-Fi 6E在此基础上增加了对6 GHz频段的支持——这是第一个与先前Wi-Fi版本完全保持向后兼容性的频...
行业研究 半导体与电子