行业研究报告
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2025冰雪消费行业报告：激发线下生意，丰富美好生活
2026-02-12 · 抖音
冰雪经济爆发相关团购订单翻倍 2025年，抖音冰雪相关内容1269万个同比增长超128%，分享同比增长89% 抖音冰雪相关团购订单量同比增长98%销售额同比增长72% 冰雪团购兴趣用户1566万，同比增长79% 室内滑雪兴起 南客北上潮流涌动南方室内创新体验区 上海、武汉、湖州成南方室内滑雪消费热度TOP3城市 对应室内滑雪相关团购订单量同比增长77%、1852%、116% 冰雪微笑曲线带 冰雪相关团购订单量同比增长108% 销售额同比...
行业研究 商贸零售 -
2026年中国旅客出境游人群调研及洞察报告
2026-02-12 · 极光月狐数据
客流复苏 2023年全国旅行社出境游业务营收约310亿元，约为2022年同类营收的28倍 2024年中国出境旅游支出增长30% 2025年1-8月中国内地旅客出境游人次达到2.2亿人次，同比增长15% 预计到2026年，出境游旅客规模将突破2.2亿人。 签证利好 截至2025年10月底，中国与158个国家缔结互免签证协定，年底俄罗斯、新西兰等国家进一步放开中国护照免签政策，为中国旅客出境游带来了政策便利 2025年1-8月，中国边检机关...
行业研究 休闲服务 -
电子行业跟踪报告：SW电子基金持续关注AI算力与自主可控，配置趋向多元化
2026-02-12 · 夏清莹,陈达 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： SW电子2025Q4基金重仓及超配比例同比上升，环比有所下滑。适配比例方面，SW电子行业2025年Q4适配比例为11.90%，环比-0.52pct，同比+3.05pct；基金重仓比例方面，SW电子行业2025年Q4基金重仓比例为20.22%，环比-1.92pct，同比+3.28pct；超配比例方面，SW电子行业2025年Q4基金重仓超配比例为8.32%，环比-1.39pct，同比+0.23pct。SW电子2025Q4基金...
行业研究 半导体与电子 -
2026年房地产行业展望：2026年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎来两大拐点
2026-02-12 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 25年我国房地产市场和投资整体持续面临调整压力。我们认为，短期来看，可以通过去库存和提振需求及信心来稳定市场，并通过支持和满足房企的合理融资需求来稳定投资。短期的政策手段要靠前使用，以防止市场失速下滑。中长期来看，需要引导房企主动转型，从提高投资开发增加值转向提高服务运营增加值，主动破局，寻找机会。同时，发展模式和制度要更新，一方面严格资金监管，从源头防范房企曾经出现的“锅盖盖不住锅子”的问题，另一方面，给企业和市场创造新的运...
行业研究 房地产 -
镁合金月报（202601）：镁/铝价比创历史新低，镁合金多行业应用持续开拓
2026-02-12 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 价格跟踪 1月整体镁价提升：据Wind数据，2026年1月，铝(A00)均价24085.50元/吨，同比/环比+20.24%/+9.77%；镁锭(1#)均价为18127.50元/吨，同比/环比+1.50%/+5.24%。2026年1月镁市场供给相对平衡，供应端稳价托底，需求端刚需跟进，市场整体运行平稳向好，镁价稳中上行。 镁铝价格比继续下探，镁经济性凸显：1月镁/铝价格比0.75，同比/环比-0.14/-0.03pct，价格...
行业研究 汽车行业 -
25Q4基金持仓分析：主动偏股基金重仓银行比例处于低位
2026-02-12 · 廖志明 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 基金重仓银行比例止跌回升。25Q4基金重仓银行板块市值占比从25Q3的3.6%反弹至4.4%，环比提升0.82pct。银行指数季度收益率从25Q3的-10.5%回升至4.6%，环比提升15.07pct。 主动偏股基金重仓银行比例处于低位。被动股票基金（被动指数型股票基金和增强指数型股票基金）重仓股中银行板块市值从25Q3的841.1亿元大幅增至25Q4的1104.2亿元，对应银行板块占比从5.4%升至7.0%。主动偏股基金（...
