行业研究报告
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医药行业创新药周报：2026年1月第四周创新药周报
2026-02-02 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2026年1月第四周，陆港两地创新药板块共计31个股上涨，118个股下跌。其中涨幅前三为北海康成-B（+20.35%）、维立志博-B（+19.27%）、四环医药（17.91%）。跌幅前三为来凯医药-B（-14.05%）、圣诺医药-B（-13.12%）、加科思-B（-12.98%）。 本周A股创新药板块下跌3.33%，跑输沪深300指数3.41pp，生物医药下跌2.43%。近6个月A股创新药累计下...
行业研究 医药生物 -
创新医疗器械盘点系列（4）：肿瘤基因检测的“勇敢者游戏”（上篇）
2026-02-02 · 张超,陈曦炳,彭思宇 · 国信证券股份有限公司
报告摘要 缘起：肿瘤基因检测行业处于发展快车道。2025年四季度至今肿瘤基因检测领域热点不断，国际重磅交易频出，国内监管革新。2025年美国肿瘤基因检测龙头股价涨势良好，Natera/Exact Science/Guardant/Grail年度股价涨幅分别达到52%/78%/221%/464%。国际体外诊断龙头常规业务增长乏力，而肿瘤基因检测行业维持高景气度。肿瘤基因检测有望覆盖肿瘤早期筛查、辅助诊断、伴随诊断、疗效监测、复发预测等肿瘤...
行业研究 医药生物 -
非银行金融行业研究：拟扩大战略投资者类型，中长期资金入市再迎政策支持
2026-02-02 · 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽 · 国金证券股份有限公司
事件 1月30日，证监会发布《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》，并公开征求意见。 核心内容 战略投资者类型扩围：中长期资金体系全面进场。修订稿明确，全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者。同时，在规则上将该类投资...
行业研究 其他行业 -
高端装备制造产业研究周报：特斯拉S/X产线将改建为机器人基地，春晚多家本体联袂登台
2026-02-02 · 苏晨,陈传红 · 国金证券股份有限公司
核心要点 产业前沿 （1）1月25日，银河通用机器人正式成为总台2026年春节联欢晚会指定具身大模型机器人。（2）1月26日，宇树科技官宣成为2026年春晚机器人合作伙伴。（3）1月28日，傅利叶正式发布面向康养场景的具身智能解决方案“脑机具身智能康复港”；（4）1月28日，宸境科技推出具身智能全栈产品矩阵。（5）1月29日，特斯拉透露，公司正精简其汽车产品线，转向人形机器人技术和自动驾驶领域。 资本风向 （1）1月26日，众擎机器人公...
行业研究 其他行业 -
社会服务行业快评报告：优化扩大服务供给，加力培育服务消费新的增长点
2026-02-02 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
事件： 国务院办公厅1月29日发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，从激发重点领域发展活力、培育潜力领域发展动能、加强支持保障三方面提出12条政策举措，优化和扩大服务供给，聚焦重点领域、潜力领域加快培育服务消费新增长点。 投资要点： 服务消费保持较快增长，重要性持续提升：作为2026年首项聚焦服务消费的专项政策，《工作方案》延续了2025年下半年以来优化消费供给、供需协同发力的政策思路，为服务消费的重点与潜力领域指引发展方向。服务消...
行业研究 休闲服务 -
智能制造行业周报：SpaceX申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速
2026-02-02 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周行情：本周（2026/01/26-2026/01/30）沪深300指数+0.08%，其中机械设备板块-3.49%，申万一级行业排名24/31位。机械设备子板块中，其他自动化设备+2.93%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-3.35%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：其他自动化+3.75%，其他专用-1.93%，金属制品-2.41%；后三子板块为：制冷空调设备-7.41%，印刷包装机械-7.09%，工程...
行业研究 其他行业 -
上游驱动被动元件涨价 将持续提升行业景气
2026-02-02 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 2025年四季度开始，被动元器件所用的主要金属如银、铜、镍的价格先后出现快速且持续的上涨，其中当前银价相对于2025年第三季度的均价上涨209%，铜价上涨27%，镍价上涨19%。受原材料价格快速上涨的影响，全球主要被动元件厂商在2025年四季度开始频繁上调产品价格。比如台湾国巨，先在2025年11月主要上调钽电容价格超过20%，今年1月又上调电阻价格15%~20%。国内的风华高科也在2025年的11月和12月底连续两次上调电...
行业研究 其他行业 -
环保行业跟踪周报：景津出海+成套耗材新成长，龙净金属上行驱动矿山CAPEX，赛恩斯铼价上行&合作紫金
2026-02-02 · 袁理,陈孜文,田源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务，碧水源，浙富控股，中山公用。 公司跟踪：【景津装备】压滤机龙头，锂电回升+出海+成套化耗材化。压...
行业研究 其他行业 -
化工行业周报：关注淡季补库涨价品种粘胶、染料，化工景气度有望持续上行
2026-02-02 · 刘海荣,费晨洪,李家豪,刘隆基,曾佳晨 · 中邮证券有限责任公司
本周化工行情概述 本周基础化工行业指数收4943.97点，较上周五上涨0.65%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.01%。细分子行业看，截至本周五（1月30日），申万化工三级分类中13个子行业收涨，12个子行业收跌。其中，纺织化学制品、其他化学原料、复合肥、煤化工、磷肥及磷化工行业领涨、周涨幅分别为13.89%、6.58%、4.94%、4.72%4.56%;改性塑料、合成树脂、其他塑料制品行业走跌，周跌幅分别为-6.44%、-4....
行业研究 其他行业 -
有色金属行业：金属板块大幅回调，建议逢低做多
2026-02-02 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
l投资要点 贵金属：回调不是结束，寻找底部筹码。贵金属出现历史性行情，周五在沃什被提名为美联储主席后，在降息缩表的大预期下，叠加多头过于一致出现踩踏，贵金属整体出现暴跌：尤其是前期涨幅过高的白银，单日最大跌幅超过30%，黄金最大跌幅超过10%。我们认为短期来看，由于获利盘出清导致价格可能会出现剧烈震荡，不排除进一步下跌可能性，但伦敦金可以在4800-4900盎司之间寻找低位筹码。长期来看，去美元化的进程不会转向，此次调整不是贵金属牛市的...
行业研究 有色金属 -
证券行业报告：上市券商业绩呈现“普涨+分化”特征
2026-02-02 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 本周市场流动性维持充裕状态，SHIBOR3M利率稳定在1.59%的历史低位。与此同时，A股交投活跃，日均股基成交额达3.70万亿元，环比增长7.63%，两融余额稳守2.74万亿元高位，杠杆资金参与度保持历史峰值。 从已披露的2025年业绩快报来看，全行业呈现“普涨+分化”特征：26家上市券商归母净利润同比增速中位数超60%，头部券商如中信证券（+38.5%）、国泰海通（+111%～115%）依托综合化、国际化与并购整合优势实现...
行业研究 金融行业 -
贵金属行业点评：“沃什交易”后，金价将怎样演绎
2026-02-02 · 李纵横 · 联储证券股份有限公司
投资要点： 行业事件： 2026年1月28日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%之间的现有水平不变，这是美联储在连续三次降息操作后首次选择按兵不动，符合市场预期。 2026年1月30日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布，提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，该项提名还需要获得参议院批准。 2026年1月29日，黄金市场走势逆转，终结了年初以来的强劲上涨态势，随后进入连续回调通道。纽约商品交易所COMEX黄金期...
行业研究 有色金属