行业研究报告
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传媒互联网行业周报：元宝登顶APPStore免费榜，Moltbook引发关注
2026-02-04 · 李典 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 2026.1.26-2026.2.1，传媒行业（申万）+0.21%，同期沪深300+0.08%，上证指数-0.44%，深证成指-1.62%，创业板指-0.09%，恒生科技指数-1.34%。细分行业来看，广告营销涨幅领先+4.70%，影视院线+2.49%，出版/数字媒体/游戏/电视广播分别-0.75%/-1.31%/-1.94%/-3.66%。 行业重点数据及动态更新 （1）AI应用：2月1日，腾讯“上元宝，分10亿...
行业研究 其他行业 -
通信行业2026年年度策略：算力升维，星座织网
2026-02-04 · 宇之光,郝润祺 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 2025年通信行业涨幅靠前，AI是核心演绎方向 申万通信板块业绩呈强韧性。2025年前三季度营业收入与归母分别实现同比3.22%/9.09%的正增长。 截至2025年12月31日，通信在31个申万一级行业指数中位列第2。AI是核心方向，光模块&光器件、物联网等细分板块涨幅居前。2025年第三季度主动权益型公募增持通信。算力相关网络硬件设备是主要持仓方向。 关注主线趋势中边际改善方向，自主可控仍是核心 算力：为支撑大模型训练与...
行业研究 信息技术 -
AI算力行业周报：Meta与康宁签订60亿美元光纤大单，英伟达即将举办CPO网络研讨会
2026-02-04 · 吕卓阳 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 Meta与康宁签订60亿美元光纤大单，发力AI数据中心： 为加速推进AI数据中心建设，Meta已与康宁签署长期供应协议，承诺于2030年前采购价值高达60亿美元的光纤电缆。为满足Meta、谷歌、微软等科技巨头持续增长的需求，康宁正全力扩建产能，新工厂投产后将成为全球规模最大的光纤电缆生产基地。仅Meta位于路易斯安那州的单体数据中心项目，即需铺设800万英里光纤，凸显算力基建对光纤光缆的刚性需求，光纤光缆作为算力网络的物理底座...
行业研究 信息技术 -
2026年1月全国新房市场报告
2026-02-04 · 张波,朱鹏 · 58安居客房产研究院
新房市场概况 供应端：1月30城新房在售项目量环比下降16.6%，待售项目数量环比大幅回落17.1%；2025年1月至2026年1月，新房项目供应量呈现“大幅波动、首尾收缩”的格局，年初供应环比多为大幅回落，年中涨跌幅度放大，年末短暂回稳后，2026年1月供应再次明显收缩，反映市场仍处于动态适配需求的调整阶段。 需求端：重点60城新房线上找房热度指数为51.6，同比下降4.4%，降幅较2025年12月（-12.5%）明显收窄，环比202...
行业研究 房地产 -
农化行业：2026年1月月度观察：钾肥合同价上涨，储能拉动磷矿需求，草铵膦将取消出口退税
2026-02-04 · 杨林,薛聪,余双雨,王新航 · 国信证券股份有限公司
核心观点 钾肥供需紧平衡，2月钾肥合同价格上涨。我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024年我国氯化钾产量550万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3万吨，同比增长9.1%，创历史新高。截至2026年1月底，国内氯化钾港口库存为249.47万吨，较去年同期减少34.51万吨，降幅为12.15%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上。1月底氯化钾市场均价为...
行业研究 其他行业 -
房地产行业专题：香港楼市复苏的复盘、展望与借鉴
2026-02-04 · 任鹤,王粤雷,王静 · 国信证券股份有限公司
核心观点 长周期视角下2025年香港楼市复盘。2025年香港私人住宅成交量+21%，为2013年以来的第二高水平，连续两年规模上涨；价格指数自3月确认底部后连续三个季度企稳回升，较底部回升4.8%，全年+3.3%；租金指数全年+4.3%，已超过2019年达到历史新高。本轮复苏呈典型的“量在价先”，成交量处于历史高分位，价格较2021年9月的历史高点仍有大约25%的回撤，目前大约在2016年三季度的位置水平。 比较1997-2003和20...