行业研究 金融行业 -
纺织服装2月投资策略：多家纺服公司年报盈利预喜，乐欣户外于港交所上市
2026-02-12 · 丁诗洁,刘佳琪 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行情回顾：2月以来A股纺服指数走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰，分别+3.6%/+2.0%；港股纺服指数2月以来上涨4.4%强于大盘。重点关注公司中2月以来涨幅领先的包括：安德玛(14.9%)/亚玛芬（9.7%）/江南布衣（9.6%）/天虹国际（8.1%）/儒鸿(8.1%)/阿迪达斯(7.9%)/李宁（6.7%）/安踏体育(6.3%)/华利集团(5.1%)/申洲国际（4.7%）/裕元集团（4.1%）。 品牌服饰观点：1）...
行业研究 其他行业 -
银发经济行业专题：家庭耐用品篇——乘智能化之风，家电家居助力养老护理
2026-02-12 · 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶 · 国信证券股份有限公司
核心观点 养老护理耐用品梳理：银发需求增长趋势下，AI助力产品升级和需求扩围在国内65岁老人比例逐年提升、独居老人和失能老人数量增长的背景下，智能化的养老、助老设备需求逐年提升，其中代表性的二便护理机器人、陪伴机器人、家用看护设备、AI床垫等产品在智能化加持下功能日臻完善，有望成为新人口结构下的潜力耐用消费品。围绕养老适老的核心需求，我们整理出生活护理、情感陪伴、健康安全三大家庭耐用品品类。 家用养老护理细分赛道梳理： 1、家用看护设备...
行业研究 家用消费 -
医药行业周报：1-8批国采平稳接续扰动有限，机构加仓创新，持续看好低估创新标的
2026-02-12 · 丁政宁,诸葛乐懿 · 交银国际证券有限公司
行情回顾：本周（2026/2/3-2026/2/10）恒指涨1.3%，恒生医疗保健指数涨5.0%，行业指数中排第2位，跑赢大市。子行业：生物药（+7.4%）、CXO（+7.4%）、处方药（+3.6%）、医院（+2.6%）、中药（+2.6%）、流通（+1.3%）、器械（+0.0%）、互联网医药（-0.6%）。 机构持仓回顾：2025年4季度至今，内资通过港股通持有医药股的比例小幅下降，外资持仓则有所提升。本周内外资继续重点加仓创新药械产业...
行业研究 其他行业 -
低空经济周报（第6周）：《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》发布
2026-02-12 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 本周低空经济指数涨-0.41%，相对涨幅+0.92%，日均成交额3012亿元。较上周而言，本周成交额略降。 个股表现： 本周涨幅前五个股为雷科防务（002413.SZ，未评级）、西部材料（002149.SZ，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）、北摩高科（002985.SZ，未评级）、全信股份（300447.SZ，未评级）；跌幅前五个股为航天宏图（688066.SH，未评级）、商络电子（300975.SZ，未...
行业研究 其他行业 -
通信行业2026年投资策略：商业航天建设期主线确立，AI算力提供景气强化
2026-02-12 · 叶泽佑 · 西南证券股份有限公司
核心观点 商业航天正式迈入建设期，通信行业开启“星座级Capex”新周期，是2026年最具确定性的核心主线。商业航天已从前期技术验证与主题探索阶段，进入以规模化星座部署为核心的建设期。在国家战略高度持续提升、“十五五”规划明确指引的背景下，低轨卫星作为6G“空天地一体化”网络的关键基础设施，其发展具备明显的政策刚性。同时，低轨轨道与频谱资源高度稀缺且不可再生，全球可用容量有限，中国在发射与规划层面持续推进，行业具备“必须做、且要抢时间”...
行业研究 信息技术 -
汽车服务：2月上海篇-2026年主流车企城市NOA试驾报告
2026-02-12 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
核心结论 2026年C端汽车智能化的主要矛盾已经从覆盖面向体验优化切换。主要智能驾驶主机厂/方案供应商已实现包括环岛、掉头等复杂场景的城市NOA落地体验，并完善车位到车位、ETC通行等高阶功能，后续主要优化方向为Corner Case的处理能力，以提升乘客与安全员的驾驶体验。 本报告进行了大样本集中路测以及小样本深度路测两种形式，从场景实现、接管频率、舒适性等维度对地平线、理想、千里智驾、轻舟智航、文远知行、小鹏汽车共6家智能驾驶主机厂...
行业研究 汽车行业