行业研究 房地产 -
汽车智能化月报系列（三十二）：11月城区NOA渗透率超20%，Waymo完成新一轮千亿融资
2026-02-04 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业新闻：1）Waymo完成新一轮千亿融资；2）小马智行联手爱特博，布局高端Robotaxi出行服务；3）文远知行推出自研通用仿真平台WeRideGENESIS；4）希迪智驾无人矿卡批量交付落地；5）华阳集团AIBOX获国内头部自主车企定点；6）割草机器人市场禾赛3D激光雷达出货量第一；7）速腾聚创2025年机器人产品销量问鼎行业第一；8）理想ADPro重大升级，行业首个基于单颗征程®6M芯片的城市NOA量产上车；9）黑芝麻智...
行业研究 其他行业 -
汽车行业2026年2月投资策略：智能驾驶加速推进，建议关注业绩期行情
2026-02-04 · 唐旭霞,杨钐,唐英韬,孙树林,贾济恺,余珊 · 国信证券股份有限公司
核心观点 月度产销：根据乘联会数据，1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，环比下降20.4%，同比增长0.3%。其中新能源零售量预计为80万左右，渗透率约44.4%。12月全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6%。2025年累计零售2,374.4万辆，同比增长3.8%。12月全国乘用车厂商批发278.9万辆，同比下降9.0%，环比下降7.0%；2025年累计批发2,955.4万辆，同比增长8.8%。根据...
行业研究 汽车行业 -
机械设备行业简评：特灵发布财报，北美商用HVAC业务呈现高景气
2026-02-04 · 王敏君 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 特灵科技2025Q4财报表现亮眼。公司第四季度实现营收51亿美元，同比增长6%。调整后持续经营业务每股收益为2.86美元，同比增长10%。公司新增订单达58亿美元，同比增长24%，其中自有业务订单同比增长22%，2025年底未交货订单总额升至创纪录的78亿美元，为未来收入奠定基础。显示需求状况的订单发货比为112%，意味着新接订单金额明显高于当期出货金额。 基于强劲的订单表现，2026年财务指引较为乐观。公司预计全年营收同比...
行业研究 其他行业 -
重点城市房产经纪行业景气度
2026-02-04 · 张波,盛福杰 · 58安居客房产研究院
1月重点城市房产经纪行业景气度 行业景气度：1月房产经纪行业景气度指数为45.03，较上月微降0.4个百分点，同比大幅上升12.72个百分点。虽处下行区间，但表现出“环比微降、同比大幅回升”的特点。房东心态向好、挂牌量理性下降、市场热度与成交回升，预计节后景气度迎来进一步回升。 46城表现：46城中有6城超50荣枯线，较上月再增2城，4成以上城市景气度较上月回升，武汉、合肥等8城景气度回升明显，环比增加2.0以上。 一、全国房产经纪行业...
行业研究 房地产 -
房地产行业点评报告：上海三区启动住房以旧换新，推动新房去库存
2026-02-04 · 齐东,胡耀文 · 开源证券股份有限公司
事件：上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作 2月2日，中国建设银行支持上海市第一批收购二手住房用于保障性租赁住房项目签约活动举行。这批被收购的二手住房，将被用作保障性租赁住房，满足新市民、青年人、大学毕业生等群体的租赁需求。浦东新区、静安区和徐汇区三个区将率先成为试点，这三区已经各自结合实际情况形成工作方案，地段条件较好、产权清晰、中小户型、业主置换意愿强烈的房子有望被优先收购。 政府平台收购二手房源，核心在于新房去库存 第一批拟...
行业研究 房地产 -
证券行业周报：上周板块走势较弱
2026-02-04 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 2026年1月中国采购经理指数运行情况 1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。1月份，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点。1月份，综合PMI产出指数为49.8%，比上月下降0.9个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓。 市场回顾： 上周（1.26-1.30）沪深300指数的涨跌幅为0.08%，申万二级行业指数证券行...
行业研究 金融行业